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你可能想象不到，一雙跑鞋撐起了600億市值。
投資界9月16日消息，瑞士運(yùn)動(dòng)品牌On昂跑昨晚正式以“ONON”為證券代碼在紐約證券交易所掛牌上市。此次IPO，On昂跑發(fā)行價(jià)為24美元，開盤大漲48%。截至收盤，公司市值為95億美元（約合人民幣600億）。
圖源：On昂跑天貓旗艦店
On昂跑的背后，是三位跑步愛(ài)好者的創(chuàng)業(yè)故事。號(hào)稱“徹底改變跑步感覺(jué)”，這家公司是由瑞士職業(yè)運(yùn)動(dòng)員、三屆世界冠軍奧利維爾·伯恩哈德（Olivier Bernhard）與兩位好友兼跑步愛(ài)好者Caspar Coppetti和David Allemann一起創(chuàng)辦，總部位于瑞士蘇黎世，測(cè)試場(chǎng)地正是著名的阿爾卑斯山。
成立11年，On昂跑從瑞士走出，先后進(jìn)入德國(guó)、美國(guó)、日本、中國(guó)和巴西市場(chǎng)，目前已經(jīng)在上海、北京、成都、深圳開店。主打科技功能尤其是減震設(shè)計(jì)，On昂跑憑借一雙雙售價(jià)超千元的跑鞋，一年?duì)I收近30億元人民幣。公司身后，不僅有知名網(wǎng)球明星費(fèi)德勒入股，還出現(xiàn)了高瓴的身影。
On昂跑的火爆，再次讓大家驚嘆：年輕人的運(yùn)動(dòng)裝備生意，依舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的想象。正如我們很多人可能仍無(wú)法理解，為何lululemon靠著一條瑜伽褲撐起3500億天價(jià)市值。
三人的創(chuàng)業(yè)故事要從11年前說(shuō)起。
當(dāng)時(shí)，奧利維爾·伯恩哈德已經(jīng)在瑞士鐵人三項(xiàng)領(lǐng)域享有較高知名度，思慮再三后依舊選擇退役。退役后他并沒(méi)有和常人一樣做教練，而是選擇自己創(chuàng)業(yè)做鞋。作為鐵三項(xiàng)職業(yè)選手，他希望能夠打造出一款提供“完美跑步感覺(jué)”的運(yùn)動(dòng)鞋，讓跑步這項(xiàng)日常的體育運(yùn)動(dòng)變得更加舒適和有趣。由此，他成功說(shuō)服了經(jīng)紀(jì)人Caspar Coppetti和擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的工程師好友David Allemann 加入到了初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，于2010年1月在蘇黎世成立On昂跑。
創(chuàng)業(yè)之初，三位創(chuàng)始人很快陷入了糾結(jié)。On昂跑產(chǎn)品負(fù)責(zé)人Thilo Alex Brunner曾回憶這段往事：當(dāng)時(shí)他們發(fā)現(xiàn)市面上的鞋子都看起來(lái)像“寬體跑車”一樣，而他們只想做一款纖細(xì)的跑鞋，希望將高科技融入跑鞋，讓鞋上腳后更舒適。因此，他們不得不在一雙緩震、舒適、但速度不太快的跑鞋和一雙平坦、靈活、速度快但跑后疼痛感較強(qiáng)的跑鞋之間作出選擇。
或許是執(zhí)著，也或許出于職業(yè)運(yùn)動(dòng)員的專業(yè)判斷，他們最終還是堅(jiān)持了減震理念。公司成立一個(gè)月后，該品牌尚在研發(fā)中的樣鞋獲得了ISPO（ISPO BrandNew，世界最大體育產(chǎn)業(yè)國(guó)際初創(chuàng)企業(yè)競(jìng)賽）的創(chuàng)意大獎(jiǎng)。這次獲獎(jiǎng)經(jīng)歷給了團(tuán)隊(duì)極大的信心。5個(gè)月后，蘇黎世的跑鞋專賣店里，一款“Less is More”的專業(yè)跑鞋上市了，平均售價(jià)在190-270瑞郎(約1330-1890元人民幣)。自此，On昂跑開始嶄露頭角。
