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除了賣(mài)車(chē)，車(chē)企還能賣(mài)什么？答案可能顛覆你的認(rèn)知。

近日，匯鼎保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“匯鼎保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)”）企業(yè)名稱(chēng)變更為蔚來(lái)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司。此舉因被行業(yè)人士理解為蔚來(lái)在保險(xiǎn)板塊布局的加速，從而引發(fā)廣泛關(guān)注。

圖片來(lái)源：企查查

近年來(lái)，不獨(dú)蔚來(lái)汽車(chē)，看重車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)的新能源車(chē)企逐漸增多。小鵬、理想、比亞迪以及特斯拉等，均有所布局。

資深汽車(chē)行業(yè)人士董浩表示，相較于傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)企業(yè)，新能源車(chē)企入局新能源車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)，在車(chē)輛定損、保費(fèi)預(yù)估等方面更有優(yōu)勢(shì)。車(chē)企更能以此為服務(wù)抓手，開(kāi)拓更多高利潤(rùn)的車(chē)后生態(tài)服務(wù)體系。

但正如硬幣的兩面，看起來(lái)很美的新能源車(chē)險(xiǎn)，真的可以幫助蔚來(lái)汽車(chē)開(kāi)拓車(chē)后生態(tài)嗎？并且，持續(xù)跨界的蔚來(lái)在手機(jī)、充電樁等產(chǎn)品推出市場(chǎng)后，會(huì)對(duì)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)給予多大力度的支持？這或許才是當(dāng)下行業(yè)更關(guān)注的點(diǎn)。

01.擁擠的車(chē)險(xiǎn)賽道，蔚來(lái)在追趕

據(jù)公安部發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月底，全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)1821萬(wàn)輛，占汽車(chē)保有量的5.5%。2023年第一季度至第三季度，全國(guó)注冊(cè)登記新能源汽車(chē)519.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)四成，占新車(chē)注冊(cè)登記量的28.5%。

毫無(wú)疑問(wèn)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)使得新能源車(chē)險(xiǎn)成為巨大的藍(lán)海市場(chǎng)。東吳證券測(cè)算，預(yù)計(jì)到2025年，新能源車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模將達(dá)到1865億元，占車(chē)險(xiǎn)總保費(fèi)比例的17.9%；到2030年這一規(guī)模將達(dá)到4541億元，占車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)比例將高達(dá)32.1%。

對(duì)于這個(gè)巨大且極具增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)，多家新能源車(chē)企均已入局。

2018年7月，小鵬汽車(chē)成立了廣州小鵬汽車(chē)保險(xiǎn)代理公司，后更名為廣州智選咨詢(xún)服務(wù)有限公司；2020年，特斯拉保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司在上海成立；理想汽車(chē)也于去年6月全資收購(gòu)銀建保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司，后更名為北京理想保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司。2022年度股東大會(huì)上，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福曾表示，比亞迪將進(jìn)入新能源汽車(chē)保險(xiǎn)行業(yè)。

圖片來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

無(wú)利不起早，新能源汽車(chē)布局車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域，好處多多——在拿到保險(xiǎn)相關(guān)牌照后，新能源車(chē)企即可通過(guò)車(chē)主配置保險(xiǎn)，形成完整的造車(chē)、銷(xiāo)售、售后服務(wù)閉環(huán)，而這有望成為車(chē)企新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

在此背景下，蔚來(lái)加速保險(xiǎn)布局，順理成章。早在2022年初，蔚來(lái)便出資設(shè)立了蔚來(lái)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元；但遺憾的是，直至公司被注銷(xiāo)，該公司也未拿到相關(guān)資質(zhì)，更別提開(kāi)展相關(guān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，保險(xiǎn)資質(zhì)本身屬于稀缺資源。最近幾年來(lái)，保險(xiǎn)中介市場(chǎng)飛速發(fā)展，但同時(shí)也存在中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量參差不齊的痛點(diǎn)，監(jiān)管層收緊了對(duì)保險(xiǎn)中介牌照的批復(fù)。

但這并未打消蔚來(lái)在保險(xiǎn)市場(chǎng)開(kāi)拓的決心，轉(zhuǎn)而尋找“曲線”入局路線。2022年12月，蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌實(shí)控的安徽蔚來(lái)數(shù)據(jù)科技有限公司全資入股匯鼎保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)，之后原高管也陸續(xù)退出。后直至今年9月，匯鼎保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)改名為蔚來(lái)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)，蔚來(lái)汽車(chē)在自身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上才終于走上正規(guī)。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)官網(wǎng)

