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圖片來(lái)源：Pixabay
“醬油茅”海天味業(yè)（603288.SH）似乎在跨界謀增長(zhǎng)。
7月11日，海天味業(yè)官方公眾號(hào)的推文封面中出現(xiàn)了一瓶標(biāo)注著“海天純”名稱的瓶裝飲用水。在3月一篇介紹公司新品的推文里，也在文末提到了海天純飲用水。海天味業(yè)回應(yīng)稱，海天純目前還沒(méi)有大面積對(duì)外銷售，只在海天味業(yè)展廳內(nèi)有小面積售賣。
除飲用水外，海天味業(yè)已經(jīng)推出了多款飲品，如豆奶、胡蘿卜汁、蘋果醋等產(chǎn)品，甚至還推出過(guò)海天醬油冰淇淋。
不過(guò)，在跨界背后，海天味業(yè)的醬油主業(yè)陷入增長(zhǎng)乏力的困境。而在股價(jià)上，海天味業(yè)自2021年登上125.54元/股的價(jià)格高點(diǎn)后，至今跌幅超70%，2024年7月25日收盤價(jià)為34.25元/股。
海天味業(yè)還能重振旗鼓嗎？
海天味業(yè)在幾年前便已經(jīng)跨界做飲料了，但市面上很難看到其產(chǎn)品。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，2021年，海天味業(yè)成立全資子公司喜悅物產(chǎn)食品科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“喜悅物產(chǎn)”），經(jīng)營(yíng)范圍為食品生產(chǎn)；調(diào)味品生產(chǎn)；食品銷售；食品互聯(lián)網(wǎng)銷售。喜悅物產(chǎn)起初由海天味業(yè)董事、副總裁管江華擔(dān)任法人。2024年7月，法人變更為王曉華。
資料顯示，喜悅物產(chǎn)推出過(guò)胡蘿卜發(fā)酵果蔬汁、小青檸汁、益生菌豆奶、檸檬茶、谷物堅(jiān)果飲等飲料產(chǎn)品。海天品牌也有愛(ài)果者蘋果醋等產(chǎn)品，2023年還推出過(guò)海天醬油冰淇淋。部分飲料產(chǎn)品曾在海天官方旗艦店中銷售。
目前來(lái)看，海天味業(yè)的飲料產(chǎn)品知名度并不高，但海天味業(yè)似乎在加大飲料布局。有媒體報(bào)道，海天飲料在今年啟動(dòng)招商。征探君查詢發(fā)現(xiàn)，一些加盟網(wǎng)站也出現(xiàn)了海天飲料的加盟信息。
值得一提的是，海天味業(yè)在喜悅物產(chǎn)成立的同年，還投資成立了代代田（武漢）食品集團(tuán)有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍為食品生產(chǎn)；糧食加工食品生產(chǎn)；食品銷售；食品互聯(lián)網(wǎng)銷售；食鹽批發(fā)。此后，海天味業(yè)推出了代代田淀粉、代代田大米。
同時(shí)，海天味業(yè)也布局了火鍋底料。2020年，海天味業(yè)推出火鍋底料產(chǎn)品海天火鍋@ME，在海天官網(wǎng)中，其介紹海天火鍋@ME目前已形成川渝風(fēng)味牛油火鍋底料（清辣型）、川渝風(fēng)味牛油火鍋底料（重辣型）、新疆番茄火鍋底料、新疆番茄辣火鍋底料、云貴酸湯風(fēng)味火鍋底料、廣式海鮮骨湯火鍋底料、韓式辣牛肉風(fēng)味火鍋、韓式部隊(duì)火鍋、日式壽喜鍋等9種不同風(fēng)味的產(chǎn)品。
財(cái)報(bào)顯示，海天味業(yè)主要產(chǎn)品有海天醬油、海天蠔油、海天調(diào)味醬、海天醋、海天料酒以及其他產(chǎn)品，其他產(chǎn)品包括調(diào)味汁、雞精雞粉、番茄醬、發(fā)酵飲料、 油、米等品類。
從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，海天味業(yè)主要分為醬油、調(diào)味醬、蠔油及其他品類。也就是說(shuō)，除三大品類外，剩余品類均被劃為其他。2023年其他品類收入34.99億元，同比增長(zhǎng)19.35%，是唯一增長(zhǎng)的品類。但其營(yíng)收僅占食品制造業(yè)的15.34%，毛利率為21.88%，低于三大品類。
海天味業(yè)的多元化布局對(duì)業(yè)績(jī)的推動(dòng)作用還較小。
海天味業(yè)的多元化布局，源自對(duì)業(yè)績(jī)的焦慮。
2021年，海天味業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俳抵羵€(gè)位數(shù)，營(yíng)收250.04億元，同比增長(zhǎng)9.71%；歸屬凈利潤(rùn)66.71億元，同比增長(zhǎng)4.18%。2022年，凈利潤(rùn)出現(xiàn)上市以來(lái)首次下滑，營(yíng)收256.1億元，同比增長(zhǎng)2.42%；歸屬凈利潤(rùn)61.98億元，同比減少7.09%。
