推出學(xué)而思輕課是好未來進(jìn)行業(yè)務(wù)探索的一個(gè)嘗試，而相關(guān)銷售數(shù)據(jù)夸大，某種程度上反映了這家巨頭的增長(zhǎng)焦慮。
好未來目前已經(jīng)發(fā)展出了龐雜的業(yè)務(wù)線，但圍繞中小學(xué)應(yīng)試教育的業(yè)務(wù)仍是其安身立命的根本，而這一業(yè)務(wù)正遭遇新玩家的激烈進(jìn)攻。
因?yàn)閯?chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)于好未來的主體營(yíng)收影響并不大，在部分投資者看來，此次自曝并不會(huì)動(dòng)搖好未來的根本，但會(huì)帶來嚴(yán)重的信任危機(jī)。
兩年前，面對(duì)渾水做空而強(qiáng)硬回應(yīng)的好未來，如今在瑞幸煽動(dòng)的中概股信譽(yù)危機(jī)下，“機(jī)緣巧合”地披露了“員工不當(dāng)行為”。根據(jù)好未來于4月7日發(fā)布的信息稱，根據(jù)公司的常規(guī)內(nèi)部審核，公司懷疑有問題的員工與外部供應(yīng)商合謀，偽造合同等文件，錯(cuò)誤夸大“輕量級(jí)（Light Class）”的銷售數(shù)據(jù)。在截止至2020年2月29日結(jié)束的2020財(cái)年中，“Light Class”銷售占公司2020財(cái)年總收入的3%到4%。
據(jù)公告披露，在例行的內(nèi)部審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)了某些員工存在“不當(dāng)行為”后，好未來立即向當(dāng)?shù)鼐靾?bào)告，該雇員已被當(dāng)?shù)鼐炀辛簟?nbsp;出現(xiàn)問題的Light Class是好未來在去年11月剛剛推出的一項(xiàng)新業(yè)務(wù)。2019年11月底，好未來在智慧家庭教育產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上正式發(fā)布“學(xué)而思輕課”與“學(xué)而思輕課盒子”兩款產(chǎn)品，想從大屏切入過億中國(guó)家庭的家庭學(xué)習(xí)教育場(chǎng)景。根據(jù)介紹，學(xué)而思輕課將課前預(yù)習(xí)內(nèi)容與短視頻形式結(jié)合，專注于6-12歲小學(xué)學(xué)科素養(yǎng)培養(yǎng)，以同步校內(nèi)知識(shí)為主。為了推廣這一業(yè)務(wù)，好未來還與綜藝節(jié)目《妻子的浪漫旅行》第三季達(dá)成合作。
從實(shí)際營(yíng)收貢獻(xiàn)的角度，在好未來的業(yè)務(wù)體系中，推出時(shí)間不長(zhǎng)的學(xué)而思輕課重要程度并不高。但是在此刻的中概股信任危機(jī)下，有渾水的做空在前，好未來的自曝依然潛藏著巨大危機(jī)。近兩年，作為國(guó)內(nèi)頭部教育公司，好未來近幾年開啟了激進(jìn)的轉(zhuǎn)型之路，除了通過頻繁的外部投資涉足多個(gè)垂直領(lǐng)域之外，好未來還對(duì)線上業(yè)務(wù)進(jìn)行投入，在最近一年里，好未來還高調(diào)扛起了AI的大旗，希冀通過技術(shù)革新教育。以上種種嘗試是面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)，好未來增長(zhǎng)焦慮的外顯。推出學(xué)而思輕課是好未來進(jìn)行業(yè)務(wù)探索的一個(gè)嘗試，而輕課2B業(yè)務(wù)銷售數(shù)據(jù)夸大，某種程度上也反映了這家巨頭的增長(zhǎng)焦慮。好未來前身為學(xué)而思，2003年創(chuàng)建于北京，2008年后，學(xué)而思開始在全國(guó)范圍內(nèi)快速擴(kuò)張，并于2010年在美國(guó)紐交所上市。2013年8月，學(xué)而思更名為好未來教育集團(tuán)，學(xué)而思成為其集團(tuán)旗下課外補(bǔ)習(xí)的業(yè)務(wù)板塊，專注于中小學(xué)教育。 
