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2021年仍舊是互聯(lián)網(wǎng)公司排隊上市的一年。
除嗶哩嗶哩、百度、汽車之家、微博、攜程等傳出將在香港二次上市外，還有包括京東物流、奈雪的茶、知乎、哈啰出行、怪獸充電、水滴公司、喜馬拉雅、Keep、網(wǎng)易云音樂等均在等待上市的名單中。
上一次，如此大規(guī)模的上市熱潮還是2018年。這一年，中國企業(yè)赴美國上市數(shù)創(chuàng)歷史新高，48家，這個記錄一直保持至今。而從今年目前已公開的IPO消息來看，2021年必然會是一個IPO大年。今年僅開年頭兩個月，單是在美上市的中概股公司，數(shù)量就已經(jīng)超過12家，是2020年全年的三分之一。
有趣的是，這其中有一家公司，兩次的上市節(jié)點都恰好踩中了資本熱潮期。3月11日，騰訊《一線》報道稱，嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）于今天下午通過了港交所聆訊，B站此次集資規(guī)模預計為30億美元（約233億港元）。
相較三年前，在美國納斯達克上市的B站，影響力，市場競爭力都難及今日。但上市第三個月，B站股價就實現(xiàn)翻番，三年的時間過去，B站股價翻了10倍。如今，緊隨百度其后，B站將成為又一家從美股回港二次上市的中概股。
IPO又一次火爆起來，這一次，B站為什么又做了幸運兒？
2018年3月，B站在納斯達克上市時，正處于2011年之后，資本的又一次熱潮期。
這一年被稱作“科技股IPO元年”，中國公司迎來“赴美小陽春”，中國企業(yè)赴美國上市數(shù)也創(chuàng)歷史新高，共48家通過IPO。這個數(shù)字在2017年僅為24家，2016年為10家，2019年也僅為32家，2020年則為34家。
但在2018年末，美國三大指數(shù)均創(chuàng)十年來最差年度表現(xiàn)，其中，道瓊斯指數(shù)和標準普爾500指數(shù)均創(chuàng)下1931年美國大蕭條以來最差的12月表現(xiàn)。A股大跌25%，美國納斯達克指數(shù)也進入熊市。
美股大跌，直接導致那一輪的資本風潮落下帷幕。在那之后，美股上市公司基本都屬于流血或者上市計劃擱淺，“上市即破發(fā)”成為一種IPO現(xiàn)象。
2019年大年三十上市的貓眼電影，創(chuàng)辦以來就持續(xù)虧損、直到上市時現(xiàn)金流仍為負，上市即跌破發(fā)行價。當時正值新經(jīng)濟公司扎堆赴港上市，影視行業(yè)規(guī)范稅收等大背景，貓眼電影在眾多新經(jīng)濟公司中明顯競爭力不足。
蔚來則在新能源造車市場尚未明朗時選擇上市，2019年，蔚來因巨額虧損、裁員30%、此外品牌電動車還發(fā)生自燃事件，召回車輛等因素，股價長期在1美元左右徘徊，面臨破產危機。蔚來作為國內的新能源車代表，在股市的危機直到2020年才有所好轉，此時，國內電動車市場逐漸普及，蔚來的產量也才漸漸跟上。
在并不理想的市場大環(huán)境中，投資者更會關注有想象空間的公司和股票，對有投資價值的公司的需求也會愈發(fā)強烈。
上市時的B站，雖定位為文化社區(qū)，但營收大頭卻是游戲業(yè)務，占總營收83.4%，這一點，在當時并不被看好。但陳睿很堅定，2018年的B站，“需要更大的平臺，更高的杠桿，更廣的知名度?！?/p>
從當時的外部環(huán)境來看，同屬視頻領域的愛奇藝緊隨B站，在B站上市敲鐘的第二天，在納斯達克正式上市。媒體評價這次“撞車”敲鐘稱，B站和愛奇藝代表著中國網(wǎng)絡視頻娛樂的兩條發(fā)展限量，B站被看作是“小眾文化的精神家園”，而愛奇藝則是坐擁超5000萬付費會員的長視頻龍頭。
從2019年跨年，B站推出“最美的夜”新年晚會開始，屬于B站的破圈之路才正式展開。從動畫、漫畫和游戲內容起家的B站，如今無論用戶數(shù)量還是內容生態(tài)，都早已經(jīng)不能用“小眾”來定義。
事實上，B站上市，無疑獲得了超過此前更大的市場關注度，也為B站賺來了一筆可供他們完成“全方位的在線娛樂世界”愿景，搭建更豐富的內容生態(tài)的資金。拿動漫這一內容品類來說，2018年，B站上市時，動漫在國內受追捧、新經(jīng)濟概念在美股方興未艾，各大視頻平臺發(fā)力動漫，B站在動漫領域將面臨競爭。
