chinesefreesexvideos高潮,欧美极品少妇性运交,久久久国产一区二区三区,99久久婷婷国产综合精品,成人国产一区二区三区

一個(gè)好的股權(quán)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，離不開(kāi)這12字真言“有人同行，有樹(shù)可種，有果可分”。

作為一個(gè)7年的互聯(lián)網(wǎng)人，我覺(jué)得在這里有必要分享一下我個(gè)人針對(duì)股權(quán)的觀點(diǎn)，我們每個(gè)人不僅要為自己的現(xiàn)在考慮，更要為將來(lái)考慮，工資我個(gè)人認(rèn)為是一個(gè)短期回報(bào)，讓自己可以養(yǎng)活自己的基本收入，而股權(quán)則是未來(lái)的預(yù)期收益，希望財(cái)富增加可能就要依托于股權(quán)，尤其是北上廣深這些大型城市，僅靠工資很難在這里白手起家站穩(wěn)腳跟（買房買車定居）。

目前大部分創(chuàng)業(yè)公司也愿意將未來(lái)和核心人才綁定在一起，而本人最近也在設(shè)計(jì)股權(quán)方面的產(chǎn)品，在這里做出一些分享，歡迎大家拍磚交流。

股權(quán)的本質(zhì)是未來(lái)財(cái)富的分配，隨著公司發(fā)展的不同階段，股權(quán)價(jià)值也發(fā)生著不同的變化，如果你手中握有股權(quán)，那下邊這些點(diǎn)你必須知道。

我們先來(lái)看看公司從天使輪到上市的幾個(gè)階段

從一般創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化規(guī)律來(lái)看，創(chuàng)業(yè)公司一般會(huì)經(jīng)歷五個(gè)股權(quán)融資階段：

起始→獲得天使投資→獲得風(fēng)險(xiǎn)投資(通常不止一輪)→Pre-IPO融資→IPO

因?yàn)橘Y本進(jìn)入、員工持股等因素，往往初始經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)比例隨著公司進(jìn)展、規(guī)模擴(kuò)大而逐步下降，而資本方的股權(quán)比例在逐步增加。

其次就是關(guān)于期權(quán)行權(quán)的流程,如果上面是和公司利益相關(guān)的，那么這個(gè)就是和自身利益綁定的。

如果你手中有100股甲公司股票的認(rèn)購(gòu)權(quán)證，行權(quán)日是8月1日，行權(quán)價(jià)格是5元。就是說(shuō)，到8月1日這天，你有資格用5元/股的價(jià)格買該股票100股。

如果到了這天，該股的市場(chǎng)價(jià)是8元，別人買100股要花800元，而你這天買100股則只需要500元，假如當(dāng)初你買入權(quán)證時(shí)每股權(quán)證0.50元，那么你一共花了550元，你當(dāng)然合算了。如果你真買，這個(gè)行為就叫行權(quán)。

但是如果到了這天，該股的市場(chǎng)價(jià)是4元，你當(dāng)然不會(huì)用5元/股的價(jià)格買，那么你手里的100股認(rèn)購(gòu)權(quán)證就是廢紙。你肯定選擇放棄行權(quán)了。

還有就是當(dāng)你買入時(shí)候，可能會(huì)面對(duì)一定時(shí)間的禁售期，這個(gè)時(shí)候你也是比較痛苦的，無(wú)法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓和出售，需要等待禁售期結(jié)束之后才可以開(kāi)始后續(xù)操作。

另外要說(shuō)明的一點(diǎn)就是，期權(quán)一般在行權(quán)日生效之后，會(huì)有失效日期，也就是說(shuō)如果在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不行權(quán)的話，將失去低價(jià)購(gòu)買公司股票的機(jī)會(huì)，然后如果是折價(jià)的就另當(dāng)別論了。

總之就是當(dāng)你拿到期權(quán)之后，希望變現(xiàn)可能是一個(gè)3-5年的漫長(zhǎng)過(guò)程，需要經(jīng)過(guò)老板的授予，然后是期權(quán)的成熟期，行權(quán)日達(dá)到后，進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，禁售期過(guò)了之后，才可以轉(zhuǎn)手變現(xiàn)。

針對(duì)于股權(quán)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，其實(shí)本質(zhì)來(lái)說(shuō)是針對(duì)人的設(shè)計(jì)，保證“有人同行，有樹(shù)可種，有果可分”，而針對(duì)其三點(diǎn)，最主要又有三方面需要關(guān)注：