On昂跑鞋子到底有何獨(dú)特之處呢？據(jù)官方介紹，其跑鞋顛覆性技術(shù)主要側(cè)重于解決人體工學(xué)，早期測(cè)試人員上腳后感覺(jué)身體更易打開（Switch On）。此外，創(chuàng)始人對(duì)美學(xué)亦有著極致追求。On昂跑的創(chuàng)始人Bernhard曾表示，“我們不會(huì)把外觀的優(yōu)先級(jí)前置于功能之上，而審美是可以隨時(shí)間發(fā)展而變化。On所傳達(dá)的美學(xué)理念即是去掉無(wú)用結(jié)構(gòu)，以科技呈現(xiàn)設(shè)計(jì)?！?/p>
最能體現(xiàn)On獨(dú)特美學(xué)理念的設(shè)計(jì)，當(dāng)屬貫穿鞋履中底的CloudTec?專利技術(shù)。這一設(shè)計(jì)的最初靈感是創(chuàng)始人Bernhard在花園澆水時(shí)偶然得來(lái)：如果將橡膠水管分節(jié)剪斷并黏在鞋底，既可以實(shí)現(xiàn)在落地時(shí)起到緩震的作用，也可以在腳離地的時(shí)候給跑步提供動(dòng)力。這便是CloudTec?科技的原始形象，亦是品牌的核心設(shè)計(jì)。
此外，On昂跑打造了多個(gè)創(chuàng)新專利技術(shù)：CloudTec緩震技術(shù)、將沖擊力轉(zhuǎn)化為爆發(fā)力的Speedboard、帶有零重力外底的 Cloud模型、采用高級(jí)面料的多功能與超輕量跑步服裝、采用優(yōu)化的碳注入Speedboard以為專業(yè)運(yùn)動(dòng)員和職業(yè)運(yùn)動(dòng)員提供動(dòng)力等。
而On昂跑真正爆火，得益于知名網(wǎng)球明星費(fèi)德勒。2019年，費(fèi)德勒以設(shè)計(jì)師的身份參與了On昂跑的首款網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)鞋 —— The Roger，該鞋由純素皮革制成，以減少材料消耗和環(huán)境污染。值得一提的是，On昂跑旗下的所有跑鞋都采用了高適應(yīng)性的橡膠材料，鞋底帶著“鋸齒”形狀的減震設(shè)計(jì)也逐漸演化成獨(dú)屬于On昂跑的產(chǎn)品風(fēng)格。
成立11年，On昂跑的產(chǎn)品從專業(yè)跑鞋擴(kuò)展到越野、運(yùn)動(dòng)休閑、網(wǎng)球等領(lǐng)域，也讓On昂跑在老年休閑人群和潮流青年中收獲了大批忠誠(chéng)粉絲。2020年，當(dāng)全球運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)受疫情影響愁云慘淡，On昂跑卻創(chuàng)下了有史以來(lái)最高的銷售記錄。
這是商業(yè)史上又一個(gè)逆襲故事：On昂跑在耐克、阿迪達(dá)斯等公司統(tǒng)治了幾十年的運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)中異軍突起，搶占了一席之地。昨晚，三位跑步愛(ài)好者終于登上了IPO敲鐘舞臺(tái)，首日收盤市值為95億美元（約合人民幣600億）。
一雙運(yùn)動(dòng)鞋為何輕松撐起百億市值？
我們或許可以透過(guò)招股書，一窺這個(gè)運(yùn)動(dòng)鞋品牌上市背后的秘密。
招股書顯示，On昂跑的產(chǎn)品定位是“徹底改變跑步感覺(jué)”，它以“為世界帶來(lái)革新性的跑步體驗(yàn)”為理念，推出了專利CloudTec，用于研發(fā)更為專業(yè)和舒適的跑步鞋。據(jù)了解，On昂跑平均每雙鞋售價(jià)在190-270瑞郎（約合人民幣1344-1910元）。2020年9月，這家做跑鞋的品牌還推出了付費(fèi)訂閱的跑鞋產(chǎn)品服務(wù)“Cyclon”。
On昂跑在招股書強(qiáng)調(diào)，他們相信自己是規(guī)模增速最快的體育運(yùn)動(dòng)公司之一。自2014年首次實(shí)現(xiàn)盈利以來(lái)，On昂跑連續(xù)多年在全球銷量增長(zhǎng)最快的運(yùn)動(dòng)鞋品牌榜單中名列前茅，全球購(gòu)買過(guò)其品牌跑鞋的人數(shù)超過(guò)700萬(wàn)。
從營(yíng)收來(lái)看，On昂跑的增速迅猛。2019年，其營(yíng)收為2.67億瑞士法郎（約合人民幣18.89億元）；即便是2020年新冠疫情爆發(fā)，也并未阻止昂跑營(yíng)收大漲，當(dāng)年On昂跑實(shí)現(xiàn)全年?duì)I收4.253億瑞士法郎（約合人民幣30.06億元）。增長(zhǎng)迅速，但投入也是巨大的，這導(dǎo)致On昂跑在2019年和2020年分別遭遇了虧損。不過(guò)2021年上半年成功扭虧為盈，凈利潤(rùn)為376萬(wàn)瑞士法郎。