2023年，海天味業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑——營(yíng)收245.59億元，同比下降4.1%；歸屬凈利潤(rùn)56.27億元，同比下降9.21%。
具體來(lái)看，海天味業(yè)主營(yíng)的醬油、調(diào)味醬、蠔油業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。醬油、調(diào)味醬、蠔油收入分別為126.37億元、24.27億元、42.51億元，分別同比下降8.83%、6.08%、3.74%。
三大主營(yíng)產(chǎn)品的庫(kù)存量也大幅增加。醬油、調(diào)味醬、蠔油的庫(kù)存量分別為14.11萬(wàn)噸、1.59萬(wàn)噸、3.7萬(wàn)噸，分別同比增加152.54%、165.68%、61.93%。海天味業(yè)表示，產(chǎn)品庫(kù)存同比上升，主要是本期春節(jié)延后，備貨集中在本期末所致。
對(duì)比同行，海天味業(yè)的業(yè)績(jī)下滑和存貨增長(zhǎng)都更加明顯。擁有廚邦和美味鮮兩大醬油品牌的中炬高新（600872.SH），2023年醬油收入30.28億元，同比微增0.09%；醬油的庫(kù)存量也同比減少15.12%至9328.91噸。千禾味業(yè)（603027.SH）2023年醬油收入20.4億元，同比增加34.85%；醬油庫(kù)存量5.11萬(wàn)噸，同比增加21.94%。
沒(méi)能“進(jìn)步”的海天味業(yè)，市場(chǎng)份額極有可能被中炬高新、千禾味業(yè)等蠶食。
在2024年第一季度，海天味業(yè)重回增長(zhǎng)。營(yíng)收76.94億元，同比增加10.21%；歸屬凈利潤(rùn)19.19億元，同比增長(zhǎng)11.85%。但市場(chǎng)仍然關(guān)心海天味業(yè)是否能夠持續(xù)這個(gè)增長(zhǎng)。
值得注意的是，調(diào)味品作為生活必需品，依賴著線下渠道端的建設(shè)。在2023年年報(bào)中，海天味業(yè)表示，公司及其子公司超過(guò)92%的銷售收入來(lái)源于向經(jīng)銷商銷售調(diào)味品。但這一年海天味業(yè)經(jīng)銷商6591個(gè)，與2022年相比減少581個(gè)。在2024年第一季度，海天味業(yè)的經(jīng)銷商數(shù)據(jù)再度減少至6506個(gè)。
海天味業(yè)對(duì)經(jīng)銷商數(shù)量的減少解釋稱，經(jīng)銷商數(shù)量與營(yíng)收之間不是呈正向比例關(guān)系，經(jīng)銷商數(shù)量的減少一方面是公司對(duì)網(wǎng)絡(luò)的主動(dòng)優(yōu)化，不簡(jiǎn)單追求經(jīng)銷商數(shù)量的增加，更注重經(jīng)銷商的發(fā)展質(zhì)量；另一方面在存量經(jīng)濟(jì)下，競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈，一部分效率低下缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的小規(guī)模經(jīng)銷商被市場(chǎng)所淘汰。
但千禾味業(yè)和中炬高新的經(jīng)銷商數(shù)量都在漲。2023年，千禾味業(yè)經(jīng)銷商凈增1020個(gè)至3250個(gè)，到2024年第一季度增加至3356個(gè)；2023年，中炬高新經(jīng)銷商數(shù)據(jù)凈增81個(gè)至2084個(gè)，2024年第一季度增加至2181個(gè)。
這也難免讓人擔(dān)憂海天味業(yè)對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)爭(zhēng)奪能力。
作為醬油龍頭，海天味業(yè)的困境來(lái)源于市場(chǎng)的變化。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國(guó)醬油總產(chǎn)量于2015年抵達(dá)1011.9萬(wàn)噸的高峰后逐年降低，2021年僅剩788.15萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)人均醬油需求量從2015年的7.28千克降至2020年的4.86千克。
行業(yè)發(fā)展進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)，想要實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)已不是易事。
