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作者丨金諾 編輯丨鶴翔
出品丨零售商業(yè)財(cái)經(jīng) ID:Retail-Finance
12月19日,深交所網(wǎng)站公布了關(guān)于終止四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“阿寬食品”)首次公開發(fā)行股票并在主板上市審核的決定。
此前,阿寬食品及保薦人申請撤回發(fā)行上市申請文件。阿寬食品方面表示,撤回上市申請是基于公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的考慮,但“撤回”之舉也正式宣告阿寬食品兩年的上市努力最終失敗。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析表示,阿寬食品終止IPO是出于整體戰(zhàn)略的調(diào)整,未來也有可能會走港股申請,因?yàn)楦酃傻牧鞒滔鄬容^簡單,對于IPO企業(yè)的審查也比較便捷。從資本賦能的效率去看,阿寬食品將來走港股的可能性會比較高,也是很多企業(yè)在IPO過程中選擇的捷徑。
為李子柒螺螄粉、麻六記酸辣粉、三只松鼠、桃子姐、百草味、網(wǎng)易嚴(yán)選等客戶提供貼牌代工服務(wù)的阿寬食品近年來名噪一時。事實(shí)上,憑借較早進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道改革,阿寬食品的“阿寬”和“白家陳記”品牌已在市場內(nèi)擁有一定知名度。
對于未來的上市規(guī)劃,阿寬食品表示將會結(jié)合未來自身融資需求和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃來進(jìn)行綜合考慮。
據(jù)阿寬食品官網(wǎng)信息,公司成立于2015年,將自身定位為一個提供新一代方便速食解決方案的品牌,同時強(qiáng)調(diào)了其在互聯(lián)網(wǎng)浪潮下誕生的品牌基因,代表了年輕人積極向上的生活態(tài)度。
阿寬食品的目標(biāo)客群也非常明晰,針對年輕人且主攻線上渠道。
繼2021年底第一次在深交所正式遞交招股書后,2022年6月阿寬食品更新招股書再次對IPO發(fā)起沖刺。招股書顯示,從2019年到2021年,其電商自營的營收占比分別為18.15%、21.18%、22.81%,并且比例呈逐年上升趨勢。
阿寬食品起家的打法是將互聯(lián)網(wǎng)思維發(fā)揮到極致。以打造爆款的思路,精準(zhǔn)踩準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口,并大量投放KOL種草內(nèi)容,讓紅油面皮、甜水面等爆款單品成功脫穎而出。
如今,主打“四川特色”“非油炸”“寬面皮”等特色的紅油面皮已成功打響品牌知名度。在小紅書等內(nèi)容平臺搜索“紅油面皮”等關(guān)鍵詞不難發(fā)現(xiàn),內(nèi)容基本上都為阿寬品牌??梢?,阿寬食品已成功將“紅油面皮”與“阿寬”品牌做深度綁定。
從阿寬食品的店鋪信息來看,其產(chǎn)品策略與今麥郎等傳統(tǒng)方便面品牌不同,阿寬主推的面食產(chǎn)品基本都沒有傳統(tǒng)常見的方便面,而是一些具有地方特色的面食品類。
例如,阿寬推出了城市美食家主題系列,除了大熱單品紅油面皮外,還有新疆炒米粉、成都甜水面、東北特色粉耗子等,有些品類甚至是市面上比較罕見和小眾的面食品種。
新潮的營銷加上獨(dú)特的品類,自然會引發(fā)消費(fèi)者的好奇心。阿寬做到與市場大趨勢同頻,方便粉絲、方便米線類產(chǎn)品也開始受到越來越多年輕消費(fèi)者的青睞,多元的風(fēng)味口感與傳統(tǒng)方便面形成了差異化競爭。
疫情影響下的“宅經(jīng)濟(jì)”,使得方便速食賽道迎來巨大風(fēng)口,市場規(guī)模大幅增長。
雖擁有時代紅利,但阿寬食品近三年的毛利率卻逐年下滑。
阿寬食品的主營類目包括非油炸方便面、煮面、方便粉絲、方便米線、自熱食品五大產(chǎn)品系列。
其招股書顯示,在剔除執(zhí)行新收入準(zhǔn)則產(chǎn)生的影響后,2019年至2021年公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為36.22%、36.30%和34.50%,呈現(xiàn)逐年下降趨勢。其中,2021年主營業(yè)務(wù)毛利率較上一年下降1.94個百分點(diǎn),2020年公司主營業(yè)務(wù)毛利率較前一年下降6.91個百分點(diǎn)。
對毛利率的下降,阿寬食品解釋是由于消費(fèi)需求回歸常態(tài),公司為加快市場布局和渠道建設(shè),加大對渠道客戶的扶持力度導(dǎo)致的。
事實(shí)上,當(dāng)我們具體來看費(fèi)用各項(xiàng)占比,就可以知道其毛利率不斷下滑的根本原因,同時也是網(wǎng)紅品牌的老通病——營銷費(fèi)用居高不下。
招股書顯示,阿寬食品在2019年到2021年這三年的推廣服務(wù)費(fèi)和廣告宣傳費(fèi)用合計(jì)分別為5339.94萬元、9558.01萬元和10443.21萬元。
可見,跟毛利率的下滑年份相對應(yīng),2020年和2021年在營銷費(fèi)用支出上與2019年相比是成倍的增長,占總費(fèi)用比例從38%躍升到60%以上。