On昂跑從成立之初就決定向全球市場(chǎng)進(jìn)軍。最初，On昂跑主要通過(guò)一些跑鞋專賣店售賣，隨著時(shí)間的推移開始擴(kuò)展商業(yè)版圖。2011年，On昂跑已經(jīng)進(jìn)入德國(guó)，2013年進(jìn)入美國(guó)的同時(shí)，也將目光轉(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)。
時(shí)至今日，On昂跑已登陸歐洲、北美、南美以及亞太地區(qū)超過(guò)55個(gè)國(guó)家，全球擁有經(jīng)銷商渠道數(shù)量超過(guò)6000個(gè)。但當(dāng)前，北美仍是昂跑的主要陣地。最為明顯的是，On昂跑在美國(guó)市場(chǎng)的凈銷售額為2.02億瑞士法郎（約合14億元人民幣），2021年上半年已達(dá)到1.57億瑞士法郎（約合11億元人民幣），為2020年及2021年上半年?duì)I收貢獻(xiàn)了49%和52%，而歐洲、亞太以及全球其他地區(qū)列在其后。
在中國(guó)，大部分中國(guó)消費(fèi)者對(duì)On昂跑可能仍比較陌生。因?yàn)榫拖翊蠖鄶?shù)歐洲品牌一樣，On昂跑將進(jìn)駐亞洲市場(chǎng)的第一站放在了日本。直至2018年，昂跑才打入中國(guó)市場(chǎng)，在上海開了首家直營(yíng)店。今年9月，On昂跑在深圳萬(wàn)象城開出華南第一家店。從上海、北京到成都、深圳，On昂跑正以肉眼可見(jiàn)的速度在中國(guó)中高端健身房社群內(nèi)風(fēng)靡開來(lái)。
當(dāng)然，On昂跑最為人熟悉的標(biāo)簽還是知名網(wǎng)球明星費(fèi)德勒。2019年11月，費(fèi)德勒以投資人及合作伙伴的身份加入了瑞士新興運(yùn)動(dòng)品牌On昂跑。
在投資前，費(fèi)德勒曾深度了解過(guò)這個(gè)品牌。他曾表示：“我成為On昂跑及其產(chǎn)品追隨者有一段時(shí)間。但在與創(chuàng)始人交談后，我意識(shí)到我們的共同點(diǎn)遠(yuǎn)不止于我們身上的瑞士基因。在一次次對(duì)話交流中，我們分享對(duì)于跑鞋技術(shù)與設(shè)計(jì)上的共同熱愛(ài)，我希望與On昂跑一起探索與塑造運(yùn)動(dòng)跑鞋的未來(lái)?！蓖顿Y不久后，這位網(wǎng)球天王與On昂跑一同推出了將美學(xué)和性能融為一體的Performance All Day網(wǎng)球鞋產(chǎn)品系列。雖然費(fèi)德勒沒(méi)有公布自己投資的金額，但這是他最大的一筆投資項(xiàng)目。
梳理On昂跑的投資人陣容，除了費(fèi)德勒，還出現(xiàn)一家知名的中國(guó)投資機(jī)構(gòu)的身影——高瓴。
招股書顯示，在上市之前，On昂跑中國(guó)持股5%以上的股東包括高瓴旗下的HH OAG Holdings HK Limite（6.1%），Point Break Capital LP（25.4%），Point Break Capital LP（27.7%）、Stripes 相關(guān)企業(yè)（12.4%）以及Stripes 基金的投資經(jīng)理 Kenneth A. Fox（持股12.5%）。此前，高瓴對(duì)“中國(guó)鞋王”百麗的收購(gòu)和改造，堪稱經(jīng)典。
資料顯示，On昂跑在IPO前的最后一筆融資發(fā)生在今年4月，當(dāng)時(shí)公司的估值已經(jīng)接近20億美元。換言之, 不到半年On昂跑估值漲了近5倍。
On昂跑的迅速崛起，并非個(gè)例。
當(dāng)代年輕人的運(yùn)動(dòng)健身掀起一股新潮流。對(duì)運(yùn)動(dòng)裝備而言，時(shí)尚已不是唯一的追求，消費(fèi)者越來(lái)越注重科技帶來(lái)的功能。尤其是疫情沖擊下，年輕消費(fèi)者會(huì)更加注重健康、功能性的產(chǎn)品，一批運(yùn)動(dòng)新品牌快速崛起。
