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　　作者：張媛，北京市隆安律師事務(wù)所資深律師，家族辦公室業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，本文為作者原創(chuàng)

　　根據(jù)《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2017]56號(hào)）的規(guī)定，資管產(chǎn)品，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、資金信托（包括集合資金信托、單一資金信托）、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、公開募集證券投資基金、特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募投資基金、債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、股債結(jié)合型投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。

　　資管產(chǎn)品管理人，包括銀行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。

　　簡(jiǎn)單說，資產(chǎn)管理的實(shí)質(zhì)就是受人之托，代人理財(cái)。各類資管產(chǎn)品中，受投資人委托管理資管產(chǎn)品的基金公司、信托公司、銀行等就是資管產(chǎn)品的管理人。對(duì)資管產(chǎn)品的稅收政策一直像霧里看花，本文對(duì)營(yíng)改增以來的資管產(chǎn)品稅收文件進(jìn)行梳理總結(jié)，把這紛擾看得清清楚楚。

　　一、資管產(chǎn)品增值稅政策解讀，主要內(nèi)容如下：

　　1、資管產(chǎn)品投資人購入各類資管產(chǎn)品涉及的增值稅應(yīng)稅行為有哪些？

　?。?）關(guān)于投資者(機(jī)構(gòu)和個(gè)人)持有資管產(chǎn)品期間，取得收益如何交增值稅？

　　投資人購入各類資管產(chǎn)品持有期間（含到期）取得的非保本收益，不屬于增值稅征收范圍，不征增值稅。

　　投資人購入各類資管產(chǎn)品持有期間（含到期）取得的保本收益，應(yīng)按貸款利息收入繳納6%增值稅；小規(guī)模納稅人，增值稅的征收率3%。

　　如何區(qū)別保本收益與非保本收益？

　　根據(jù)財(cái)稅[2016]140號(hào)文，保本收益是指“合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益”。因此，主要依據(jù)合同具體條款確定：如果合同明確承諾保本，按照保本處理；如果明確承諾不保本，按照不保本處理；如果合同未明確的，建議簽訂補(bǔ)充協(xié)議。

　　根據(jù)財(cái)稅〔2016〕36號(hào)，保本收益，按照“貸款服務(wù)”交增值稅。如果界定為非保本收益，投資人無需繳納增值稅。

　?。?）投資者(機(jī)構(gòu)和個(gè)人)轉(zhuǎn)讓資管產(chǎn)品，取得收益如何交增值稅？

　　投資人購入各類資管產(chǎn)品，在未到期之前轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)的，應(yīng)按金融商品轉(zhuǎn)讓繳納6%增值稅。投資人購入各類資管產(chǎn)品，持有至到期的，不屬于金融商品轉(zhuǎn)讓。

　　如果是個(gè)人從事金融商品轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，免征增值稅，不區(qū)分保本型還是非保本型，轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益，一律免征增值稅。

　　參考政策文件：《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2017]56號(hào)）、《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2016]140號(hào)）、《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅〔2016〕36號(hào)）

　　2、資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營(yíng)各類資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)如何適用增值稅稅率？

　?。?）2017年7月1日（含）以后，資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人，按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅,暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。

　　根據(jù)財(cái)稅〔2016〕36號(hào)，保本收益，按照“貸款服務(wù)”交增值稅。如果界定為非保本收益，資管產(chǎn)品管理人無需繳納增值稅。

　?。?）轉(zhuǎn)讓金融產(chǎn)品價(jià)差收益

　　資管產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)期間，取得的買賣金融商品價(jià)差收益，應(yīng)按“金融商品轉(zhuǎn)讓”，繳納3%增值稅（簡(jiǎn)易計(jì)稅）。

　　參考政策文件：《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2016]140號(hào)）、《財(cái)稅[2016]36號(hào) 財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》

　　二、 關(guān)于所得稅問題

　　1、關(guān)于證券投資基金所得稅政策解讀，主要內(nèi)容如下：-- 對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言：（1）對(duì)證券投資基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價(jià)收入，股權(quán)的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收企業(yè)所得稅。（2）對(duì)機(jī)構(gòu)投資者從證券投資基金分配中取得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