對(duì)于這筆收購(gòu)，蔚來(lái)并未透露具體交易金額。但根據(jù)市場(chǎng)的情況來(lái)看，不會(huì)太低。如比亞迪在今年受讓易安財(cái)險(xiǎn)100%股權(quán)時(shí)，曾花費(fèi)40億元投資“含金量”更高的保險(xiǎn)牌照。對(duì)此，有市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，保險(xiǎn)行業(yè)相關(guān)牌照資質(zhì)申請(qǐng)相對(duì)漫長(zhǎng)，蔚來(lái)對(duì)于匯鼎保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的操作，其背后是“要用金錢(qián)換時(shí)間”，買(mǎi)雞下蛋自然要比養(yǎng)大雞再下蛋更容易。

“但保險(xiǎn)這個(gè)行業(yè)比較復(fù)雜，想要做成絕非一日之功。”黃河科技學(xué)院客座教授、汽車(chē)行業(yè)研究院張翔對(duì)“趣解商業(yè)”說(shuō)道：“蔚來(lái)通過(guò)收購(gòu)的方式獲得資質(zhì)，后續(xù)打通銷(xiāo)售、保險(xiǎn)、售后等環(huán)節(jié)，對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)講，可以深耕精準(zhǔn)客戶(hù)群體，是一大優(yōu)勢(shì)。但需要注意的是，新能源車(chē)險(xiǎn)當(dāng)下并不是賺錢(qián)的生意。”

02.“彈藥”是否充足？

牌照資質(zhì)通過(guò)“鈔能力”嫁接，后續(xù)蔚來(lái)要面對(duì)的，即是資金能力、技術(shù)能力及網(wǎng)點(diǎn)布局層面的挑戰(zhàn)。而無(wú)論哪一樣，都需要更強(qiáng)的“鈔能力”。“尤其是資金能力層面，是對(duì)新能源車(chē)企的一大考驗(yàn)。”行業(yè)人士費(fèi)先生表示。

因?yàn)樾履茉窜?chē)險(xiǎn)藍(lán)海的背后，隱藏的高賠付壓力，及由此帶來(lái)的普遍虧損。申萬(wàn)宏源研究報(bào)告顯示，目前新能源車(chē)險(xiǎn)的賠付率普遍超過(guò)85%，行業(yè)面臨著較大承保虧損壓力。

中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)總經(jīng)理曾義也曾公開(kāi)表示，新能源車(chē)出險(xiǎn)率高出燃油車(chē)接近1倍，加上今年上半年汽車(chē)出行同比大幅提升，對(duì)新能源車(chē)承保成本構(gòu)成了一定壓力。中國(guó)太保2022年中期業(yè)績(jī)顯示，太保去年上半年新能源車(chē)保費(fèi)增長(zhǎng)迅速，占比已達(dá)6.6%，但是，太保產(chǎn)險(xiǎn)承保的新能源汽車(chē)仍然虧損。

圖片來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》記者獲得的一組數(shù)據(jù)亦表明，新能源車(chē)的出險(xiǎn)率和賠付率均處于高位。在2023年上半年，新能源車(chē)險(xiǎn)已決賠款案件同比增長(zhǎng)1021.9%，已決案件均賠付5801元，較2022年同期上漲了764元。然而，新能源車(chē)險(xiǎn)單均保費(fèi)僅為4081元，較2022年下降了47元。

種種現(xiàn)象都佐證了，新能源賠付金額目前遠(yuǎn)高于保費(fèi)收入。這也意味著，所有進(jìn)入新能源車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域的玩家，都要準(zhǔn)備充足的彈藥。

那么，蔚來(lái)是否準(zhǔn)備好了？

今年8月底，蔚來(lái)-SW（09866）公布了截至2023年上半年的第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車(chē)2023年第二季度營(yíng)收87.717億元，同比下降14.8%；毛利潤(rùn)8700億元，同比下降93.5%；凈虧損60.558億元，同比增長(zhǎng)119.6%；調(diào)整后的凈虧損為54.457億元，同比增長(zhǎng)140.2%。

圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

從大環(huán)境來(lái)看，造車(chē)新勢(shì)力均呈現(xiàn)不同程度的虧損；如今年上半年，理想汽車(chē)總收入為474.4億元，凈虧損為32.4億元。相比而言，蔚來(lái)的這一虧損局面要嚴(yán)重得多。

