靠B端業(yè)務(wù)為生的平安健康，截止2023年連虧9年。

報(bào)告期內(nèi)，平安健康全年?duì)I收達(dá)到46.7億元，毛利率上升至32.3%，凈虧損同比大幅收窄47.6%至3.34億元。

這已是平安健康連續(xù)虧損的第9年，期間累計(jì)虧損已超70億元。

拋開虧損，整個(gè)2023年在B端還是較為理想的。財(cái)報(bào)顯示，2023年平安健康B端戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的付費(fèi)用戶同比增長75%至510萬人，B端累計(jì)服務(wù)企業(yè)客戶達(dá)同比增加54.2%至1508家。

對(duì)比同期，B端戰(zhàn)略業(yè)務(wù)收入同比增長81.2%至10.79億元。

但目前的B端和F端，似乎都不是平安健康發(fā)展的重點(diǎn)。在中國平安2023年報(bào)中，集團(tuán)對(duì)戰(zhàn)略做出了微調(diào)，由此前的“綜合金融+醫(yī)療健康”變更為“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”。

調(diào)整后，集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略明顯是“醫(yī)療養(yǎng)老”，那么作為戰(zhàn)略重要執(zhí)行者的平安健康，能否借助“養(yǎng)老服務(wù)”扭轉(zhuǎn)長達(dá)9年的業(yè)績虧損？

一、千億市值成為過去？

作為市值曾達(dá)千億港元的健康醫(yī)療科技龍頭，平安健康目前市值僅余116億港元。

在將近10年以來，不僅僅市值，平安健康的發(fā)展戰(zhàn)略也出現(xiàn)過變化。

最開始平安健康選擇的是典型的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療之路，主要向C端用戶提供免費(fèi)或低價(jià)的線上問診服務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)向藥品及保健品銷售的電商業(yè)務(wù)。

不過，前期即便注重C端，但平安健康相對(duì)于盈利其更注重業(yè)務(wù)上的增長。

而這帶來的后果就是，在2018年正式上市后，平安健康仍然未能找到真正的盈利模式，虧損高達(dá)9億多人民幣，無法實(shí)現(xiàn)大幅度的虧損收窄。

于是到了2020年，開始推動(dòng)管理式醫(yī)療戰(zhàn)略2.0的深化落地，開始聚焦B端企業(yè)用戶，將平安健康的“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)模式”向“集團(tuán)賦能”模式轉(zhuǎn)變，并將四大經(jīng)營板塊整合至醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)兩大板塊。

受益集團(tuán)賦能，2020年平安健康獲得了同比35.55%的營收增長，但進(jìn)入2021年，受到業(yè)務(wù)調(diào)整的影響，虧損大幅收窄的同時(shí)，總營收也出現(xiàn)下降。

財(cái)報(bào)顯示，平安健康2022年年內(nèi)虧損為6.11億，較上年同期的凈虧15.4億收窄60.3%；經(jīng)調(diào)整虧損為8.48億，較上年同期的經(jīng)調(diào)整虧損14.17億元收窄40.1%。

緊接著2023年虧損收窄至3.23億元，為2018年上市以來最低虧損水平。

在虧損收窄的同時(shí)，營收也在逐步下降。2021年-2023年，平安健康營收分別為73.34億元、61.60億元、46.74億元。

相對(duì)于2022年，2023年?duì)I收下滑更為明顯。

圖片來源：百度股市通

3年前平安健康的市值超過1200億港元，而截至4月15日，市值僅為115.24億港元。也就是說，3年時(shí)間，平安健康市值蒸發(fā)超過1000億港元。

雖然調(diào)整業(yè)務(wù)，將部分毛利率低，且沒有跑出規(guī)模的低戰(zhàn)略協(xié)同性業(yè)務(wù)，主動(dòng)縮減規(guī)模，集中資源投向高協(xié)同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是為了降低企業(yè)虧損，但在這一時(shí)期中，也有人員優(yōu)化的功勞所在。

從公司歷年年報(bào)來看，2021年-2023年上半年，其員工總數(shù)分別為：4561、3425、2556以及1980人。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年上半年，平安健康共計(jì)有1980名員工。相較于2020年底，平安健康員工數(shù)量已縮減超一半。

公司預(yù)測，將在2024年至2025年期間實(shí)現(xiàn)整體上的業(yè)務(wù)盈利。

根據(jù)2023年的虧損數(shù)據(jù)，為了兩年達(dá)成業(yè)務(wù)盈利或許存在著一定的希望，但也需要關(guān)注平安健康在“養(yǎng)老服務(wù)”上，是否能夠獲得穩(wěn)定的收益。

