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來源：市值觀察
美東時間5月10日，極氪正式登陸紐交所，這家成立于2021年4月的新勢力車企僅用3年多的時間就完成上市，再次刷新了中國新能源品牌IPO的速度紀錄，作為對比，特斯拉從成立到上市用了7年，小鵬汽車用了6年，理想用了5年，蔚來用了4年。
在競爭烈度如此之強的市場環(huán)境下還能逆勢超車，放眼世界恐怕也很難再有第二個極氪。
在中國所有造車新勢力中，極氪是一個非常特殊的存在。
一方面，其背靠強大的傳統(tǒng)車企吉利，并沒有新勢力普遍存在的資金與產能焦慮問題；另一方面，它又是一個完全獨立運營的全新品牌，根本不受傳統(tǒng)車企歷史包袱的制約，可以在汽車產業(yè)的新一輪智能電動革命中盡情揮灑。
如果對中國新能源車產業(yè)做大范圍長距離觀察，會發(fā)現(xiàn)大多數(shù)造車新勢力剛開始都會選擇一個相對容易和大眾的細分領域切入，以期能夠輕松完成起步和啟動，比如蔚來ES8、理想ONE和小鵬G3，全部定位于SUV這個容易起量的賽道。
相比之下，擁有獨特基因與稟賦的極氪則走了另外一條完全不同的路，公司從一開始就明確提出“不造無聊電動車”，極氪前期布局的三款產品極氪001、極氪009和極氪X分別定位于獵裝轎跑、MPV、緊湊型豪華SUV，這幾乎是3個最難的細分市場。
不隨大流，不摘低處的果子，極氪主動逼著自己去開拓創(chuàng)新，然后在產品力上一路死磕到底。
極氪001問世時就是同級天花板，搭載高性能永磁電機系統(tǒng)，16500rpm的電動機最高轉數(shù)直接創(chuàng)下行業(yè)最高電機轉速記錄，在英國路特斯試驗場，001更是以82km/h的麋鹿測試速度碾壓特斯拉；極氪009當初是寧德時代麒麟電池的全球首發(fā)車型，該車同時采用全球量產最大一體式壓鑄后端鋁車身，直接解決了長期困擾MPV的安全問題；007上市時全系標配800V架構、英偉達OrinX芯片、高通8295座艙平臺、15.05英寸中控屏、后多連桿懸架系統(tǒng)、碳化硅電機……
單純看配置很容易讓人誤以為極氪只知道堆料，其實根本不是，極氪在產品上有很實用主義的一面，其真正的核心能力在于對關鍵痛點的感知，前沿技術的布局都是建立在解決重大實際問題的基礎之上。
舉一個簡單的例子，過去兩年制約電動車普及的阻力主要有兩個，一是補能，二是安全，而極氪在這兩個層面均做出了巨大努力和貢獻。去年12月，極氪正式發(fā)布了全球首款量產800V磷酸鐵鋰超快充電池——金磚電池，在10%-80%快充區(qū)間內，充電15分鐘就可使續(xù)航增加500km以上。在此之前，業(yè)內電池包體積利用率最高的是寧德時代的麒麟電池，體積利用率為72%，而金磚電池直接提升到83.7%。
比起補能，極氪在安全問題上神經繃得更緊，曾不惜下大力氣自研無熱蔓延不起火電池安全技術，在已交付超24萬輛車的情況下，公司至今仍保持電池零自燃。
在各個層面都保持極致追求，使得極氪出道就是巔峰，各大產品已紛紛成為細分領域標桿——極氪009是2023年中國50萬元以上全品類MPV年度銷量冠軍，極氪X則是20萬以上緊湊級車型的中國品牌銷量冠軍，最可怕的是極氪001，2023年中國每賣出10臺獵裝車，至少有6臺是極氪001。
今年1月到4月，極氪001和007包攬中國20萬以上中國純電車型的冠亞軍，帶領極氪成功超車蔚來，成為20萬以上中國純電品牌的新銷冠。前不久推出的全新001更是拿下超4萬大定，在目前001產能還未到頂?shù)那闆r下極氪在4個省份的市占率已經超越特斯拉，還有13個省份接近持平。
