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阿里巴巴剛剛發(fā)布了2025財(cái)年的年度報(bào)告。從單純的財(cái)務(wù)角度看，這份年報(bào)提供的新信息不多，絕大部分?jǐn)?shù)據(jù)均早已在Q4及全年財(cái)報(bào)中披露過(guò)了。但是，財(cái)報(bào)分析的重點(diǎn)從來(lái)不僅僅是數(shù)據(jù)本身。
管理層究竟是如何制定戰(zhàn)略的？這些戰(zhàn)略有沒(méi)有得到良好執(zhí)行？核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力如何，新業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之間如何形成合力？公司有沒(méi)有為長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)和技術(shù)挑戰(zhàn)做好準(zhǔn)備？在我看來(lái)，這些命題遠(yuǎn)比財(cái)務(wù)數(shù)字本身更重要，因?yàn)樗鼘Q定三年、五年乃至十年以后的業(yè)績(jī)。
因此，我把阿里管理層致股東的信認(rèn)真讀了三遍。經(jīng)常有人認(rèn)為，“致股東的信”無(wú)非是一些務(wù)虛的官樣文章，不值得仔細(xì)研究——對(duì)于其他公司或許是這樣，可是對(duì)阿里絕對(duì)不是。因?yàn)榘⒗锱c許多同行的最大區(qū)別在于，它確實(shí)是建立在“理念”基礎(chǔ)之上的，確實(shí)會(huì)依托價(jià)值觀和長(zhǎng)期愿景去指導(dǎo)業(yè)務(wù)決策。只要你有幾個(gè)在阿里長(zhǎng)期工作的朋友，對(duì)于它的上述特點(diǎn)，應(yīng)該就能認(rèn)識(shí)的很清楚。
這次致股東的信，阿里管理層再次確認(rèn)了兩個(gè)戰(zhàn)略重點(diǎn)：“用戶為先，AI驅(qū)動(dòng)”。這兩句話，是新管理層上任后確立的公司戰(zhàn)略，歷經(jīng)2年，已經(jīng)產(chǎn)生了一些重要戰(zhàn)果。先說(shuō)“用戶為先”。
過(guò)去一年，淘天平臺(tái)明顯穩(wěn)住了陣腳并恢復(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，88VIP會(huì)員突破了5000萬(wàn)；國(guó)際電商(AIDC)業(yè)務(wù)收入同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)了29%；AI to C業(yè)務(wù)夸克的月活用戶超過(guò)了2億，而釘釘?shù)钠骄顿M(fèi)周活用戶則達(dá)到了4200萬(wàn)。
剛剛過(guò)去的618，天貓首次公布了“剔除退款之后的GMV增幅”，而且這個(gè)增幅達(dá)到了10%。這是阿里核心電商業(yè)務(wù)變革的一個(gè)縮影：追求真實(shí)成交，摒棄“泡沫GMV”，反對(duì)無(wú)效內(nèi)卷，聚焦于可持續(xù)增長(zhǎng)。
淘天顯然意識(shí)到了，只有讓商家獲得真實(shí)的“生意增量”，它們才會(huì)在淘天生態(tài)當(dāng)中發(fā)揮更高的積極性，從而在根本上提升用戶體驗(yàn)。換句話說(shuō)，“用戶為先”的增長(zhǎng)模式，必須通過(guò)精細(xì)化的、可持續(xù)的、促進(jìn)多方共贏的方式實(shí)現(xiàn)，而不是簡(jiǎn)單粗暴地揠苗助長(zhǎng)。
我認(rèn)為，阿里核心電商業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)定地重回快速增長(zhǎng)的軌道，這也將為新興業(yè)務(wù)提供更多的“炮彈”——畢竟，電商不僅是阿里的“現(xiàn)金牛”，也是大量客戶沉淀的地方，對(duì)其他業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價(jià)值是不可估量的。
“AI驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略重點(diǎn)反映在阿里云的加速增長(zhǎng)上。持續(xù)聚焦“公共云優(yōu)先，AI驅(qū)動(dòng)”，在AI需求的強(qiáng)勁推動(dòng)下，本財(cái)年阿里云收入重回雙位數(shù)增長(zhǎng)，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。
