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隨著消費水平的提高，大眾食品消費習慣從原先的生存、溫飽型向享受、體驗型方向發(fā)展，對生鮮食品的品質(zhì)需求也不斷提升。2020年疫情之后，生鮮更是成為互聯(lián)網(wǎng)巨頭和傳統(tǒng)零售企業(yè)競爭的重要陣地。那么，為什么生鮮會成為眾人爭搶的香饃饃呢？
首先，生鮮超市是一個獨一無二且成長空間大的黃金賽道。
其實，不論是食品飲料還是服裝零售，近幾年線下實體零售店都受到了電子商務的巨大沖擊，唯獨生鮮是一個非常獨特的賽道。對于生鮮食品而言，消費者對現(xiàn)場體驗感的要求極高，親自動手挑選的滿意度會遠高于別人代挑的滿意度。而生鮮單價低、購買頻次高、運送成本高等特點構(gòu)建了互聯(lián)網(wǎng)銷售難以逾越的鴻溝。數(shù)據(jù)來源：金柚網(wǎng)研究院
從下游的終端銷售來看，我國超市生鮮的占比僅為22%，遠低于美德日超過70%的超市生鮮的占比，未來隨著超市生鮮銷售占比進一步提升，將帶動生鮮大規(guī)模采購，有助于其跨越多層中間批發(fā)環(huán)節(jié)，減少中間環(huán)節(jié)有利于提升生鮮經(jīng)營者的盈利能力。
其次，生鮮市場這塊蛋糕足夠大。
根據(jù)中國統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)顯示，全國居民消費的生鮮食品總量由2014年的3.1億噸增長至2018年的3.3億噸，年復合增長率為1.6%。其中，鮮菜占消費量比重最大，2018年達41.6%。
▲ 2014-2018年中國居民生鮮食品消費量（億噸）
數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計年鑒，金柚網(wǎng)研究院
那么，這個領域都有哪些高級玩家呢？
從生鮮超市行業(yè)內(nèi)的明星企業(yè)看，業(yè)界一直有著“南有永輝、北有家家悅”的說法。永輝超市與家家悅便是生鮮超市企業(yè)中最典型的兩個玩家。
永輝超市
永輝超市成立于2001年，公司從福建的一家“農(nóng)改超”起家，深耕生鮮市場，采用“生鮮直采、區(qū)域直采、供應商”為基礎的采購模式，迅速在生鮮超市領域取得成功，并進入蓬勃的發(fā)展期，成為全國生鮮超市的龍頭。
家家悅
1995年5月，家家悅在威海開辦第一家超市，揭開了從傳統(tǒng)批發(fā)向現(xiàn)代連鎖轉(zhuǎn)型的新篇章。1999年8月，家家悅在國內(nèi)超市行業(yè)率先進入生鮮食品經(jīng)營，并由此探索出了"超市+基地"的農(nóng)超對接模式。家家悅深耕山東省內(nèi)市場，已發(fā)展成為山東省超市龍頭。
一個是全國性的龍頭，一個是區(qū)域性龍頭，為何這兩家企業(yè)能在生鮮超市領域嶄露頭角？誰又有更強更深的零售基因和沉淀？
今天就來跟著小編一探究竟：首先說說兩家的相似點
1
主營業(yè)務結(jié)構(gòu)相似
永輝超市生鮮占比達48.59%，家家悅生鮮占比50.85%，兩者在業(yè)務結(jié)構(gòu)角度具有可比性。
▲ 數(shù)據(jù)來源：choice，金柚網(wǎng)研究院整理
2
業(yè)態(tài)相似
永輝超市以超市、大賣場、mini為主要業(yè)態(tài)，而家家悅以大賣場、社區(qū)綜超、農(nóng)村綜超為展店重點及主要收入來源，兩者業(yè)態(tài)相似，具有可比性。
3
超市門店數(shù)量相似
永輝超市：截止2019年底，全國超市門店數(shù)量達911家，超市店均面積約8000平。家家悅：截止2019年底，公司共有門店783家，其中大賣場149家、綜合超市554家。
4
均采用直采模式
