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來源 | 新熵
作者丨王思原 編輯丨伊頁
如何做好一家企業(yè)？TCL創(chuàng)始人李東生曾用一個很形象的比喻道出答案，“就像是帆船比賽，有順風(fēng)也有逆風(fēng)，比的是相對時間，在不同環(huán)境下比別人更快就能贏下比賽。”
仔細研究TCL電子，幾十年來經(jīng)歷了顯示產(chǎn)業(yè)的數(shù)次市場變化和技術(shù)變遷，同時也通過多次轉(zhuǎn)型升級和改革重整，無論順風(fēng)還是逆風(fēng)不斷磨練，終于穩(wěn)步走向高質(zhì)量發(fā)展。
3月末，TCL電子發(fā)布了2023年年報，期內(nèi)公司實現(xiàn)收入789.9億港元，同比增長10.7%，歸母凈利潤達至7.4億港元，同比增長66.4%，經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤8.0億港元，同比增長14.0%。
盈利改善之下，TCL電子為回報股東，宣布每股派現(xiàn)16港仙，派息率達經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤的50.0%，是不俗的回報。
當(dāng)行業(yè)處于順風(fēng)順?biāo)纳仙芷跁r，外界不一定能看得清，一家企業(yè)的發(fā)展究竟得益于實力還是時勢，只有在行業(yè)逆風(fēng)周期，一家企業(yè)的格局以及真實斤兩才會凸顯出來。顯然，TCL電子已經(jīng)在逆風(fēng)中找到了跑得更快的方法，讓市場、投資者看到了當(dāng)下成長和未來潛力。
近幾年，“需求疲軟，行業(yè)增長面臨挑戰(zhàn)”，成了全球顯示市場難以撕掉的標(biāo)簽。
據(jù)Omdia數(shù)據(jù)指出，2018年以來全球TV出貨量整體穩(wěn)定在2.0-2.3億臺區(qū)間小幅波動，市場需求整體保持穩(wěn)定態(tài)勢。最新報告顯示，去年全球TV市場呈平穩(wěn)微縮態(tài)勢，同比微跌0.9%至2.01億臺。
事實上，在2016年之前的那一輪銷售渠道的效率之爭后，整個市場便進入存量階段，份額更集中于龍頭企業(yè)。以TCL電子為例，在全球TV出貨量平穩(wěn)甚至下降的趨勢下，營收、全球出貨量增長率仍優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)。
據(jù)其公布的財報數(shù)據(jù)顯示，2023年TCL智屏出貨量同比逆勢上漲6.2%至2,526萬臺，大幅跑贏同行，2023年全球出貨量及銷售額市占率分別提升0.8個百分點至12.5%和1.3個百分點至10.7%，位列全球前二和前三。
再參照前面提到的行業(yè)數(shù)據(jù)，這種反差就像在同一場帆船比賽中，大部分參賽者在逆風(fēng)環(huán)境下總會減速，但也總有人能找到逆風(fēng)而行的方法。
TCL電子能夠取得這份“穩(wěn)步高質(zhì)量增長”的成績，一個不容忽視的大背景是，行業(yè)趨勢已經(jīng)由搶增量轉(zhuǎn)為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在市場需求、消費升級、技術(shù)進步、政策支持等多重助力下，大屏化和高端化的發(fā)展方向尤為顯著。
據(jù)Omdia統(tǒng)計，2023年全球電視平均尺寸為49.7吋，同比擴大1.4吋。其中，中國內(nèi)地市場平均尺寸57.7吋，同比擴大4.2吋；歐洲市場平均尺寸48.7吋，同比擴大1.7吋；另據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年75英寸及以上TV全球出貨量為330萬臺，預(yù)計2025年將增長至680萬臺，CAGR達27.5%。
產(chǎn)品平均尺寸變大的同時，行業(yè)的高端化升級也在持續(xù)。奧維睿沃曾做出預(yù)判，對于品牌廠商來講，全球TV市場規(guī)模增長停滯，想要在規(guī)模上取得增長變得更加困難，如何提高盈利將成為品牌追逐的重點，高端TV產(chǎn)品的競爭預(yù)計將會進一步加劇。