另一方面，阿里也保持AI大模型的技術(shù)先進(jìn)性，同時(shí)擴(kuò)大開(kāi)源，4月發(fā)布的通義Qwen3模型在全球多個(gè)權(quán)威評(píng)測(cè)榜單中性能領(lǐng)先。阿里股東信也強(qiáng)調(diào)，“阿里巴巴將AI視為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，也是面向未來(lái)發(fā)展的最大機(jī)遇之一，因此全力投入AI基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)先進(jìn)性建設(shè)，提升在全球科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。”
夸克和釘釘?shù)膹?qiáng)勁表現(xiàn)則證明，“用戶為先”和“AI驅(qū)動(dòng)”在本質(zhì)上是一體的，AI將是未來(lái)阿里（乃至整個(gè)科技產(chǎn)業(yè)）的核心驅(qū)動(dòng)力。每年的高考填志愿，都是夸克“出圈”的時(shí)刻，而今年的“出圈”效應(yīng)尤其明顯。
在我的朋友圈，幾乎每一個(gè)有孩子參加高考的家庭，都在參考夸克研究志愿填報(bào)。這固然是由于用戶習(xí)慣的養(yǎng)成，但根本原因是技術(shù)進(jìn)步：基座大模型能力的不斷提高，大模型與搜索技術(shù)的結(jié)合，以及在此基礎(chǔ)上的應(yīng)用開(kāi)發(fā)日益成熟。如果我們把夸克算作一個(gè)AI應(yīng)用（其實(shí)它就是），那么它已經(jīng)是全國(guó)最流行的AI應(yīng)用之一了，并且是近年來(lái)阿里旗下增長(zhǎng)最迅速的應(yīng)用。如果沒(méi)有AI的驅(qū)動(dòng)，我們很難想象這種量級(jí)的用戶增長(zhǎng)！
至于釘釘，相信很多人早已養(yǎng)成了用它整理日程、撰寫(xiě)會(huì)議紀(jì)要、進(jìn)行文檔總結(jié)和歸類的習(xí)慣。這些功能背后的驅(qū)動(dòng)力仍然是AI。今年年初爆紅的Manus，證明了AI改造“工作流”(workflow)的巨大潛力，其實(shí)釘釘完全具備類似的、甚至更加全面的潛力。未來(lái)阿里還會(huì)不會(huì)推出獨(dú)立的、更富垂直屬性的AI Agent應(yīng)用，這又是另一個(gè)耐人尋味的問(wèn)題了。
總而言之，AI是這個(gè)時(shí)代科技行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，AI不僅將徹底改變互聯(lián)網(wǎng)，也將改變?nèi)祟惿鐣?huì)的大部分傳統(tǒng)行業(yè)，乃至人本身的生活方式。只要把AI做好了，那么無(wú)論做其他什么，都是“一鞭一道痕、一摑一掌血”，可以事半功倍，無(wú)往而不利。
至于怎么才算把AI“做好”，則是一個(gè)更復(fù)雜的命題：需要強(qiáng)大的AI技術(shù)基建，包括但不限于算力；需要強(qiáng)大的基座大模型，最好同時(shí)覆蓋閉源和開(kāi)源技術(shù)路線；需要面向企業(yè)用戶推出高效的AI開(kāi)發(fā)環(huán)境和應(yīng)用生態(tài)；還需要面向消費(fèi)者的、解決實(shí)際問(wèn)題且用戶體驗(yàn)良好的殺手級(jí)應(yīng)用。至少在國(guó)內(nèi)，目前只有阿里基本滿足了上述所有條件。
當(dāng)然，萬(wàn)里長(zhǎng)征還只走出了第一步，現(xiàn)在的一切只是萬(wàn)丈高樓的基礎(chǔ)，高樓本身還要很久才能建成。阿里管理層清醒地意識(shí)到了這一點(diǎn)，所以在年度報(bào)告中再次確認(rèn)：“圍繞AI這個(gè)戰(zhàn)略核心，我們加大三個(gè)領(lǐng)域的投資力度——投入AI和云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投入AI基礎(chǔ)模型和AI原生應(yīng)用，投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型……未來(lái)三年投入用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施的總額，將超過(guò)過(guò)去十年的總和。”