自媒體ACGx在2019年的不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年上線的國產網(wǎng)絡動畫約為68部。其中有32部動畫在單一平**播，將近一半。這意味著，平臺購買新番引流，逐漸延伸到了投資國產動畫上。而無論是購買新番，還是投資國產動畫，本質上都需要靠資本競爭。
對因二次元文化而被熟知的B站來說，行業(yè)競爭到了新的格局，他們已經(jīng)無法關起門來，靠現(xiàn)有的資金和影響力讓平臺更快速健康地成長。上市幾乎是2018年的B站，在當時的市場競爭格局中，可以獲得最大優(yōu)勢的途徑。
對大多數(shù)企業(yè)來說，返港上市是獲得新一次IPO募資的最佳窗口。據(jù)新浪財經(jīng)報道，B站集資規(guī)模預計30億美元(約233億港元)。B站在現(xiàn)階段的高位二次上市，對公司融資也更加有利。這也與B站現(xiàn)階段發(fā)展狀況所需要的市場和資金支持有關。
拿2020年來說，無論是推出《后浪》三部曲，綜藝《說唱新世代》、網(wǎng)劇《風犬少年的天空》，還是拿下S10英雄聯(lián)盟全球總決賽直播權，所指的都是B站在朝向一個綜合性視頻社區(qū)發(fā)展。
視頻平臺的核心競爭力，就在于內容的豐富度、獨家性。這也預示著，B站需要拿到更多的資金支持，以重倉內容。
客觀上，B站自身生活區(qū)、科技區(qū)等分區(qū)的陸續(xù)壯大，也隱隱展現(xiàn)出了用戶對于內容品類增加上的需求。
PUGV（專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）是B站的內容生態(tài)核心，但這之外，OGV（專業(yè)機構生產內容）內容也是重要部分。而OGV的背后，指向的正是高成本。尤其是，隨著B站在用戶層面的不斷破圈，提供更多的OGV內容，對B站來說是必需且必要的。
正因此，這幾年，從動畫到綜藝、紀錄片等，“MADE BY BILIBILI”的內容愈也越來越多。同時B站也在不斷補足電影和電視劇資源，提升內容豐富度。
許多B站原生動漫愛好者，都把國創(chuàng)區(qū)看作是B站有別于其他視頻平臺的瑰寶。實際上，國創(chuàng)區(qū)成立以來，B站就在強調“MADE BY BILIBILI”，近三年來，B站共發(fā)布了86部新作動畫，其中50部改編動畫，36部原創(chuàng)作品。
國創(chuàng)區(qū)仰賴較高的內容投入成本，目前回報上算不上十分理想。去年6月，B站十一周年的演講上，陳睿曾坦言，“國產動畫大部分也是收不回成本的，這也是B站去年虧損了13億人民幣原因之一。但是我們對國產的動畫和游戲的支持會一直持續(xù)下去?！?/p>
要知道，B站國創(chuàng)區(qū)月活用戶已超過番劇區(qū)，成為B站第一大OGV品類。國創(chuàng)也為B站實現(xiàn)了一部分回流，根據(jù)2020年全年財報，《元龍》《仙王的日常生活》《靈籠》以及去年10月播出的《天官賜?！返茸髌?，不斷為B站創(chuàng)下用戶拉新及付費轉化的新紀錄。
按照B站的發(fā)展進程，下一個階段，必然要撬動更多資金，來構筑一個更為堅固的內容壁壘。除基礎的UP主扶持激勵外，成長為更綜合的社區(qū)，還需要更加豐富，具有獨占性的內容作為基石。正因此，B站才會在2020年用5.13億港幣換得與歡喜傳媒的戰(zhàn)略合作，才會推出首檔自制音樂網(wǎng)綜《說唱新世代》、網(wǎng)劇《風犬少年的天空》等看起來“很不B站”的內容。
比起靠這些內容吸納新用戶、提高既有用戶粘性，對B站來說，這些嘗試的價值更在于讓外界看到，B站在內容上還有無限的可能性，可以在平臺上發(fā)現(xiàn)“你感興趣的一切”。這一切可以是動漫、番劇，是生活VLog、鬼畜視頻，也可以是電影、電視劇、綜藝。
此時在香港選擇二次上市，某種程度上，既承接了B站在美股上的高位市場，也正契合B站對現(xiàn)階段自身發(fā)展節(jié)奏的判斷。
今年頭兩個月，就有12家中概股在美上市，總市值約400億美元。而在去年，受全球疫情、瑞幸造假等事件的影響，上半年僅有18家企業(yè)赴美上市，一批因大環(huán)境遇冷而選擇推遲上市的企業(yè)，在今年也將上市計劃重新提上日程。
