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軟件行業(yè)，還需要市場進(jìn)一步驗(yàn)證。
作為A股的軟件管理巨頭，用友網(wǎng)絡(luò)這幾年業(yè)績表現(xiàn)并不算好。
此前，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布了2025年中期業(yè)績報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，用友網(wǎng)絡(luò)2025年上半年實(shí)現(xiàn)營收35.81億元，同比下降5.89%；實(shí)現(xiàn)凈虧損9.45億元，同比下降18.97%；扣非凈虧損為10.11億元，同比下滑27.39%。
如果細(xì)分到第二季度，用友網(wǎng)絡(luò)業(yè)績則發(fā)出了轉(zhuǎn)折的信號(hào)。
財(cái)報(bào)顯示，第二季度，用友網(wǎng)絡(luò)營收為22.03億元，同比上漲7.15%；凈虧損為2.09億元，同比增長38.77%；扣非凈虧損為2.17億元，同比上漲36.69%。
對(duì)于上半年業(yè)績的整體增虧，用友網(wǎng)絡(luò)指出：公司業(yè)務(wù)經(jīng)營存在季節(jié)性特征，上半年收入占全年收入比重低于上半年成本費(fèi)用占全年成本費(fèi)用比重。公司去年合同簽約同比下降，導(dǎo)致公司今年第一季度收入同比降幅較大，第一季度虧損擴(kuò)大，第二季度虧損已經(jīng)大幅收窄。
另外，用友網(wǎng)絡(luò)還指出，上半年研發(fā)投入形成的資本化無形資產(chǎn)攤銷金額同比增長約1.2億元，離職補(bǔ)償金同比增長約0.3億元。
回顧此前，用友網(wǎng)絡(luò)2023年年報(bào)錄得上市以來首虧后，2024年財(cái)報(bào)虧損面進(jìn)一步放大，全年錄得凈虧損超20億元。這意味著，如果下半年未能扭虧為盈，用友網(wǎng)絡(luò)將連續(xù)三年錄得虧損。
受此影響，用友網(wǎng)絡(luò)市場表現(xiàn)則大幅跑輸同行金蝶國際，統(tǒng)計(jì)顯示，金蝶國際年內(nèi)漲幅已超過80%，而用友網(wǎng)絡(luò)年內(nèi)漲幅還不足40%。
如果從最高位算起，用友網(wǎng)絡(luò)自2020年至今，跌幅超過了70%，總市值蒸發(fā)超過了1300億元。其間，包括私募大佬葛衛(wèi)東在內(nèi)的知名投資者、機(jī)構(gòu)，悉數(shù)“折戟”。
根據(jù)股權(quán)穿透顯示，用友網(wǎng)絡(luò)實(shí)際控制人為王文京，其持有用友網(wǎng)絡(luò)39.24%股份，按照最新持股市值計(jì)算，其持股市值約為198億元。相關(guān)資料顯示，目前，北京用友科技有限公司3.205億股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持股市值約為34.79%。
公開資料顯示，用友公司成立于1988年，是中國最大的管理軟件、ERP軟件、集團(tuán)管理軟件、人力資源管理軟件、客戶關(guān)系管理軟件及小型企業(yè)管理軟件提供商。
憑借產(chǎn)品價(jià)格低、操作便捷，用友網(wǎng)絡(luò)迅速在中小企業(yè)客戶群體中搶占市場。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院2021年的報(bào)告，國內(nèi)ERP市場中用友網(wǎng)絡(luò)、浪潮和金蝶國際分別以40%、20%和18%的市場占有率霸居前三甲。
在資本市場上，用友網(wǎng)絡(luò)一度被稱為“云茅”，巔峰時(shí)刻，其總市值一度超過1800億元。在這種背景下，用友系的創(chuàng)始人、實(shí)控人王文京此前風(fēng)光無限，其身家一度達(dá)到630億元，其在2021年，位列胡潤百富榜第63位，成為了當(dāng)年的“江西首富”。
然而，這種高光時(shí)刻并未一直持續(xù)。
下滑的業(yè)績，讓用友網(wǎng)絡(luò)苦不堪言。業(yè)績持續(xù)走弱的背后是，用友網(wǎng)絡(luò)正面臨艱難的轉(zhuǎn)型困境。
實(shí)際上，早在2016年，用友網(wǎng)絡(luò)便喊出了“收縮軟件業(yè)務(wù)，全面向云服務(wù)轉(zhuǎn)型”的3.0戰(zhàn)略。此后，用友網(wǎng)絡(luò)的主營收入包括，云服務(wù)、軟件業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)三部分。其中，云服務(wù)成了公司最核心業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的核心指標(biāo)是付費(fèi)客戶數(shù)量。
財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)累計(jì)付費(fèi)客戶數(shù)為87.25萬家，新增云服務(wù)付費(fèi)客戶數(shù)15.75萬家。但云服務(wù)的轉(zhuǎn)型，并未讓用友嘗到甜頭。2024年，用友云服務(wù)營收68.50億元，同比下降3.4%。
這一數(shù)據(jù)直接印證了部分客戶需求階段性延后，簽約金額伴隨著用戶數(shù)量增長反而出現(xiàn)下滑。
2023年上半年，業(yè)績暴雷也主要是由業(yè)務(wù)組織調(diào)整引發(fā)的。其中，占收入比重最高的大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)受影響最大。
