你有沒有發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在每個(gè)電商APP的購(gòu)物流程中都多了些東西？

當(dāng)我們使用淘寶購(gòu)物時(shí)，會(huì)看到商詳頁(yè)寫著“享12期免息，可免449.93元，每期499.92元”。

當(dāng)我們使用京東購(gòu)物時(shí)，會(huì)看到商詳頁(yè)寫著“白條享12期內(nèi)息費(fèi)八折”。

當(dāng)我們使用抖音購(gòu)物時(shí)，會(huì)在下單頁(yè)看到“抖音月付，3期免手續(xù)費(fèi)”。

為什么電商APP都開始強(qiáng)調(diào)“免息”、“分期”、“月付”，這些又蘊(yùn)含著什么樣的業(yè)務(wù)邏輯？

一、分期電商的定義

分期電商，顧名思義，在傳統(tǒng)電商的基礎(chǔ)上，疊加了分期概念。

分期，即購(gòu)物時(shí)可以分期支付，例如3000元的手機(jī)，選擇分3期支付，先拿到手機(jī)，而后每月再還相應(yīng)的本金和利息。他的優(yōu)點(diǎn)是，減輕用戶當(dāng)前的支付壓力，如果暫時(shí)資金不足，可以先分期支付，將單筆交易的金額壓力，分?jǐn)偟胶罄m(xù)幾個(gè)月，以此提升訂單成交轉(zhuǎn)化率。

實(shí)際上從2013年開始，分期電商就在國(guó)內(nèi)萌芽，后續(xù)淘寶支持花唄分期付款，京東支持京東白條付款等產(chǎn)品陸續(xù)上線，也讓分期電商模式逐漸被用戶熟悉和接受。

比起傳統(tǒng)電商，用戶購(gòu)買商品，電商平臺(tái)/商戶完成訂單履約的模式，分期電商多了一個(gè)角色“互金平臺(tái)”。他可以是銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司或者消費(fèi)金融公司等，主要作用是提供這筆“分期資金”。而三方的業(yè)務(wù)模式也就變成了：

l  用戶：向電商平臺(tái)購(gòu)買商品；向互金平臺(tái)申請(qǐng)貸款，并使用該貸款分期支付商品

l  互金平臺(tái)：審核貸款資質(zhì)并受用戶所托支付給電商平臺(tái)，同時(shí)生成用戶貸款賬單

l  電商平臺(tái)：收到互金平臺(tái)的款項(xiàng)，向用戶完成訂單履約

l  用戶：按約向互金平臺(tái)歸還貸款，直至結(jié)清賬單

了解了業(yè)務(wù)模式后，我們可以看看在用戶流程中是如何體現(xiàn)分期電商業(yè)務(wù)的。

以淘寶電商為例，電商平臺(tái)會(huì)提供分期支付方式，當(dāng)用戶提交訂單后，既可以選擇支付寶直接支付，也可以選擇花唄分期付款。當(dāng)用戶選擇花唄分期付款時(shí)，需要選擇對(duì)應(yīng)的分期數(shù)，同時(shí)可以查看此時(shí)對(duì)應(yīng)的服務(wù)費(fèi)（利息），最終完成支付。

對(duì)到電商平臺(tái)/商戶的感知，他們會(huì)正常收到訂單金額的款項(xiàng)。但是，對(duì)到用戶的感知，他實(shí)際支付了本金（訂單金額）+利息。因此，用戶一定會(huì)關(guān)注兩個(gè)點(diǎn)：

l  首付比和分期數(shù)：用戶選擇先付多少首付以及分多少期，實(shí)際上是影響其資金壓力的核心關(guān)鍵。對(duì)于暫時(shí)資金緊張的用戶，勢(shì)必愿意不付首付，盡可能使用貸款額度支付，且盡可能的長(zhǎng)分期，這樣每期的還款壓力將最大化的減小。

l  定價(jià)：此處的定價(jià)非商品定價(jià)，而是用戶貸款定價(jià)，因?yàn)橛脩魧?shí)際支付的是本金+利息，所以用戶也會(huì)查看利息，定價(jià)就決定了利息的多少。此處的定價(jià)也可以近似理解為我們常說的貸款年化利率。

下圖為淘寶和京東在黃金流程中，如何體現(xiàn)分期電商的元素。

對(duì)于分期電商而言，會(huì)在用戶視角的購(gòu)物流程中有以下不同點(diǎn)：

1）商詳頁(yè)會(huì)展示分期試算結(jié)果，讓用戶查看商品時(shí)也會(huì)知道分期購(gòu)買的月供金額

2）在支付時(shí)如果選擇使用分期支付，讓用戶選擇分期數(shù)并查看每個(gè)分期數(shù)對(duì)應(yīng)的服務(wù)費(fèi)和年化利率值