幾乎每隔幾天，就有中概股企業(yè)的上市消息在更新，選擇在今年上市的企業(yè)名單逐日拉長?？梢灶A見的是，今年必然是一個IPO大年，不少人也將今年形容為，中概股“回港的最好時機”。
事實上，今年來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的確更偏愛港交所。興業(yè)證券對此分析稱，中國香港市場“一國兩制、貫通中西”差異化優(yōu)勢沒有改變，港股市場將首先受益于中概股回歸，主要原因包括五個方面：一是上市流程和市場環(huán)境與美股市場更相似；二是在外資行業(yè)準入、匯兌等方面更為寬松靈活；三是有利于企業(yè)后續(xù)對接國際市場；四是同股不同權企業(yè)納入港股通，未來可同時對接內地和海外資本；五是銳意改革腳步不停，法團同股不同權優(yōu)先對二次上市放開。
陳睿在B站上市時就曾提到，“赴美上市是退而求其次的選擇”。騰訊《一線》的采訪中，陳睿表示，用戶在哪里，最好就在哪里上市。當時B站有90%的用戶在中國大陸。但在各種原因之后，他們最終選擇了納斯達克?！昂Ｍ馍鲜行矢?，而時間對互聯(lián)網(wǎng)公司非常重要?！薄爸灰邢嚓P的政策，我相信所有互聯(lián)網(wǎng)公司都會回A。”
A股暫未開放政策，港股則對在美上市中概股敞開懷抱。一位基金從業(yè)者分析稱，港股是中國對標納斯達克的存在，國際資本投資中國的門戶?，F(xiàn)在世界經(jīng)濟大放水，大量的外資首先是選擇香港作為投資中國的首選，這也是快手、B站赴港上市的原因。
對B站來說，香港市場的大陸投資者更多，比美國機構投資者更熟悉B站的業(yè)務，有利于給予公司更合理的定價。尤其是，對B站來說，今年2月，剛剛在港交所敲鐘上市的快手，也可以作為B站在香港二次上市的一個價值標的。
《一線》報道中還提到，多位在港的大型機構投資人稱，會考慮下單，并認為，B站是這一波回港潮中難得的好項目。市場或將會出現(xiàn)之前快手IPO時的狀況：訂單被擠爆。
當下，視頻作為新經(jīng)濟概念中的重要組成部分。包括阿里巴巴、百度、騰訊、字節(jié)跳動、網(wǎng)易、搜狐等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，都在紛紛入局視頻領域。短的在變長，長的在變短，無論抖音、快手、西瓜視頻，優(yōu)愛騰芒，都在試圖進化為涵蓋各類長短視頻的泛內容視頻平臺。
某種程度上，2021年與2018年，B站所面臨的外部環(huán)境極其類似。一方面，B站所在領域競爭愈發(fā)激烈，另一方面，資本熱潮都恰好與公司發(fā)展節(jié)奏所吻合。
只不過，2018年，B站面臨的巨大競爭在動漫領域，而當下，B站在動漫、國創(chuàng)領域已經(jīng)具備優(yōu)勢，通過十多年在視頻領域的積累，B站進入了新一級的角斗。而這一次，又恰好踩在了視頻化浪潮的趨勢上。
看起來，小破站似乎是中概股中，唯一一家兩次IPO熱潮都成功卡點上市的公司。B站則是熱潮中，既能看清市場環(huán)境，公司發(fā)展節(jié)奏又正好契合的“幸運兒”，同時，資本市場正好處于火熱，畢竟，上市終歸是解決資金問題，獲得更為強勁競爭力的渠道。
如果說2018年的上市潮是上一輪移動互聯(lián)的結尾，那么2021年的上市熱潮意味著，移動互聯(lián)網(wǎng)正悄然開啟下一個周期。和三年前一樣，踩中上市潮的B站如今也同樣，進入了一個嶄新的發(fā)展周期。
你如何看待今年的IPO上市潮？你看好B站回港二次上市嗎？
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
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8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內容，主要表現(xiàn)為：
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2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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