文娛行業(yè)的資本寒冬還在繼續(xù)。

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，2021年上半年文娛傳媒行業(yè)的投資數(shù)量為138次，總金額為226.2億人民幣，比本來(lái)就慘的去年更慘了——2020年，文娛行業(yè)全年投資數(shù)量?jī)H為257次，總金額603億元。

這與2015年至2018年，文娛行業(yè)黃金時(shí)期的資本盛況大相徑庭。當(dāng)時(shí)，IP熱潮帶動(dòng)影視、動(dòng)漫等行業(yè)高速發(fā)展，短視頻、直播也廣受資本青睞，根據(jù)IT桔子，2016年相關(guān)領(lǐng)域全年投資數(shù)量達(dá)到1190次之多。

但從2019年開始，文娛傳媒行業(yè)就格外被投資人冷落，投資數(shù)量腰斬至382起，近兩年這一數(shù)據(jù)繼續(xù)走低。華人文化首席執(zhí)行官黎瑞剛在2018年底接受采訪時(shí)就表示，CMC資本那一年幾乎沒(méi)有給內(nèi)容行業(yè)投資。更多的圍繞文娛行業(yè)的投資人演講、專訪，幾乎都停留在了2019年之前，文娛投融資市場(chǎng)逐漸悄無(wú)聲息。

熱錢不再，市場(chǎng)降溫。在文娛投資整體衰退的大背景下，我們依然試圖從2021年的投資數(shù)字中，尋找到一些新的苗頭和趨勢(shì)。

騰訊繼續(xù)領(lǐng)跑

矮子里面拔高子，在冷冷清清的文娛投融資市場(chǎng)，騰訊是相對(duì)活躍的那一個(gè)。

2020年，騰訊在文娛領(lǐng)域的投資達(dá)到21次，如果算上對(duì)游戲行業(yè)的投資，這一數(shù)字可上漲至44次。今年前半年，騰訊的投資節(jié)奏與去年基本保持一致，在12家公司身上砸了錢，其中包括騰訊對(duì)AI在線云視頻平臺(tái)智影、騰訊音樂(lè)對(duì)懶人聽書的收購(gòu)。投資風(fēng)格上，戰(zhàn)略投資在2021年成為騰訊的主要投資方式，標(biāo)的選擇上更傾向于中小企業(yè)。

影綜、動(dòng)畫和文學(xué)IP是內(nèi)容領(lǐng)域的絕對(duì)主角，也是騰訊的投資重點(diǎn)，其中不少被投企業(yè)都與騰訊大文娛生態(tài)有著內(nèi)容上的聯(lián)動(dòng)。

具體來(lái)看，上半年騰訊投資的文娛企業(yè)中，認(rèn)知度相對(duì)較高的是笑果文化，目前騰訊對(duì)其持股達(dá)到12.55%，為第三大股東，二者將圍繞笑果文化出品、騰訊視頻獨(dú)播的脫口秀綜藝，在節(jié)目IP、藝人資源等領(lǐng)域形成更深度的綁定。此外五月騰訊投資的貓貓家，探索動(dòng)畫IP與新消費(fèi)場(chǎng)景的結(jié)合，旗下的代表作有潮玩IP ViViCat和動(dòng)畫《萌寵旅店》都已上線騰訊視頻。

雖然投資數(shù)量級(jí)與去年基本持平，但騰訊今年前半年在文娛領(lǐng)域的投資，變得更“輕”了。2020年，騰訊在音樂(lè)、影視和平臺(tái)層面，都有重量級(jí)的操作，如收購(gòu)虎牙、重倉(cāng)華誼兄弟，騰訊音樂(lè)還參與了收購(gòu)環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)額外10%的股權(quán)。

今年騰訊在文娛領(lǐng)域最重的一筆交易，大概是騰訊音樂(lè)對(duì)懶人聽書的收購(gòu)。2020年，音頻內(nèi)容在國(guó)內(nèi)掀起了一個(gè)小高潮，TME借勢(shì)開啟了自己對(duì)該領(lǐng)域的布局計(jì)劃。它們先推出了音頻產(chǎn)品“酷我暢聽”，此后還與閱文集團(tuán)合作，對(duì)網(wǎng)文IP進(jìn)行有聲化探索。就在一周前，騰訊還開始對(duì)播客App“播動(dòng)”進(jìn)行內(nèi)測(cè)。