　　-- 對(duì)基金管理人而言：對(duì)證券投資基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

　　-- 個(gè)人投資者而言：?。?）對(duì)個(gè)人投資者買賣基金單位獲得的差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買賣股票的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收個(gè)人所得稅。（2）對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅利、利息時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅，基金向個(gè)人投資者分配股息、紅利、利息時(shí)，不再代扣代繳個(gè)人所得稅?！　　　。?）對(duì)投資者從基金分配中獲得的國(guó)債利息、儲(chǔ)蓄存款利息以及買賣股票價(jià)差收入，在國(guó)債利息收入、個(gè)人儲(chǔ)蓄存款利息收入以及個(gè)人買賣股票差價(jià)收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

　?。?）對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券差價(jià)收入，應(yīng)按稅法規(guī)定對(duì)個(gè)人投資者征收個(gè)人所得稅，稅款由基金在分配時(shí)依法代扣代繳；

　　參考政策文件：《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收問題的通知》（財(cái)稅字[1998]第55號(hào)）、《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》（財(cái)稅[2008]1號(hào)）、《關(guān)于繼續(xù)有效的個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策目錄的公告》（財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局公告2018年第177號(hào)）

　　2、 關(guān)于信托收益所得稅： 個(gè)人投資者認(rèn)購信托產(chǎn)品所得收益，是否交所得稅？

　　信托不是納稅主體，目前信托產(chǎn)品在分配收益時(shí)暫未被征稅，現(xiàn)行法規(guī)也確實(shí)沒有明確規(guī)定信托公司負(fù)有個(gè)人所得稅的代扣代繳義務(wù)。個(gè)人獲取的收益應(yīng)歸屬于“利息、股利、紅利所得”，按20%稅率全額計(jì)征個(gè)人所得稅，但目前的個(gè)人投資者報(bào)稅制度中，信托公司不會(huì)代收代繳投資者的個(gè)人所得稅，個(gè)人投資者認(rèn)購信托需要個(gè)人去報(bào)稅，目前對(duì)購買信托產(chǎn)品獲得收益是否交所得稅，我國(guó)稅法并沒有明確規(guī)定，所以信托到期終止后，投資者得到的本金和收益都是沒有征收所得稅的。在個(gè)人投資者不主動(dòng)申報(bào)個(gè)稅的情況下，個(gè)人投資信托收益的個(gè)稅也難以進(jìn)行稅收征管。筆者理解，對(duì)于信托收益的納稅問題還沒有引起太多關(guān)注，稅務(wù)局也還沒有嚴(yán)格對(duì)這一塊進(jìn)行征管。

　　企業(yè)投資者認(rèn)購信托產(chǎn)品所得收益，所得稅如何處理？ 根據(jù)《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第十七條的規(guī)定，企業(yè)所得稅法第六條第四款所稱的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指企業(yè)從被投資方取得的收入。關(guān)于股息、紅利等權(quán)益性投資收益的確認(rèn)問題，國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于貫徹執(zhí)行企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》(國(guó)稅函[2010]79號(hào))第四條規(guī)定：企業(yè)權(quán)益性投資取得的股息、紅利等收入，應(yīng)在被投資企業(yè)股東會(huì)或股東大會(huì)作出利潤(rùn)分配或轉(zhuǎn)股決定的日期，確定收入的實(shí)現(xiàn)。對(duì)居民企業(yè)取得的股息、紅利所得，在按稅法規(guī)定的時(shí)間確認(rèn)投資收益后，其企業(yè)所得稅處理，具體辦法如下：《企業(yè)所得稅法》第二十六條規(guī)定，企業(yè)取得的下列收入，屬于免稅收入：(二)符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益；（三）在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的非居民企業(yè)從居民企業(yè)取得與該機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所有實(shí)際聯(lián)系的股息、紅利等權(quán)益性投資收益?！镀髽I(yè)所得稅法》第二十六條第二款和第三款所稱的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，不包括居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股份連續(xù)持有不足12個(gè)月而獲得的投資收益。按照以上規(guī)定，在境內(nèi)投資于其他居民企業(yè)，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股份不足12個(gè)月的，其從被投資方取得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，屬于免稅收入，不繳納企業(yè)所得稅。

