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近兩年在線音頻行業(yè)的角逐愈發(fā)激烈，一邊是互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭(zhēng)相入局，另一邊是在線音頻的頭部玩家們紛紛籌劃上市，其中作為音頻三小巨頭之一的荔枝，更是成為了“在線音頻第一股”，就連國(guó)內(nèi)最大的在線音頻平臺(tái)喜馬拉雅，也多次被曝出上市傳言。
其實(shí)喜馬拉雅上市早有打算，只不過(guò)傳言一直未經(jīng)證實(shí)。而如今，一直身處上市傳言漩渦中心的喜馬拉雅，終于成功踏上了IPO征程。從其整個(gè)上市歷程來(lái)看，喜馬拉雅的上市真可謂是一波三折。
近日國(guó)內(nèi)市占率排名第一的在線音頻平臺(tái)喜馬拉雅，正式向港交所提交了上市申請(qǐng)。這是繼今年4月30日提交赴美上市招股書撤銷后，喜馬拉雅又一次提交招股書。至此，喜馬拉雅上市的事終于算是塵埃落定。
而相比于同行業(yè)的荔枝早在2020年初就在納斯達(dá)克上市，喜馬拉雅的上市之路可謂是一波三折。而喜馬拉雅之所以取消赴美IPO轉(zhuǎn)道港股，主要還是由于自7月以來(lái)，美股中概股的表現(xiàn)不及預(yù)期加之監(jiān)管收緊，中概股赴美的話會(huì)面臨太多的不確定性，相對(duì)而言港股上市的條件則更為寬松。在這樣的大環(huán)境下，喜馬拉雅赴港上市就成了必然選擇。
而盡管IPO風(fēng)波不斷，喜馬拉雅仍然堅(jiān)持上市，這其中的原因不言而喻。
一方面，上市有助于喜馬拉雅緩解資金壓力。虧損一直都是整個(gè)在線音頻行業(yè)繞不開的話題，就連位居行業(yè)頭部的喜馬拉雅也不例外。據(jù)悉，喜馬拉雅從2018年至2020年的凈虧損分別達(dá)7.55億元、7.47億元、5.39億元，三年虧損逾20億元。因此對(duì)接連虧損的喜馬拉雅而言，上市融資是其目前緩解資金壓力最快速的途徑之一。
另一方面，上市有助于喜馬拉雅應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。如今，國(guó)內(nèi)在線音頻賽道的挑戰(zhàn)者層出不窮，除了荔枝和蜻蜓FM等在線音頻平臺(tái)，還有騰訊、網(wǎng)易、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，新老玩家紛紛搶食，給喜馬拉雅造成了不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。因此，為了應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)，穩(wěn)固自身的市場(chǎng)份額，上市融資就成了喜馬拉雅目前補(bǔ)充糧草最有效的途徑之一。
由于在線音頻行業(yè)的準(zhǔn)入門檻并不是很高，所以如今這一賽道也變得越來(lái)越擁擠，因此想要在其中拔得頭籌，必須要有領(lǐng)先于行業(yè)的規(guī)模和區(qū)別于對(duì)手的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而這也是喜馬拉雅沖擊IPO的底氣所在。
首先，喜馬拉雅擁有位居行業(yè)第一的活躍用戶數(shù)量。據(jù)比達(dá)（BigData-Research）數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年3月移動(dòng)音頻App排行中，喜馬拉雅活躍用戶數(shù)高達(dá)1.72億，是目前該行業(yè)活躍用戶唯一破億的App；蜻蜓FM和荔枝則分別以6004.2萬(wàn)和5370.6萬(wàn)的活躍用戶緊隨其后，而其他移動(dòng)音頻App的用戶規(guī)模均不及500萬(wàn)。
另外，就用戶移動(dòng)端收聽總時(shí)長(zhǎng)和滲透率而言，喜馬拉雅是中國(guó)最大的在線音頻平臺(tái)。根據(jù)灼識(shí)咨詢資料顯示，今年上半年，喜馬拉雅移動(dòng)端用戶共花費(fèi)8478億分鐘收聽音頻內(nèi)容，約占中國(guó)所有在線音頻平臺(tái)移動(dòng)端收聽總時(shí)長(zhǎng)的70.9%，并且據(jù)《2021中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告》顯示，喜馬拉雅的用戶滲透率已經(jīng)達(dá)到了67.1％，占據(jù)了近七成的市場(chǎng)份額。
其次，喜馬拉雅“PGC+PUGC+UGC”的獨(dú)特模式，使其具有了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。喜馬拉雅通過(guò)采用PGC（專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容）、PUGC（專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容）與UGC（用戶生成內(nèi)容）共存的商業(yè)模式，形成了一個(gè)健康、均衡、有活力的內(nèi)容生態(tài)體系，而其中的音頻內(nèi)容更是涵蓋了個(gè)人成長(zhǎng)、歷史人文、親子情感、商業(yè)財(cái)經(jīng)泛等100多個(gè)知識(shí)和泛娛樂(lè)的品類。