與此同時(shí)，在大中型客戶和政府市場的全面失利，也是用友網(wǎng)絡(luò)營收下滑的主要原因。2024年，用友網(wǎng)絡(luò)在大型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)收入58.64億元，同比下滑10.0%；中型企業(yè)客戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入12.51億元，同比下滑9.7%；政府與其它公共組織客戶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入9.06億元，同比下滑7.7%。
從客戶結(jié)構(gòu)上看，用友網(wǎng)絡(luò)的云服務(wù)仍依賴于行業(yè)大客戶。相比之下，由于金蝶的中小客戶居多，小微企業(yè)更容易云化，這就使得金蝶云訂閱ARR這一指標(biāo)要明顯優(yōu)于用友網(wǎng)絡(luò)。
從全球范圍來看，微軟、Adobe等傳統(tǒng)軟件企業(yè)在向云服務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，都經(jīng)歷過陣痛期，時(shí)間周期約3-4年，轉(zhuǎn)型成功指標(biāo)主要包括，訂閱模式、SaaS收入占比等。
但從用友網(wǎng)絡(luò)近年來的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，其SaaS模式能否真正走通、訂閱模式能否持續(xù)提升仍有一定不確定性，這或許是，市場對(duì)其未來不確定性的擔(dān)憂。
面對(duì)用友網(wǎng)絡(luò)業(yè)績的下滑壓力，曾隱退的王文京再度重歸一線，接回公司總裁一職。
出山后，王文京親自操刀了多項(xiàng)重大項(xiàng)目，其最新的動(dòng)作便是啟動(dòng)赴港IPO旅程。
對(duì)于赴港IPO的原因，用友網(wǎng)絡(luò)稱，系為深入推進(jìn)公司全球化2.0戰(zhàn)略，加強(qiáng)與境外資本市場對(duì)接，進(jìn)一步提升公司綜合競爭力。
在招股書中，用友將虧損的原因總結(jié)為四點(diǎn)：“招攬頂級(jí)客戶及與其合作的客戶，未實(shí)現(xiàn)利益；核心產(chǎn)品的成熟度直接影響營收及利潤率表現(xiàn)；研發(fā)計(jì)劃的大量前期投資；銷售成本及運(yùn)營開支增加。”
在人事方面，用友網(wǎng)絡(luò)管理層正處于劇烈的動(dòng)蕩期。
2025年6月，用友網(wǎng)絡(luò)公布了多項(xiàng)人事變動(dòng)，包括任命耿凡新任職工代表董事，以及宣布范東、王勇、李俊毅、史周軍、張成雨5名高級(jí)副總裁不再擔(dān)任公司高級(jí)管理人員，其公司內(nèi)部職務(wù)保持不變。
高管大調(diào)整的背后是用友網(wǎng)絡(luò)的用人焦慮：15個(gè)月三度更換總裁。
根據(jù)2024年1月2日、2025年1月2日和2025年3月28日的公告，用友網(wǎng)絡(luò)總裁一職經(jīng)歷了多次變動(dòng)：從創(chuàng)始人王文京開始，先后由陳強(qiáng)兵、黃陳宏接任，最終又回到王文京手中。值得注意的是，黃陳宏擔(dān)任總裁的時(shí)間僅為3個(gè)月。
管理層大調(diào)整的同時(shí)，用友網(wǎng)絡(luò)還繼續(xù)精簡員工。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2024年，用友員工數(shù)量相較2023年末減少3666人，但離職人員經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金相應(yīng)增加1.42億元， 導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增加10.14%。進(jìn)入2025年，用友一季度員工數(shù)量再減1689人。這直接導(dǎo)致2025年上半年公司的離職補(bǔ)償金同比增長約0.3億元。
在近期的用友2025全球商業(yè)創(chuàng)新大會(huì)上，用友網(wǎng)絡(luò)董事長兼CEO王文京指出，中國新一代企業(yè)軟件在全球市場已具有競爭力。數(shù)智化時(shí)代，中國企業(yè)軟件與智能服務(wù)平臺(tái)將引領(lǐng)全球，就像中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、新能源汽車一樣。
王文京還表示，接入或部署大模型是必須的，但是還不夠，企業(yè)需要推進(jìn)好三個(gè)方面的工作：一是升級(jí)應(yīng)用數(shù)智化的新一代企業(yè)軟件；二是加強(qiáng)開展數(shù)據(jù)治理、知識(shí)治理；三是接入或部署主流大模型和垂類模型。
侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，沖刺港股IPO已經(jīng)成為巨頭的標(biāo)配動(dòng)作，如果用友網(wǎng)絡(luò)能夠順利實(shí)現(xiàn)港股IPO，那么IPO募集資金有利于用友網(wǎng)絡(luò)在AI大模型的進(jìn)一步投入，這對(duì)于目前用友網(wǎng)絡(luò)的困境，將大概率起到緩解作用，也能進(jìn)一步增強(qiáng)用友網(wǎng)絡(luò)的海外視野，有助于其全球化突圍。
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1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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