以上是用戶視角的不同點(diǎn)，那么在購(gòu)物流程的邏輯中，也會(huì)存在以下不同點(diǎn)：

1）用戶使用額度進(jìn)行分期支付，需要判斷用戶是否可以使用額度，即審核是否通過

2）用戶使用額度支付時(shí)，是否有互金平臺(tái)（資金方）可以承接該筆貸款的資金服務(wù)

以上兩點(diǎn)是分期電商與傳統(tǒng)電商的最大區(qū)別點(diǎn)，直接影響訂單的成交轉(zhuǎn)化率。試想一下，如果用戶使用分期支付時(shí)，被風(fēng)控審核拒絕，則意味著不讓用戶使用額度，那么用戶使用分期支付失??；又或者用戶可以使用額度支付，但是當(dāng)前并沒有資金方可以承接該筆放款，那么相當(dāng)于你去銀行借錢，銀行沒錢借給你，你還是借不了錢，電商平臺(tái)沒有收到款項(xiàng)，自然該筆訂單依然是支付失敗。

綜上所述，分期電商的核心業(yè)務(wù)流程為

1.     授信：用戶向互金平臺(tái)申請(qǐng)額度

2.     交易：用戶向互金平臺(tái)申請(qǐng)使用額度

3.     融資：互金平臺(tái)將貸款資金轉(zhuǎn)至電商平臺(tái)

4.     履約：電商平臺(tái)向用戶提供商品服務(wù)

5.     還款：用戶向互金平臺(tái)還款并結(jié)清賬單 

二、授信

       首先，用戶要使用額度進(jìn)行購(gòu)物，必須要先有額度。就好像，你如果想使用信用卡，首先需要確保銀行為你提供的信用卡是有額度的，你才能使用。那么，用戶申請(qǐng)額度的過程就叫做授信。

       授信，簡(jiǎn)而言之就是，平臺(tái)收集用戶資料，判斷用戶資質(zhì)，以確定是否為用戶提供額度以及提供多少額度。所以，你會(huì)發(fā)現(xiàn)不同平臺(tái)關(guān)于授信的核心就是——給什么樣的客戶提供什么樣的額度。

2.1 用戶分層

每個(gè)平臺(tái)肯定都想做好的客戶，但是好客戶卻不是人人都能做的。清楚自身的定位，圈定目標(biāo)客群，并為其提供服務(wù)，才能獲取利潤(rùn)。

那么市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)又是如何區(qū)分客群的？

答案是——收入。金融機(jī)構(gòu)最怕的就是借出去的錢用戶不還了。收入則最能夠側(cè)面反映一個(gè)人的還款能力，再輔以所屬行業(yè)以及職業(yè)，側(cè)面背書還款意愿。

從上文我們可以看出，優(yōu)質(zhì)的用戶，一般能拿到銀行提供的信用卡額度，且信用卡額度較高。中等收入群體，則較難開通信用卡額度，此時(shí)大多由消費(fèi)金融公司和小貸公司提供分期服務(wù)。而低收入群體，則更難獲得分期服務(wù)，只能尋找地下錢莊或私人貸款。

2.2 額度定義

了解了有什么樣的用戶，我們還要了解有什么樣的額度。

額度指貸方在不需借方提供財(cái)物擔(dān)保的情況下，向借方提供的借貸金額。通常是指自然人向貸方借貸，而貸方依照個(gè)人的信用狀況愿意提供借貸的最高金額。由于信用額度是無(wú)擔(dān)保的借貸金額，通常金額并不會(huì)太高，而此金額會(huì)依照借方所提供的條件而決定。此意味著借方要有越高的信用額度，借方的各種條件都必須相當(dāng)優(yōu)良，貸方才會(huì)愿意提供越高的借貸金額。

額度存在多個(gè)基本屬性：

根據(jù)上述屬性，多區(qū)分額度類型包括：

1） 循環(huán)現(xiàn)金額度

2） 循環(huán)消費(fèi)額度

3） 一次性現(xiàn)金額度

4） 一次性消費(fèi)額度

在電商業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，多為循環(huán)消費(fèi)額度，即用戶授信成功獲取額度后，可循環(huán)消費(fèi)，多次使用。在某些特殊場(chǎng)景中，也會(huì)出現(xiàn)一次性消費(fèi)額度，即單筆單批，這種場(chǎng)景一般是在單筆消費(fèi)金額較大，且消費(fèi)場(chǎng)景頻率較低的情況，例如購(gòu)買大型家電家具。