所以，在剛剛過(guò)去的2025財(cái)年，阿里的資本開(kāi)支達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的859.7億人民幣，比上一個(gè)財(cái)年增長(zhǎng)了1.68倍！在某種意義上，這證明了阿里此前做出的“提升經(jīng)營(yíng)效率、退出非核心資產(chǎn)”的決策的正確性：退出高鑫零售、銀泰等非核心資產(chǎn)所回收的資金中的很大一部分，可以用于AI相關(guān)的長(zhǎng)期投資。
虎鯨文娛、高德、盒馬陸續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，以及下個(gè)財(cái)年海外電商有望實(shí)現(xiàn)單季盈利，也使得阿里可以將更多資源分配到AI這個(gè)戰(zhàn)略方向上去。我認(rèn)為，如果淘天的增長(zhǎng)和利潤(rùn)率繼續(xù)回升，對(duì)阿里AI戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)意義將會(huì)更加明顯。
上述事實(shí)再次說(shuō)明了“用戶為先，AI驅(qū)動(dòng)”這兩大戰(zhàn)略的一體性：AI技術(shù)和應(yīng)用的進(jìn)步，能夠促使阿里為用戶（包括B端和C端）提供更好、更豐富的服務(wù)；用戶對(duì)阿里的信任則將轉(zhuǎn)化為各項(xiàng)資源，包括但不限于財(cái)務(wù)資源，促進(jìn)AI進(jìn)一步發(fā)展。這樣一組“飛輪”要花很長(zhǎng)時(shí)間、付出很多力量才能轉(zhuǎn)動(dòng)起來(lái)，但它現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)動(dòng)起來(lái)了，今后只會(huì)越轉(zhuǎn)越快。
在今年“致股東的信”的末尾，阿里管理層表示：“阿里的基因里沒(méi)有守成，只有創(chuàng)造。今天的阿里巴巴，正在以創(chuàng)業(yè)者的姿態(tài)，開(kāi)啟面向AI時(shí)代的全新征程。”或許很多人又會(huì)以為這是老生常談，然而事實(shí)已經(jīng)反復(fù)證明，保持“創(chuàng)業(yè)者姿態(tài)”是AI時(shí)代企業(yè)管理者最重要的任務(wù)之一。
OpenAI就是一個(gè)現(xiàn)成的例子：2022年底ChatGPT橫空出世之時(shí)，它的基座大模型技術(shù)水平領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超過(guò)兩年；可是到了今天，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)把差距拉近到了幾個(gè)月，像DeepSeek這樣的開(kāi)源大模型的成功甚至迫使它重啟了已經(jīng)放棄多年的開(kāi)源路線。AI如同逆水行舟，不進(jìn)則退，這絕不是泛泛之談，而是對(duì)現(xiàn)實(shí)的精確描繪。凡是沒(méi)有在思想上提起足夠重視的人，都不可能打贏這一漫長(zhǎng)的戰(zhàn)役！
我很高興看到，阿里的變革走在正確的道路上，而且已經(jīng)取得了階段性進(jìn)展。不過(guò)，我們現(xiàn)在還只是站在AI黃金時(shí)代的入口，沒(méi)有任何人能保證成功。無(wú)論對(duì)阿里還是對(duì)全球科技行業(yè)而言，未來(lái)十二個(gè)月都會(huì)十分重要，我很感興趣看看面對(duì)隨時(shí)產(chǎn)生的新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)，阿里管理層會(huì)做出怎樣的回答。
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2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
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3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)