緊隨騰訊之后的文娛大玩家，是正在“破圈”中的B站。2021上半年，B站投資了五家文娛領(lǐng)域的公司，并且收購(gòu)了繪夢(mèng)動(dòng)畫，投資節(jié)奏與去年的13家基本持平。動(dòng)畫是B站的主投方向，這也與他們的社區(qū)調(diào)性基本吻合。過(guò)去六年間，B站投資了24家動(dòng)畫公司，以二次元用戶為核心的它們，繼續(xù)瞄準(zhǔn)了國(guó)漫這一前景廣闊的領(lǐng)域。

不過(guò)雖然騰訊和B站占據(jù)了文娛投資的前兩位，但進(jìn)一步觀察可以發(fā)現(xiàn)，在更大范疇的文娛概念中，游戲才是這兩家公司的主要投資方向。傳統(tǒng)內(nèi)容的式微，已是顯而易見的趨勢(shì)。

視頻、直播撐起門面

曾經(jīng)風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩的影視、IP投資，如今究竟被誰(shuí)取代了？根據(jù)IT桔子公布的數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)，2021年上半年，集中在視頻和直播領(lǐng)域的投資達(dá)到35起，而2020年，該領(lǐng)域全年投資總數(shù)為52起，投融資金額達(dá)到70億元。文娛領(lǐng)域的新貴，非此莫屬

轉(zhuǎn)變的發(fā)生并非偶然。早在2019年，華映資本投資總監(jiān)劉天杰就曾表示，在文娛的航道內(nèi)，想要行船穩(wěn)定且長(zhǎng)遠(yuǎn)，需要有足夠的水量作為支撐，而“流量”，正是在文娛賽道中起到?jīng)Q定性作用的“水”。在“錢跟著流量走”的邏輯下，如今更吸睛的視頻和直播，自然成為了新晉的投資標(biāo)的。

其中，直播電商更是新貴中的佼佼者。據(jù)鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，到2020年10月，直播電商領(lǐng)域共發(fā)生了27起投資事件，投資額高達(dá)18.17億人民幣。2020年前十個(gè)月累計(jì)投資事件數(shù)量與金額便已超2019 年全年。

2021年，根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，在35起針對(duì)視頻、直播行業(yè)的投資中，直播電商占到8起，涉及公司達(dá)到6家。其中，白兔視頻、三歲傳媒獲得的融資金額相對(duì)較高，達(dá)到了億元人民幣級(jí)別。而白兔視頻和變美日記都分別獲得了兩輪融資。

變美日記成立于2020年4月，主打醫(yī)美直播電商業(yè)務(wù)，旨在將醫(yī)美機(jī)構(gòu)、主播、醫(yī)生連接起來(lái)，形成閉環(huán)。據(jù)36氪報(bào)道，變美日記已與800多家醫(yī)美機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，并在天貓、京東、拼多多等平臺(tái)開設(shè)賣場(chǎng)型旗艦店。成立一年的時(shí)間，變美日記便拿到了天使輪和Pre-A輪融資，金額分別為數(shù)百萬(wàn)人民幣和數(shù)千萬(wàn)人民幣。

比變美日記晚五個(gè)月成立的白兔視頻，是一家短視頻MCN機(jī)構(gòu)，旗下業(yè)務(wù)主要有短視頻、直播電商、抖音代運(yùn)營(yíng)和品牌營(yíng)銷，電商業(yè)務(wù)占到公司總收入的六成。截止目前，該公司已經(jīng)拿到四輪融資，其中A+和A++輪均在2021年完成，A+輪融資的金額更是接近億元。

隨著資本進(jìn)一步的涌入，將會(huì)對(duì)直播電商全產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)生更大的影響。而據(jù)36氪發(fā)布的行業(yè)報(bào)告顯示，目前針對(duì)直播電商領(lǐng)域的投資尚未形成集中化的趨勢(shì)，這也就意味著，各類初創(chuàng)企業(yè)都還有機(jī)會(huì)收獲資本的青睞。

進(jìn)一步縱觀視頻、直播行業(yè)，主要的投資仍然為早期投資，A輪之前占據(jù)多數(shù)。這也反映出行業(yè)中初創(chuàng)公司很多，依然處于成長(zhǎng)階段。隨著越來(lái)越多的人入局，視頻和直播在未來(lái)極有可能成為文娛領(lǐng)域中為數(shù)不多能保持增長(zhǎng)的賽道。

