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2022年4月8日，綠茶集團(tuán)有限公司再次向港交所遞交招股說明書，擬香港主板IPO上市，花旗和招銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
對(duì)于擁有著餐飲界“初代網(wǎng)紅”綠茶餐廳的綠茶集團(tuán)來說，上市之路并不通順，此次遞交招股書，已經(jīng)是綠茶集團(tuán)從去年3月以來，首次開啟IPO之路后的第三次更新上市材料；這也就是說，在過去的14個(gè)月里，綠茶集團(tuán)已經(jīng)“三戰(zhàn)”港交所。
那么，為什么綠茶集團(tuán)對(duì)于IPO如此著迷與著急，又為何一而再的折戟港交所呢？
對(duì)于第三次沖擊IPO的綠茶集團(tuán)來說，或許是對(duì)港交所愛的深沉，但是這份“感情”也多少有些潦草。
去年3月，綠茶集團(tuán)首次向港交所遞交上市申請(qǐng)，但是卻由于招股書存在明顯錯(cuò)誤，將“流動(dòng)負(fù)債總額”寫成了“流動(dòng)資產(chǎn)總額”，使得六個(gè)月后該版本的上市申請(qǐng)被披露“已失效”。對(duì)此，港交所方面給出的回應(yīng)為，要求任何公告或者公司通訊都“必須準(zhǔn)確完備”。
畢竟，港交所一直對(duì)于信息披露的嚴(yán)謹(jǐn)性與及時(shí)性要求較高。并且，對(duì)于一家計(jì)劃上市的公司來說，招股書之中能出現(xiàn)如此明顯的錯(cuò)誤，不禁令人對(duì)其在IPO的重視性以及日常公司審核的嚴(yán)謹(jǐn)性產(chǎn)生質(zhì)疑。
隨后，綠茶集團(tuán)于2021年10月再次向港交所遞交上市申請(qǐng)，并在2022年3月披露聆訊招股書，但該上市申請(qǐng)材料于今年4月份再次“失效”，這才有了綠茶集團(tuán)第三次沖擊港交所的當(dāng)局。
綠茶餐廳“三顧”港交所，幾乎都屬于上次申請(qǐng)材料失效就立即再次遞交招股說明書，如此急迫究竟是在“急”些什么呢？
一種說法是港交所的招股書失效期通常為6個(gè)月，若在此期間未完成聆訊或是招股，就需要及時(shí)補(bǔ)充材料。綠茶餐廳第一次招股書“錯(cuò)誤”，第二次通過聆訊、但來不及完成招股發(fā)行的過程，還需要提交最新材料。
那么，有了前兩次IPO的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)后，綠茶集團(tuán)的第三次IPO之旅，能成功抵達(dá)“終點(diǎn)”嗎？
可能未必，因?yàn)榫G茶餐廳仍與同行存在著差距，或許這是為什么綠茶餐廳如此著急上市的原因，為了通過資本獲取更多的資金，用于更快的擴(kuò)張來鞏固自身市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
我們從最新一版的招股書來看：從2019年～2021年，綠茶集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為17.36億元、15.69億元和22.93億元，凈利潤(rùn)分別為1.06億元、－0.55億元和1.1億元。可見，經(jīng)歷了2020年疫情陣痛的綠茶集團(tuán)，已經(jīng)恢復(fù)至疫情前的水平。但是，對(duì)于市場(chǎng)大環(huán)境來說，不進(jìn)可能就代表著倒退，而且綠茶從數(shù)據(jù)方面來說，的確有“退步”的趨勢(shì)。
1.翻臺(tái)率優(yōu)勢(shì)不在？
綠茶餐廳創(chuàng)始人王勤松曾公開表示過：“綠茶的下限就是四次翻臺(tái)，這應(yīng)該是大眾餐飲的一道門檻，如果達(dá)不到，那可能就要考慮是不是有什么問題了。”畢竟，綠茶是在用近乎成本的低價(jià)格換取客流，所以其必須重視翻臺(tái)率。
但從這次招股書數(shù)據(jù)來看，綠茶現(xiàn)如今的翻臺(tái)率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不在了，哪怕2021年比著創(chuàng)下新低的2020年有所緩和，但是仍未達(dá)到疫情前的標(biāo)準(zhǔn)。甚至，近幾年綠茶的翻臺(tái)率早已經(jīng)低于創(chuàng)始人王勤松所說的4次的下限，那么綠茶是不是也要考慮自身有什么問題。
畢竟，根據(jù)休閑中式餐飲市場(chǎng)前五中的太二酸菜魚所披露數(shù)據(jù)，2021年翻臺(tái)率為3.4次，也已經(jīng)高于以翻臺(tái)率為優(yōu)勢(shì)的綠茶。那么，綠茶接下來在連鎖頭部中能進(jìn)一步擴(kuò)張市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)又在哪里呢？
2.消失的“爆款”？
作為靠著“綠茶香酥烤雞”、“面包誘惑”等爆款出圈的初代餐飲網(wǎng)紅，哪怕其創(chuàng)始人親自領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)在2018年～2020年推出了94、120和147道新菜品，但是難以否認(rèn)的是，綠茶餐廳已經(jīng)很久沒有誕生令消費(fèi)者印象深刻的爆款了。
并且，綠茶餐廳的也逐漸喪失了有關(guān)于“特色”上的競(jìng)爭(zhēng)力，比如，“烤雞”是綠茶的爆品與特色，但也是外婆家的爆品與特色。當(dāng)你提及綠茶餐廳時(shí)，“烤雞”自然少不了是必點(diǎn)菜；但是當(dāng)你提及“烤雞”時(shí)，用戶能想到與必去的不一定是綠茶餐廳。