根據(jù)中怡康線上+線下監(jiān)測周數(shù)據(jù)顯示，2023年國內(nèi)市場Mini LED電視、量子點電視、激光電視、8K電視和OLED電視零售量滲透率分別為2.5%（+1.6pct） 、3.8%（+0.5pct）、0.4%（+0.03pct）、0.3%（-0.1pct）和0.3%（-0.4pct）。
可以看出一個明顯的走向是，Mini LED電視占比顯著提升，在顯示領(lǐng)域嶄露頭角。群智咨詢數(shù)據(jù)也顯示，Mini LED電視2022年全球出貨量為290萬臺，同比增長達81.25%，2023至2025年全球Mini LED TV出貨量有望實現(xiàn)近38%的CAGR，至2025年突破580萬臺的行業(yè)規(guī)模。
這樣的市場需求狀況也說明，哪個品牌能在大屏高端產(chǎn)品上擁有話語權(quán)，其增長性將得到充分保障。高端化和大屏化有著更多的機會，同時也能帶給企業(yè)更高的溢價空間，TCL電子便是典型的例子。
數(shù)據(jù)顯示，2023年65吋及以上TCL智屏全球出貨量同比增長35.3%，其中在國際市場出貨量更同比提升60.3%；高端產(chǎn)品TCL Mini LED智屏全球出貨量同比高增180.1%，TCL量子點智屏全球出貨量同比增長116.1%，均呈高增長態(tài)勢，并且TCL Mini LED智屏在國內(nèi)市場的零售量市占率以50.5%的絕對領(lǐng)先優(yōu)勢蟬聯(lián)第一。
TCL電子“中高端+大屏”的發(fā)展策略成為公司逆勢發(fā)展的主要推動力。TCL電子的整體毛利同比增長12.5%至147.6億港元，整體毛利率同比提升0.3個百分點至18.7%，盈利能力顯著提升。
從長遠來看，隨著消費逐漸復(fù)蘇，大屏化和高端化仍是主要趨勢之一。對于TCL電子來說，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善拉動盈利增長的同時，彩電業(yè)務(wù)利潤規(guī)模未來仍有提升空間
通過多年的厚積薄發(fā)，疊加持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，TCL電子已確立了領(lǐng)先優(yōu)勢，在中高端領(lǐng)域的價值也正在釋放。跳出“價格敘事”是TCL電子為行業(yè)提供的一個確定性思路：不卷價格的核心邏輯，是技術(shù)創(chuàng)新、深耕供應(yīng)鏈和全球化布局作為支撐的結(jié)果。
而這樣的核心邏輯顯然也獲得了資本市場的認可。在TCL電子公布業(yè)績后，其股價漲幅已超過50%。
穿越周期的商業(yè)邏輯中，企業(yè)必須從求贏變成不斷追求新的生長空間，從靜態(tài)博弈到動態(tài)共生。TCL電子的發(fā)展便是如此，在穩(wěn)健的增長以外，其戰(zhàn)略布局始終圍繞著新的發(fā)展方向與演進趨勢，并且逐步建立領(lǐng)先優(yōu)勢。
從顯示技術(shù)的發(fā)展歷程來看，把握正確的趨勢并適時進入市場，是命運之輪開始轉(zhuǎn)動的契機；相反，企業(yè)則極有可能在激烈的競爭中遭到淘汰。特別是在顯示技術(shù)發(fā)生變革的時期，往往是頭部企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)主導(dǎo)的窗口期。
在追求更新顯示技術(shù)的路上，Mini LED、Micro LED、OLED等方向百花齊放，不同廠商押注的技術(shù)路線不一。但OLED存在良率問題，Micro LED則因成本過高、量產(chǎn)技術(shù)尚不成熟等，商用化存在困境。而作為路線和空間更清晰的Mini LED技術(shù)，成為了電視廠商們近年來積極擁抱的對象。
TCL電子早在2017年便開始研發(fā)Mini LED技術(shù)，在2019年發(fā)布了全球首臺Mini LED背光電視，多年來保持著穩(wěn)定的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏，在全球范圍內(nèi)推出了多款領(lǐng)先業(yè)界的Mini LED大屏顯示產(chǎn)品。
投資技術(shù)路線僅是實現(xiàn)突破的第一步，若要成為技術(shù)路線的引領(lǐng)者，最終仍需依賴于底層創(chuàng)新引擎的驅(qū)動。
