出品/壹覽商業(yè)

作者/李彥

編輯/木魚

“你最近在看哪個(gè)機(jī)器人項(xiàng)目”

這是近半年來，投資人見面常用的寒暄語句。

今年以來，機(jī)器人賽道迅速升溫。高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國內(nèi)具身智能產(chǎn)業(yè)鏈上下游總計(jì)發(fā)生144次融資事件，融資金額達(dá)到195億元，平均單筆融資規(guī)模達(dá)到1.35億元。

當(dāng)資本熱度與產(chǎn)業(yè)布局同時(shí)升溫，互聯(lián)網(wǎng)大廠在具身智能行業(yè)的存在感正快速放大。

過去3個(gè)月，京東接連完成6起具身智能關(guān)聯(lián)投資，覆蓋傳感器、靈巧手、人形機(jī)器人等多個(gè)環(huán)節(jié)。

就在剛結(jié)束的2025世界機(jī)器人大會(huì)（WRC），還以“獨(dú)家全球戰(zhàn)略合作伙伴”身份攜多家機(jī)器人企業(yè)集中登場(chǎng)，并發(fā)布“智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)加速計(jì)劃”，承諾三年內(nèi)投入超百億資源，推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品進(jìn)入百萬終端場(chǎng)景。

不僅京東如此，阿里、美團(tuán)、騰訊、字節(jié)、百度等大廠都在迅速在相關(guān)領(lǐng)域出手。

那么，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)大廠們都押注了哪些標(biāo)的了？

原來京東在補(bǔ)短板

乍一看，京東今年在具身智能領(lǐng)域的投資聲勢(shì)不小，但放到整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大廠來對(duì)比，京東其實(shí)是“起步最晚”的那一個(gè)。

壹覽商業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，阿里、美團(tuán)在具身智能產(chǎn)業(yè)鏈上至少已經(jīng)發(fā)起了13筆投資，騰訊、字節(jié)跳動(dòng)系資本也投出了至少11筆，百度累計(jì)8筆——京東的7筆是這些大廠里最少的。

從時(shí)間維度看，這種差距更明顯：阿里早在2018年就投資了智能洗車機(jī)器人企業(yè)驛公里智能，美團(tuán)則在2020年出手普渡科技，騰訊更是早年就押注了如今已上市的優(yōu)必選。

也正因如此，在京東今年發(fā)起的具身智能相關(guān)投資中，多筆是戰(zhàn)略領(lǐng)投，比如最近的帕西尼A輪融資——這家公司以6D霍爾陣列傳感技術(shù)為核心，已經(jīng)推出靈巧手DexH1、人形機(jī)器人TORA-ONE，并建成具備海量數(shù)據(jù)采集能力的工廠。

通過領(lǐng)投，京東可以用大額出資換取項(xiàng)目的話語權(quán)和優(yōu)先合作權(quán)，直接嵌入企業(yè)的產(chǎn)品路線和商業(yè)化規(guī)劃，從而確保關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)先落地到自己的物流、零售等應(yīng)用場(chǎng)景中。

這意味著，京東如今的高頻動(dòng)作，更像是在加快追趕的步伐，試圖在產(chǎn)業(yè)格局逐漸成型前搶到一席之地。

再看投資標(biāo)的，大廠們的布局已經(jīng)催生出一批被公認(rèn)為賽道“明星”的公司。

比如，已經(jīng)登上春晚的宇樹科技，是國內(nèi)最具國際影響力的四足機(jī)器人公司之一，美團(tuán)、阿里、騰訊、字節(jié)都搶到了該企業(yè)C輪的籌碼；

美團(tuán)早期押注的傅里葉智能，在外骨骼機(jī)器人與康復(fù)機(jī)器人領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，其產(chǎn)品已進(jìn)入數(shù)百家醫(yī)院和康復(fù)機(jī)構(gòu)，并在國際市場(chǎng)打響知名度；

京東、騰訊在今年投資的智元機(jī)器人，憑借全棧自研能力和對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，被外界視為國內(nèi)最有可能率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的公司之一；

逐際動(dòng)力在仿生雙足機(jī)器人賽道高速迭代，其產(chǎn)品在靈活性、穩(wěn)定性上接近國際頂尖水平，吸引了多家一線資本和戰(zhàn)略投資方；眾擎機(jī)器人則憑借柔性執(zhí)行器和全向移動(dòng)底盤的核心優(yōu)勢(shì)，成為物流、制造等多個(gè)行業(yè)客戶的首選合作伙伴。

那么，一系列投資背后，機(jī)器人究竟會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)大廠帶來哪些變化？

電商大廠的“新勞力”