2.3 申請(qǐng)流程

       我們看到的用戶申請(qǐng)流程通常只有幾個(gè)頁(yè)面。

首先，讓用戶填寫身份信息，例如姓名、身份證號(hào)、手機(jī)號(hào)，用戶三要素是最基本也是最關(guān)鍵的用戶信息。

然后，讓用戶完成活體認(rèn)證，即刷臉，例如活體炫彩或者動(dòng)作指令等，這一步驟主要是確認(rèn)本次申請(qǐng)是由本人進(jìn)行操作。

有時(shí)候，還需要用戶補(bǔ)充相關(guān)信息，例如職業(yè)身份、聯(lián)系人信息等。這一步驟主要是在前面環(huán)節(jié)無(wú)法準(zhǔn)確判斷用戶風(fēng)險(xiǎn)的情況下，讓用戶提供更多信息進(jìn)行判斷。例如，用戶提供的聯(lián)系人姓名和手機(jī)號(hào)對(duì)應(yīng)不上，所以用戶可能是亂填的，那么用戶存在不誠(chéng)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哂脩籼峁┑穆?lián)系人本身就是個(gè)經(jīng)常逾期的用戶，那么根據(jù)“物以類聚，人以群分”的規(guī)律，通常會(huì)懷疑“壞人的朋友可能也是壞人”。

當(dāng)然，授信申請(qǐng)遠(yuǎn)不僅僅是看到的幾頁(yè)申請(qǐng)頁(yè)面，背后有非常復(fù)雜和龐大的邏輯地圖。

當(dāng)用戶進(jìn)入申請(qǐng)流程，即為建案。

用戶填寫身份信息時(shí)，會(huì)依據(jù)用戶填寫的姓名和身份證號(hào)，判斷用戶基本資質(zhì)。如果該用戶在黑灰名單內(nèi)，則會(huì)直接攔截；如果用戶年齡不符合要求，也會(huì)攔截，當(dāng)前分期服務(wù)機(jī)構(gòu)所服務(wù)的用戶年齡主要在18-55歲。同時(shí)，在進(jìn)入申請(qǐng)流程時(shí)，絕大多數(shù)平臺(tái)會(huì)申請(qǐng)用戶授權(quán)LBS信息，獲取用戶當(dāng)前地址信息，如果用戶當(dāng)前地址存在問題，也會(huì)進(jìn)行攔截。地址攔截是因?yàn)橘J款分期服務(wù)經(jīng)常出現(xiàn)黑產(chǎn)群體聚焦現(xiàn)象，例如某個(gè)村或者某個(gè)聚集點(diǎn)，專門盜取額度且不還款，催收極其困難，因此如果判斷某個(gè)用戶所在地址與黑產(chǎn)地址一致，也會(huì)認(rèn)為該用戶為黑產(chǎn)集團(tuán)一員。

接著，用戶會(huì)進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，主要是驗(yàn)證其提供的三要素真實(shí)且為本人操作。常見的實(shí)名方式包括活體和綁卡?；铙w包括炫彩、指令、讀數(shù)等方式，綁卡主要是綁定一張銀行卡。綁卡有兩個(gè)好處，一是綁卡時(shí)需要校驗(yàn)是否本人操作，通過所綁定銀行卡的預(yù)留手機(jī)號(hào)進(jìn)行短信驗(yàn)證，此次可以驗(yàn)證本次申請(qǐng)是否為本人；二是綁卡可以用于還款時(shí)代扣，提升還款成功率。

當(dāng)獲取用戶基本信息后，就需要開始判斷用戶資質(zhì)了。此次一般為專業(yè)的授信風(fēng)控團(tuán)隊(duì)通過風(fēng)控策略進(jìn)行處理，例如查詢用戶人行征信或者外部征信數(shù)據(jù)，當(dāng)征信數(shù)據(jù)分達(dá)到多少時(shí)，判定為高/中/低風(fēng)險(xiǎn)用戶。外部征信數(shù)據(jù)就是民營(yíng)公司記錄存儲(chǔ)的用戶征信數(shù)據(jù)分，例如業(yè)內(nèi)經(jīng)常使用的同盾分就來(lái)源于同盾征信，同盾征信是一家民營(yíng)征信公司，記錄了用戶的網(wǎng)貸征信記錄和信用評(píng)分并提供給各個(gè)平臺(tái)方使用。