運(yùn)動(dòng)是一門神奇的生意。一家來(lái)自加拿大的中高端運(yùn)動(dòng)休閑品牌lululemon兇猛崛起，令創(chuàng)投圈記憶猶新。創(chuàng)立于1998年的瑜伽品牌lululemon，起初主要銷售女性瑜伽服飾及用品，借助運(yùn)動(dòng)休閑風(fēng)潮在市場(chǎng)迅速崛起，并于2007年于納斯達(dá)克上市。
疫情期間，lululemon業(yè)績(jī)暴漲。今年9月初 ，公司公布2021年Q2業(yè)績(jī)：財(cái)報(bào)顯示，Q2公司營(yíng)收為14.51億美元，去年同期為9.029億美元，同比增長(zhǎng)61%。凈利潤(rùn)為2.08億美元，去年同期為8680萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)140%。
業(yè)績(jī)利好下，Lululemon市值連創(chuàng)新高，在全球運(yùn)動(dòng)服裝品牌里排名第四，僅次于市值為2542億美元的耐克、683億美元的安踏體育和581億美元的阿迪達(dá)斯。截至2021年9月15日，lululemon的市值為545.87億美元（折合人民幣3500億元）。
一條單價(jià)近千元的瑜伽褲，竟然撐起了3500億市值。這一幕看似魔幻，卻可以反映出年輕人運(yùn)動(dòng)健身背后的巨大消費(fèi)潛力。這一趨勢(shì)也吹向了國(guó)內(nèi)，一批主打科技和時(shí)尚的運(yùn)動(dòng)品牌先后官宣融資，如時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌對(duì)焦、科技運(yùn)動(dòng)服飾品牌MOLY VIVI（魔力薇薇）、功能時(shí)裝品牌SAVASANA、設(shè)計(jì)師高端運(yùn)動(dòng)品牌Particle Fever粒子狂熱等，而最為火爆的莫過(guò)于靠一面健身魔鏡走紅的FITURE。
2019年3月，兩位創(chuàng)業(yè)老兵唐天廣和張遠(yuǎn)聲創(chuàng)辦了家庭科技健身品牌Fiture，核心產(chǎn)品就是一款名為FITURE的健身鏡。不到兩年，F(xiàn)iture成為健身領(lǐng)域成長(zhǎng)最快的一家獨(dú)角獸公司。FITURE身后，更是集結(jié)了一個(gè)豪華的投資軍團(tuán)：紅杉中國(guó)、騰訊投資、C資本、凱輝基金、黑蟻資本、CPE源峰、BAI資本等十余家國(guó)內(nèi)外一線投資機(jī)構(gòu)。完成B輪融資后，F(xiàn)ITURE估值達(dá)到 15 億美元（近100億元人民幣）。
Fiture也帶火了國(guó)內(nèi)的健身鏡領(lǐng)域。短短幾個(gè)月，國(guó)內(nèi)相繼涌現(xiàn)了十余個(gè)健身鏡品牌。華為、蘇寧、海爾等巨頭企業(yè)發(fā)布具備同類功能的產(chǎn)品切入了這一市場(chǎng)。更有跡象表明，OPPO、小米、榮耀等品牌也有可能試水推出智能健身類的硬件產(chǎn)品，創(chuàng)投圈又一個(gè)風(fēng)口上演。
正如朱嘯虎曾說(shuō)，科技健身行業(yè)絕對(duì)是價(jià)值被嚴(yán)重低估的黃金賽道。據(jù)國(guó)家體育總局發(fā)布《全民健身指南》統(tǒng)計(jì)：2016年至2025年，中國(guó)運(yùn)動(dòng)健身人數(shù)將以39%的速率增長(zhǎng)，到2030年計(jì)劃增長(zhǎng)至5.3億；2015年中國(guó)健身休閑產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)8000億，2025年將增至3萬(wàn)億。
沒(méi)想到還有這樣的一天：當(dāng)你在燃燒卡路里的時(shí)候，也能意外掀起一個(gè)萬(wàn)億風(fēng)口。當(dāng)越來(lái)越多年輕人愛(ài)上運(yùn)動(dòng)健身，開始講究裝備的時(shí)候，不知這條賽道還能涌現(xiàn)多少新物種。
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8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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