文娛，投資黑洞？

同屬娛樂(lè)內(nèi)容大類，游戲和文娛的境遇可謂冰火兩重天——前者捷報(bào)頻傳，上半年騰訊幾乎保持了平均四天投一家的頻次，而后者則不得不面臨著斷崖式的下滑。究其原因，除了內(nèi)容創(chuàng)作與資本邏輯存在著認(rèn)識(shí)偏差外，不可抗的人為因素和流行趨勢(shì)的演變，也在其中起到了很重要的作用。

現(xiàn)淺石創(chuàng)投合伙人胡海清曾經(jīng)代表經(jīng)緯創(chuàng)投，在博納影業(yè)赴美上市前對(duì)其進(jìn)行了股權(quán)投資。他曾表示：“如果投一個(gè)純粹的藝術(shù)家，對(duì)財(cái)務(wù)型投資人可能不合適，大家思考問(wèn)題的腦電波都不在一個(gè)頻道上。但客觀講這個(gè)行業(yè)大部分人是有深度文藝情懷的“文人”，特別值得敬佩，但并不一定適合資本投資，這也是這個(gè)行業(yè)很難投的因素之一?！?/p>

雖然胡海清提到的單純是影視行業(yè)，但他的看法，放大至以內(nèi)容創(chuàng)作為主導(dǎo)的文娛產(chǎn)業(yè)中，同樣具有適用性。資本追求的是工業(yè)化的流程和可復(fù)制的成功結(jié)果，但創(chuàng)意天然具有不確定性，受眾喜好也在不停流變，爆款作品的產(chǎn)生在數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)之外，往往有著很強(qiáng)的不可控性。即便當(dāng)下，如優(yōu)愛騰等內(nèi)容平臺(tái)都在研究所謂“爆款邏輯”，但又有誰(shuí)能保證百分之百的命中率呢？

產(chǎn)業(yè)化、系統(tǒng)化，是內(nèi)容行業(yè)一直追求的目標(biāo)，但恐怕也會(huì)是藝術(shù)和資本之間永遠(yuǎn)的鴻溝。

除此之外，意想不到的黑天鵝事件也會(huì)造成行業(yè)的瞬間宕機(jī)。新冠疫情對(duì)電影行業(yè)釜底抽薪般的破壞不必贅述，不知何時(shí)會(huì)落下閘刀的審查、管控因素，也讓從業(yè)者無(wú)力且無(wú)奈。原定于2019年7月上映的《八佰》，因?yàn)椴豢煽挂蛩丶又咔椋阕惚煌七t了一年；婁燁導(dǎo)演的《蘭心大劇院》則至今也不知何時(shí)會(huì)上映。

對(duì)文化領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，政策往往可以起到?jīng)Q定行業(yè)走向的作用。而這點(diǎn)對(duì)于追求長(zhǎng)期回報(bào)的資本來(lái)說(shuō)，幾乎是完全不可控的變量。

文娛是資本黑洞么？雖然行業(yè)處在寒冬，但下結(jié)論或許還為時(shí)尚早，畢竟依然有人在持續(xù)地關(guān)注、投資。從樂(lè)觀的角度來(lái)看，文化是一個(gè)永遠(yuǎn)都不會(huì)消失的行業(yè)，且流行趨勢(shì)隨著時(shí)代的進(jìn)程，也在不斷地更新、迭代。創(chuàng)新會(huì)激發(fā)新的需求，潮流也會(huì)帶動(dòng)新的消費(fèi)。

如今，短視頻依然是內(nèi)容領(lǐng)域的流量王者，有著極強(qiáng)的賺錢能力和投資價(jià)值。而在更為細(xì)分的興趣圈層中，虛擬偶像、二次元?jiǎng)勇酥劣螒?、電?jìng)，都在大量地收割著新一代的消費(fèi)者。隨著技術(shù)的進(jìn)步，當(dāng)VR等技術(shù)在商業(yè)上日趨成熟，人們的娛樂(lè)也將會(huì)迎來(lái)新的變革。

現(xiàn)在要做的，就是熬過(guò)寒冬。

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