近期常常聽到的一個(gè)名詞——斷直連，其實(shí)就與該部分內(nèi)容密切相關(guān)。以前平臺(tái)經(jīng)常隨意收集用戶的各類數(shù)據(jù)，然后提供給金融機(jī)構(gòu)；也經(jīng)常直接獲取金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)用來(lái)做業(yè)務(wù)判斷，這樣很容易造成用戶信息的濫用和泄露。斷直連意味著，后續(xù)平臺(tái)方與金融機(jī)構(gòu)之間不能直接交互用戶信息，需要通過指定征信公司，例如百信和樸道。金融機(jī)構(gòu)將信息提供到征信公司，平臺(tái)到征信公司側(cè)統(tǒng)一查詢。由征信公司統(tǒng)一管理數(shù)據(jù)。

當(dāng)完成預(yù)審之后，會(huì)對(duì)用戶的風(fēng)險(xiǎn)情況有一個(gè)基本判斷，如果用戶是優(yōu)質(zhì)的低風(fēng)險(xiǎn)用戶，那就可以直接授予用戶額度了，這樣能達(dá)到最簡(jiǎn)便的用戶流程，提升用戶體驗(yàn)和轉(zhuǎn)化。如果判斷用戶風(fēng)險(xiǎn)較高，則可以讓用戶繼續(xù)補(bǔ)充信息。

 用戶補(bǔ)充信息一般是職業(yè)和公司、聯(lián)系人信息（包括關(guān)系、姓名和手機(jī)號(hào)），有些平臺(tái)也會(huì)讓用戶提供房產(chǎn)、汽車的證明材料、公積金和社保證明材料等。

當(dāng)用戶補(bǔ)充完信息后，就會(huì)進(jìn)入終審環(huán)節(jié)。終審會(huì)對(duì)用戶補(bǔ)充的資料進(jìn)行最終審核。如果機(jī)器無(wú)法審核，也會(huì)存在由人工審核的場(chǎng)景。

最終，結(jié)案時(shí)需要輸出用戶本次授信的結(jié)果，包括是否可授予額度、授予多少額度、授予額度的定價(jià)，有些平臺(tái)也會(huì)給用戶打上相應(yīng)的標(biāo)簽，用于后續(xù)業(yè)務(wù)進(jìn)行判斷使用。授予額度的定價(jià)可以理解為，如果你向金融機(jī)構(gòu)借10萬(wàn)元，要還多少錢，即年化利率是多少。

2.4 額度生命周期

額度跟用戶一樣，具有完整生命周期和對(duì)應(yīng)運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)。

經(jīng)過上文所述流程后，用戶獲取額度，則可以在交易中使用額度，并通過還款恢復(fù)額度。但同時(shí)，如上文額度屬性所介紹，額度具有有效期，如果到了有效期，則額度會(huì)過期。如果循環(huán)額度支持自動(dòng)續(xù)期，則額度可恢復(fù)正常使用狀態(tài)，否則額度失效。而針對(duì)一次性額度，當(dāng)用戶使用該一次性額度，則額度失效。

需要特別注意的是，在貸后管理中，會(huì)根據(jù)用戶表現(xiàn)，及時(shí)對(duì)用戶額度進(jìn)行調(diào)整。例如，用戶表現(xiàn)活躍且都準(zhǔn)時(shí)還款，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)良好，此時(shí)會(huì)給用戶提額，讓用戶可以有更多額度用于消費(fèi)。反之，如果用戶出現(xiàn)逾期或者其他導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)變差的情況，即使用戶額度沒有用完，也可能凍結(jié)其可用額度。

還存在一種情況是，用戶獲取額度后長(zhǎng)時(shí)間未進(jìn)行消費(fèi)，例如半年或者一年，此時(shí)用戶的風(fēng)險(xiǎn)情況可能已經(jīng)發(fā)生改變，雖然額度依然在有效期內(nèi)，但很多平臺(tái)也需要用戶重新激活額度，相當(dāng)于重新走一遍簡(jiǎn)易的授信流程。

在分期電商中，額度相當(dāng)于用戶的購(gòu)買力，是用戶交易的前提，牢牢依據(jù)用戶的額度生命周期進(jìn)行針對(duì)性的運(yùn)營(yíng)管理是重中之重。

三、交易

當(dāng)用戶成功獲取到額度后，接下來(lái)就是要用額度進(jìn)行交易，也就是購(gòu)物。那么，是不是有了額度就一定能使用額度購(gòu)物呢？

答案自然是——不一定。

最核心的原因自然是，用戶授信時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)情況，與用戶交易時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)情況不一致。有的公司會(huì)在授信流程中，用更嚴(yán)格復(fù)雜的風(fēng)控策略，控制是否給予用戶額度。但有的公司為了用戶體驗(yàn)和轉(zhuǎn)化更好，會(huì)在采用“輕授信”、“重交易”的風(fēng)控策略，即授信時(shí)風(fēng)控較為寬松，先給予用戶額度，等到交易時(shí)再部署嚴(yán)格的策略，不符合風(fēng)控條件的用戶則無(wú)法使用額度交易。除此之外，用戶是否能使用額度交易，還與其交易時(shí)選擇的核心的參數(shù)息息相關(guān)。