從商業(yè)模式的本源出發(fā)，極氪這套打法的精髓在于先通過極致的產品力從高點切入市場，把品牌效應快速打出去，在相對內卷的行業(yè)大環(huán)境中做出差異性并完成用戶占領，然后從上往下打，由難入易。相較于邊發(fā)展邊提升，由量變驅動質變的一般造車思路，這種“先質變，再量變”的戰(zhàn)略雖然有些劍走偏鋒，但其潛在的爆發(fā)力卻是常規(guī)車企無法比擬的。
從生產第1輛到第10萬輛下線，蔚來用時35個月，理想用時接近2年，小鵬則用時將近3年，而極氪只用了548天?？赡芤彩菑闹袑W到了什么，現(xiàn)在小米整個產品規(guī)劃與策略打法弄的就很極氪。
僅就目前的情況來看，國內最接近特斯拉的可能并不是“蔚小理”，而是極氪。
特斯拉的發(fā)展軌跡是明顯的非線性增長，2017年，其全球銷量只有約10萬輛，但在2019年，這一數(shù)據直接拉升到36.78萬輛，這一現(xiàn)象背后的主導因素就是爆款邏輯，Model 3在發(fā)布后三天便斬獲28萬個訂單，其橫空出世徹底改變了特斯拉的發(fā)展斜率。放眼望去，現(xiàn)在幾乎只有特斯拉一家在純電領域擁有雙爆款，國內很少有新能源企業(yè)具備爆款能力，相當一部分車企甚至連一個爆款產品都沒有。
極氪是最有希望復制特斯拉路徑的國內車企，除了已經被市場驗證過的極氪001，今年還會推出一款中大型SUV，很可能會成為極氪的另一根臺柱子。過去極氪的爆款是建立在小眾市場上的，今后隨著公司逐步向主流市場切換，如果這種產品定義的能力可以遷移過來，理論上潛在的市場爆炸能量可能會比之前大的多。
而且極氪還有一個優(yōu)勢是連當年的特斯拉也不具備的，就是擁有吉利強大的制造能力做后盾，在平臺開發(fā)、生產制造、零件采購、質量管控等多個方面都可以“搭便車”，不用像其他友商那樣一切都要從零開始。這種優(yōu)勢在初期可能不明顯，一旦進入起量階段就會變的至關重要，特斯拉2017年的產能危機就是最好的前車之鑒。極氪則完全沒有這方面的困擾，吉利耗時五年、投資200億打造出來的SEA浩瀚架構擁有全球最大帶寬，可以實現(xiàn)1800mm-3300mm的軸距，可滿足轎車、SUV、MPV、跑車、皮卡、獵裝旅行車等一系列車型的共線生產，降本與增效并舉，今后無論是車型迭代出新還是產能爬坡都能得到保障。
由于受到全球資本市場情緒低迷影響，此次美股市場并沒有給到極氪一個公允的估值。小鵬目前的美股市值大約是77億美元，蔚來是111億美元，而極氪的上市市值僅為51億美元，這顯然與公司經營現(xiàn)狀并不匹配。
論盈利能力，2023年，小鵬的營收是306.8億元，毛利率-1.6%，蔚來營收556.2億，毛利率9.5%，極氪營收516.7億元，毛利率則達到15%（特斯拉也不過18.2%）。
論市場表現(xiàn)，在剛剛過去的4月，小鵬總共交付了9393輛，蔚來交付了1.56萬輛，而極氪交付了1.61萬輛。而在更早前的今年1-3月，蔚來每個月的交付量分別為10055輛、8132輛、11866輛，小鵬分別為8250輛、4545輛、9026輛，極氪分別為12537輛、7510輛、13012輛。也就是說，自進入2024年以來，極氪基本上每個月都壓著蔚來和小鵬打，這種領先的趨勢已經被坐實，而且今后還有進一步強化的可能。
無論如何，登陸資本市場都是一個全新的開始，格雷厄姆曾說過：“股市造成的錯誤最終都會被糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見。”相信隨著極氪逐步進入放量期，資本市場一定會重估這家兇猛的中國造車新勢力。
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