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來(lái)源|市值觀察
和滴滴相比，嘀嗒在中國(guó)出行市場(chǎng)的知名度并不算高，但是在順風(fēng)車領(lǐng)域，嘀嗒卻是真正的首創(chuàng)者和曾經(jīng)的龍頭老大。
2014年初，被稱為“谷歌渠道之父”的互聯(lián)網(wǎng)老兵宋中杰，因?yàn)楸本┩砀叻鍟r(shí)一次偶然的打車?yán)щy，發(fā)現(xiàn)了私家車空余座位蘊(yùn)藏的商業(yè)機(jī)會(huì)，于是拉著自己在谷歌時(shí)期的合作班底，創(chuàng)立順風(fēng)車平臺(tái)嘀嗒出行。
彼時(shí)，網(wǎng)約車概念已經(jīng)深入人心，滴滴、快的補(bǔ)貼大戰(zhàn)正如火如荼，但是順風(fēng)車模式尚無(wú)人涉足。嘀嗒出行的成立，開創(chuàng)了一條全新的行業(yè)賽道，標(biāo)志著中國(guó)順風(fēng)車行業(yè)的蓬勃興起。
如果說(shuō)網(wǎng)約車的本質(zhì)上只是出租車業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，那么順風(fēng)車無(wú)疑是真正的共享經(jīng)濟(jì)。嘀嗒獨(dú)特的定位和商業(yè)模式的創(chuàng)新，加上創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在互聯(lián)網(wǎng)圈的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力，讓公司在融資市場(chǎng)從來(lái)不缺資本的青睞，并且在這條全新的賽道里迅速奠定領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
2014年至今，嘀嗒出行一共完成了5輪融資，投資人包括蔚來(lái)資本、IDG、崇德資本、易車網(wǎng)、高瓴、京東和攜程等，合計(jì)融資額約18.5億元人民幣。
2019年，嘀嗒出行在順風(fēng)車行業(yè)的市場(chǎng)份額高達(dá)66.5%，憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)加上資本助力，嘀嗒超越了滴滴等一眾行業(yè)大佬，牢牢占據(jù)著網(wǎng)約車細(xì)分領(lǐng)域的頭名位置。
在盈利模式上，嘀嗒出行的收益主要來(lái)自平臺(tái)提供順風(fēng)車的私家車車主收取服務(wù)費(fèi)，服務(wù)費(fèi)約為車費(fèi)的10%。截至2023年6月30日，嘀嗒順風(fēng)車已在全國(guó)366個(gè)城市開通，認(rèn)證私家車車主數(shù)量約1520萬(wàn)名。
由于沒(méi)有購(gòu)置和維持車輛運(yùn)行的成本，嘀嗒的輕資產(chǎn)模式，讓其毛利率一直維持在80%左右，即使在疫情期間，公司仍然沒(méi)有出現(xiàn)虧損。
據(jù)招股書顯示，2020年至2022年，公司營(yíng)收分別為7.54億元、7.8億元、5.69億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為3.43億元、2.38億元、8470.8萬(wàn)元，是過(guò)去三年中國(guó)順風(fēng)車市場(chǎng)中唯一實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利的主要市場(chǎng)參與者。
這次赴港IPO，已不是嘀嗒出行第一次謀求上市。2020年10月8日、2021年4月13日、2023年2月20日，嘀嗒出行曾3次向港交所遞交上市申請(qǐng)表，但最終以遞表失效告終。
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)網(wǎng)約車公司的上車進(jìn)展一直不太順利，嘀嗒之前，中概網(wǎng)約車第一股滴滴曾經(jīng)在2021年6月登陸美股，市值一度超過(guò)5000億人民幣，但是由于數(shù)據(jù)安全和合規(guī)要求等諸多原因，最后只能從美股退市。
對(duì)于用戶和資源主要都在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的出行平臺(tái)而言，選擇更懂自己、更為國(guó)際化、同時(shí)也更符合監(jiān)管要求的港股市場(chǎng)，顯然是更理性更合算的事情。
嘀嗒固守多年的順風(fēng)車賽道，不可謂不優(yōu)質(zhì)。
目前國(guó)內(nèi)出行市場(chǎng)中，順風(fēng)車僅占有1%的份額，市場(chǎng)滲透率不到0.3%。相對(duì)國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的私家車數(shù)量，以及年輕一代更為注重環(huán)保和性價(jià)比的消費(fèi)觀念而言，順風(fēng)車無(wú)疑具有較大的增長(zhǎng)空間。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告預(yù)計(jì)，2022年到2026年，中國(guó)順風(fēng)車市場(chǎng)的交易總額預(yù)計(jì)將從204億元增至758億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為28.0%，是出行市場(chǎng)中增速最快的細(xì)分領(lǐng)域。
嘀嗒順風(fēng)車大數(shù)據(jù)，也表明順風(fēng)車業(yè)務(wù)在年輕一代中頗受歡迎，預(yù)示著行業(yè)未來(lái)的空間巨大。
目前嘀嗒順風(fēng)車認(rèn)證車輛中，車齡在2年內(nèi)的車輛占比超過(guò)54%，車齡五年內(nèi)車輛占比近75%，這意味著年輕一代的新車主對(duì)出行共享的理念越來(lái)越認(rèn)同。
越優(yōu)質(zhì)的賽道，往往面臨著更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，隨著各路資本加大對(duì)順風(fēng)車的投入，嘀嗒的市場(chǎng)份額最近幾年開始逐漸下降。
