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文 / 一燈
10月21日晚間，長城汽車發(fā)布了最新業(yè)績報告。
數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，長城汽車實現(xiàn)營收994.8億元，同比增長9.56%；實現(xiàn)凈利潤81.49億元，同比增長64.8%。營收和凈利潤均創(chuàng)出歷史新高。
其中，就單三季度，長城汽車總收入達到373.46億元，同比增長29.36%；凈利潤達到25.57億元，同比增長80.55%。
對于該份成績單，資本市場持肯定態(tài)度。自財報揭曉后的次個交易日起，長城汽車股價連續(xù)多日收紅，亦有國信證券、中郵證券、中國銀河等投資機構(gòu)給出“買入”或“增持”的評級。
透過業(yè)務(wù)輪廓和財務(wù)數(shù)據(jù)，節(jié)點財經(jīng)將從多個維度，洞悉其背后的增長“密碼”。
量跑到質(zhì)跑
品牌價值的向上躍遷
一般而言，在成熟市場，驅(qū)動業(yè)績上漲的直接因素有兩個：量和質(zhì)。
很長一段時間內(nèi)，中國本土汽車品牌都以跑量的規(guī)模效應(yīng)為主，但隨著近年來產(chǎn)品力、創(chuàng)新力、品牌力、渠道力等多維度能力的進階，其質(zhì)的權(quán)重越來越大。
具體到長城汽車身上，多年的潛心修煉，讓其在進入2022年后變得更具品質(zhì)優(yōu)勢、更能賺錢。
尤其在疫情零星爆發(fā)、原材料成本持續(xù)上行的不確定環(huán)境中，其凈利潤增速遠遠高于營收增速，以及扣非凈利潤大幅上揚181.32%，彰顯的主營業(yè)務(wù)強勁爆發(fā)力，成為市場關(guān)注的焦點。
究其原因，節(jié)點財經(jīng)查閱財報發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，長城汽車的盈利能力持續(xù)拔高，其銷售毛利率達到19.92%，同比提升3.34個百分點，銷售凈利率達到8.19%，同比提升2.74個百分點。
對于千億營收級別的企業(yè)來說，毛利率差一個點相差的就是億級以上的毛利潤，進而影響凈利潤，威懾力不可謂不大。
進一步分析，長城汽車此番盈利能力的提升，質(zhì)的因素堪稱“中流砥柱”，即品牌價值的向上躍遷。
2022年1-9月，得益于長城汽車旗下各品牌全面煥新，強勢賦能產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加快向新能源轉(zhuǎn)型，帶動其平均單車售價達到12.40萬元，同比增長20.72%，同時，20萬元以上車型銷量占比繼續(xù)攀升，達到14.56%。
而就三季度，單車售價達到13.16萬元，同比增長21.2%，環(huán)比增長8.5%；單車利潤達到0.90萬元，同比增長69%。
簡單解釋，價格中樞上移以及高價值車型占比擴大，為長城汽車的成長注入源源不斷的動能。
比如，哈弗品牌以“新能源SUV專家”全新出發(fā)打造新能源產(chǎn)品矩陣，第三代H6 DHT-PHEV正式上市，售價15.98萬元-17.38萬元；坦克品牌加速“越野+新能源”推進，坦克300 HEV與坦克500 PHEV亮相，開啟新能源越野時代；魏牌加速向高端智能新能源轉(zhuǎn)型，旗下產(chǎn)品全面實現(xiàn)混動化；長城炮步入品牌2.0，大型高性能豪華皮卡山海炮刷新行業(yè)上限……
以上種種舉動，表象是長城汽車對品類、品質(zhì)的探索和淬煉，內(nèi)涵則其是在技術(shù)領(lǐng)域的不斷攻克和突破，比如發(fā)動機、電池、芯片等，以數(shù)億研發(fā)投入筑造的動態(tài)“護城河”。
根據(jù)官方信息顯示，2022年前三季度，公司研發(fā)總投入達85.44億元（資本化研發(fā)投入+費用化研發(fā)投入），同比增長64.74%，深度布局新能源與智能化等高新技術(shù)領(lǐng)域研發(fā)。
內(nèi)延到外拓
全球化導向的市場擴容
梳理長城汽車的發(fā)展軌跡，是一個持續(xù)進化的過程。內(nèi)部的，產(chǎn)品矩陣不斷豐富，挖掘多元化需求；外部的，國內(nèi)外兩個市場共振，開辟成長新航道……均為其熨平行業(yè)周期波動，引導需求的趨勢性繁榮奠定了基礎(chǔ)。
從老品牌長城皮卡、哈弗系列到魏牌、歐拉、坦克、沙龍，目前長城汽車的產(chǎn)品線涵蓋SUV、轎車、皮卡三大品類，對標各類消費人群和駕駛場景。
這意味著，隨著新品牌貢獻度提高，在皮卡和哈弗之外，長城汽車一條條新的盈利曲線正破土而出。
以坦克品牌為例，作為硬派越野的“新秀”，兼顧越野和日常使用，打破了由合資品牌、豪華品牌共同框定的越野車市場架構(gòu)，其在消費者中的熱度已經(jīng)超過了普拉多等競品。
圖源：長城汽車官網(wǎng)
今年9月份，坦克銷量為12612輛，同比去年同期8021輛增長57.24%。1-9月份銷量為89187輛，同比去年同期52572輛增長69.65%。
銷量井噴，疊加高價值屬性，坦克品牌無疑已坐實長城汽車一個新的增長點。
