很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
出 品 | 異觀財經(jīng)
作 者 | 炫夜白雪
近日，Uber（紐約證券交易所代碼：UBER）發(fā)布了2024年第四季度以及2024全年業(yè)績報。
用該公司首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi的話講：“隨著MAPC、行程和總預訂量的增長加速，優(yōu)步在2024年以有史以來最強勁的季度結(jié)束了2024年。”
首席財務官Prashanth Mahendra-Rajah表示：“移動和交付領域的創(chuàng)紀錄需求幫助實現(xiàn)高于業(yè)績指導上限的總預訂量增速，并在2024年提前超過了我們對總預訂量、調(diào)整后EBITDA和自由現(xiàn)金流的三年展望。”
優(yōu)步交出“有史以來最強季度”業(yè)績報告后，股價暴跌7%，超期預期增長背后存在哪些隱憂？優(yōu)步股價能否重回快車道？
優(yōu)步超預期增長背后的隱憂
優(yōu)步首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi似乎很愛用“史上最強”來表述公司業(yè)績，記得2022年Q4也說過類似的話，彼時受益于重新開放封閉邊界和美元走強推動下的旅行復蘇。
2024年最后一個季度，優(yōu)步“最強”業(yè)績表現(xiàn)在哪里？
1、 營收與利潤雙增長。
數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)步第四季度營收119.59億美元，同比增長20%；凈利潤68.83億美元，同比增長382%。全年營收439.78億美元，同比增長18%；凈利潤98.56億美元，同比激增422%。
優(yōu)步收入增長主要受網(wǎng)約車和外賣業(yè)務雙輪驅(qū)動。
訂單總額是非常重要的指標，2024年Q4，總預訂量同比增長18%至442億美元，較上個度增長2個百分點。
其中，網(wǎng)約車業(yè)務（Mobility）實現(xiàn)了需求復蘇與技術升級。財報顯示，第四季度網(wǎng)約車訂單額228億美元（同比+18%，匯率調(diào)整后+42%），收入69.11億美元（同比+25%），日均出行3300萬人次，用戶粘性增強。
首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi強調(diào)，自動駕駛技術的快速推進將降低人力成本并提升服務效率，成為長期增長關鍵。
外賣業(yè)務增速放緩，但對收入的貢獻保持穩(wěn)定。四季度，外賣訂單額201億美元（同比+18%），收入37.73億美元（同比+21%），雖增速低于網(wǎng)約車，但仍為第二增長曲線提供支撐。
當前可以說，網(wǎng)約車與外賣行業(yè)已進入紅海競爭。Uber在北美與Lyft、DoorDash的補貼戰(zhàn)持續(xù)，在新興市場面臨Grab、Bolt等區(qū)域玩家的低價挑戰(zhàn)，Uber需在增長和盈利之間做好平衡。
2、 現(xiàn)金流與成本控制能力提升。
優(yōu)步全年自由現(xiàn)金流達68.95億美元，同比增長105%，債務減少20億美元，現(xiàn)金儲備增至70億美元，財務健康度顯著改善。
值得提醒的是，優(yōu)步利潤結(jié)構(gòu)需要謹慎看待，凈利潤高增主要源于稅務估值釋放（64億美元）和股權投資重估收益（5.56億美元），若剔除一次性收益，實際運營利潤增長仍穩(wěn)?。ㄟ\營利潤7.7億美元，同比增18%）。
優(yōu)步股價能否重回快車道？
Uber的財報驗證了其核心業(yè)務的韌性與全球化布局的成效，但因2025年Q1訂單總額預期（420-435億美元）及調(diào)整后EBITDA（17.9-18.9億美元）增速低于部分投資者預期，財報發(fā)布后，優(yōu)步股價盤前跌超7%。
自動駕駛和增量EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）利潤率的評論預計將在公司發(fā)展敘事中發(fā)揮關鍵作用。
四季度Uber調(diào)整后 EBITDA 同比增長 44%，達到 18 億美元。調(diào)整后 EBITDA 利潤率占總預訂量的百分比為 4.2%，高于 2023 年第四季度的 3.4%,表明Uber的盈利能力還在持續(xù)上升。
優(yōu)步股價能否重回快車道取決于兩大因素：
1、 自動駕駛商業(yè)化進度：技術落地與成本削減效果。
除基本面因素之外，Uber的股價也經(jīng)常受到自動駕駛相關消息的影響。人們擔心Uber在網(wǎng)約車市場的主導地位將受到Waymo等開發(fā)自動駕駛汽車的公司的挑戰(zhàn)。
對于優(yōu)步而言，自動駕駛并非短期威脅，而是一個長期風險。去年12月，有消息稱Waymo將進軍邁阿密，Uber股價應聲下跌。過去六個月，特斯拉(在自動駕駛出租車服務方面的進展也經(jīng)常導致Uber股價下跌。而此前關于Waymo計劃在2025年將業(yè)務擴展到另外10個城市的報道，也導致Uber股價小幅下跌。
Uber將自己定位為自動駕駛汽車開發(fā)商的重要合作伙伴，將他們的汽車與乘客連接起來。
Uber與文遠知行合作，在阿布扎比推出自動駕駛叫車服務，這是自動駕駛汽車首次在美國以外的Uber平臺上提供。與NVIDIA達成了一項聯(lián)合計劃，合作開發(fā)新的解決方案，以支持 AI驅(qū)動的自動駕駛技術的發(fā)展。
Uber通過自研+合作（如與Waymo等企業(yè)技術整合）加速自動駕駛商業(yè)化，可能在未來3-5年實現(xiàn)成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
Uber與Waymo不斷發(fā)展的合作關系以及完全自動駕駛(FSD)技術的緩慢進展，將使公司的敘事從顛覆性轉(zhuǎn)向市場擴張。自動駕駛落地將有助于降低運營成本，提升利潤率（當前調(diào)整后EBITDA利潤率4.2%，同比+0.8%）。
2、 全球化滲透與本地化運營。
財報顯示，Uber2024年四季度，月活躍用戶達1.71億，同比增長14%。訂單總額中匯率調(diào)整后21%的增速顯著高于報告值，顯示新興市場貢獻增強。
在新興市場市場，如何在補貼和利潤中找到平衡至關重要。例如，拉美、東南亞等市場通過低價策略和本土合作（如外賣與區(qū)域性平臺聯(lián)動）擴大份額。
Uber也在通過租車布局全球旅游領域。首先是全球具有千億美元的租車市場，其次是200億至300億美元的接機市場。
Uber在財報中披露，其在美國和國際上的10個主要機場推出了UberX Share。此外，將Uber Shuttle服務擴展到拉瓜迪亞機場，增加了從曼哈頓市中心出發(fā)的新站點，并增加了高峰時段的服務。
在美國、英國和巴西推出 Uber Business Black，這是一種面向商務旅客的新型乘車服務，提供豪華車型、更高的靈活性和一流的客戶服務。
Uber若能在競爭加劇的環(huán)境中保持戰(zhàn)略定力，有望憑借規(guī)模優(yōu)勢和技術壁壘，成為出行生態(tài)的長期贏家。新興市場用戶滲透率提升及高附加值服務（如金融、廣告）的探索，可能打開新增長空間。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權及免責申明》 如對文章、圖片、字體等版權有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權或有其他不良影響的網(wǎng)絡信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權益；
11)通過網(wǎng)絡以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權歸屬本網(wǎng)站所有)