• 一是利益分配，即創(chuàng)業(yè)合伙人之間的股權(quán)劃分與調(diào)整；

  
  

• 二是人才激勵(lì)，大部分是對(duì)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部或者外部核心資源持有者（非創(chuàng)業(yè)合伙人團(tuán)隊(duì)）的股權(quán)激勵(lì)；

  
  

• 三是資本運(yùn)作，包括創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與投資者之間的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及后續(xù)的融資、并購(gòu)和上市等資本運(yùn)作。

  
  

利益分配：量化分配【量化】和分期兌現(xiàn)【動(dòng)態(tài)】

，保證有果可分

創(chuàng)業(yè)公司早期最為核心的四類人：創(chuàng)始人、合伙人、核心員工、投資人。他們都是屬于公司也是早期風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者和價(jià)值貢獻(xiàn)輸出者，但是每種角色的人核心訴求卻不同。

為了讓大家齊心協(xié)力干事情，一開(kāi)始要根據(jù)初始狀態(tài)量化好每個(gè)人的初始股權(quán)，同時(shí)由于未來(lái)合伙人對(duì)公司貢獻(xiàn)值的不確定性，所以又會(huì)加入動(dòng)態(tài)股權(quán)這個(gè)工具來(lái)進(jìn)行管理，一方面是持續(xù)激勵(lì)，二方面是保持團(tuán)隊(duì)和諧（很多時(shí)候就是因?yàn)槌隽Χ嗌?，?duì)公司后期貢獻(xiàn)的不同，導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)散伙）

以互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)行業(yè)為例，在早期股權(quán)分配的時(shí)通常只用考慮到創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之間的股權(quán)分配的問(wèn)題。*注釋：我們把這個(gè)股權(quán)比作一個(gè)蛋糕，先切成四塊，然后根據(jù)每個(gè)人在每一塊的持有資源和依托于歷史的估值進(jìn)行量化的考評(píng)，最后加起來(lái)就是最終的股權(quán)分配結(jié)果。

創(chuàng)始人股

創(chuàng)始人一般都是需要保證公司的控制權(quán)，也因?yàn)樗琼?xiàng)目的整體牽頭人，團(tuán)隊(duì)的搭建者或者是整個(gè)創(chuàng)意的提出者，所以會(huì)拿到一個(gè)很大份額的初始值，這邊建議是25%-30%（具體根據(jù)發(fā)起人人數(shù)確定）

注：股權(quán)生命線的7個(gè)關(guān)鍵臨界點(diǎn)【同股同權(quán)】（某東的A/B架構(gòu)另當(dāng)別論，可以擁有少量的股權(quán)但是擁有很大的表決權(quán)，掌控公司）

• 67%絕對(duì)控制權(quán)（有權(quán)修改公司的章程、增資擴(kuò)股）

• 51%相對(duì)控制權(quán)（對(duì)重大決策進(jìn)行表決控制）

• 34%一票否決權(quán)（股東會(huì)的決策可以直接否決）

• 20%界定同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)權(quán)力（上市公司可以合并你的報(bào)表，你就上不了市了）

• 10%有權(quán)申請(qǐng)公司解散（超過(guò)公司10%的股東有權(quán)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)）

• 5%股東變動(dòng)會(huì)影響上市（超過(guò)5%的股權(quán)所有權(quán)就要舉牌）

• 3%擁有提案權(quán)（持有超過(guò)3%的股東有權(quán)向股東大會(huì)提交臨時(shí)提案）

  
  

發(fā)起人股（聯(lián)合創(chuàng)始）

為保障聯(lián)合創(chuàng)始人話語(yǔ)權(quán)，這個(gè)維度上的蛋糕是大家一起平分的，一般來(lái)說(shuō)聯(lián)合創(chuàng)始人最好控制在3-5人之間，總體該維度的股份份額建議是8%-15%之間（具體根據(jù)發(fā)起人人數(shù)確定）

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)股（資金）

回到最開(kāi)始講的早期風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者和價(jià)值貢獻(xiàn)輸出者，每個(gè)人都是拿出真金白銀拿投的，所以在這個(gè)維度上就是早期的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)部分，這個(gè)維度上的蛋糕是依據(jù)實(shí)際出資來(lái)確定，建議是10%-25%（具體根據(jù)實(shí)際出資總額和工作年薪與現(xiàn)行工資差額來(lái)確定，有時(shí)候會(huì)一開(kāi)始不拿工資，所以可以按每個(gè)合伙人的歷年薪資評(píng)估來(lái)作為資金股入股到公司）