二、居家養(yǎng)老，平安健康新增長點(diǎn)？

發(fā)力居家養(yǎng)老賽道，似乎已經(jīng)成為平安健康最為堅(jiān)定的選擇。

雖然平安健康自2021年，就已經(jīng)隨著平安集團(tuán)發(fā)力養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)而切入養(yǎng)老服務(wù)，但平安健康對(duì)發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)擁有強(qiáng)烈意圖，是在2023年業(yè)績發(fā)布會(huì)上。

在2023年業(yè)績發(fā)布會(huì)上，李斗頻繁提到“養(yǎng)老”一詞，并在2023年報(bào)中首次披露有關(guān)居家養(yǎng)老服務(wù)情況，且利用大量篇幅對(duì)集團(tuán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局進(jìn)行介紹。

平安健康對(duì)“居家養(yǎng)老”賽道的選擇，也不無道理。

根據(jù)《養(yǎng)老服務(wù)報(bào)告》顯示，仍有近八成受訪者在未來更傾向于選擇熟悉且舒適的環(huán)境，在“家門口”實(shí)現(xiàn)居家及社區(qū)養(yǎng)老；同時(shí)，有兩成受訪者表示未來愿意接受機(jī)構(gòu)養(yǎng)老，選擇更專業(yè)的康養(yǎng)服務(wù)。

畢竟，相對(duì)固定的養(yǎng)老場所，在需要告別鄰里要重新建立社交圈這件極其痛苦的事情上，居家養(yǎng)老更能讓當(dāng)代老年人接受。

過去一年，在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域平安健康的確也獲得了一定的成績。

截至2023年底，平安居家養(yǎng)老服務(wù)已覆蓋全國50余個(gè)城市，累計(jì)近10萬人獲得居家養(yǎng)老服務(wù)資格。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2023年9月末，使用平安集團(tuán)醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)的集團(tuán)個(gè)人客戶，客均合同數(shù)、客均AUM分別為其他個(gè)人客戶的1.6倍、3.4倍。

雖然居家養(yǎng)老存在市場，但這一市場的發(fā)展，也是十分緩慢的。

自21世紀(jì)初邁向老齡化，至2013年的養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展元年，再到如今“養(yǎng)老”已成為高頻詞。歷經(jīng)多年，中國商業(yè)養(yǎng)老市場整體仍處在發(fā)展初期，尚處于不斷試水和探索階段。

另外，養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展數(shù)據(jù)也同樣證明也這一點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，目前中國養(yǎng)老服務(wù)業(yè)市場規(guī)模占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重不到8%，相比發(fā)達(dá)國家20%至30%的水平，滲透率還處于較低水平。

背后最直接的聯(lián)系，或許是在于養(yǎng)老成本問題上。

圖片來源：智研咨詢

對(duì)于大多數(shù)的家庭來說，當(dāng)下的養(yǎng)老成本其實(shí)高于老年人所承受的范圍。加之當(dāng)代老年人勤儉節(jié)約的觀念仍然存在，很難做到將畢生所剩下的所有積蓄都投入到養(yǎng)老服務(wù)中。

相對(duì)于此，他們更偏向于依賴兒女養(yǎng)老，例如凡事第一時(shí)間聯(lián)系兒女解決。

另外，目前從財(cái)報(bào)信息上看，平安健康在養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投入，似乎也獲得了一定的成效，例如“已經(jīng)累計(jì)近10萬人獲得平安管家服務(wù)資格，‌管家服務(wù)滿意度服95%。”

但如果對(duì)比黑貓投訴結(jié)果看，服務(wù)體驗(yàn)結(jié)果并不一致。

在黑貓投訴平臺(tái) 上，關(guān)于“平安好醫(yī)生”的投訴量已經(jīng)累計(jì)達(dá)到2834條。其中投訴內(nèi)容包括體驗(yàn)卡權(quán)益問題、誤診使病情加重、藥品無法退款、收費(fèi)不給予服務(wù)、強(qiáng)迫購買不予發(fā)貨、分配醫(yī)生不專業(yè)等等。

圖片來源：黑貓投訴截圖

在眾多投訴中，最為關(guān)鍵的是，有消費(fèi)者投訴稱“平安好醫(yī)生收費(fèi)，但是醫(yī)生沒有接單，平臺(tái)也不給予退款，一直提示審核中”。

