很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
據(jù)多家媒體報道，任命曾從欽為五糧液集團黨委書記、董事長，五糧液股份有限公司黨委書記；2月18日，李曙光不再擔任五糧液集團黨委書記、黨委委員、董事長，五糧液股份公司黨委書記、黨委委員等職務(wù)。天眼查APP顯示公司法人已變更。
此前，李曙光在接受媒體采訪時坦言，不可否認，目前五糧液和茅臺的差距已經(jīng)拉開了。對于五糧液來說，換帥也是一個發(fā)展的契機，五糧液似乎也需要新的改革措施打開新的增長局面。
從五糧液的股市的表現(xiàn)來看，近一年來雖然股價有起有落，但總體而言卻呈下滑趨勢。截至2022年2月25日，五糧液股價來到190.48元，相比去年同期286.32元的股價跌去了33%。
去年8月底，宜賓五糧液股份有限公司（以下簡稱“五糧液”）（000858）發(fā)布《2021年半年度財務(wù)報告》顯示，上半年公司營收367.52億元，同比增長19.45%；實現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤為132億元，同比增長21.6%，這也是五糧液連續(xù)五年保持營收和凈利潤的雙位數(shù)增長。
雖然財報表現(xiàn)出不錯的增長勢頭，但財報發(fā)布之后，五糧液股價創(chuàng)出年內(nèi)新低197元，隨后觸底上漲至207.71元。對此，有分析認為，資本市場表現(xiàn)不佳的原因可能在于營收凈利潤增速下滑，數(shù)據(jù)顯示，五糧液去年上半年營收、凈利潤分別增長19.45%、21.60%，尚不及2019年水平。
受疫情影響，人們?nèi)粘＞奂跃鄄突顒訙p少，婚禮、酒宴等白酒需求也銳減，市場下滑也在預期之內(nèi)，但橫向?qū)Ρ绕渌麕准疑鲜械乃拇ò拙?a href="/tag/企業(yè)" target="_blank">企業(yè)來看，五糧液的盈利能力似乎并不樂觀。
首先，從市值上來看，五糧液接近7400億、瀘州老窖3168億、水井坊482億、舍得酒業(yè)644億。而毛利率方面，根據(jù)各家財報信息顯示，四家毛利率為75%、86%、85%、78%，五糧液的毛利率最低。
有分析認為，雖然五糧液和瀘州老窖都有明清窖池，旗下也都有盈利能力較強的高端產(chǎn)品，但實際上，中低端產(chǎn)品的占比都在10%左右。以五糧液為例，既有單價上千元的高端酒，也有幾十元的低端系列。
財報數(shù)據(jù)顯示，去年上半年，五糧液300元以下的酒，占了總營收近20%。而中低端系列酒，高達10萬噸，換言之，走量的還是五糧液品牌的低端產(chǎn)品。
這也是五糧液在與茅臺競爭中不得不面臨的現(xiàn)實：高端產(chǎn)品品牌價值被稀釋，產(chǎn)品溢價遠未到茅臺水平，子品牌業(yè)務(wù)線過多，導致市場高端認知始終難以建立，與行業(yè)第一差距逐漸拉大。要知道，彼時1998年茅臺剛登陸資本市場時，五糧液的營收是茅臺的4.6倍，凈利潤是茅臺的3.9倍。
為了對標茅臺，去年12月，五糧液宣布：“八代普五計劃外價格由999元/瓶提升為1089元/瓶，計劃內(nèi)價格保持889元/瓶不變”，第八代五糧液的出廠價從889 元提升為969元，增幅近9%。至此，五糧液出廠價格與飛天茅臺完成對標。
價格上雖然對標了茅臺，但壓力來到了經(jīng)銷商這邊。
值得注意的是，在計劃配額外出廠的五糧液出廠價格來到了1089元一瓶，而市場批發(fā)價則僅僅為970元一瓶，換言之，如果上述兩個價格為真，渠道對于計劃外的五糧液銷售可能意味著單瓶出售虧損來到120元。
事實上早在2013年，五糧液就曾經(jīng)強勢提價導致價格倒掛，旗下渠道一度陷入危機之中。
彼時，《中國經(jīng)營報》記者通過調(diào)查和走訪業(yè)內(nèi)人士獲悉，當時五糧液最大的經(jīng)銷商銀基集團“叛逃”至茅臺，并且，提價導致其經(jīng)銷商一度迎來“關(guān)店潮”。
