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春節(jié)臨近，傳統(tǒng)白酒消費旺季即將到來。
然而，在這關鍵的時間點，五糧液卻做出了一個令人意外的決定，停止供貨核心單品第八代“普五”。
1月9日，市場傳出五糧液旗下單品普五八代將停止供貨的消息，雖然五糧液官方并沒有對此做出具體回應，但據(jù)紅星資本局的報道，安徽、武漢等地經(jīng)銷商都證實了當?shù)匾淹Ｖ构┴浧瘴灏舜覜]有給出停貨的具體截止時間。
作為五糧液的核心產(chǎn)品，第八代“普五”對于五糧液的重要性不言而喻。
2024年半年報數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年以普五八代為代表的五糧液產(chǎn)品貢獻了392.05億的營收，同期五糧液的營收為506.5億，酒類的營收為471.1億，五糧液產(chǎn)品的營收占比分別為77.4%和83.2%，停止供貨一款營收占比這么高的單品，可見五糧液確實被“逼急了”。
不過，這已經(jīng)不是五糧液第一次“保價”了。據(jù)侃見財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，早在2024年年初，五糧液就已經(jīng)做出過“縮量保價”的相關決策，但最終并未能起到“保價”的效果。
其實，五糧液價格倒掛的問題，由來已久。
過去，五糧液一直實行“跟隨策略”，將茅臺視為錨，核心單品與茅臺基本同漲跌。
例如在2018年1月，茅臺將價格從819元提到了969元，五糧液先是將價格從739元調(diào)整至789元，后面又通過換代將價格上調(diào)至889元，相差茅臺不到100元；幾年后，五糧液選擇再度漲價，硬是將價格提到了969元，跟茅臺價格持平。
但是，隨著行業(yè)寒冬的到來，被視為“錨”的茅臺也沒有了過去的高溢價了。以近期發(fā)布的生肖酒“蛇茅”為例，1月6日“蛇茅”的報價約為2800元/瓶，而其官方售價為2499元/瓶，目前發(fā)售價溢價僅約300元。要知道在“龍茅”發(fā)行時，價格一度炒到6000元/瓶。
在這樣的背景下，五糧液的價格自然也“穩(wěn)不住”了。作為白酒千元價格帶的代表產(chǎn)品，八代“普五”的出廠價為1019元，但在前一陣“雙十一”期間，拼多多上搜索五糧液普五，到手價格僅為789元；抖音上也有不少主播將五糧液作為宣傳噱頭，補貼后的價格也在800元以下，電商平臺的輪番“補貼”，將八代“普五”的價格拉到了800元之下，價格倒掛超過了200元/瓶。
對于五糧液而言，八代“普五”價格倒掛的影響較大。一方面，五糧液是“行業(yè)老二”，如果核心單品出現(xiàn)了如此嚴重的價格倒掛，會反映出五糧液的品牌力不足，很容易出現(xiàn)一系列的連鎖反應；另一方面，目前八代“普五”的價格已經(jīng)跟國窖1573的價格相近（某電商平臺上，52度/500ml的國窖1573補貼價為780.99元/瓶），這對五糧液的品牌形象也會造成沖擊。
因此，五糧液必須穩(wěn)住八代“普五”的價格。2024年，五糧液在保價上曾做過很多動作，例如將2024年經(jīng)銷商合同計劃量在2023年基礎上整體減量20%，并且春節(jié)后暫停發(fā)貨以加快消化渠道庫存，這些動作也并非沒有效果，但從現(xiàn)在來看，終究還是未能保住八代“普五”的價格，或許正是因為此前的嘗試都未能奏效，五糧液才會在1月9日作出停止供貨第八代“普五”的決定。
至于停止供貨能起到多大的效果，這個還需要時間給予我們答案。
對于五糧液而言，停止供應第八代“普五”只能起到暫時維穩(wěn)價格的作用。
在上面的內(nèi)容中提到，2024年上半年以普五八代為代表的五糧液產(chǎn)品貢獻了392.05億的營收，同期五糧液的營收為506.5億，酒類的營收為471.1億，五糧液產(chǎn)品的營收占比分別為77.4%和83.2%，可見第八代“普五”對于五糧液的業(yè)績相當重要。
此外，五糧液自身也面臨著巨大的庫存壓力。截至去年三季度末，五糧液的庫存為175.4億，同比增長了12.22%。拉長周期來看，在過去的幾個季度，五糧液的庫存不斷增長，2024年前三季度的庫存分別為162.9億、168.5億和175.4億。
綜合以上兩點分析來看，無論是出于業(yè)績壓力還是庫存壓力，作為五糧液的核心單品，第八代“普五”不可能一直停供。
實際上，相比于停止供應第八代“普五”，當下更重要的是加快調(diào)整供應商體系。
此前，五糧液在經(jīng)銷商渠道上主要推行“大經(jīng)銷商制度”。以區(qū)域為單位，指定實力強大的經(jīng)銷商全權負責該地區(qū)五糧液的銷售活動，下面再設二、三級經(jīng)銷商。在“大經(jīng)銷商制度”的框架下，經(jīng)銷商擁有一部分定價權，這樣雖然可以調(diào)動經(jīng)銷商的積極性，但另一方面，隨著大經(jīng)銷商的權力越來越大，五糧液對渠道的控制力則變得越來越弱，最終導致旗下產(chǎn)品價格混亂、價格倒掛越發(fā)嚴重。
最近兩年，五糧液著手改革經(jīng)銷商渠道。形成了“廠家對接大商、大商對接小商”的模式。五糧液篩選出500多家大商由廠家直接管理，其他經(jīng)銷商則通過大經(jīng)銷商進貨。這種模式下，雖然大經(jīng)銷商的話語權有所減弱，但本質(zhì)上大部分的權力還是在大經(jīng)銷商的手上。
此外，由于價格倒掛嚴重，五糧液的“大小商”模式也遇到了不小的阻力，畢竟身處下游的小商一方面需要面臨著庫存壓力，另一方面又面臨著低價的壓力。從代表經(jīng)銷商拿貨意愿的“合同負債”來看，2024年三季度五糧液的合同負債為70.72億，而在二季度時為81.58億。
整體而言，五糧液想要價格倒掛問題，停止供貨只是第一步。從股價表現(xiàn)來看，資本市場對于五糧液的“停供”決定反應較為平淡，1月10日即“停供”消息傳出的第二天，五糧液股價下跌了1.52%。截至最新收盤，總市值為5104億，進入一月份以來，五糧液的股價已經(jīng)下跌了6%，而跟343.13元/股的高點相比，五糧液的股價已經(jīng)縮水約七成。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
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1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
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4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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