此外，比如融合菜式、中國(guó)風(fēng)用餐環(huán)境和高性價(jià)比，這些標(biāo)簽在其他餐廳上也有，比如外婆家、桂滿隴、新白鹿等等。
3.與同行差距拉大？
首先，根據(jù)綠茶集團(tuán)最新披露材料與灼識(shí)咨詢報(bào)告，綠茶餐廳在2021年五大休閑中式餐廳品牌排名第四，市場(chǎng)份額為0.5%，2021年總收入23億元。
雖然排在前三位的并未全部實(shí)名，但是根據(jù)市場(chǎng)資料來看，這三個(gè)品牌應(yīng)該分別為西貝、太二以及小菜園，市場(chǎng)占有率分別為1.1%、0.8%與0.8%。此外，前三名品牌2021年總收入為47億元、33億元以及32億元。
由此可見，雖然同為五大休閑中式餐飲品牌，綠茶距第三名的小菜園與第二名的太二近10億收入的差距，而第一名西貝總收入更是自身營(yíng)收的兩倍還多。
其次，綠茶作為融合菜，以數(shù)量取勝并且來自于天南海北的菜品使其在當(dāng)下“細(xì)分”賽道上，失去了自身辨識(shí)度。畢竟，吃西北菜能想起來西貝、吃酸菜魚能想起來太二，綠茶所擁有的還是曾經(jīng)的“網(wǎng)紅”標(biāo)簽，但是當(dāng)下這個(gè)年代“網(wǎng)紅餐廳”太多了。
4.難以尋求的“第二增長(zhǎng)曲線”與競(jìng)爭(zhēng)力加?。?/strong>
除了綠茶餐廳外，綠茶集團(tuán)曾探尋過第二增長(zhǎng)曲線，或許想以“多元化”降低自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
像是呷脯呷脯創(chuàng)立子品牌“湊湊”，九毛九帶領(lǐng)自身副品牌“太二酸菜魚”闖天下，都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。湊湊知名度已經(jīng)不遜色呷脯呷脯，太二酸菜魚也已經(jīng)由“副”轉(zhuǎn)“正”，2021年占九毛九總營(yíng)收比例高達(dá)78.8%。
但是，綠茶集團(tuán)2015年創(chuàng)立的西餐品牌“Playing”與燉菜品牌“關(guān)東造”，不僅沒有重現(xiàn)綠茶餐廳的榮光，而且在創(chuàng)建不久后就全部歇業(yè)，只剩下綠茶餐廳自身迎戰(zhàn)市場(chǎng)。
這也使得綠茶集團(tuán)僅有綠茶餐廳一張牌下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度逐漸攀升。
一是，中國(guó)餐飲市場(chǎng)本身就高度分散，中國(guó)餐飲百強(qiáng)公司占中國(guó)市場(chǎng)總收入約10%，看似市場(chǎng)廣大，其實(shí)各個(gè)梯隊(duì)玩家市場(chǎng)占有率極其接近，在資金充足與市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定下很容易超越與被超越。
二是，中國(guó)餐飲市場(chǎng)用戶口味風(fēng)向飄忽不定，天南海北口味各不相同，使得連鎖餐飲在不同地區(qū)的接受度各不相同。并且，以的連鎖餐飲來說，一般通過中央廚房的方式來鞏固菜品味道的標(biāo)準(zhǔn)化，這也就變得口味容易被“復(fù)制”，很難去維系自身的護(hù)城河。
那么在綠茶餐廳自身優(yōu)勢(shì)與特色減退、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、并且受疫情不穩(wěn)定因素的加持下，上市自然成為綠茶集團(tuán)較好的選擇之一。畢竟，上市代表著將有一大筆資金的流入，對(duì)于自身的擴(kuò)張與探尋第二增長(zhǎng)都是極為有利的。
綠茶集團(tuán)在招股書中也表示了，IPO所募集資金凈額主要將用于在2022年至2024年開設(shè)約219家餐廳，投資在浙江省設(shè)立中央食品加工設(shè)施所需的資本開支，以及升級(jí)信息技術(shù)系統(tǒng)和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施等。
不過，設(shè)想雖好，現(xiàn)實(shí)并不一定如意。
利用資本市場(chǎng)“輸血”用以加速擴(kuò)張，餐飲界中海底撈、奈雪的茶、喜茶等各大細(xì)分賽道上的頭部們，都以此來快速發(fā)展。但是，就目前案例來看，以開店換取市占率與營(yíng)業(yè)額，一旦“失速”，把握不好平衡，只能換來更慘重的代價(jià)。
就像是海底撈、奈雪的茶在快速擴(kuò)張后使得利潤(rùn)加速衰退，從而開始大幅度閉店或者裁員。并且，在資本市場(chǎng)上，股價(jià)一落千丈，難以回暖。
在設(shè)立中央食品加工來說，的確可以成為綠茶餐廳的一條副線。畢竟，綠茶餐廳如果能把供應(yīng)鏈把握在自己手里，逐漸避開第三方供應(yīng)商，一是能繼續(xù)降低成本，二是自身更容易把控品質(zhì)。
并且，隨著疫情下預(yù)制菜賽道越來越火。綠茶餐廳憑借著自身幾百家店鋪的影響力，以及初代網(wǎng)紅餐廳的名號(hào)，或許未必沒有一戰(zhàn)之力。
但是，這些也都是后話。畢竟，綠茶餐廳能否成功上市還不得而知，哪怕成功上市了，建立工廠、完善供應(yīng)鏈、開放市場(chǎng)都需要時(shí)間打磨，而未來預(yù)制菜的風(fēng)向何處刮誰又能知曉呢？
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2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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