從后來的結(jié)果上來看，渠道涉嫌失利可能也是五糧液后來被茅臺拉開差距的重要原因之一。
“品牌和渠道之間是動態(tài)相互依存的關(guān)系?！蹦诚M品牌渠道負責人表示：“品牌走強時，渠道相對弱勢，但存量市場品牌增速放緩，就更加依賴渠道做分銷，品牌考慮自身的市場競爭策略之外，也需要考慮渠道的承壓能力。”
似乎是為了提振資本市場信心，抑或是想“彎道超車”力壓茅臺一頭，在汽車產(chǎn)業(yè)熱度居高不下的行業(yè)背景下，五糧液再度進入汽車行業(yè)。值得一提的是，五糧液為了造車，投入25億“巨資”。
汽車行業(yè)是資金密集、技術(shù)密集、產(chǎn)業(yè)密集的“工業(yè)皇冠”，任何真正一家下場的企業(yè)前期資金投入都不下百億，以特斯拉為例，僅上海工廠總投資就高達500億。
從這個角度來看，五糧液24億資金入場，并不算多。
事實上，從造車這件事可以看出，五糧液其實也在積極嘗試多元化轉(zhuǎn)型發(fā)展。2月23日，“新帥”曾從欽在調(diào)研中表示，五糧液要加快建設(shè)“數(shù)字五糧液”。
白酒行業(yè)如何數(shù)字化？五糧液給出的方向是，營銷數(shù)字化管理和服務(wù)體系建設(shè)，專賣店智慧門店。
“數(shù)字化對于白酒行業(yè)的意義恐怕還是在于提升生產(chǎn)管理端的效率，無論是數(shù)字化營銷還是智慧門店，本質(zhì)上都是一種新的營銷方式?！币晃徊辉妇呙陌拙菩袠I(yè)觀察人士表示。
白酒行業(yè)的核心價值壁壘是什么？一個是品牌，另外一個就是渠道。
一方面，白酒是典型的文化符號，以古窖獨有的口感和風味，樹立了高端白酒品牌的形象。
事實上，單就五糧液產(chǎn)品來說，濃香高端產(chǎn)能講究窖池的窖齡，而窖池的窖齡在短時間內(nèi)并不容易大面積提升，因而優(yōu)質(zhì)酒的產(chǎn)出率難以快速提高。
另一方面就是要留給渠道足夠的利潤空間。比如，茅臺通過飛天茅臺將大量的利潤留在渠道，可以向經(jīng)銷商搭售相關(guān)的系列酒，做大整體業(yè)績。
換言之，品牌的內(nèi)核是價值營銷，而渠道的價值在于規(guī)模增長。
從這個角度來看，所謂的“白酒數(shù)字化”在生產(chǎn)、管理上可能是一個正確方向，但也可能解決不了五糧液趕超茅臺所需要解決的問題。
值得注意的是，2021年半年報中，五糧液方面稱公司未直接出口酒類產(chǎn)品，而是通過公司銷售給進出口公司進行出口銷售。
從這幾年五糧液的動作來看，五糧液的“國際化”目的，可能還是為了提升自身的品牌溢價。無論是參與世博會、達沃斯論壇、博鰲亞洲論壇等國際活動，五糧液的目的之一或許還是為了在國內(nèi)市場深化國際印象。
事實上，無論是消費習慣還是文化背景，國際市場上的白酒銷量與國內(nèi)市場不在同一個數(shù)量級，由此觀之，國際化可能并不是一個能夠支撐白酒品牌長期增長的新賽道。
從資本市場的角度看白酒行業(yè)的話，很多企業(yè)的估值都是偏高的，這意味著企業(yè)的市值需要更多的業(yè)績作支撐，這對于企業(yè)的產(chǎn)品、渠道提出了更高的要求，因為無論品牌策略還是渠道策略一旦有所失誤，就有可能引發(fā)大幅市值回撤。
白酒也是典型的周期賽道，從這個角度來看，相比短期內(nèi)白酒企業(yè)動態(tài)的波動，長期的走勢可能會更真實地反映出企業(yè)本身的質(zhì)量。由此觀之，對于五糧液而言，探索前行可能也是追趕茅臺之路上的必經(jīng)過程，不過，對于投資者來說，他們肯定不希望這一天來得太晚。
股市有風險，入市需謹慎。文中信息及作者觀點不構(gòu)成投資建議，投資與否須自行甄別。另：所涉企業(yè)信息，均來自于企業(yè)的法定公開披露信息。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)