3.1 核心參數(shù)

上文中，我們提到了在用戶流程中，用戶核心感知到的元素是“分期數(shù)+首付值”、“定價(jià)”。

分期數(shù)和首付值：用戶選擇先付多少首付以及分多少期。

定價(jià)：用戶貸款定價(jià)，此處的定價(jià)也可以近似理解為我們常說的貸款年化利率。

那為什么這兩個(gè)要素是額度交易的核心參數(shù)呢？

要解答這個(gè)問題，我們需要從兩個(gè)角度分別理解。

首先，如果你是用戶，使用額度進(jìn)行分期支付，是為了緩解當(dāng)下的資金壓力，可能現(xiàn)金流不足，所以想先分期后還款。那么，你最希望的付款模式一定是“0首付”+“長(zhǎng)分期”。0首付意味著在當(dāng)下你一分錢都不需要付，長(zhǎng)分期意味著你后續(xù)每月的還款金額可以更少，例如1000塊錢分3個(gè)月，每月需要還300多，但分12個(gè)月，每月就只需要還90多了。

但是，分的期數(shù)越長(zhǎng)，自然意味著你要還的“息費(fèi)”就越多，這個(gè)就與定價(jià)息息相關(guān)了。假設(shè)你的年化利率為24%，分12期，采用等額本息還款方式，需要還的息費(fèi)約為160元，但是分3期，需要還的息費(fèi)約為50元。因此，用戶也會(huì)衡量定價(jià)的影響，如果定價(jià)越低，意味著他需要還的息費(fèi)越少。

因此，用戶希望長(zhǎng)分期、低首付、低定價(jià)。

但是，如果你是互金平臺(tái)，你要考慮的就變成了如何多賺錢？畢竟公司不是慈善機(jī)構(gòu)。此處就涉及到金融毛利的計(jì)算邏輯，正常情況下，金融毛利可以通過以下公式完成計(jì)算（此處還有其他對(duì)金融側(cè)影響較小的成本暫時(shí)忽略）。

金融毛利的計(jì)算邏輯很簡(jiǎn)單，用戶息費(fèi)相當(dāng)于能賺到的收入，再減去各類成本（資金、催收、壞賬），最終就是金融收益。

用戶息費(fèi)由用戶定價(jià)決定，所以用戶定價(jià)越高，意味著潛在收入越高。首付如果越低，意味著為用戶提供的貸款金額越高，那么風(fēng)險(xiǎn)也就越高。如果分期數(shù)也高，意味著用戶逾期或者壞賬的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越高，畢竟風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)是后置。試想一下，一個(gè)用戶購(gòu)買一臺(tái)手機(jī)，分24期支付，當(dāng)他要還第24期時(shí)，已經(jīng)是整整兩年后的事情了，誰(shuí)能在當(dāng)下知道一個(gè)人兩年后是什么樣的？這也是疫情爆發(fā)時(shí)，很多消金公司風(fēng)控壞賬率抖升的原因。所以，分期數(shù)和首付值會(huì)直接影響催收成本和壞賬成本。

因此，互金公司希望短分期、高首付、高定價(jià)。

那么，對(duì)于促成用戶完成分期購(gòu)物的電商平臺(tái)，就成為了用戶和互金公司之間的調(diào)節(jié)劑。試想一下，如果電商平臺(tái)依據(jù)用戶要求提供服務(wù)，那么會(huì)直接導(dǎo)致沒有互金平臺(tái)愿意承接該部分交易放款，即使用戶有分期意愿也無(wú)濟(jì)于事。如果電商平臺(tái)依據(jù)互金公司要求設(shè)置核心參數(shù)，又會(huì)導(dǎo)致用戶無(wú)分期愿意，最終互金公司也毫無(wú)收益。

對(duì)于電商平臺(tái)而言，最核心的內(nèi)容就是通過對(duì)核心參數(shù)的調(diào)控，達(dá)到二者的平衡，最終實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。