盤古實驗室作為承擔(dān)TCL電子在顯示技術(shù)領(lǐng)域變革重任的實驗室，保證了各方面技術(shù)從研發(fā)到落地再到量產(chǎn)的可靠性與先進性，這也意味著在Mini LED技術(shù)的光學(xué)設(shè)計、光電器件、光學(xué)材料、核心部品以及工藝制程等方面都要進行全面的能力建設(shè)。
有了Mini LED的全制程能力，TCL就能全面掌握Mini LED所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)的關(guān)鍵技術(shù)，能自主去開發(fā)企業(yè)想要達成的先進方案，來保證Mini LED技術(shù)是獨立自主研發(fā)，并且在行業(yè)里面能夠持續(xù)領(lǐng)先。
最值得一提的是，TCL電子還在行業(yè)競爭對手跟隨進入Mini LED賽道之前，早早匯聚了業(yè)內(nèi)眾多頂尖人才，并給予相關(guān)資源的傾斜，將主動權(quán)全部攥在手中。
在TCL電子穩(wěn)健的基本面與逆勢增長的背后，除了多年研發(fā)投入外，也離不開產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)優(yōu)勢。面板是顯示產(chǎn)品整機的重要零部件，也是成本大頭，所以面板價格與關(guān)鍵技術(shù)的變化始終影響行業(yè)競爭格局。
TCL電子通過搶占行業(yè)上游，與TCL華星高效協(xié)同，在供應(yīng)與研發(fā)等領(lǐng)域更具話語權(quán)，持續(xù)提升供應(yīng)鏈效率，形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，加速了上游技術(shù)向終端產(chǎn)品的商業(yè)化過程，建立技術(shù)壁壘，占據(jù)“微笑曲線”的高點，未來也有望進一步提升經(jīng)營質(zhì)量。
除了大手筆的在核心技術(shù)上進行創(chuàng)新積累，布局海外業(yè)務(wù)也是TCL電子在業(yè)務(wù)上的準(zhǔn)確判斷。
財報顯示，TCL電子在海外市場出貨實現(xiàn)同比增長10.0%的表現(xiàn)，且在海外近30個國家的出貨量市占率穩(wěn)居前五。
復(fù)盤TCL電子全球化之路，其最大的獨特性在于將全球化與本地化的契合，打造品牌在全球的影響力外，在不同的地區(qū)采用不同的策略。
TCL電子將全球市場拆分為六大營銷本部，并在海外重要市場設(shè)立分公司，通過吸引眾多海外人才強化關(guān)鍵崗位，激發(fā)組織活力；同時，通過體育賽事、影視、電競、展會等領(lǐng)域的營銷，進一步拉近與當(dāng)?shù)叵M者的距離。
另外，本土化供應(yīng)鏈?zhǔn)荰CL電子布局全球產(chǎn)能的重要一環(huán)，從輸出產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)檩敵龉I(yè)能力，有效規(guī)避了貿(mào)易爭端風(fēng)險，進一步提升了運營效率。早在2004年，TCL電子便開始進行海外生產(chǎn)布局，截至目前，TCL電子已有，包括中國、越南、巴西、墨西哥和波蘭在內(nèi)的五大工業(yè)化能力基地，本土化產(chǎn)能布局使競爭優(yōu)勢進一步擴大。
無論是國內(nèi)存量市場的升級，抑或是海外增量市場的開拓，TCL電子的高端化與全球化可以說是與時代同頻，逆周期、高投入的研發(fā)助其在存量博弈中始終立于牌桌之上。但是與主賽道的穩(wěn)步提升相比起來，真正讓TCL電子充滿想象空間的還是第二曲線。
從感性的層面來講，業(yè)務(wù)的新鮮度影響著人們對一個傳統(tǒng)品牌的新認知；從理性的層面來分析，則是由于創(chuàng)新業(yè)務(wù)能帶來更具增長性的品牌生命力。光伏業(yè)務(wù)成為了TCL電子極具爆發(fā)潛質(zhì)的遠景業(yè)務(wù)之一。
2022年二季度，TCL電子緊抓全球能源轉(zhuǎn)型與碳中和發(fā)展機遇，發(fā)揮生態(tài)產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，加速分布式光伏B2B及B2C落地。