具身智能的加速演進(jìn)，首先觸及的是離我們最近的消費(fèi)場(chǎng)景——電商和本地生活服務(wù)。無論是倉儲(chǔ)分揀、末端配送，還是門店運(yùn)營，這些原本依賴大量人力的環(huán)節(jié)，正在成為機(jī)器人技術(shù)率先落地的試驗(yàn)田。

在這一波投資熱潮中，京東、美團(tuán)、阿里三家頭部平臺(tái)，分別基于自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇了不同的切入口，但共同指向了一個(gè)目標(biāo)：用具身智能重塑履約效率和用戶體驗(yàn)。

京東的切入口是它在數(shù)碼3C品類上的長期心智優(yōu)勢(shì)。過去一年，京東吸引了包括教育、陪伴型機(jī)器人以及工業(yè)級(jí)配送與分揀機(jī)器人在內(nèi)的30多個(gè)品牌入駐，讓機(jī)器人從小眾消費(fèi)品變成平臺(tái)常規(guī)品類。618期間，機(jī)器人品類銷售額同比增長數(shù)倍，說明消費(fèi)者的購買意愿正在快速形成。

在售后環(huán)節(jié)，京東利用自營體系為機(jī)器人廠商補(bǔ)上“維修網(wǎng)點(diǎn)不足”的短板，覆蓋售前咨詢、配送安裝、倉內(nèi)維修到售后客服的全鏈路支持，不僅降低了用戶使用門檻，也為廠商的商業(yè)化落地提供了安全網(wǎng)。

京東還通過投資將場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)反哺產(chǎn)品迭代，例如眾擎機(jī)器人的雙臂人形產(chǎn)品可在復(fù)雜倉儲(chǔ)環(huán)境執(zhí)行揀選任務(wù)，千尋智能的3D視覺分揀系統(tǒng)則能識(shí)別多形態(tài)包裹。這些項(xiàng)目直接在京東自有倉儲(chǔ)和物流網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行訓(xùn)練，實(shí)現(xiàn)“邊用邊訓(xùn)”。

美團(tuán)的布局更具場(chǎng)景導(dǎo)向，集中在本地生活的高頻履約環(huán)節(jié)。

在醫(yī)藥零售場(chǎng)景，美團(tuán)與銀河通用合作打造“人形機(jī)器人智慧藥房”，Galbot機(jī)器人已在北京兩家藥店上崗，完成24小時(shí)補(bǔ)貨與取藥，計(jì)劃年底前擴(kuò)展至100家門店；在餐飲高峰期，美團(tuán)引入普渡科技的送餐機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)避障和多桌配送，緩解人工壓力。

美團(tuán)同時(shí)成立機(jī)器人研究院，聯(lián)合高校推進(jìn)多模態(tài)感知與控制技術(shù)，旗下龍珠資本也投資了具身智能大模型企業(yè)自變量機(jī)器人，在算法、硬件與場(chǎng)景之間構(gòu)建閉環(huán)。

阿里則更強(qiáng)調(diào)生態(tài)與跨場(chǎng)景協(xié)同。螞蟻集團(tuán)旗下的靈波科技在浦東打造人形機(jī)器人開放訓(xùn)練場(chǎng)，引入上游零部件與大模型企業(yè)，形成感知、決策、操控、安全的完整技術(shù)鏈，并延伸到家庭、養(yǎng)老、醫(yī)療等服務(wù)場(chǎng)景。

在關(guān)鍵零部件領(lǐng)域，靈巧手廠商靈心巧手獲得包含螞蟻集團(tuán)在內(nèi)的多個(gè)機(jī)構(gòu)融資；除此之外，阿里及螞蟻集團(tuán)還早早參與星海圖、星塵智能、源絡(luò)科技、逐際動(dòng)力等廠商A輪融資，覆蓋機(jī)器人本體、大模型與核心部件多個(gè)環(huán)節(jié)。

這意味著阿里并不局限于履約場(chǎng)景，而是希望通過生態(tài)與平臺(tái)能力，讓機(jī)器人既能服務(wù)倉儲(chǔ)和商用，又能進(jìn)入家庭和個(gè)人生活。

其他大廠如何布局？

再看看看其他大廠是怎么布局機(jī)器人的。

百度最早在2018年投資關(guān)注機(jī)器人的自媒體“機(jī)器人之心”，此后逐步加快節(jié)奏，出手對(duì)象涵蓋工業(yè)機(jī)器人（星海圖）、人形機(jī)器人（智元機(jī)器人）、具身大腦（有鹿機(jī)器人）、關(guān)節(jié)置換手術(shù)機(jī)器人（鍵嘉機(jī)器人）等。百度不僅投資本體制造商，還積極投向上游算法和操作系統(tǒng)公司。