崗位貢獻(xiàn)股

這個(gè)需要根據(jù)創(chuàng)始人歷史的履歷來(lái)界定初始值一般會(huì)根據(jù)下面3個(gè)方面，原有公司背景、工作年限，現(xiàn)公司任職崗位價(jià)值（基于行業(yè)屬性判斷的崗位價(jià)值權(quán)重），這也是基于對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人力資本價(jià)值輸出的高度認(rèn)可才會(huì)有這樣的分配，對(duì)于那些資源型或者資金型的就是另外一套操作方式了，這部分蛋糕我的建議是30%-62%。

以上四點(diǎn)僅僅是衡量創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)分配，一般分配完畢后會(huì)同比例稀釋，為核心的員工團(tuán)隊(duì)留出一部分期權(quán)池（后面會(huì)講到）

靜態(tài)量化股權(quán)分配存在著利益分配格局一成不變的弊端，無(wú)法適應(yīng)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)后續(xù)面臨的多變環(huán)境，且容易讓團(tuán)隊(duì)成員因?yàn)楹笃趯?duì)公司的貢獻(xiàn)大小比較而心態(tài)失衡，喪失合作發(fā)展的基礎(chǔ)。而通過(guò)動(dòng)態(tài)股權(quán)則可以解決公司未來(lái)面臨股權(quán)結(jié)構(gòu)不平衡這一難問(wèn)題。

大多數(shù)輕資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司都是基于人的價(jià)值輸出帶動(dòng)公司的快速發(fā)展，但是由于人力資本的不確定性太強(qiáng)，特別是一些核心關(guān)鍵崗位的leader（通常就是合伙人/聯(lián)合創(chuàng)始人）一旦發(fā)生離職，跳槽等等人力價(jià)值輸出終止的情況，通常給公司帶來(lái)的傷害也是毀滅性的。這樣不僅讓公司無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)，同時(shí)也帶走其名下的股權(quán)。給后期的發(fā)展埋下深深的隱患。所以，基于此建議股權(quán)是動(dòng)態(tài)的：

（1）按照服務(wù)公司時(shí)間的年限長(zhǎng)短來(lái)動(dòng)態(tài)配股成熟期：3-5年

• 成熟機(jī)制：以4年成熟期為例 1+1/36 ，1+1+1+1， 2+2 ，3+1 ，1+2+1（5種模式等）

• 成熟原則：創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成熟機(jī)制盡量保持一致

立刻成熟份額：基于合伙時(shí)間確定（3個(gè)月5% / 6個(gè)月10%）

（2）按照成員所負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)來(lái)動(dòng)態(tài)配股

動(dòng)態(tài)股權(quán)的基本公式為：

其中Pn為具體負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)（項(xiàng)目）的凈利潤(rùn)，R1為靜態(tài)持股比例，r為當(dāng)年貢獻(xiàn)分配率，R2為動(dòng)態(tài)持股比例。從上述公式可以簡(jiǎn)單的得出：

由此可見(jiàn)，在此種模式下，所有公司成員都不存在長(zhǎng)期占便宜的情況，公司每年都將根據(jù)成員個(gè)人的貢獻(xiàn)、業(yè)績(jī)，對(duì)股權(quán)比例作出調(diào)整，更為科學(xué)公平，利于團(tuán)隊(duì)的長(zhǎng)期發(fā)展。

所以在制定股權(quán)制度時(shí)，既要考慮歷史貢獻(xiàn)（靜態(tài)量化），也好結(jié)合未來(lái)實(shí)際貢獻(xiàn)（動(dòng)態(tài)配比）；同時(shí)要分析企業(yè)所處行業(yè)的特點(diǎn)和企業(yè)的發(fā)展階段，預(yù)設(shè)一些動(dòng)態(tài)的模型和第三方的評(píng)估機(jī)制。這種設(shè)計(jì)的好處就在于既考慮了初始時(shí)候的成員對(duì)你自己能力的清醒認(rèn)知，又保證了公司在發(fā)展過(guò)程中對(duì)每一個(gè)都是公平公開(kāi)的，因?yàn)楣蓹?quán)變現(xiàn)-有果可分，最終還是靠大家一起把目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了，不然股權(quán)協(xié)議也僅僅是廢紙一張！