永輝超市的供應鏈是一套完整的全國性農(nóng)產(chǎn)品采購及區(qū)域直采體系，直采比例達到76%。家家悅在2008年就建立起了全球直采模式，直采比例達到80%。
5
損耗率均領先
永輝超市的損耗率在2%-3%，家家悅的損耗率在3%-4%，相較于國內(nèi)果蔬部門約20%--30%的損耗率，兩者在成本控制方面都做到了行業(yè)領先。
再來看兩者可以對比的點，我們首先先來看下兩者的基本財務指標對比：
▲ 數(shù)據(jù)來源：choice，金柚網(wǎng)研究院整理
VS：從營收增速看
兩者在行業(yè)內(nèi)都表現(xiàn)優(yōu)異。在2019年之前，永輝超市的營收增速在家家悅之上，但從2020年半年報數(shù)據(jù)看，家家悅的增速已經(jīng)高于永輝超市。從趨勢看，家家悅向上增速更加迅猛。
▲ 數(shù)據(jù)來源：choice，金柚網(wǎng)研究院整理
VS：從銷售毛利率來看
家家悅的歷史表現(xiàn)會更加穩(wěn)定，而永輝超市則是從2015年開始扶搖之上，19年因為云創(chuàng)虧損出表、其他計提減值、mini店虧損等原因?qū)е旅兴陆怠?/strong>
▲ 數(shù)據(jù)來源：choice，金柚網(wǎng)研究院整理
VS：從存貨周轉(zhuǎn)率角度看
永輝超市的存貨周轉(zhuǎn)率在行業(yè)內(nèi)屬于領先地位，受到疫情影響，兩者的存貨周轉(zhuǎn)率急劇下降。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。
▲ 數(shù)據(jù)來源：choice，金柚網(wǎng)研究院整理
VS：從凈資產(chǎn)收益率（ROE）角度看
除受疫情影響外家家悅均高于永輝超市。將ROE拆分來看，家家悅的銷售費用、管理費用以及財務費用比永輝超市更優(yōu)。
除了以上基本的財務分析之外，針對超市行業(yè)，我們對兩者的坪效做了對比分析。（坪效：指的是每坪的面積可以產(chǎn)出多少營業(yè)額）
根據(jù)公開信息估算，永輝超市2019年超市業(yè)態(tài)營業(yè)面積口徑的營收月坪效約為1751元/平方米。另外，家家悅大賣場、家家悅超市業(yè)態(tài)超市業(yè)態(tài)月坪效約為1451元/平方米、1300元/平方米。按照國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018年超市行業(yè)平均月坪效約為1181元/平方米。
VS：從坪效角度看
永輝超市及家家悅的坪效遠高于超市行業(yè)平均，但永輝超市的坪效會更優(yōu)。
小結(jié)：不論是采購方式、損耗率還是坪效等，兩家企業(yè)都做到了行業(yè)內(nèi)的領先地位。盡管受疫情的沖擊，兩家企業(yè)2020年半年報營收增速不降反增，可見兩者的抗風險能力都非常強。
大難不死，必有后福。在疫情之后，我國的生鮮超市逐步向頭部企業(yè)集中，永輝超市及家家悅兩個龍頭企業(yè)未來將更加受益。
2020年12月份，永輝超市又新開門店共34家，實現(xiàn)一至六線城市全覆蓋，并且推出新的餐廚品牌“佐餐誘廚”來豐富永輝超市的產(chǎn)品場景。
而家家悅也開始加密布點山東西部區(qū)域及省外周邊地區(qū)，在安徽、河北等省市新開門店。未來，隨著供應鏈不斷完善、冷鏈技術(shù)不斷強化，生鮮超市的賽道將會越走越寬。
零售垂直行業(yè)是我們金柚網(wǎng)研究院持續(xù)在跟蹤的重點行業(yè)，研究永輝超市與家家悅是為了更好地服務相關(guān)領域客戶，為以后的合作打好扎實的基礎。
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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