半年時間，該業(yè)務(wù)便實現(xiàn)“從0到1”的突破，2022年收入達到3.28億港元。而進入2023年，光伏業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴張，業(yè)務(wù)范圍覆蓋華北、華中、華南、西南等20個省市，全年營收達到63.0億港元，同比增長超18倍。截止2023年底，新增工商簽約項目逾70個，新增經(jīng)銷渠道商超500家，累計簽約農(nóng)戶超4萬戶。
在眾多行業(yè)中，為什么TCL電子會選定發(fā)展分布式光伏？顯然，這與其自身多年積累下來的優(yōu)勢強相關(guān)。
在產(chǎn)品設(shè)計及供應(yīng)方面，TCL電子與TCL中環(huán)形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同。TCL中環(huán)作為光伏行業(yè)龍頭，在上游晶體、晶片、組件、大型光轉(zhuǎn)電站運維方面都極具優(yōu)勢。憑借產(chǎn)業(yè)協(xié)同，TCL電子可快速切入分布式光伏下游，通過零部件端和應(yīng)用端實現(xiàn)差異化突破。
在渠道和售后體系上，TCL品牌深耕國內(nèi)市場超過40年，在國內(nèi)擁有47,000家門店及強大的售后團隊，渠道上的復(fù)用也成為TCL快速拓展市場的關(guān)鍵。
除了國內(nèi)市場，國際市場對新能源的需求增長，更讓TCL電子看到全球廣袤的市場空間。有分析師預(yù)計，2025年全球家庭儲能容量空間達57.66GWh，2021-2025年復(fù)合增速將達91%，其中歐洲市場最大，2025年新增裝機將達41.09GWh，復(fù)合增速將達112%。
2023年至今，消費者及行業(yè)關(guān)注者在CES、IFA等多個具有強大影響力的國際展會上看到了TCL光伏科技的身影。TCL電子首席財務(wù)官彭攀也在業(yè)績發(fā)布會上表示，“未來公司將通過快速拓展渠道、補齊產(chǎn)品矩陣以及精準(zhǔn)品牌營銷來完善光伏業(yè)務(wù)的海外模式，進一步聚焦新能源產(chǎn)品品牌商的經(jīng)營地位”。
誠然，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的布局為TCL電子注入了新增長動力，也改變了外界對其較為傳統(tǒng)的看法。而在尋找價值增量、商業(yè)增量的道路上，TCL電子已經(jīng)走在了行業(yè)前面。
在當(dāng)前行業(yè)進入平臺期的大背景之下，以科技融入應(yīng)用，長期投入研發(fā)，深入行業(yè)上下游，真實落地產(chǎn)品，做好生態(tài)構(gòu)建，或許正是TCL電子能引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的原因。
當(dāng)然，基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的認可，今年1月，TCL電子發(fā)布了一項股權(quán)激勵計劃，向公司董事、最高行政人員、其他雇員參與者和關(guān)聯(lián)實體參與者授予合計8,227萬股激勵股份。100%股權(quán)激勵兌現(xiàn)的激勵目標(biāo)為2024-2026年分別較2023年調(diào)整后歸母凈利潤增長65%/100%/150%。長效股權(quán)激勵的合理運用也有望深度綁定核心骨干，充分激發(fā)員工積極性和公司活力。
隨著新一輪產(chǎn)業(yè)變革加速，即便是逆風(fēng)也能找到明確的前進方向。無論是在中高端顯示市場的出色表現(xiàn)，還是分布式光伏等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上的無限潛力，都讓市場看到TCL電子已然成為一家依靠硬核科技和產(chǎn)業(yè)生態(tài)撬動飛輪效應(yīng)的企業(yè)。而長期的戰(zhàn)略定力與多年技術(shù)沉淀，將賦予TCL電子在未來逆風(fēng)飛翔的力量。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
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