毛利率下滑只是其中一個很小的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),在營收規(guī)模上,阿寬食品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。以營收來統(tǒng)計(jì),其在方便面市場份額占比不到2%。
雖然阿寬食品在招股書上將康師傅、統(tǒng)一和今麥郎等傳統(tǒng)大品牌列為自己的主要競爭對手,可即便不提比肩巨頭康師傅和統(tǒng)一,阿寬食品與今麥郎都從來不是一個量級的對手。
阿寬食品2021年?duì)I收為12億出頭,而今麥郎近幾年的年?duì)I收規(guī)模均超過200億,是阿寬的20倍左右。
圖源:白家阿寬招股書
其次,線上渠道的快速增長無法扭轉(zhuǎn)線下渠道的無力現(xiàn)狀。
雖然阿寬食品靠著互聯(lián)網(wǎng)快速起家、增長迅速,但網(wǎng)紅賽道上從來不缺后起之秀。低成本的走紅方式也意味著能夠被對手快速復(fù)制,然后再被模仿者淘汰出局。
從成立到現(xiàn)在不過8年的阿寬,很難說已經(jīng)在這個相對傳統(tǒng)的賽道中站穩(wěn)腳跟。
線下渠道方面,阿寬食品的產(chǎn)品鋪貨量和渠道網(wǎng)絡(luò)對比傳統(tǒng)方便面廠商來說完全沒鋪設(shè)開來,也難以撼動傳統(tǒng)品牌的地位,而且僅針對年輕消費(fèi)群體的定位,在線下渠道的受眾面來說也是相當(dāng)?shù)恼?/p>
加之花里胡哨的新型面食品類,雖然繞過了與傳統(tǒng)品牌的正面競爭,但是從口味接受度上也處于眾口難調(diào)的尷尬境地。
連阿寬自己都在招股書中坦言,過高的依賴線上渠道,是一項(xiàng)重大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
圖源:白家阿寬招股書
除了營收和渠道布局的缺陷外,阿寬食品還面臨著食品行業(yè)最為致命的問題——食安問題。
就在2022年6月阿寬食品沖刺IPO之際,便爆出了公司被成都市市場監(jiān)管局重點(diǎn)約談的事件,甚至還登上了投訴信息的公示板。
圖源:成都市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)
根據(jù)公示規(guī)定,只有半年內(nèi)經(jīng)營者存在情節(jié)特別惡劣、后果特別嚴(yán)重、爭議金額特別巨大、社會輿論特別關(guān)注或存在其他必要公示情形等情況才會成為重點(diǎn)公示對象。
而阿寬食品上榜也是投訴較為集中,所售部分方便食品中存在黑斑、異物等問題。
這也并非阿寬食品第一次在食安問題上翻車,在2022年初,有消費(fèi)者發(fā)文稱自己在阿寬紅油面皮中發(fā)現(xiàn)疑似老鼠肉,該事件也引發(fā)了不小的輿論風(fēng)波。
圖源:小紅書
阿寬回應(yīng)稱并非老鼠肉,而是食品在運(yùn)輸過程中包裝破損導(dǎo)致的發(fā)霉與變質(zhì)??杉幢闫较⒄`會,但是劣跡斑斑的安全隱患,也難以撫平憤怒的消費(fèi)者。
圖源:微信公眾號評論
對于食安問題,阿寬食品在招股書上給予回應(yīng),稱原輔材料眾多,且來源為眾多供應(yīng)商采購,原輔材料的質(zhì)量問題將直接對公司的食品安全產(chǎn)品產(chǎn)生不利影響,并且公司的各個生產(chǎn)工序環(huán)節(jié)等節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)疏漏也同樣會導(dǎo)致食安問題的發(fā)生。
圖源:白家阿寬招股書
除此之外,阿寬食品在企業(yè)經(jīng)營上也存在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
招股書披露,公司存在未給全體員工繳納社會保險(xiǎn)和住房公積金的情況,在2019年、2020年和2021年公司各期未足額繳納的金額分別為173.62萬元、133.36萬元和1.18萬元。這對于一個擬上市的公司而言,很大程度上會面臨被處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
圖源:網(wǎng)絡(luò)
對于種種問題,證監(jiān)會則更為謹(jǐn)慎,在2022年5月根據(jù)白家阿寬招股書信息則直接提出了46個問題反饋。
總的來說,“方便面第一股”的名號雖然聽著誘人且富有意義,但在A股主板上市則面臨著更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
欲戴皇冠,必承其重。泡面界“千年老三”今麥郎四次沖刺IPO未果,如今阿寬食品也沖A告敗。整體來看,食品類企業(yè)沖刺A股主板IPO難度較大,未來不排除越來越多的食品類企業(yè)“轉(zhuǎn)道”港股或北交所上市的可能。
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4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
1)可能存在事實(shí)性錯誤或者造謠等內(nèi)容;
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號,或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時,本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
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