這是否是由于平臺(tái)存在醫(yī)生人手不夠的問題，我們不得而知，但平安好醫(yī)生互聯(lián)網(wǎng)問診的服務(wù)需求，明顯有待提高。

三、生于“憂患”，始于“憂患”

平安健康對(duì)于C端，主要是以家庭醫(yī)生和養(yǎng)老管家兩大核心工具，強(qiáng)化會(huì)員分級(jí)分類主動(dòng)管理，隨著用戶習(xí)慣的養(yǎng)成，將推出F2C和B2C的增長，打造第二增長曲線。

或許自來問診平臺(tái)的客戶源，對(duì)于平安健康來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有F端和B端轉(zhuǎn)換而來的更有價(jià)值。

畢竟，F(xiàn)端和B端業(yè)務(wù)一方面可以為公司提供高品質(zhì)的，盈利模式清晰的商業(yè)路徑，另一方面為C端的有效經(jīng)營篩選客戶，避免了高成本泛流量的獲客模式。

更何況，2023年的銷售費(fèi)用支出帶來的營收壓力仍然存在。

根據(jù)平安健康2023年利潤表數(shù)據(jù)可知，2023年毛利尚有15.09億，但是經(jīng)營開支總額高達(dá)23.17億。

在23.2億的經(jīng)營開支中，銷售費(fèi)用8.36億，行政開支14.81億，開支較大。相對(duì)于2022年，2023年的經(jīng)營開支雖然有所下降，但仍然是致使2023年虧損的原因之一。

所以通常情況下，平安健康還需要通過F端和B端用戶的轉(zhuǎn)化，來降低一定的銷售成本，這一步其實(shí)很關(guān)鍵。

圖片來源：百度股市通

在后期，平安健康一旦認(rèn)定了居家養(yǎng)老這一藍(lán)海，介于居家養(yǎng)老的老人需要醫(yī)療、健康、家政、介護(hù)等服務(wù)，未來對(duì)養(yǎng)老護(hù)理人才的需求很大，就避免不了后期對(duì)該領(lǐng)域的高投入。

雖然目前平安健康已經(jīng)推進(jìn)AI技術(shù)，企圖通過減輕醫(yī)生負(fù)擔(dān)提升效率，但目前還處于發(fā)展過程中。

此外，根據(jù)平安健康推出的“平安家醫(yī).長者守護(hù)版”服務(wù)，所需家醫(yī)人員數(shù)量還有待提升。

該服務(wù)通過1名孝心管家、1名平安家醫(yī)和3重健康守護(hù)，為用戶提供“專業(yè)診、主動(dòng)護(hù)、安心居”的全方位服務(wù)。重點(diǎn)是，這一服務(wù)主要是為了聚焦年長用戶的就醫(yī)需求。

根據(jù)平安健康所建立的醫(yī)生團(tuán)隊(duì)，包括約5萬名內(nèi)外部醫(yī)生，以及超2500位名醫(yī)專家。

那么，為了確保用戶能夠享受到優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的醫(yī)療服務(wù)，這些醫(yī)生團(tuán)隊(duì)數(shù)量真的足夠了嗎？

在2024年大年初一至初八期間，平安家醫(yī)的服務(wù)人次日均超8.6萬次，累計(jì)服務(wù)超65萬人次。其中，快速問診服務(wù)的30秒接診率達(dá)92.9%，累計(jì)獲得超8萬次用戶真實(shí)評(píng)價(jià)，好評(píng)率高達(dá)99.2%。

整體看，根據(jù)春節(jié)期間的問診數(shù)據(jù)，線上達(dá)到理想狀態(tài)或許不是問題，但要達(dá)到線下同一時(shí)段同一數(shù)量的陪診人次，目前僅5萬名內(nèi)外部醫(yī)生恐怕還存在一定的難度。

但如果后期繼續(xù)“平安家醫(yī).長者守護(hù)版”這一服務(wù)，家醫(yī)人員還需要進(jìn)一步招納?；?024-2025年期間的“扭虧”目標(biāo)，人員成本支出也需要納入考慮范圍。

參考：

貧民窟的大富翁：發(fā)力“居家養(yǎng)老”，平安健康管理式醫(yī)療戰(zhàn)略獲得突破性進(jìn)展

EarlETF：居家養(yǎng)老：在老需求中開拓新藍(lán)海

智銀醫(yī)藥：哪種養(yǎng)老模式最適合中國？——居家養(yǎng)老行業(yè)深度研究報(bào)告

智研咨詢：2016年中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場現(xiàn)狀分析及行業(yè)發(fā)展趨勢