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@科技新知 原創(chuàng)
作者丨王思原
號稱“通用自動駕駛第一股”的文遠(yuǎn)知行，最近在IPO上有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
7月27日，文遠(yuǎn)知行正式向美國SEC提交IPO申請。此次IPO由摩根士丹利、摩根大通和中金公司聯(lián)席承銷，股票代碼暫定為“WRD”，擬在納斯達(dá)克交易所上市。
作為中國最早布局自動駕駛的公司之一，文遠(yuǎn)知行的前身是景馳科技，由百度自動駕駛創(chuàng)始人王勁創(chuàng)立，累計(jì)融資超過10億美元，上輪估值51億美元。
隨著L3及以上高階自動駕駛落地進(jìn)程的推進(jìn)，作為頭部供應(yīng)商的文遠(yuǎn)知行也迎來了重大發(fā)展機(jī)遇。
據(jù)悉，此次IPO文遠(yuǎn)知行擬發(fā)行不超過1.59億股普通股。另有市場消息稱，該公司計(jì)劃最多融資5億美元。
不過需要注意的是，整個自動駕駛行業(yè)仍處于高強(qiáng)度燒錢研發(fā)的階段，遠(yuǎn)沒有形成商業(yè)正循環(huán)的局面，文遠(yuǎn)知行也是如此，過去三年累計(jì)研發(fā)投入超過22億元，累計(jì)經(jīng)營虧損超過50億元。
也就是說，盡管有望率先完成上市，但在市場競爭逐漸激烈，行業(yè)技術(shù)壁壘開始倒塌，商業(yè)化成為必要的趨勢下，文遠(yuǎn)知行仍然有很長的路要走。
文遠(yuǎn)知行加快上市腳步，與競爭激烈的市場環(huán)境脫不開關(guān)系。
今年以來，自動駕駛產(chǎn)業(yè)潮流涌動，從特斯拉開啟端到端自動駕駛潮流，到Robotaxi的廣泛商業(yè)化運(yùn)營，技術(shù)的不斷成熟，給產(chǎn)業(yè)帶來了更廣闊的應(yīng)用前景。
按照麥肯錫的預(yù)計(jì)，至2030年，中國自動駕駛相關(guān)的新車銷售及出行服務(wù)創(chuàng)收將超過5000億美元。
然而，自動駕駛產(chǎn)品從低階向高階發(fā)展，尚未構(gòu)建起核心壁壘的玩家，只能在大浪淘沙后退出歷史舞臺。今年上半年內(nèi)，就有Motional宣布停止商業(yè)運(yùn)營、Ghost Autonomy關(guān)閉全球業(yè)務(wù)。當(dāng)然，對于這些被淘汰的玩家來說，沒能堅(jiān)持到行業(yè)終局，除了技術(shù)外，資金不足也是重要因素。
自動駕駛無論研發(fā)還是落地都需要強(qiáng)大的資金支持，甚至1億至3億美元的融資都做不了什么大事，拿華為來說，自動駕駛領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)一年的投入大概有10億美元之巨。對自動駕駛公司來說，這個行業(yè)太燒錢了，技術(shù)的完善，需要足夠的資金彈藥。
另外，自動駕駛極低試錯容忍度的技術(shù)要求，以及看不見盡頭的研發(fā)投入，皆有可能使公司陷入困境。因此，自動駕駛乃不易之地，稍不留神或?qū)⑷P皆輸。
對于文遠(yuǎn)知行來說也是如此。招股書顯示，2021年至2023年，文遠(yuǎn)知行分別實(shí)現(xiàn)營收1.382億元、5.275億元、4.018億元，這個收入增長甚至出現(xiàn)負(fù)增長，讓人無法理解。文遠(yuǎn)知行2023年收入4.02億元，同比下滑24%；2024H1收入1.5億元，同比下滑18%。
要知道，招股書里介紹的行業(yè)增速，可是光芒萬丈，2022年全球及中國大陸自動駕駛規(guī)模分別為100億美元和20億美元，預(yù)計(jì)到2030年分別為1.745萬億美元和6390億美元，也就是說從2022年開始每年的CAGR增長達(dá)到91%，才跟得上行業(yè)平均水平。而文遠(yuǎn)知行2023 年和2024H1收入甚至處于下降狀態(tài)。
再看虧損，2021年至2024H1分別凈虧損10.073億元、12.985億元、19.491億元、8.821億元，三年半累計(jì)虧損超51億元。