最后，從行業(yè)來(lái)看，國(guó)內(nèi)在線音頻市場(chǎng)用戶群的滲透力不足，喜馬拉雅未來(lái)還有很大的增長(zhǎng)空間。據(jù)iiMedia Research數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)在線音頻用戶規(guī)模達(dá)到5.7億人，同比增長(zhǎng)16.3%，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)到6.4億人。而據(jù)灼識(shí)咨詢的資料顯示，2020年中國(guó)移動(dòng)在線音頻月活躍用戶滲透率僅為16.1%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的46.5%，可見國(guó)內(nèi)在線音頻平臺(tái)仍有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
盡管喜馬拉雅已經(jīng)處于行業(yè)的領(lǐng)先位置，且也已經(jīng)具備了核心的競(jìng)爭(zhēng)力，但想要分食這千億藍(lán)海市場(chǎng)的玩家仍有很多，喜馬拉雅不僅要與同賽道的選手競(jìng)爭(zhēng)，還要面對(duì)來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)巨頭的圍堵，其發(fā)展之路可謂是步履維艱。
一來(lái)，老玩家持續(xù)加碼，進(jìn)一步威脅了喜馬拉雅的領(lǐng)先地位。荔枝、蜻蜓FM與喜馬拉雅并稱國(guó)內(nèi)“在線音頻三巨頭”，而率先赴美上市的荔枝已經(jīng)在海外拓展、車載音樂(lè)和社交互動(dòng)等三大領(lǐng)域取得了不菲的成績(jī)；蜻蜓FM也憑借登陸多設(shè)備智能端口，觸達(dá)了更廣泛的用戶群體。顯然憑借這些差異化優(yōu)勢(shì)，荔枝和蜻蜓FM會(huì)在一定程度上搶奪喜馬拉雅的用戶資源。
二來(lái)，新玩家入局分羹，進(jìn)一步壓縮了喜馬拉雅的生存空間。隨著在線音頻賽道逐漸火熱，互聯(lián)網(wǎng)巨頭先后入局，如騰訊旗下的微信事業(yè)群上線了“微信聽書”，騰訊音樂(lè)發(fā)布了“懶人暢聽”，字節(jié)跳動(dòng)旗下番茄小說(shuō)也推出了“番茄暢聽”，還有網(wǎng)易云音樂(lè)也上線了“聲之劇場(chǎng)”，就連中央廣播電視總臺(tái)都推出了“云聽”等來(lái)分食喜馬拉雅的市場(chǎng)。
其實(shí)，無(wú)論是老對(duì)手還是新玩家，這些入局者無(wú)不背靠巨頭，不是擁有豐富的內(nèi)容和海量的流量資源，就是擁有雄厚的資金和高端的技術(shù)支持，這都給喜馬拉雅造成了極大的威脅。而隨著在線音頻賽道愈發(fā)擁擠，該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越趨于白熱化，喜馬拉雅在各路玩家的夾擊下，其處境只會(huì)更加艱難。
從2011年至今，講了近十年聲音故事的喜馬拉雅卻仍然深陷在虧損的泥潭里，如今的喜馬拉雅亟待上市融資為其輸血。不過(guò)就目前來(lái)看，上市可以使喜馬拉雅的資金鏈得到良好運(yùn)轉(zhuǎn)，也可以讓其在與巨頭的競(jìng)爭(zhēng)中多一些勝算，但仍然難解喜馬拉雅的盈利難題。
一方面，上市并不能為喜馬拉雅的造血能力帶來(lái)一些實(shí)質(zhì)性的改變。付費(fèi)訂閱是喜馬拉雅的基本盤，其在2020年貢獻(xiàn)了超20億元的收入，占比高達(dá)49.2%，不過(guò)其付費(fèi)率至今仍未突破15%。招股書顯示，2021年上半年，喜馬拉雅平均月活躍用戶付費(fèi)率約為12.8%。顯然要想造血能力有所提升，還需要強(qiáng)化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，而通過(guò)上市卻很難改善其造血能力差的問(wèn)題。
另一方面，為鞏固自身優(yōu)勢(shì)，上市后的喜馬拉雅仍需要繼續(xù)燒錢。喜馬拉雅持續(xù)虧損的原因在于營(yíng)銷開支過(guò)大，營(yíng)業(yè)成本居高不下。不過(guò)，即便是獲得了上市融資，未來(lái)喜馬拉雅還需要繼續(xù)投入更多的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用，來(lái)?yè)Q取更多的市場(chǎng)份額。也就是說(shuō)，即便喜馬拉雅成功上市，其燒錢換規(guī)模的模式在短期之內(nèi)仍然難以改變。
對(duì)于喜馬拉雅而言，上市本身就十分不易，即便是能成功登陸港交所，也不意味就前程似錦。而且就目前來(lái)看，喜馬拉雅仍然難以打破營(yíng)收瓶頸，再加上不斷有巨頭圍追堵截，內(nèi)憂外患之下，喜馬拉雅想要真正坐穩(wěn)國(guó)內(nèi)音頻行業(yè)的頭把交椅，恐怕還需要長(zhǎng)期努力。
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1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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