2022年，嘀嗒出行痛失行業(yè)老大的位置，取而代之的是比嘀嗒成立晚了兩年的哈羅出行。按順風(fēng)車搭乘次數(shù)計(jì)算，哈啰出行市占率為42.5%；嘀嗒第二，市場(chǎng)份額為32.5%；滴滴19.3%，位列第三。
作為順風(fēng)車的鼻祖，嘀嗒面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手極為強(qiáng)大。
從營(yíng)收角度來(lái)看，滴滴是嘀嗒的百倍以上，哈羅是嘀嗒的十倍級(jí)別；
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，嘀嗒對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴性極大。最近3年嘀嗒出行順風(fēng)車服務(wù)占到收入的89%以上，今年前六個(gè)月，嘀嗒出行順風(fēng)車服務(wù)營(yíng)收3.74億元，占比達(dá)94.4%。
相比之下，順風(fēng)車只是滴滴等行業(yè)巨頭業(yè)務(wù)體系中的一小部分，資金、用戶和數(shù)據(jù)上的巨大優(yōu)勢(shì)，讓這些巨頭能夠在順風(fēng)車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)降維打擊，對(duì)嘀嗒形成巨大壓力。
嘀嗒顯然明白，專注順風(fēng)車業(yè)務(wù)雖然可以帶來(lái)短期較好的利潤(rùn)表現(xiàn)，但是用戶量和規(guī)模很難提升，價(jià)值鏈也難有大的挖掘空間，很難做成真正的生態(tài)型平臺(tái)企業(yè)。
2017年，嘀嗒上線了嘀嗒出租車業(yè)務(wù)，用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)賦能出租車的運(yùn)力利用率及用戶體驗(yàn)，開始順風(fēng)車之外的業(yè)務(wù)布局。
目前嘀嗒出租車在全國(guó)99個(gè)城市開通服務(wù)，出租車三化工程（數(shù)字化智能化、網(wǎng)約化、線上線下一體化）已簽約71城。
折騰了這么多年，規(guī)模還是太小。
盡快趕在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之前上市，通過(guò)資本市場(chǎng)獲得資金支持和市場(chǎng)關(guān)注，也是嘀嗒提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。
根據(jù)最新招股書顯示，此次IPO募資擬重點(diǎn)用于：提升技術(shù)能力及升級(jí)安全機(jī)制；擴(kuò)大用戶群并加強(qiáng)營(yíng)銷及推廣計(jì)劃；增強(qiáng)變現(xiàn)能力；在中國(guó)出行市場(chǎng)價(jià)值鏈中選擇性地尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟及投資收購(gòu)機(jī)會(huì)等。
顯然，嘀嗒上市的主要訴求，就是增加用戶規(guī)模和拓寬業(yè)務(wù)邊界。
作為行業(yè)內(nèi)的二線選手，嘀嗒當(dāng)下面臨的壓力巨大。
一方面，網(wǎng)約車的高增長(zhǎng)階段已經(jīng)過(guò)去，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局反而更加殘酷。
滴滴下架之前，其網(wǎng)約車訂單量市占率大約在90%左右，下架之后不到10個(gè)月便從90%下降到80-81%之間。
滴滴整改期間，網(wǎng)約車公司仍然大量涌現(xiàn)，意圖分食滴滴留下的市場(chǎng)份額，根據(jù)交通運(yùn)輸部的數(shù)據(jù)，截至2022年末，全國(guó)網(wǎng)約車平臺(tái)共有298家，相比滴滴整改時(shí)增加了57家。
10年前的新興行業(yè)，如今已然成為一片紅海。
另一方面，帶頭大哥滴滴的回歸，對(duì)其他公司形成巨大壓力。
今年1月16日，滴滴通過(guò)官方微博對(duì)外宣布恢復(fù)新用戶注冊(cè)，昔日行業(yè)王者正式回歸，各項(xiàng)業(yè)務(wù)迅速恢復(fù)元?dú)狻?/p>
根據(jù)9月9日發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，今年二季度，滴滴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收488億元，同比增長(zhǎng)52.6%；滴滴核心平臺(tái)總單量為33億單，同比增長(zhǎng)45.2%；總交易額（GTV）達(dá)到840億元，同比增長(zhǎng)54.8%。
嘀嗒和滴滴等行業(yè)巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，類似于綜合電商和垂直電商的競(jìng)爭(zhēng)，垂直電商在早期容易率先盈利，但往往后勁不足。一旦綜合電商完成底層基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，垂直電商固守的一畝三分地，很容易被其逐步蠶食。
互聯(lián)網(wǎng)世界贏家通吃，網(wǎng)約車行業(yè)也很難容下小而美的公司，要么做大，要么出局！
留給嘀嗒的時(shí)間不多了。
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1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
2)危害國(guó)家安全，泄露國(guó)家秘密，顛覆國(guó)家政權(quán)，破壞國(guó)家統(tǒng)一，損害國(guó)家榮譽(yù)和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
4)宣揚(yáng)恐怖主義、極端主義或者煽動(dòng)實(shí)施恐怖活動(dòng)、極端主義活動(dòng)；
5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
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3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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