比如，百度智能云與智元機(jī)器人達(dá)成戰(zhàn)略合作，依托“一見視覺大模型平臺(tái)”“EdgeBoard邊緣計(jì)算開發(fā)板卡”等軟硬件能力，聯(lián)合推出“遠(yuǎn)征”系列數(shù)據(jù)采集機(jī)器人、交互服務(wù)型機(jī)器人以及“靈犀X1”開源人形機(jī)器人，推動(dòng)教育科研場(chǎng)景內(nèi)二次開發(fā)與訓(xùn)練場(chǎng)景落地?；谶@些技術(shù)，學(xué)生可以在AI實(shí)訓(xùn)實(shí)驗(yàn)室中自主訓(xùn)練機(jī)器人完成分揀或巡檢等任務(wù)。

字節(jié)跳動(dòng)的具身智能布局更偏向“軟硬結(jié)合、生態(tài)先行”。一方面，它投資覆蓋硬件全鏈條，從本體到核心零部件都有涉獵；另一方面，它依托平臺(tái)流量和開放接口，試圖打造具身智能的開發(fā)者生態(tài)。

從時(shí)間線上看，字節(jié)已累計(jì)出手11次，節(jié)奏穩(wěn)健。其投資對(duì)象包括物流搬運(yùn)（炬星科技）、工業(yè)制造（松智智能）、移動(dòng)機(jī)器人（迎智科技）、人形機(jī)器人（星塵智能）、消費(fèi)級(jí)機(jī)器人（樂享智能）等。在零部件端，投資盈合機(jī)器人、因克斯等企業(yè)，確保掌握底層標(biāo)準(zhǔn)和供應(yīng)能力。

字節(jié)的優(yōu)勢(shì)在于其數(shù)據(jù)和內(nèi)容分發(fā)體系——公司內(nèi)部已搭建通用機(jī)器人模型API、硬件SDK等接口，鼓勵(lì)第三方開發(fā)者基于字節(jié)生態(tài)做應(yīng)用開發(fā)。它希望通過投資布局硬件標(biāo)的，形成“硬件標(biāo)準(zhǔn)化+軟件生態(tài)化”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，讓機(jī)器人廠商成為平臺(tái)能力的使用者和數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)者，從而反向鞏固自己的AI算力和分發(fā)優(yōu)勢(shì)。

騰訊的具身智能投資路徑更接近于“全產(chǎn)業(yè)鏈占位”，覆蓋從底層零部件到本體再到生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)的全方位布局。

早在2017年，騰訊就投資了類人形機(jī)器人公司樂聚機(jī)器人，以及商用服務(wù)機(jī)器人公司云跡科技。此后，其投資對(duì)象包括優(yōu)必選（人形機(jī)器人龍頭）、高仙機(jī)器人（導(dǎo)航定位系統(tǒng)）、普渡科技（智能配送機(jī)器人）、CMR Surgical（智能手術(shù)機(jī)器人）等，總數(shù)已達(dá)11家。這樣的組合幾乎涵蓋了商用、工業(yè)、醫(yī)療等全場(chǎng)景。

就在一周前的WAIC 2025（世界人工智能大會(huì)） 上，騰訊發(fā)布了首個(gè)模塊化具身智能開放平臺(tái) Tairos（“鈦螺絲”），這是一個(gè)集多模態(tài)感知模型、任務(wù)規(guī)劃模型與動(dòng)作模型為一體，并提供仿真工具、SDK 與數(shù)據(jù)服務(wù)的“機(jī)器人大腦”平臺(tái)?，F(xiàn)場(chǎng)展示中，搭載 Tairos 的宇樹 G1 擔(dān)任機(jī)器人導(dǎo)覽員，小五能聽懂語言并與觀眾互動(dòng)。

此外，Tairos 平臺(tái)合作伙伴包括越疆科技、樂聚機(jī)器人、眾擎機(jī)器人、宇樹科技等，為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和生態(tài)聯(lián)動(dòng)劃出框架。

從零售倉儲(chǔ)到外賣配送，從課堂實(shí)驗(yàn)到工業(yè)巡檢，具身智能正快速穿透我們最熟悉的生活與生產(chǎn)場(chǎng)景。京東、美團(tuán)、阿里等業(yè)務(wù)導(dǎo)向型巨頭，正在用真實(shí)的商業(yè)需求反哺技術(shù)落地；百度、字節(jié)、騰訊等平臺(tái)型大廠，則在硬件、模型、生態(tài)多線布局，試圖構(gòu)筑未來競(jìng)爭的“技術(shù)護(hù)城河”。

可以預(yù)見，當(dāng)這批巨頭的多元路徑在現(xiàn)實(shí)世界交匯時(shí)，我們熟悉的電商、本地生活、教育、工業(yè)等行業(yè)，將迎來一次深度重塑。