分期數(shù)和首付值：通常與用戶資質(zhì)、購(gòu)買商品類型、購(gòu)買商品金額有關(guān)。比如，如果用戶風(fēng)險(xiǎn)較高，也就是更可能逾期導(dǎo)致壞賬，那么會(huì)限制他盡可能多付首付，同時(shí)限制其使用短分期。如果用戶購(gòu)買的商品類型屬于高套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)商品，例如虛擬商品、黃金等，那么也會(huì)對(duì)這類商品的可用分期數(shù)進(jìn)行限制。同樣，如果購(gòu)買的商品金額較低，也沒必要讓用戶使用長(zhǎng)分期。

定價(jià)：主要與用戶資質(zhì)相關(guān)，用戶的風(fēng)險(xiǎn)情況直接影響其定價(jià)的高低。有些平臺(tái)針對(duì)用戶的定價(jià)也會(huì)與消費(fèi)場(chǎng)景相關(guān)。

3.2 交易流程

當(dāng)用戶在平臺(tái)提供的服務(wù)基礎(chǔ)上，選擇分期支付并確定相關(guān)核心參數(shù)后，就會(huì)進(jìn)入交易流程了。上文已講過，交易過程因?yàn)橛脩舻娘L(fēng)險(xiǎn)情況可能較授信時(shí)已發(fā)生變化，所以也需要進(jìn)行風(fēng)控判斷，是否可以使用額度進(jìn)行交易。

 交易過程中的用戶路徑和后端邏輯交互，簡(jiǎn)易版流程如下，實(shí)際過程中每個(gè)節(jié)點(diǎn)都有復(fù)雜的策略設(shè)計(jì)。

首先，當(dāng)用戶提交訂單時(shí)，會(huì)對(duì)用戶進(jìn)行預(yù)審，即從用戶維度出發(fā)，此時(shí)該用戶是否已經(jīng)變?yōu)楹诿麊斡脩舻龋绻l(fā)現(xiàn)用戶風(fēng)險(xiǎn)較高，則可能直接攔截下單。因?yàn)樵摿鞒虄H對(duì)用戶進(jìn)行基本判斷，所以處理流程較快，與用戶端可實(shí)時(shí)交互。

當(dāng)用戶下單成功后，需要判斷用戶是否額度足夠。如果額度足夠，則可以直接使用額度分期支付。如果額度不足以支付該筆訂單，則需要用戶先支付一部分首付，可以通過微信、支付寶等其他支付方式，然后再用額度支付剩余部分。這種支付方式通常也被稱為組合支付，一般情況下會(huì)讓用戶先付完額度支付部分，支付成功后再付首付部分，主要原因是額度支付有可能失敗，而使用其他支付方式，例如微信支付、支付寶支付等，支付首付的成功率較高，避免用戶額度支付失敗后還需要針對(duì)首付操作退款的情況。

當(dāng)用戶使用額度支付，選擇對(duì)應(yīng)的分期數(shù)并提交支付后，則會(huì)進(jìn)入鑒權(quán)環(huán)節(jié)。在每個(gè)電商平臺(tái)，交易時(shí)都需要鑒權(quán)，像輸入交易密碼、人臉識(shí)別等都屬于交易鑒權(quán)的方式。風(fēng)控側(cè)基于當(dāng)前情況判斷，可能會(huì)讓用戶實(shí)名認(rèn)證，例如身份證過期了，則需要重新上傳身份證，也可能會(huì)讓用戶補(bǔ)充資料，用于后續(xù)的風(fēng)控終審判斷，也可能需要用戶輸入交易密碼或者通過短信驗(yàn)證碼等方式，確保該用戶當(dāng)前交易安全。

當(dāng)風(fēng)控鑒權(quán)通過后，就會(huì)進(jìn)入風(fēng)控終審?；谠摴P訂單的信息，包括下單用戶、商品信息、收貨地址信息、訂單的首付值和分期數(shù)、用戶補(bǔ)充的資料信息等，再進(jìn)行綜合判斷，確定是否允許用戶使用額度支付。如果終審?fù)ㄟ^，則用戶額度支付完成；如果終審不通過，則訂單支付失敗，用戶只能再選擇其他支付方式進(jìn)行支付。

此處可能會(huì)有疑問，為什么不將風(fēng)控的審核都提前，而是等到用戶都操作完前面全部流程，甚至輸完交易密碼了，才告訴用戶支付失敗。

主要有以下兩個(gè)原因：

1） 訂單的風(fēng)控終審，是額度是否允許使用的最終判斷環(huán)節(jié)，相當(dāng)于兜底環(huán)節(jié)。此時(shí)風(fēng)控需要基于更加豐富的維度信息進(jìn)行更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐袛?，因此將該環(huán)節(jié)放置在最后，也是基于獲取全部信息后再進(jìn)行處理的原則，確保判斷的可靠性。