據(jù)蔚來(lái)-SW（09866）年報(bào)顯示，2018-2022年間，蔚來(lái)汽車(chē)的總營(yíng)收雖在增長(zhǎng)，但卻一直處于虧損狀態(tài)。五年間虧損額分別為233.28億元、114.13億元、53.041億元、40.2億元和144.37。到了今年上半年，蔚來(lái)汽車(chē)凈虧損已超百億，為109.26億元。

可以看到的是，在今年上半年新能源汽車(chē)市場(chǎng)回暖的背景下，蔚來(lái)依然保持著營(yíng)收、毛利持續(xù)下降，虧損持續(xù)擴(kuò)大的局面。無(wú)論是單季度還是整個(gè)上半年，蔚來(lái)的歸母凈利潤(rùn)都創(chuàng)下了歷史同期最低記錄。

在交付層面，蔚來(lái)的情形也不容樂(lè)觀。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年9月，蔚來(lái)汽車(chē)交付了15641輛汽車(chē)，同比增長(zhǎng)43.8%，環(huán)比下滑20%，是9月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量榜單中下滑最厲害的廠商。

圖片來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

收入端下滑、交付下滑，但蔚來(lái)并沒(méi)有減少投入。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，蔚來(lái)的開(kāi)發(fā)投入達(dá)到33.4億元，接近特斯拉的39.8億元，但明顯高于理想的24.3億元及小鵬汽車(chē)的13.7億元。統(tǒng)計(jì)此前的數(shù)據(jù)可以看到，從2022年四季度開(kāi)始，蔚來(lái)的研發(fā)費(fèi)用已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度超過(guò)30億元。

相當(dāng)于說(shuō)，在蔚來(lái)押注車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域的背后，蔚來(lái)自身的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及交付情況并不樂(lè)觀。未來(lái)，能否在車(chē)險(xiǎn)層面給予扶持，則要看該業(yè)務(wù)在蔚來(lái)生態(tài)中的重要性了。

“假如蔚來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)做得非常好，可以給予車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)更大的扶持力度，那么，整體而言，車(chē)險(xiǎn)對(duì)于蔚來(lái)一定是錦上添花，”費(fèi)先生補(bǔ)充道：“反之，如果本身虧損加劇，再加上車(chē)險(xiǎn)高企的承保壓力，短期內(nèi)蔚來(lái)的壓力會(huì)比較大。”

03.一路跨界，蔚來(lái)急的是什么？

在外界看來(lái)，蔚來(lái)越來(lái)越不像一家汽車(chē)公司。這種不像，主要來(lái)源于蔚來(lái)全方位的跨界——手機(jī)、充電樁以及當(dāng)下的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

今年6月，有消息稱(chēng)，蔚來(lái)手機(jī)已于通過(guò)了工信部無(wú)線電核準(zhǔn)；果不其然，在9月21日蔚來(lái)創(chuàng)新科技日上，蔚來(lái)發(fā)布了首款艦艇手機(jī)NIO Phone。按照李斌的說(shuō)法，“蔚來(lái)做手機(jī)不是因?yàn)槭謾C(jī)企業(yè)跨界進(jìn)入汽車(chē)行業(yè)，也不是靠手機(jī)賺錢(qián)，而是蔚來(lái)用戶(hù)需要一款與蔚來(lái)汽車(chē)無(wú)疑鏈接的手機(jī)。”

但在不少用戶(hù)眼中卻并非如此。在社交平臺(tái)上，不少網(wǎng)友吐槽稱(chēng)“讓蔚來(lái)適配更多機(jī)型反而更容易，單獨(dú)再買(mǎi)一臺(tái)手機(jī)的概率不大，買(mǎi)車(chē)送手機(jī)還差不多。”“明明是一個(gè)app能搞定的事，非要去開(kāi)發(fā)一個(gè)手機(jī)！”關(guān)于蔚來(lái)手機(jī)賣(mài)給誰(shuí)的話(huà)題也引發(fā)了廣泛討論。

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除重注手機(jī)外，蔚來(lái)還在補(bǔ)能領(lǐng)域持續(xù)投入。2022年年底，蔚來(lái)有1315座換電站；2023年初，李斌曾放下豪言，要再建1000座換電站。蔚來(lái)官方數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，蔚來(lái)已累計(jì)布局換電站1969座，充電站3252座、第三方充電樁936544根。

行業(yè)分析師于盛梅表示，目前換電站建設(shè)各自為政，散、亂特征明顯，國(guó)標(biāo)建立后地業(yè)有望進(jìn)入快車(chē)道，誰(shuí)擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就能率先吃到紅利。