在2023年11月召開(kāi)的2023年第三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者提問(wèn)，“近兩年公司把業(yè)績(jī)停滯解釋成大環(huán)境不好，而眾多友商近兩年都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，是否是公司在產(chǎn)品力或者其他層面出現(xiàn)的問(wèn)題？調(diào)味品市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)。且海天遭遇了增長(zhǎng)瓶頸。公司對(duì)于未來(lái)新的增長(zhǎng)曲線有什么樣的五年規(guī)劃？同時(shí)，公司提價(jià)效果不明顯，公司如何積極應(yīng)對(duì)？”
海天味業(yè)的回答依舊與大環(huán)境“掛鉤”。其提到，需求越來(lái)越碎片化和多元化，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)公司過(guò)往積累的優(yōu)勢(shì)是一個(gè)挑戰(zhàn)。在對(duì)未來(lái)規(guī)劃中，海天味業(yè)表示，作為民生剛需產(chǎn)業(yè)，伴隨經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)的逐步復(fù)蘇，行業(yè)仍有望維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司堅(jiān)定未來(lái)發(fā)展的信心，順應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì)變化,加快在產(chǎn)品、渠道等方面的延伸和深耕，支撐未來(lái)新的增長(zhǎng)，力爭(zhēng)未來(lái)五年企業(yè)恢復(fù)到正常的增長(zhǎng)曲線上。
在提價(jià)問(wèn)題上，海天味業(yè)表示，公司在2021年底提價(jià)，主要產(chǎn)品提價(jià)幅度在3%-7%不等，提價(jià)綜合考慮了成本變化、銷售策略、企業(yè)持續(xù)發(fā)展等多種因素。提價(jià)對(duì)毛利和利潤(rùn)的效果不顯著，主要是近年成本端超預(yù)期上漲所致。公司一方面加快在產(chǎn)品、渠道、終端建設(shè)等方面的轉(zhuǎn)型變革，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面向管理要效益，通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部資源配置、堅(jiān)定推進(jìn)科技創(chuàng)新及數(shù)字化賦能等，擴(kuò)大集約規(guī)模優(yōu)勢(shì)和精益管理優(yōu)勢(shì)。
事實(shí)上，盡管已是存量市場(chǎng)，但中高端醬油的市場(chǎng)需求卻在增加。據(jù)東莞證券研報(bào)，高端醬油市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，從2014年的131萬(wàn)噸增加至2020年的250萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速為11.37%，增速快于醬油行業(yè)整體增速。
隨著消費(fèi)理念的轉(zhuǎn)變，健康化將成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)之一。海天醬油陸續(xù)推出了零添加、有機(jī)系列、減鹽系列等產(chǎn)品。但這已是行業(yè)內(nèi)的共識(shí)，中炬高新等對(duì)手也在布局相應(yīng)產(chǎn)品。尤其是2022年以來(lái)，主打“零添加”的千禾味業(yè)吃到了紅利，其市場(chǎng)影響力不容小覷。
目前，海天味業(yè)依舊是醬油龍頭，并試圖通過(guò)多元化來(lái)增強(qiáng)影響力，但在行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)下，也難免受到影響，布局中高端才能爭(zhēng)取到未來(lái)的增長(zhǎng)。不過(guò)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的實(shí)力也不容小覷，海天味業(yè)也需要思考如何進(jìn)一步獲得消費(fèi)者的選擇。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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