2） 因?yàn)轱L(fēng)控要進(jìn)行復(fù)雜的判斷，甚至可能要進(jìn)行外部征信信息查詢等，就會(huì)導(dǎo)致處理時(shí)效低的問題，終審結(jié)果不一定能實(shí)時(shí)返回，因此有可能需要用戶等待一段時(shí)間。為了避免審核完成但用戶已經(jīng)離開的情況，一般把該環(huán)節(jié)放置在最后，避免用戶流失。

四、融資

 在傳統(tǒng)電商流程中，當(dāng)用戶付款完成后，則認(rèn)為該筆訂單已經(jīng)交易完成，將進(jìn)入訂單履約環(huán)節(jié)。但是分期電商流程還有一個(gè)環(huán)節(jié)——融資。

上文講述到，用戶選擇分期支付，本質(zhì)上是向互金平臺(tái)申請(qǐng)一筆貸款，由互金公司將款項(xiàng)打給電商平臺(tái)，電商平臺(tái)認(rèn)為用戶付款成功并對(duì)其提供商品訂單服務(wù)，而后用戶再向互金平臺(tái)還款。因此用戶支付訂單完成后，由互金公司將訂單款項(xiàng)打給電商平臺(tái)的步驟，就是融資。

融資的模式有很多種，此處涉及更復(fù)雜的金融體系問題，僅以直貸模式進(jìn)行舉例。

電商交易產(chǎn)生的訂單即為資產(chǎn)，這些資產(chǎn)需要找到匹配的資金方，才能兌現(xiàn)成功。因此直貸融資模式相當(dāng)于平臺(tái)要有一個(gè)撮合系統(tǒng)，為資產(chǎn)找到合適的資金方，撮合借款 與放貸雙方的意愿。撮合系統(tǒng)作為交易的撮合方，一端鏈接消費(fèi)場(chǎng)景（資產(chǎn)端），另一端鏈接金融機(jī)構(gòu)（資金端），它能夠根據(jù)資產(chǎn)狀況自動(dòng)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分級(jí)、定價(jià)，再按照不同資金方提交的資產(chǎn)要求，將這些消費(fèi)金融資產(chǎn)推薦給金融機(jī)構(gòu)，從而完成每筆訂單的融資。

當(dāng)一筆訂單支付完成后，進(jìn)入直貸撮合系統(tǒng)，根據(jù)資金方提供的匹配條件，系統(tǒng)將訂單與資金方進(jìn)行匹配，最終將匹配成功的訂單推送給資金方進(jìn)行審核。資金方審核通過后，打款給電商平臺(tái)，則該筆訂單是真正意義上的“支付成功”，可進(jìn)入履約環(huán)節(jié)。

不同資金方之間除了準(zhǔn)入條件的不同，資金成本也不盡相同，上文提到的業(yè)務(wù)金融毛利的計(jì)算，其中有一項(xiàng)成本為資金成本。對(duì)于平臺(tái)而言，要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，自然希望將資產(chǎn)路由給成本最低的資金方，所以這也是匹配規(guī)則中的重要因素。

五、履約

訂單融資完成后，即可進(jìn)行履約，此處訂單履約流程與傳統(tǒng)電商并無(wú)較大差異，由賣方發(fā)貨，物流方提供快遞服務(wù)，買方收貨。但是，融資與履約的節(jié)點(diǎn)，卻暗藏玄機(jī)。

從上文融資內(nèi)容中，我們知道一筆訂單資產(chǎn)會(huì)路由給某個(gè)資金方，那是否存在某筆資產(chǎn)找不到資金方承接的情況，答案是——存在。

所以，如果某筆資產(chǎn)一直找不到資金方承接，但用戶已經(jīng)拿到貨品了，因?yàn)闆]有資金方承接，沒有融資成功，則用戶也沒有對(duì)應(yīng)賬單進(jìn)行還款。相當(dāng)于電商平臺(tái)沒有得到訂單款項(xiàng)，卻已經(jīng)將訂單商品交付給用戶，對(duì)平臺(tái)來(lái)說是百分百的虧損。

為了規(guī)避這種虧損，一些平臺(tái)采用的是先融資后履約的模式。如果融資成功，再為用戶發(fā)貨；如果融資失敗，則告訴用戶訂單支付失敗，不再為用戶發(fā)貨。

但是，先融資后履約的模式，又存在一種問題。融資成功后，互金平臺(tái)即為用戶生成賬單，開始計(jì)息并需要用戶還款。而訂單發(fā)貨到物流快遞，再到用戶收到貨，可能需要一段時(shí)間，尤其是預(yù)售商品的履約時(shí)效會(huì)更長(zhǎng)。因此，用戶在沒拿到商品的時(shí)候就需要還款，必然會(huì)引起用戶客訴。無(wú)論對(duì)用戶體驗(yàn)還是復(fù)購(gòu)轉(zhuǎn)化，都是極大的傷害。