　　作者：張媛，北京市隆安律師事務(wù)所資深律師，家族辦公室業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，本文為作者原創(chuàng)

　　浙商銀行金融科技部 肖鄭進(jìn)

　　面對(duì)資管新規(guī)全面實(shí)施打破經(jīng)營(yíng)牌照差異保護(hù)的大環(huán)境，如何運(yùn)用數(shù)字化提升資管競(jìng)爭(zhēng)力已成為擺在所有機(jī)構(gòu)面前的大課題。相對(duì)銀行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程，資管行業(yè)數(shù)字化水平參差不齊。

　　目前資管數(shù)字化研究與應(yīng)用主要聚焦于投資研究模式、產(chǎn)品客戶體系、風(fēng)險(xiǎn)管控方法、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作流程等領(lǐng)域。從資源投入的成效比來說，處于不同數(shù)字化演進(jìn)階段的機(jī)構(gòu)都平行式推進(jìn)這些領(lǐng)域研究并不是一種科學(xué)、合理的方式，就像許多高中要對(duì)學(xué)生進(jìn)行分班管理以實(shí)現(xiàn)針對(duì)性教學(xué)一樣，資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型也要針對(duì)自己所處的數(shù)字化演進(jìn)階段實(shí)施重點(diǎn)領(lǐng)域突破，或者說每個(gè)演進(jìn)階段都應(yīng)該有相應(yīng)的重點(diǎn)任務(wù)。

　　金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型目前基本已形成業(yè)內(nèi)最佳實(shí)踐或者標(biāo)準(zhǔn)范式，主要是從戰(zhàn)略規(guī)劃、組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理、數(shù)據(jù)能力、科技能力、風(fēng)險(xiǎn)防范等領(lǐng)域著手，全面、全方位的重塑迭代升級(jí)流程機(jī)制，讓數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)賦能系統(tǒng)，系統(tǒng)迭代升級(jí)，實(shí)現(xiàn)更好的客戶體驗(yàn)或更高的組織效能。對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，這些公認(rèn)的轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)范式依然適用，同時(shí)關(guān)鍵要做好以下幾方面工作。

　　一、戰(zhàn)略規(guī)劃與企業(yè)架構(gòu)

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型的理想模式是企業(yè)制定戰(zhàn)略規(guī)劃，通過戰(zhàn)略設(shè)定數(shù)智化轉(zhuǎn)型的發(fā)展方向，并通過戰(zhàn)略統(tǒng)一企業(yè)的整體認(rèn)知，進(jìn)而形成統(tǒng)一的行為。許多機(jī)構(gòu)通常把成立相關(guān)委員會(huì)、制定戰(zhàn)略規(guī)劃等同于強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，描述了一系列的目標(biāo)與措施，卻對(duì)從戰(zhàn)略規(guī)劃、到目標(biāo)、到落地實(shí)施的關(guān)聯(lián)與傳導(dǎo)路徑缺少明確規(guī)劃，甚至從頭到尾沒有提及，當(dāng)然更不提相關(guān)方法論與應(yīng)用了。

　　架構(gòu)設(shè)計(jì)是從業(yè)務(wù)需求到系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的一個(gè)轉(zhuǎn)換。是對(duì)需求進(jìn)一步深入分析的過程，用于確定系統(tǒng)中實(shí)體與實(shí)體的關(guān)系，以及實(shí)體的形式與功能。沒有架構(gòu)轉(zhuǎn)型分析的數(shù)字化轉(zhuǎn)型規(guī)劃都不能高效支撐企業(yè)級(jí)戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)現(xiàn)。

　　企業(yè)架構(gòu)是企業(yè)戰(zhàn)略與落實(shí)實(shí)施之間的樞紐,是一種強(qiáng)調(diào)全局結(jié)構(gòu)化思維的設(shè)計(jì)方法論，代表著企業(yè)高層系統(tǒng)觀念、全局思維的強(qiáng)弱，與機(jī)構(gòu)規(guī)模、數(shù)字化水平本身無關(guān)。