人才激勵(lì)：預(yù)留合適的期權(quán)池，保證有人同行

1、三種方式確定期權(quán)池比例

（1）投資人要求的比例確定

（2）根據(jù)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的情況確定

（3）基于已有的方向/商業(yè)模式設(shè)計(jì)確定

2、期權(quán)池的來(lái)源

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之間確定好股權(quán)比例后，開(kāi)始同比例稀釋一個(gè)（前面三種方式確定的比例）期權(quán)池，然后把期權(quán)池設(shè)計(jì)成一百萬(wàn)股（自由約定，以方便計(jì)算和統(tǒng)計(jì)為主）。

如創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員根據(jù)靜態(tài)動(dòng)態(tài)分配完100%的股權(quán)之后，將自己的股權(quán)同比稀釋75%，預(yù)留25%出來(lái)作為期權(quán)池供給核心團(tuán)隊(duì)。

有些創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)早期期權(quán)池預(yù)留特別大（一般是指在30%以上），這樣的做法有利有弊：

• 好處：一方面避免再次增發(fā)帶來(lái)麻煩，另一方面對(duì)于創(chuàng)始人集中投票權(quán)操作方式的也是不錯(cuò)選擇，后期再做期權(quán)池的切割，形成一個(gè)小的資源型期權(quán)池，用于以小博大的商業(yè)操作模式，如果真的是這么做的話，最好記住的一點(diǎn)是，要約定好在某個(gè)階段/事件前，期權(quán)池剩余沒(méi)有發(fā)完的部分要按照最開(kāi)始參與同比稀釋的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員的比例（第一次稀釋時(shí)的比例）返回到各自名下。

• 壞處：有一定的隱患和后期的糾紛，對(duì)于期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施可能會(huì)造成不恰當(dāng)?shù)牟僮?，也就是說(shuō)就是很可能發(fā)多了，反過(guò)來(lái)，損失的是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員的利益。

  
  

3、持有模式：代持和持股平臺(tái)

（1）代持

由于初創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期沒(méi)有充足的資金來(lái)吸引和挽留人才，為了穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)，建議創(chuàng)始人采用“配股”、“送股”等方式，吸納一批核心員工成為公司的股東。天使輪以前的承諾都建議采用代持來(lái)操作，這是比較合適的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

（2）持股平臺(tái)

設(shè)立一個(gè)有限合伙（基本上就是一個(gè)殼），創(chuàng)始人做為有限合伙的GP，被激勵(lì)對(duì)象作為L(zhǎng)P，基于有限合伙的特殊性，GP是法定的絕對(duì)控制人。這種方式比較穩(wěn)定，也是大多數(shù)做股權(quán)激勵(lì)時(shí)采用的方式。

我建議是天使輪后，A輪前以這種方式實(shí)施第一次激勵(lì)計(jì)劃，這一次大概會(huì)花掉整個(gè)期權(quán)池的1/4，然后后續(xù)B,C,D...等再繼續(xù)根據(jù)發(fā)展情況逐步消耗。一般來(lái)講創(chuàng)業(yè)公司越是早期風(fēng)險(xiǎn)越大，對(duì)于核心員工的激勵(lì)可能需要重一些，所以這一次對(duì)于整個(gè)期權(quán)池的消耗是比較大。

4、如何行權(quán)與如何確定行權(quán)價(jià)格

上面開(kāi)始的時(shí)候已經(jīng)舉例分析過(guò)，不再贅述了。

5、退出機(jī)制

期權(quán)在行權(quán)之后就會(huì)變成實(shí)實(shí)在在的股權(quán)，主要分行權(quán)期前退出行權(quán)后退出，行權(quán)后退出又分過(guò)錯(cuò)退出和無(wú)過(guò)錯(cuò)退出兩種退出方式。

（1）行權(quán)前退出

一般來(lái)說(shuō)有2種操作方式，為了綁定核心員工，公司可能會(huì)規(guī)定創(chuàng)業(yè)過(guò)程中途離場(chǎng)的話，則什么都沒(méi)有，你的未成熟的期權(quán)將全部重新返回期權(quán)池內(nèi)；如果處于情感層面，也可以設(shè)置根據(jù)你的歷史貢獻(xiàn)值，給予員工補(bǔ)償。

