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地產(chǎn)暴雷后,民生銀行如何跨越寒冬
2022-11-27 09:34:00

01

三季報差強(qiáng)人意
 
10月29日,民生銀行發(fā)布了2022年的三季報。三季報數(shù)據(jù)顯示,民生銀行2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1085.96億元,同比下降16.9%,降幅較去年同期擴(kuò)大;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤337.78億元,同比下降4.8%,降幅較去年同期收窄;每股收益為0.68元。
 
這個數(shù)據(jù)并不算好,銷售額和利潤的降幅都在擴(kuò)大。然而,從市場對民生銀行的悲觀情緒相比,還是高于預(yù)期的。因此,在三季度財報公布后接下來的幾天,市場的樂觀也反映在了股票上了。從10月29日,接下來的一周多,民生銀行的股票不僅沒跌,反而連續(xù)上漲了好幾天。
 
然而,作為中國首家非國資控股銀行,曾經(jīng)被譽(yù)為中國銀行業(yè)的未來方向,被認(rèn)為會比國有銀行經(jīng)營得更加出色的民生銀行,這幾年的發(fā)展實(shí)在是差強(qiáng)人意。

02

民生的擴(kuò)張和地產(chǎn)暴雷
 
民生銀行成立于1996年,是中國首家非國資控股銀行。主營業(yè)務(wù)從事公司及個人銀行業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、融資租賃業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及提供其他相關(guān)金融服務(wù)。截止到2017年12月31日,共開設(shè)了42家一級分行及擁有32家子公司。
 
因?yàn)槌闪⒃?,又是第一家民資全國性商業(yè)銀行,民生銀行作為先入場者,一方面敢于創(chuàng)新,同時盡可能獲取客戶。很快,獲得了大量的市場和資金優(yōu)勢。發(fā)揮民營基因的優(yōu)勢,充分利用市場化機(jī)遇,民生銀行抓住了機(jī)遇,很長一段時間以來,也被業(yè)內(nèi)稱為中國銀行業(yè)的未來方向。2000年12月19日,民生銀行在上海證券交易所上市,2009年11月26日,民生銀行H股在香港港交所上市。行業(yè)優(yōu)勢加上資本助力,一時風(fēng)光無兩。
 
從2007年開始,民生銀行更是開啟了一系列瘋狂擴(kuò)張之路。
 
2007年10月8日,民生銀行公告宣布入股美國聯(lián)合銀行控股公司(Ucbh Holdings)9.9%的股權(quán),并且有權(quán)將股權(quán)增持至20%。
 
2008年4月,民生銀行獲準(zhǔn)設(shè)立民生金融租賃公司,民生銀行和天津保稅區(qū)投資公司共同出資32億元人民幣,其中民生銀行出資26億元人民幣占有81.25%股權(quán)份額,天津保稅區(qū)投資公司出資6億元占有18.75%股權(quán)份額。至2009年12月,民生金融租賃公司總資產(chǎn)達(dá)到236億元人民幣。
 
截至2016年末,中國民生銀行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)58958億元人民幣,存款總額30822億元人民幣,貸款總額(含貼現(xiàn))24615.86億元人民幣,凈利潤為487.78億元人民幣。在中國北京、上海、廣州、深圳、武漢、大連、南京、杭州、太原、石家莊、重慶、西安、福州、濟(jì)南、寧波、成都、天津、昆明、蘇州、青島、溫州、廈門、泉州、鄭州、汕頭、長春、合肥、長沙、南昌等118個城市設(shè)立了124家分行,在香港設(shè)有分行,機(jī)構(gòu)總數(shù)量達(dá)到1119家。
 
對于銀行業(yè),擴(kuò)張能加速行業(yè)占有率。前期的擴(kuò)張給民生銀行帶來了巨大的紅利。然后,在所有的擴(kuò)張里,進(jìn)軍房地產(chǎn)企業(yè)貸款的決定,令民生銀行成為了沖擊中國經(jīng)濟(jì)的地產(chǎn)業(yè)債務(wù)危機(jī)的最大受害者之一。
 
房地產(chǎn)紅利帶來了中國房地產(chǎn)在金融圈的風(fēng)生水起,而民生銀行,也是一直同地產(chǎn)行業(yè)深度合作的民營銀行。從2015年開始,民生銀行就開始同國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)頻繁合作。民生銀行在2018-2019年兩年間,至少和18家房企簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議,包括正榮、陽光城、金科、佳兆業(yè)、藍(lán)光發(fā)展等。早在2021年,花旗的一份研報顯示,民生銀行對高風(fēng)險開發(fā)商的風(fēng)險敞口約為1300億元人民幣,占一級資本的27%,為國內(nèi)大型銀行中占比最高的。對于房地產(chǎn)的過多投入,也為接下來的暴雷埋下了隱憂。
 
2021年,房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)流動性危機(jī),恒大暴雷、股東中國泛??毓杉瘓F(tuán)損嚴(yán)重,而這兩家房地產(chǎn)企業(yè),民生銀行都為其提供了大額貸款。尤其是恒大集團(tuán)。
 
