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出 品 | 異觀財經(jīng)
作 者 | 夜叉白雪
自稱“全球通用自動駕駛第一股”與“全球Robotaxi第一股”的文遠(yuǎn)知行，正深陷盈利困境。
自美東時間10月25日上市以來，文遠(yuǎn)知行股價經(jīng)歷的較大波動，公司股價最高在22.690美元/ADS，截至異觀財經(jīng)發(fā)稿，該公司股價下跌至15.92美元，總市值43.7億美元，相比此前完成D+輪融資后51億美元的估值，已縮水7.3億美元（約合人民幣53億元）。
“全球Robotaxi第一股”的含金量如何？
營收接連下滑，深陷盈利困境
從業(yè)績來看，文遠(yuǎn)知行2021年營收1.38億元，2022年大幅上漲281.7%至5.28億元，然而，自2023年開始，該公司的收入出現(xiàn)連續(xù)下滑跡象，2023年營收4.02億元，同比減少23.8%，2024年前三個季度營收2.2億元，同比減少14.3%。
對于今年全年的展望，文遠(yuǎn)知行預(yù)計，全年總收入將在3.5-3.8億元之間。這就意味著2024年營收同比減少5.5%-12.9%。
文遠(yuǎn)知行自成立以來，一直處于虧損狀態(tài)，且虧損持續(xù)擴(kuò)大。2021-2023年以及2024年前三個季度，該公司分別產(chǎn)生10.07億元、12.99億元和19.46億元、19.24億元的虧損，累計虧損61.76億元。
到了20224年前三個季度，文遠(yuǎn)知行營收同比下滑14.3%至2.2億元，期內(nèi)虧損19.2億元，比上年同期多出3.5億元。若從單季度來看，文遠(yuǎn)知行三季度營收同比下滑5.7%至7億元，凈虧損10.4億元，比上年同期多出近2億元。
虧損不斷擴(kuò)大，與巨額的研發(fā)投入有關(guān)。
2021-2023年以及2024年前三個季度，文遠(yuǎn)知行前期的研發(fā)費(fèi)用分別為4.43億元、7.59億元、10.58億元、7.71億元，分別占對應(yīng)期間收入的320.7%、143.8%、263.4%和350.1%。今年三季度研發(fā)費(fèi)用為2.5億元，而去年同期為4.4億元；除去股權(quán)激勵費(fèi)用后，研發(fā)費(fèi)用為2.1億元，同比增長28.6%。
與此同時，文遠(yuǎn)知行的盈利能力在下滑。
今年前三個季度，公司毛利為5935萬元，同比下降44%，第三季度整體毛利為456萬元，同比減少80%。毛利率方面，公司前三個季度毛利率為26.9%，與2023年45.7%的毛利率相比，下滑了18.8個百分點(diǎn)。
文遠(yuǎn)知行收入主要由產(chǎn)品收入和服務(wù)收入構(gòu)成。從細(xì)分收入構(gòu)成占比來看，公司的業(yè)務(wù)在向輕資產(chǎn)化轉(zhuǎn)型。
2021-2023，以及2024年前三個季度，文遠(yuǎn)知行來自產(chǎn)品的收入占比持續(xù)下降，從2021年的74%，逐步下降至2022年的64%、2023年大幅下降至13%，達(dá)到74%。相比之下，公司服務(wù)收入占比逐步增加，從2021年的26%，上升至2023年的87%。
從三季度單季度收入細(xì)分來看，公司產(chǎn)品收入在增加，從上年同期的10萬元，增長至1500萬元，收入占比21.4%；服務(wù)收入從上年同期的7410萬元，同比減少26%至5500萬元，收入占比為78.6%。
業(yè)務(wù)變化同樣體現(xiàn)在文遠(yuǎn)知行的產(chǎn)品銷量上。
2021-2023年，文遠(yuǎn)知行的自動駕駛出租車銷量分別為5臺、11臺及3臺，累計銷量不足20臺；自動駕駛小巴的銷量分別為38臺、90臺和19臺，三年累計銷售147臺。2024年上半年，文遠(yuǎn)知行自動駕駛小巴的銷量僅為9臺。
自動駕駛行業(yè)目前仍處于發(fā)展的早期階段，技術(shù)和商業(yè)模式尚未完全成熟，市場對自動駕駛公司的估值可能存在一定的泡沫。
在宏觀環(huán)境波動的當(dāng)下，整個資本市場信心不足，無論哪個行業(yè)的公司都面臨著依靠自身造血功能活下去的挑戰(zhàn)，自動駕駛公司也不例外。上市后，公司面臨著股東對盈利的期望和市場的壓力，如果公司在上市時估值過高，而后續(xù)的業(yè)績表現(xiàn)無法支撐，可能會導(dǎo)致股價下跌，給投資者帶來損失，也會對公司的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2030年，全球Robotaxi市場規(guī)模將達(dá)到8349億元，國內(nèi)外玩家誰不想加速搶占份額？國內(nèi)百度旗下蘿卜快跑也在醞釀出海，近期獲批香港首個自動駕駛車輛先導(dǎo)牌照，這被視為蘿卜快跑開啟全球化的重要一環(huán)。
文遠(yuǎn)知行也在向海外發(fā)力。
信息顯示，文遠(yuǎn)知行擁有中國、阿聯(lián)酋、新加坡、美國四地自動駕駛牌照。今年7月份，文遠(yuǎn)知行在新加坡推出了首個面向公眾的 L4級Robobus服務(wù)；12月6日，文遠(yuǎn)知行和Uber合作的Robotaxi車隊，在阿聯(lián)酋首都阿布扎比正式落地投放。
美國市場，Alphabet旗下自動駕駛子公司W(wǎng)aymo近日宣布其自動駕駛車輛將在邁阿密上路。該公司表示，從2025年開始，其自動駕駛車輛首先將在人類安全駕駛員的監(jiān)督下在佛羅里達(dá)州城市巡航測試，然后在2026年通過其Waymo One應(yīng)用程序向乘客開放其自動駕駛付費(fèi)出租車服務(wù)。
Waymo目前在舊金山、鳳凰城和洛杉磯三地運(yùn)營著一個無人駕駛打車平臺，而且最近還與優(yōu)步達(dá)成協(xié)議，從明年開始在奧斯汀和亞特蘭大等地通過其該平臺為用戶提供打車服務(wù)。
自動駕駛出海，前期面臨的競爭壓力勢必不小，各家前期的重點(diǎn)大概率是放在市場份額的爭奪上，賺錢短期內(nèi)比較難實(shí)現(xiàn)。
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1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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