再如新能源品牌歐拉，通過創(chuàng)新的設(shè)計理念和產(chǎn)品營銷模式，一經(jīng)面世便獲迅速熱銷，甚至刮起一股“現(xiàn)象級”風潮，也開啟了長城汽車向新能源轉(zhuǎn)型的新篇章。
7月中旬，歐拉旗下更高端的全新車型芭蕾貓正式上市，新車售價為19.3萬－22.3萬元。隨著產(chǎn)品單價逐漸提升，后續(xù)歐拉品牌以及長城汽車的單車利潤將有望進一步提振。
圖源：長城汽車官網(wǎng)
而在日漸完善的產(chǎn)品矩陣加持下，長城汽車的出海步伐明顯加快。
多年來，公司通過前瞻的全球化布局，在美國、日本、德國、加拿大、韓國、印度等國建立了研發(fā)中心；在泰國、巴西等國擁有整車生產(chǎn)基地，且在厄瓜多爾、巴基斯坦等地擁有多家KD工廠；在澳大利亞、南非、南美、中東等區(qū)域擁有營銷中心，保證了其在汽車研創(chuàng)鏈、產(chǎn)銷鏈上和世界水平同步，也使得所在賽道的長度和深度明顯延展，捅開盈利“天花板”。
2022年，長城汽車的全球化戰(zhàn)略持續(xù)深耕落地，多地開花。泰國市場，羅勇新能源工廠9月第一萬輛新能源汽車下線，哈弗第三代H6 DHT-PHEV海外“首秀”，發(fā)布會短短40分鐘訂單突破1000輛；南非市場，哈弗第三代H6 HEV和哈弗JOLION HEV強勢登臺，助力該地區(qū)向新能源汽車轉(zhuǎn)型；澳新市場，9月長城汽車在澳大利亞和新西蘭的銷量超4000輛，新能源車型銷量占比達到22%。
超前編排的思維和努力耕種的程度，清楚地反映在成果上。財報顯示，2016年-2021年，長城汽車海外市場已連續(xù)六年增長。2022年前三季度，公司在海外市場錄得銷售11.17萬輛，同比增長14.09%。
品類戰(zhàn)略到森林生態(tài)
構(gòu)建“熵減”的開放體系
站在商業(yè)角度，汽車本質(zhì)上是一個科技與創(chuàng)新集大成的物種，無論是銷量增長、質(zhì)量提升，還是品牌溢價，其第一性原理都在于技術(shù)的適應(yīng)性進化能力。
于當下，長城汽車的各業(yè)務(wù)條線，尤其是新能源條線之所以能夠全面綻放，并在各領(lǐng)域都展現(xiàn)出較強的技術(shù)能力和產(chǎn)品服務(wù)能力，除了長期踐行的品類戰(zhàn)略，更源于底層的“森林生態(tài)”體系的強有力支持。
“新能源領(lǐng)域的競爭，不僅是企業(yè)之戰(zhàn)，也是生態(tài)之戰(zhàn)。”8月22日，長城汽車總裁穆峰在哈弗品牌新能源戰(zhàn)略發(fā)布會上這樣解釋道：“新能源產(chǎn)業(yè)擁有極其復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈體系，而想要打造領(lǐng)先優(yōu)勢，就必須打造一個良性的新能源產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。”
為此，長城汽車圍繞整車全生命周期，通盤植入智能化、新能源等相關(guān)技術(shù)產(chǎn)業(yè)，比如底層燃油、純電、混動、氫燃料等多種動力形式和線控底盤，上層智艙智駕軟硬件，構(gòu)建了一個開放式、多板塊交互促進，并持續(xù)進化的生態(tài)體系，簡稱“森林生態(tài)體系”。
相比過往割裂的、限定邊界的供產(chǎn)研中心，長城汽車的“森林生態(tài)體系”具有三個鮮明特征：貫穿汽車乃至能源的全價值鏈；覆蓋多種新能源汽車技術(shù)路線；跨界到軟件領(lǐng)域，搶跑智能化。
換而言之，它具有三個鮮明的優(yōu)點：能夠在往復(fù)輪動中自我更新，自我代謝，循環(huán)掃除“痛點”、“堵點”、“盲點”；通過生生不息的繁衍，為長城汽車供給營養(yǎng)，激活要素，減少企業(yè)成長過程中的“熵增”效應(yīng)，使之向更遠、更高處錨定；因為全價值鏈打通和多技術(shù)路線覆蓋，性能優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、先發(fā)優(yōu)勢突出。
正如長城汽車前三季度盈利能力的提升，很大程度上也是“森林生態(tài)體系”的賦能；再如當前“森林生態(tài)體系”中的成員，包括新能源領(lǐng)域的蜂巢能源、蜂巢易創(chuàng)、未勢能源，智能化領(lǐng)域的仙豆智能、毫末智行、諾博科技等等，基于產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的暢行和技術(shù)共享，都為長城汽車向“全球化智能科技公司”轉(zhuǎn)型和估值邏輯重塑充實了底氣。
小結(jié)下來，量跑到質(zhì)跑驅(qū)動的品牌價值向上躍遷，全球化戰(zhàn)略帶來市場擴容，“森林生態(tài)”澆筑底層技術(shù)支撐，長城汽車這份超預(yù)期的三季度業(yè)績表現(xiàn)，其實并不意外。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
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3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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