（2）行權(quán)后退出

過(guò)錯(cuò)退出處理方式是采用法律允許的最低價(jià)格（零對(duì)價(jià)/1元人名幣）回購(gòu)其所有股權(quán)（不論成熟與否）；無(wú)過(guò)錯(cuò)（成熟股權(quán)）退出一般有兩種補(bǔ)償模式，其一，按照凈資產(chǎn)的1.5-2.5倍之間結(jié)算；其二，則是按照對(duì)應(yīng)估值的10%-20%。無(wú)過(guò)錯(cuò)（未成熟部分股權(quán)）按照獲得時(shí)對(duì)應(yīng)股權(quán)的出資額返回/對(duì)應(yīng)出資額按照銀行利率的一個(gè)倍數(shù)進(jìn)行補(bǔ)償（控制在3倍以內(nèi)）。

資本運(yùn)作：投資人會(huì)追逐資本的優(yōu)先權(quán)

1、持股比例

• 種子階段（5%-10%，對(duì)應(yīng)估值300萬(wàn)-600萬(wàn)之間）；

• 天使輪階段（10%-20%，對(duì)應(yīng)估值在1000萬(wàn)-5000萬(wàn)之間）；以上估值區(qū)間不是完全正確，具體根據(jù)投資人給出的估值為準(zhǔn)。

往后A/A+/B/C/D等直到上市掛牌前的這輪，是根據(jù)項(xiàng)目的具體發(fā)展進(jìn)度來(lái)確定，如果項(xiàng)目呈現(xiàn)的一直保持上升發(fā)展趨勢(shì)，建議小步快跑的融資方式。這樣不至于讓股份稀釋太厲害，前后估值拉開(kāi)過(guò)大！

關(guān)于公司估值的說(shuō)明

公司估值在風(fēng)險(xiǎn)投資中是個(gè)非常重要的問(wèn)題，它決定了投資人的投資可獲得的股權(quán)比例。公司估值可分為投資前估值和投資后估值，二者的關(guān)系為：

投資后估值＝投資前估值＋投資額，而投資人獲得的公司股權(quán)比例＝投資額÷投資后估值。

拿以上案例舉例：

公司投資前估值8000萬(wàn)，投資2000萬(wàn)，則投資后的估值為1億。獲得的股權(quán)比例為2000萬(wàn)÷1億所得商，也就是20%。

公司估值以及投資人的投資額決定了投資人獲得的股權(quán)比例。但是公司估值是無(wú)法反映到工商登記層面的。公司估值和投資額所決定的股權(quán)比例，要通過(guò)投資額相應(yīng)部分進(jìn)入公司注冊(cè)資本的方式來(lái)得以體現(xiàn)。

根據(jù)上面的例子展開(kāi)，投資2000萬(wàn)，投資后估值1億，那么就獲得20%的股權(quán)。公司注冊(cè)資本為300萬(wàn)，設(shè)2000萬(wàn)投資款進(jìn)入注冊(cè)資本的數(shù)額為X，那么X÷（X+300萬(wàn)）=20%，則X=75萬(wàn)，也就是說(shuō)，2000萬(wàn)投資額，75萬(wàn)進(jìn)入注冊(cè)資本，注冊(cè)資本成為375萬(wàn)，其余都進(jìn)入資本公積。

故你的股權(quán)在融資后變?yōu)?%，也就是你持有的那部分股份的估值是800萬(wàn)。

• 投票權(quán)：關(guān)于投票權(quán)方面投資人通常情況會(huì)要求董事會(huì)的一票否決權(quán)和股東會(huì)中的一些保護(hù)性條款。投資人之所以會(huì)這么要求，一方面基于對(duì)資本的安全考慮，另一方面基于對(duì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的不信任造成的。

• 優(yōu)先權(quán)：優(yōu)先分紅權(quán)、反稀釋權(quán)、領(lǐng)售權(quán)、隨售權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)以及其他特殊權(quán)利。以上這些優(yōu)先權(quán)本質(zhì)上是為了保護(hù)投資人的資金能夠快速進(jìn)入，快速退出。

總之，一個(gè)好的股權(quán)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，離不開(kāi)這12字真言“有人同行，有樹(shù)可種，有果可分”，做好利益分配保證有果可分，完善人才激勵(lì)計(jì)劃保證一路有人同行，資本運(yùn)作保證項(xiàng)目能夠生根發(fā)芽，茁壯成長(zhǎng)。本文僅為個(gè)人些許觀點(diǎn)，歡迎大家留言與我多多交流。