　　企業(yè)架構(gòu)設(shè)計(jì)包括企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)架構(gòu)設(shè)計(jì)和由業(yè)務(wù)架構(gòu)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)級(jí)IT架構(gòu)設(shè)計(jì)（也可以根據(jù)從業(yè)務(wù)需求到系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的不同分為：業(yè)務(wù)架構(gòu)、應(yīng)用架構(gòu)、數(shù)據(jù)架構(gòu)、技術(shù)架構(gòu)），其可以作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中分解戰(zhàn)略、設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)價(jià)值鏈鏈與傳導(dǎo)鏈，并落地到IT架構(gòu)，形成有效支撐的中樞。換句話說，企業(yè)數(shù)字化架構(gòu)融匯了一家機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)字化的所有認(rèn)知，是設(shè)計(jì)規(guī)劃運(yùn)用數(shù)字化技術(shù)（工具）進(jìn)行相應(yīng)的業(yè)務(wù)操作或數(shù)據(jù)處理，以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)，直至全面覆蓋企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　這種全局性的設(shè)計(jì)規(guī)劃要求相關(guān)人員對(duì)業(yè)務(wù)、系統(tǒng)、數(shù)據(jù)與技術(shù)都具有較深的理解與認(rèn)知，因此這個(gè)過程必須由業(yè)務(wù)人員、技術(shù)人員共同完成，也是業(yè)務(wù)和技術(shù)深度融合最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。所以企業(yè)架構(gòu)設(shè)計(jì)是消除企業(yè)業(yè)務(wù)部門間隔閡，實(shí)現(xiàn)企業(yè)級(jí)（全局性）系統(tǒng)、項(xiàng)目建設(shè)的利器，還是技術(shù)與業(yè)務(wù)人員溝通融合的橋梁與基礎(chǔ)。

　　企業(yè)數(shù)字化架構(gòu)并不是靜態(tài)固定的，必須定期評(píng)估后調(diào)整優(yōu)化，確保架構(gòu)設(shè)計(jì)符合宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及技術(shù)趨勢(shì)，這要求強(qiáng)化企業(yè)架構(gòu)的全生命周期閉環(huán)管理。

　　企業(yè)架構(gòu)作為一種設(shè)計(jì)方法論，目前主要有開放組架構(gòu)框架TOGAF、業(yè)務(wù)能力組件模型CBM、中臺(tái)等，其中中臺(tái)架構(gòu)是國(guó)內(nèi)企業(yè)基于自身實(shí)踐總結(jié)推廣的，非常適用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型設(shè)計(jì)。

　　二、深化技術(shù)與業(yè)務(wù)融合的組織架構(gòu)

　　前面所說的企業(yè)架構(gòu)方法論為業(yè)技融合奠定了理論基礎(chǔ)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還需要相應(yīng)的組織架構(gòu)保障。

　　傳統(tǒng)的系統(tǒng)建設(shè)模式是業(yè)務(wù)人員提出需求，技術(shù)人員開發(fā)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)相關(guān)功能以滿足業(yè)務(wù)需求，但業(yè)務(wù)與技術(shù)之間始終存在客觀、顯式的“數(shù)字鴻溝”，只是通過系統(tǒng)建設(shè)搭建一座跨越“數(shù)字鴻溝”的橋梁，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)與技術(shù)的有限交互，既制約了技術(shù)對(duì)業(yè)務(wù)的支持引領(lǐng)能力，也限制了業(yè)務(wù)可以反哺技術(shù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

　　許多時(shí)候，所謂“數(shù)字化思維不足”更多的是指銀行業(yè)務(wù)人員依舊將數(shù)字化轉(zhuǎn)型等同于信息化，認(rèn)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型是科技部門的工作，業(yè)務(wù)部門提出一些系統(tǒng)建設(shè)需求后只需要坐等科技部門建設(shè)推廣即可。單純依靠科技部門，難以有效地協(xié)調(diào)推動(dòng)全行各部門共同全力以赴消除“數(shù)字鴻溝”，這已成為所有金融機(jī)構(gòu)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型面臨的共性問題。