這其中，高強(qiáng)度的研發(fā)支出是巨額虧損的主要原因。2021年到2023年，文遠(yuǎn)知行研發(fā)支出分別為4.43億、7.59億及10.58億元，今年上半年研發(fā)支出5.17億元。在招股書中，文遠(yuǎn)知行明確表示，隨著公司自動駕駛技術(shù)的測試、試驗(yàn)和商業(yè)化，研發(fā)支出后續(xù)預(yù)計(jì)還會增加。
營收增長沒有隨行業(yè)發(fā)展一飛沖天，虧損也在持續(xù)，所以，盡管手中還握有18.29億元現(xiàn)金，但上市融資也是迫在眼前的大事。不過一個事實(shí)是，自動駕駛企業(yè)股價在美股市場普遍表現(xiàn)不佳，再加上投資者對科技股的熱情降溫，資金開始向其他被忽視已久的板塊流動，其上市后能否受到市場歡迎，仍具較大不確定性。
其實(shí)目前不管是資本還是市場，對于文遠(yuǎn)知行最關(guān)注的點(diǎn)，還是在于其手里到底有哪些牌。
從招股書可以看到，文遠(yuǎn)知行將自身優(yōu)勢重點(diǎn)落在兩個方面，落地的先發(fā)優(yōu)勢和通用駕駛平臺WeRide One。
其中，文遠(yuǎn)知行落地的先發(fā)優(yōu)勢體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是文遠(yuǎn)知行不僅是全球第一家向公眾提供L4級別付費(fèi)Robotaxi服務(wù)的公司，也是第一家在開放道路上向公眾推出無人駕駛robobus 服務(wù)的公司。據(jù)悉，2019年底，文遠(yuǎn)知行便推出全國首個完全開放的Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營服務(wù)。
二是文遠(yuǎn)知行的自動駕駛場景覆蓋逐漸擴(kuò)大，目前，文遠(yuǎn)知行已經(jīng)在7個國家30個城市進(jìn)行運(yùn)營和測試自動駕駛，文遠(yuǎn)知行Robotaxi已在包括南京、鄂爾多斯、北京、廣州、阿聯(lián)酋阿布扎比等多個城市運(yùn)營；與此同時文遠(yuǎn)小巴也在廣州、新加坡、阿布扎比等海內(nèi)外近30個城市開展路測和運(yùn)營。
文遠(yuǎn)知行強(qiáng)調(diào)落地先發(fā)優(yōu)勢的原因很簡單。在自動駕駛領(lǐng)域，技術(shù)的開發(fā)和落地往往需要大量時間、人才和資源投入，尤其是高級別的自動駕駛，必須有海量真實(shí)路況下行駛的數(shù)據(jù)，以保證系統(tǒng)的訓(xùn)練和升級。
但如今的事實(shí)是，隨著政府放開的力度加大，無論是像蘿卜快跑這樣的服務(wù)供應(yīng)商，還是一些車企孵化的智駕企業(yè)，都已進(jìn)入成熟期，技術(shù)和數(shù)據(jù)上的沉淀也都在加速，各家?guī)缀醵继幵谕晃恢?，企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢已不再明顯。
除了強(qiáng)調(diào)落地，文遠(yuǎn)知行另一張牌是通用駕駛平臺WeRide One。
文遠(yuǎn)知行在招股書中表示，這套平臺專為以城市為中心，全天候的各類條件設(shè)計(jì)。一套平臺集成了智能模型、綜合軟件算法、模塊化硬件方案以及云端平臺，為自動駕駛在不同級別和場景落地提供基礎(chǔ)設(shè)施。
簡單來講，在這個平臺上，文遠(yuǎn)知行只需要簡單的配置調(diào)整即可開發(fā)應(yīng)用于不同場景的自動駕駛汽車。這樣一來，不僅可以大幅降低算法和硬件成本，將縮短進(jìn)入新垂直領(lǐng)域所需的上市時間。尤其在市場高速擴(kuò)張過程中，通用平臺能夠幫助公司以更低的成本提供產(chǎn)品服務(wù)。
這種技術(shù)落地方式，也被外界理解為“通用自動駕駛”。而梳理下來，我們能夠部分窺得文遠(yuǎn)知行自動駕駛落地的邏輯，也就是在最難的場景（Robotaxi）中完成基本的技術(shù)驗(yàn)證之后，用一套底層技術(shù)，由難到易，從高速到低速，從大場景到小場景，從無人到有人逐步落地。