那么有沒有可能先匹配資金方，并預(yù)占資金，等到用戶收貨后再生成賬單呢？

這種方法本質(zhì)上是對(duì)用戶和電商平臺(tái)的最優(yōu)解，但是對(duì)資金方而言則是極差的體驗(yàn)，意味著電商平臺(tái)鎖定了資金方的錢，資金方此時(shí)無(wú)法使用該筆錢，但因?yàn)槲瓷少~單，也無(wú)法通過該筆被鎖定的錢產(chǎn)生任何收益。對(duì)資金方來(lái)說，這是白白的損失，也因此并沒有資金方會(huì)接受這種方式。

綜上所述，不同平臺(tái)會(huì)根據(jù)不同的情況選擇不同模式。

對(duì)于虛擬商品等線上快速履約的商品，大多采用先融資后履約的模式，因?yàn)槠渎募s時(shí)效極快，融資成功后可馬上交付服務(wù)，例如為用戶充話費(fèi)等。

對(duì)于實(shí)物商品等履約時(shí)效不確定的商品，則更多采用先履約后融資的模式。采用這種模式下，為了規(guī)避虧損風(fēng)險(xiǎn)，一般采用自持資金保底模式，即如果未匹配到資金方提供服務(wù)，則通過自持資金進(jìn)行兜底。當(dāng)然這種情況下，也會(huì)增加平臺(tái)方資金自持的壓力。

六、還款

當(dāng)用戶收貨完成，生成賬單后，后續(xù)的操作就是按期還款并結(jié)清賬單了。此處是用戶與互金平臺(tái)的交互，本質(zhì)上與電商平臺(tái)無(wú)太多關(guān)系。

但需要注意，如果此時(shí)用戶申請(qǐng)售后怎么辦？

在電商行業(yè)中，一般訂單在收貨后15天內(nèi)都能申請(qǐng)退換貨，如果用戶申請(qǐng)退貨，且平臺(tái)審核通過，正常情況下則由用戶將貨物寄回給商家，電商平臺(tái)為用戶退款即可。

但分期電商環(huán)節(jié)中，電商平臺(tái)收到的錢是互金平臺(tái)打的，因此退款也是退回給互金平臺(tái)，互金平臺(tái)則需要為用戶銷除賬單，用戶不再需要還錢。

但是，如果用戶此時(shí)已經(jīng)還錢了又該怎么辦？

一般情況下，在賬單銷除的情況下，互金平臺(tái)會(huì)將用戶還款部分通過原支付方式原路退回。如果用戶已經(jīng)注銷了賬號(hào)，導(dǎo)致無(wú)法退回的話，則會(huì)產(chǎn)生溢繳款。此時(shí)一般會(huì)聯(lián)系用戶提供銀行卡賬號(hào)等，由平臺(tái)將款項(xiàng)再打給用戶。此時(shí)售后才算這種完成。

 一般情況下，電商平臺(tái)與互金平臺(tái)的資金交互中，不會(huì)采用退款的模式。因?yàn)楸旧砘ソ鹌脚_(tái)打款給電商平臺(tái)，多為N+1打款模式，即第二天統(tǒng)一處理前一天所需打款款項(xiàng)。因此，如果存在需要電商平臺(tái)退還給互金平臺(tái)的，僅需在第二天互金平臺(tái)打款時(shí)，做軋差處理即可。

綜上所述，在傳統(tǒng)電商流程中，用戶申請(qǐng)退貨，平臺(tái)和商家審核通過并收到貨物后，則資金原路返回接即可。但分期電商中，款項(xiàng)的退回需要涉及第三方的操作，由互金平臺(tái)針對(duì)不同情況處理并最終銷除用戶賬單。 

分期電商中因?yàn)榉制谥Ц抖肓私鹑谠?，現(xiàn)在的很多互聯(lián)網(wǎng)公司，在發(fā)展到一定階段后都會(huì)開始染指金融業(yè)務(wù)。支付寶會(huì)有花唄，京東會(huì)有京東白條，抖音也會(huì)有抖分期，金融既是公司業(yè)務(wù)賺錢的一把利器，但也隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。要想規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就需要知道通過什么指標(biāo)來(lái)觀測(cè)和衡量風(fēng)險(xiǎn)。

下一篇文章將講述分期電商業(yè)務(wù)的核心指標(biāo)以及針對(duì)性的運(yùn)營(yíng)方法，敬請(qǐng)期待。