在應(yīng)試教育的指揮棒及中小學(xué)減負(fù)的大背景下，近年來，課外輔導(dǎo)班成為眾多家長(zhǎng)青睞的對(duì)象。而好未來在創(chuàng)立之初便瞄準(zhǔn)了這一市場(chǎng)，以“培優(yōu)”作為著力點(diǎn)的思路，使其能夠吸引到學(xué)習(xí)成績(jī)優(yōu)異的學(xué)生，滿足學(xué)生在學(xué)有余力的情況下的更高的知識(shí)追求。借助早期優(yōu)質(zhì)生源的表現(xiàn)，好未來自創(chuàng)辦以來便留存了大量教學(xué)成果突出的教學(xué)記錄，在家長(zhǎng)中樹立起“成果好”“提分快”的印象，吸引了更大規(guī)模的學(xué)生，并提高了自身在招生方面的議價(jià)能力。針對(duì)應(yīng)試教育體制下的家長(zhǎng)需求，好未來還圍繞競(jìng)賽建立了培訓(xùn)體系，進(jìn)一步強(qiáng)化了其在K12階段的專業(yè)品牌。好未來學(xué)而思培優(yōu)的教學(xué)質(zhì)量及品牌定位使其牢牢鎖定了中小學(xué)生家長(zhǎng)群體，龐大的需求使得入讀學(xué)而思需要搶名額的報(bào)道曾屢見不鮮。經(jīng)過十七年發(fā)展，好未來目前已經(jīng)發(fā)展出了龐雜的業(yè)務(wù)線，但圍繞中小學(xué)應(yīng)試教育的業(yè)務(wù)仍是其安身立命的根本。但是在好未來的這一優(yōu)勢(shì)領(lǐng)地，新的玩家正在向其發(fā)起猛烈的進(jìn)攻。去年10月24日，好未來公布其截至8月31日的2020財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)，盡管營(yíng)收同比增幅達(dá)33.8%，但虧損也在不斷擴(kuò)大：歸屬于好未來的凈虧損為1440萬美元，2018年同期歸屬于好未來的凈利潤(rùn)為7700萬美元。虧損的背后是好未來銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的迅猛增長(zhǎng)，不僅同比增長(zhǎng)73.5%，相較上季的1.55億美元環(huán)比也增長(zhǎng)了近73.1%。這與二季度的時(shí)間區(qū)間有關(guān)，二季度為6、7、8三個(gè)月份，剛好覆蓋暑假前一個(gè)月和暑假期間，而6月到9月是暑假及秋季開學(xué)季營(yíng)銷期，屬于教育機(jī)構(gòu)的兵家必爭(zhēng)之地。2019年暑期，國(guó)內(nèi)K12在線教育公司集體掀起營(yíng)銷大戰(zhàn)，好未來也攜資本入場(chǎng)。身為K12階段課外輔導(dǎo)的龍頭企業(yè)，好未來線下業(yè)務(wù)學(xué)而思培優(yōu)已經(jīng)樹立了良好的品牌形象并能以此不斷獲得用戶真金白銀的支持，得益于好未來多年來在K12階段對(duì)課外輔導(dǎo)業(yè)務(wù)的積累，以及學(xué)而思品牌的輻射，同一賽道內(nèi)，好未來線上業(yè)務(wù)學(xué)而思網(wǎng)校始終占據(jù)行業(yè)第一的位置。此前，學(xué)而思網(wǎng)校招生量一直遙遙領(lǐng)先，比行業(yè)第二名和第三名的總和還要多，但經(jīng)過暑期大戰(zhàn)，后來者猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫的體量快速上漲，與學(xué)而思網(wǎng)校的差距正在不斷縮小。考慮到學(xué)而思網(wǎng)校成立的時(shí)間長(zhǎng)于猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫，且有好未來強(qiáng)大的教研體系作支持，盡管排名暫時(shí)沒有變化，但趨勢(shì)依然足夠令人心驚。危險(xiǎn)已經(jīng)向?qū)W而思網(wǎng)校迫近。