但目前來(lái)看，蔚來(lái)?yè)Q電模式在短期內(nèi)還很難依靠自身去盈利。根據(jù)東方證券的測(cè)算，一般而言，換電站達(dá)到盈虧平衡，利用率大概要在20%以上，即每站每天要服務(wù)88次才能勉強(qiáng)不虧本。而根據(jù)蔚來(lái)總裁沈斐的說(shuō)法，蔚來(lái)?yè)Q電站的盈虧平衡線大概在一天50-60單，目前蔚來(lái)?yè)Q電站的日均單量為35-36單。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)官網(wǎng)截圖

換電，從產(chǎn)品的角度來(lái)講，這確實(shí)是一個(gè)好故事，但至今而言，這個(gè)好故事并沒(méi)有在商業(yè)實(shí)踐上帶來(lái)多少收益。

早在2013年，特斯拉曾在美國(guó)試點(diǎn)換電站，但受困于建設(shè)成本、盈利難等因素，最終選擇放棄。同樣，在蔚來(lái)車(chē)主換電的背后，是蔚來(lái)的“一直換電一直虧”的現(xiàn)實(shí)。因?yàn)樵鼋〒Q電站成本極高，是典型的重資產(chǎn)生意。

數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)第一代換電站成本大約在250-300萬(wàn)左右，大概建立了205個(gè)，第二代換電站成本在150萬(wàn)元，數(shù)量為1100個(gè)。按這個(gè)數(shù)據(jù)計(jì)算，蔚來(lái)在換電站上大致投入了超50億元。

今年6月開(kāi)始，蔚來(lái)第三代換電站保持每月120-150座的建設(shè)速度，假如按第二代換電站的成本估算，蔚來(lái)2023年在換電站建設(shè)方面的投入預(yù)計(jì)在15億元以上。

圖片來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

除了換電站設(shè)備、儲(chǔ)備電池、電池折舊等，還需要人員成本、場(chǎng)地費(fèi)用、商用電費(fèi)等，相當(dāng)于說(shuō)，蔚來(lái)在換電站上的投入已經(jīng)超過(guò)百億元。

并且，這項(xiàng)本意要為蔚來(lái)“服務(wù)”加持的業(yè)務(wù)，還成為車(chē)主吐槽的點(diǎn)。今年4月，蔚來(lái)對(duì)用戶(hù)權(quán)益做出了調(diào)整，自6月1日起，部分車(chē)型首任車(chē)主每月免費(fèi)換電次數(shù)調(diào)整為4次，而在此前，這項(xiàng)權(quán)益對(duì)應(yīng)的是按照是否安裝充電樁每月4-6次免費(fèi)換電。

按照蔚來(lái)的解釋?zhuān)赓M(fèi)換電將逐步退坡，直至完全按需收費(fèi)。從商業(yè)的角度來(lái)看，這無(wú)可厚非，但同時(shí)這樣的調(diào)整也讓一向以“服務(wù)”取勝的蔚來(lái)，變得更被動(dòng)。

車(chē)險(xiǎn)、手機(jī)、補(bǔ)能體系，任何一樣拿出來(lái)都是百億大項(xiàng)目，目前來(lái)看，無(wú)論是剛剛起步的車(chē)險(xiǎn)、已經(jīng)推出產(chǎn)品的手機(jī)，還是投入百億的換電站，均未給蔚來(lái)帶來(lái)收益方面的回報(bào)，反而極有可能成為拖累蔚來(lái)的業(yè)務(wù)。

圖片來(lái)源：蔚來(lái)官網(wǎng)截圖

站在當(dāng)下，外界更大的疑問(wèn)還在于，逐漸撕掉“服務(wù)”標(biāo)簽的蔚來(lái)，又該用什么去打動(dòng)用戶(hù)？

作為“造車(chē)新勢(shì)力”的三巨頭之一，蔚來(lái)的故事很好，但回歸商業(yè)本質(zhì)，業(yè)績(jī)才是基本盤(pán)。尤其是，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一直在拓展自身邊界的蔚來(lái)，加上本身業(yè)績(jī)壓力，或許會(huì)越行越難。

參考資料：

1、量子位，《重估蔚來(lái)，是時(shí)候了》

2、國(guó)際金融報(bào)，《汽車(chē)賣(mài)不動(dòng)，“虧損王”蔚來(lái)要跨界做手機(jī)》

3、財(cái)經(jīng)十一人，《一邊大額虧損，一邊大力投入，蔚來(lái)到底咋想的》

4、上海證券報(bào)，《蔚來(lái)要賣(mài)保險(xiǎn)了？》