2021年9月份,作為中國中國房企20強(qiáng)的恒大集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)和暴雷,導(dǎo)致的全面?zhèn)鶆?wù)違約,對于國內(nèi)一眾銀行、信托、海外基金無異于迎頭一擊。恒大的投資者主要構(gòu)成,銀行、信托、海外基金還有供應(yīng)商。其中最大頭的是銀行,包括民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、貝萊德、匯豐、摩根、UBS都會叫苦不迭。其中民生銀行債務(wù)達(dá)290億元(約45.56億美元),農(nóng)業(yè)銀行157億元(約24.69億美元),其他境外銀行總債務(wù)高達(dá)約300億美元。
 
國內(nèi)銀行里,民生銀行因?yàn)閷愦蟮耐度刖薮?,恒大的暴雷,直接?dǎo)致了民生銀行的巨大損失。僅僅從去年9月起,民生銀行的股價在12個月里暴跌31%,在彭博全球銀行業(yè)指數(shù)(Bloomberg World Banks Index) 155個成份股中墊底。與全球同行相比,對沖基金(Hedge Fund)和其他賣空者都看跌民生銀行。
 
除了恒大外,民生銀行對于房地產(chǎn)的過多依靠,帶來了一系列踩雷效應(yīng),包括泰禾集團(tuán)及公司股東泛海集團(tuán)等,其中授信泛海集團(tuán)212億,泰禾債務(wù)違約18億元。
 
民生銀行副行長石杰在公司2021年業(yè)績發(fā)布會上表示:“目前房地產(chǎn)行業(yè)仍處于風(fēng)險釋放階段,市場銷售預(yù)期改善還需要一定時間。”
 
而因?yàn)榉康禺a(chǎn)而帶來的壞賬,到底有多少呢?
 
最新2022三季度的研報顯示,“截至報告期末,本集團(tuán)不良貸款總額、不良貸款率較上年末“雙降”。本集團(tuán)不良貸款總額720.58 億元,比上年末減少 2.80 億元;不良貸款率 1.74%,比上年末下降 0.05 個百分點(diǎn);逾期90 天以上、60 天以上貸款與不良貸款比例均小于 100%;撥備覆蓋率 141.06%,比上年末下降4.24 個百分點(diǎn);貸款撥備率 2.46%,比上年末下降 0.14 個百分點(diǎn)。”
 
而除了房地產(chǎn)的頻繁踩雷,在此之前,民生銀行還曾因?yàn)橥顿Y康得新、輝山乳業(yè)、ST獐子島等,導(dǎo)致了銀行壞賬的增加。頻繁踩雷和風(fēng)控問題,也讓投資者的不滿情緒更加高漲。其次,民生銀行在合規(guī)方面,也存在問題。在過去三年,由于開發(fā)商貸款和理財產(chǎn)品不合規(guī)等管理失當(dāng),已遭到至少三次罰款,每筆都超過1億元,高于其他任何銀行。這更讓不良貸款總額720億的民生銀行,在輿論和風(fēng)控這塊口碑?dāng)嘌率较碌?。而公司因?yàn)檫@個大缺口,也陷入困境。

03

寒冬如何度過
 
在2022年11月12日召開的三季報業(yè)績說明會上,民生銀行行長鄭萬春宣布,“基于市場變化、績效掛鉤等因素考慮,我行高管2021年度平均薪酬水平已較同期下降了15%。”
 
民生銀行高管的薪酬一直備受投資者關(guān)注。在上市股份制銀行中,民生銀行高管的薪酬一直都排在第一梯隊(duì)。
 
2021年股份制銀行行長年薪排行中,民生銀行最高,達(dá)到了430萬元。副行長和董秘的年薪也在股份行中排在前面。即使降薪15%之后,2021年,民生銀行董事長高迎欣薪酬仍然高達(dá)402.53萬元,行長鄭萬春為358.95萬元,監(jiān)事會主席張俊潼為329.78萬元。
 
然而,高管薪酬再怎么降,對于上百億的暴雷后的巨大窟窿來說,只是杯水車薪。從2021年民生銀行根據(jù)民生銀行官方的公告,集團(tuán)內(nèi)部在2021年房地產(chǎn)行業(yè)初次暴雷之后,已經(jīng)采取了一系列措施處理不良資產(chǎn)。然而,因?yàn)榉康禺a(chǎn)尤其是恒大集團(tuán)暴雷導(dǎo)致的不良貸款總額,確實(shí)是太巨大了。
 
曾經(jīng)的業(yè)內(nèi)民營第一的優(yōu)勢逐漸式微,而其他競爭對手,卻逐漸崛起,招商銀行、平安銀行也開始搶奪民生銀行曾經(jīng)的固有市場。民生銀行面臨著重重危機(jī),考驗(yàn)這家老牌民營銀行實(shí)力和能耐的時候到了。
 
當(dāng)前,民生銀行最重要的核心,仍然是如何在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)寒冬中,一邊解決財務(wù)困境,一邊找到更佳的可持續(xù)發(fā)展之路。民生銀行要恢復(fù)過來,非一時之功。
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    3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
    4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
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    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
    4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
    5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


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    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
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