作為2019年暑期大戰(zhàn)的發(fā)起者，在2020年春節(jié)期間，猿輔導(dǎo)再次掀起營(yíng)銷大戰(zhàn)，在央視做起廣告，繼續(xù)高舉高打策略。從結(jié)果來看，用資本換市場(chǎng)的策略得到了認(rèn)可。不久前，“猿輔導(dǎo)”宣布完成新一輪10 億美元的融資，本輪融資由高瓴資本領(lǐng)投，騰訊、博裕資本和IDG資本跟投，融資完成后，猿輔導(dǎo)公司的估值達(dá)到78億美元。這也是教育行業(yè)迄今為止融資額最大的一筆，猿輔導(dǎo)亦成為教育行業(yè)未上市公司中估值最高的教育品牌。后來者步步緊逼。在網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)意愿更強(qiáng)的新一批家長(zhǎng)群體面前，好未來對(duì)線上業(yè)務(wù)的投入無法停止，面對(duì)后來者的激進(jìn)進(jìn)攻，好未來必須加快自身的發(fā)展步伐。除了投入真金白銀砸線上業(yè)務(wù)，抵御住對(duì)手的進(jìn)攻，加大技術(shù)投入、試水新業(yè)務(wù)線，也是好未來為自己尋找到的解法之一。今年年初，好未來低調(diào)推出了拍照搜題產(chǎn)品“海邊搜題”（現(xiàn)已更名為曉搜題），作為在線教育的早期工具類產(chǎn)品，拍照搜題賽道已經(jīng)有作業(yè)幫、小猿搜題等成熟產(chǎn)品，并已獲取了海量用戶。雖然拍照搜題產(chǎn)品很難變現(xiàn)，但其是獲取用戶的有效途徑。依托拍照搜題產(chǎn)品，作業(yè)幫為自己構(gòu)建了龐大的用戶群，這成為其售賣在線課程的重要流量來源。好未來在此時(shí)推出拍照搜題產(chǎn)品的目的不言而喻：希望通過工具類產(chǎn)品獲得更加廉價(jià)的線上流量。據(jù)界面報(bào)道，好未來創(chuàng)始人張邦鑫在3月9日集團(tuán)開年大會(huì)上表示，公司目前的體量需要拍照搜題軟件，要求員工下載并體驗(yàn)海邊搜題APP——好未來高層對(duì)拍照搜題的重視程度可見一斑。盡管如今推出拍照搜題產(chǎn)品顯得過于姍姍來遲，但對(duì)于以線下培訓(xùn)業(yè)務(wù)起家，缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因的好未來而言，類似的嘗試仍有價(jià)值和意義。至少在推廣線上產(chǎn)品、進(jìn)行流量轉(zhuǎn)化的過程中，團(tuán)隊(duì)可以汲取相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。熟悉作業(yè)幫、猿輔導(dǎo)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擅長(zhǎng)的打法。在試水拍照搜題產(chǎn)品熟悉互聯(lián)網(wǎng)打法之前，好未來還通過外部投資、收購(gòu)，以及內(nèi)部孵化等方式嘗試新的業(yè)務(wù)方向。對(duì)外投資方面，好未來的整體思路是在提倡素質(zhì)教育自主學(xué)習(xí)的大背景下，關(guān)注0~24歲相關(guān)、教育培訓(xùn)、互聯(lián)網(wǎng)、科技方面的投資機(jī)會(huì)。目前，其已布局了果殼、寶寶樹、小伴龍、勵(lì)步英語(yǔ)、順順留學(xué)、輕輕家教等產(chǎn)品，但是這一策略也存在極大風(fēng)險(xiǎn)。在2020財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)中，好未來便披露：由于在多個(gè)投資標(biāo)的上產(chǎn)生的價(jià)值損失，導(dǎo)致好未來長(zhǎng)期投資減值損失5060萬美元，上一年同期該項(xiàng)金額僅為970萬美元。從目前來看，外部投資與內(nèi)部業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)并不明顯，好未來的投資更像是對(duì)新業(yè)務(wù)、新方向的占坑式布局。