坦白講，離上市只有一步之遙的文遠(yuǎn)知行，基本已經(jīng)熬過了最難的階段，但它仍處于商業(yè)化早期階段，隨著行業(yè)發(fā)展，收入構(gòu)成的權(quán)重可能發(fā)生變化，文遠(yuǎn)知行需要為大規(guī)模商業(yè)化做足準(zhǔn)備。
在IPO所募集資金的用途中，文遠(yuǎn)知行規(guī)劃了4個方向，35%的資金將用于自動駕駛技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)；30%將用于自動駕駛車隊(duì)的商業(yè)化和運(yùn)營，以及拓展更多市場的營銷活動；25%用于支持資本支出；10%將用于一般企業(yè)用途和營運(yùn)資金。
其中自動駕駛車隊(duì)的商業(yè)化和運(yùn)營，在文遠(yuǎn)知行的業(yè)務(wù)板塊里，幾乎可以等同于Robotaxi。所以我們一定程度上可以解讀，或者是文遠(yuǎn)知行已經(jīng)在招股書中表示，未來兩年將以Robotaxi商業(yè)化為核心發(fā)展。
只是，Robotaxi的大規(guī)模商業(yè)化，真的到了騰飛之時了嗎？
早在2019年文遠(yuǎn)知行便推出Robotaxi服務(wù)，甚至一度與廣汽宣布，合作在未來幾年打造一支數(shù)萬輛規(guī)模的Robotaxi車隊(duì)。但幾年過去動靜不大，倒是先讓蘿卜快跑火了起來。
事實(shí)上招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年間，文遠(yuǎn)知行的自動駕駛出租車總共賣了不到20臺，其中2021年賣了5臺，2022年賣了11臺，到2023年僅賣出3臺。
另外一個更為嚴(yán)峻的問題是，Robotaxi如何實(shí)現(xiàn)盈利。事實(shí)上自從自動駕駛行業(yè)陷入低谷以來，這個問題一直為人所討論，且大多數(shù)時候給出的答案都不是很正面。但是最近，蘿卜快跑用實(shí)際行動嘗試回應(yīng)了這個問題。
目前蘿卜快跑已在多地落地并開啟全無人商業(yè)化運(yùn)營，去年10月，百度CEO李彥宏公開表示，蘿卜快跑將越來越接近商業(yè)化盈利。前不久百度IDG負(fù)責(zé)人王云鵬也喊出“武漢今年?duì)I收平衡明年進(jìn)入盈利期”。
但一個爭議點(diǎn)是，蘿卜快跑的商業(yè)化數(shù)據(jù)有水分，只是覆蓋了單車的運(yùn)營成本，離真正盈利還有距離。
值得一提的是，L4不等于無人出租車服務(wù)，想做好無人出行服務(wù)涉及車內(nèi)外的多個維度。例如車內(nèi)的舒適度和服務(wù)質(zhì)量、政策和法律，以及不可避免的價格戰(zhàn)。
例如在價格方面蘿卜快跑展現(xiàn)出了極大的優(yōu)勢。根據(jù)不同的行程距離，蘿卜快跑提供了極具吸引力的價格。10公里的行程，蘿卜快跑的車費(fèi)價格在4元到16元之間，這一價格甚至不足傳統(tǒng)網(wǎng)約車的一半，但這樣的低價也是平臺真金白銀的補(bǔ)貼而來。
所以對于文遠(yuǎn)知行這些自動駕駛服務(wù)商來說，想做好Robotaxi不僅需要技術(shù)，服務(wù)水平、資金能力都是必考題。
“金字塔頂端”的Robotaxi是勇者游戲，資金投入大、盈利難是共識。目前坊間還未傳出主攻Robotaxi業(yè)務(wù)的企業(yè)盈利的消息，不過可以肯定的是，在未來不久的時間內(nèi)，國內(nèi)Robotaxi玩家會嘗試掀起一波以城市為單位的商業(yè)化“開城”浪潮，而文遠(yuǎn)知行能夠拿下多少市場，并不樂觀。
自動駕駛行業(yè)的競爭愈發(fā)激烈，Robotaxi的市場爭奪戰(zhàn)更是硝煙四起。文遠(yuǎn)知行的IPO或許能為其帶來一時的資本助力，但面對行業(yè)的激烈競爭和商業(yè)化不易的重重難關(guān)，其前景仍然充滿不確定性。
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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