而在內(nèi)部上，圍繞行業(yè)里不斷涌現(xiàn)的新風(fēng)口，好未來也有諸多布局，例如專注背單詞功能的海馬單詞，對(duì)標(biāo)VIPKID模式的UPKID，針對(duì)大語(yǔ)文賽道推出的小猴語(yǔ)文等。另外在TO B、TO G領(lǐng)域，還曾大力投入智慧教育事業(yè)部，但由于效果不佳，該團(tuán)隊(duì)已于去年年底進(jìn)行調(diào)整。此次被曝夸大銷售數(shù)據(jù)的學(xué)而思輕課也是好未來圍繞教育場(chǎng)景做出的新業(yè)務(wù)嘗試。整體來看，好未來在新業(yè)務(wù)上的布局主要圍繞新的風(fēng)口和新的方向，借此探索公司的新增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)好未來集團(tuán)總裁白云峰此前接受多知網(wǎng)采訪時(shí)披露的信息，好未來對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的試錯(cuò)成本控制在集團(tuán)盈利的20%以內(nèi)，這是好未來在主營(yíng)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)之間尋找平衡點(diǎn)的方式。面對(duì)20%的紅線，新業(yè)務(wù)在好未來內(nèi)部必定也要背負(fù)相應(yīng)業(yè)績(jī)壓力，以換取更為廣闊的生存空間。因此，諸如學(xué)而思輕課一類的創(chuàng)新業(yè)務(wù)存在虛報(bào)業(yè)績(jī)的動(dòng)機(jī)。不過，也正是因?yàn)閯?chuàng)新業(yè)務(wù)對(duì)于好未來的主體營(yíng)收影響并不大，在部分投資者看來，此次自曝并不會(huì)動(dòng)搖好未來的根本。針對(duì)好未來在公告中披露的“Light Class”銷售占公司2020財(cái)年總收入的3%到4%信息，展宏資產(chǎn)創(chuàng)始人周展宏在雪球上的分析認(rèn)為，“學(xué)而思輕課是學(xué)而思一款較新的產(chǎn)品，整體占比不是很大，若3%-4%指的是占總體營(yíng)收占比，那收入在5億元左右，但很可能其實(shí)指的是’在線業(yè)務(wù)占比‘，那么對(duì)應(yīng)的應(yīng)該是1-1.5億級(jí)別的收入，而這個(gè)里面虛增比例現(xiàn)在還未知，若30%虛增比例，那也就5000萬左右營(yíng)收虛增（如果指的是整體占比，那是1億+營(yíng)收虛增）。對(duì)于好未來整體200億收入體量，這個(gè)整體占比還尚小，產(chǎn)生影響有限。（以上單位均為人民幣）。”
周展宏認(rèn)為，整體來看，此次自曝事件對(duì)好未來的整體業(yè)務(wù)能力、競(jìng)爭(zhēng)地位、價(jià)值不會(huì)有太大影響，但是本次事件可能帶來估值的下跌，和投資者對(duì)中概股的整體不信任，甚至可能引發(fā)程序化交易。盡管從目前來看，好未來自曝造假的影響遠(yuǎn)未及瑞幸自曝的殺傷力大，在部分投資人的討論中，對(duì)好未來也給與了相對(duì)寬容的判斷。但輕課夸大收入的背后，已經(jīng)反映出好未來在外部競(jìng)爭(zhēng)與內(nèi)部增長(zhǎng)雙重壓力下遭遇的困境。這是一個(gè)明顯的信號(hào)：歷經(jīng)17年快速成長(zhǎng)后，好未來也已步入“中年危機(jī)”。
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4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
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3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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