　　資管機(jī)構(gòu)由于自身風(fēng)險(xiǎn)管理需要，決定了其組織架構(gòu)無論如何調(diào)整，條線式、層次式的基本架構(gòu)始終沒有、也不可能發(fā)生根本性變化，因此資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要在傳統(tǒng)的組織構(gòu)架和有得于消除“數(shù)字鴻溝”的扁平式組織架構(gòu)之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，常見做法是在保持資管機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)組織架構(gòu)主體的同時(shí)，并行式設(shè)立企業(yè)級(jí)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型管理組織與機(jī)制，即組建不同業(yè)務(wù)條線、業(yè)務(wù)與技術(shù)條線相融合的敏捷創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)。

　　這種敏捷創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)并不是簡(jiǎn)單地在業(yè)務(wù)部門派駐技術(shù)人員縮短信息傳遞過程和問題解決周期就算成立，而應(yīng)圍繞資管的產(chǎn)品與服務(wù)、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控等核心環(huán)節(jié)，打造跨領(lǐng)域、跨部門、跨職能，強(qiáng)化橫向協(xié)作和扁平化管理的數(shù)智化創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)人員、思維、知識(shí)、能力相交互、影響、轉(zhuǎn)變，真正深入地應(yīng)用技術(shù)推動(dòng)業(yè)務(wù)變革，并反過來依靠業(yè)務(wù)推廣加速技術(shù)發(fā)展。

　　這種業(yè)技融合不同于我們通常所說的具有主被動(dòng)關(guān)系的“科技賦能業(yè)務(wù)”，也不是業(yè)務(wù)人員坐等技術(shù)人員提供解決方案，而且業(yè)務(wù)、技術(shù)、管理等多部門員工對(duì)等、共同、高頻、深入地進(jìn)行業(yè)技思維大碰撞，既從業(yè)務(wù)視角看在哪個(gè)環(huán)節(jié)可以應(yīng)用哪類技術(shù)，也要從技術(shù)視角看技術(shù)可以如何改變業(yè)務(wù)、如何更好地服務(wù)客戶，改變業(yè)務(wù)原有的痛點(diǎn)，從而創(chuàng)新設(shè)計(jì)企業(yè)架構(gòu)，確保數(shù)智化相關(guān)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　三、數(shù)據(jù)治理與創(chuàng)新應(yīng)用

　　數(shù)據(jù)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的戰(zhàn)略性資源，如何挖掘發(fā)揮數(shù)據(jù)要素倍增作用已成為決定資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成敗的重中之重。資管行業(yè)數(shù)據(jù)融合應(yīng)用可以按業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化、業(yè)務(wù)智能化路徑推進(jìn)。

　　業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化數(shù)據(jù)應(yīng)用的基礎(chǔ)與前提，是數(shù)據(jù)淺層次應(yīng)用，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化重點(diǎn)在于加強(qiáng)數(shù)據(jù)源頭管理，做好數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)質(zhì)量等數(shù)據(jù)管控工作，圍繞內(nèi)外部數(shù)據(jù)資源的互通共享，全面消除“數(shù)據(jù)孤島、信息煙囪”，打造企業(yè)級(jí)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)庫，構(gòu)建覆蓋數(shù)據(jù)全生命周期的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理體系。

　　數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化是業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化的延伸和深化,是對(duì)企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行清洗加工，將數(shù)據(jù)滲透到業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制中，用數(shù)據(jù)支撐決策，用數(shù)據(jù)輔助管理,提升數(shù)字資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，從而全面提升運(yùn)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品研發(fā)、決策支持等主要領(lǐng)域的智能化水平，這也是我們通常所說的“數(shù)智化”。

　　衡量資管行業(yè)數(shù)字化水平的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)是，是否建成企業(yè)級(jí)的數(shù)據(jù)中臺(tái)，提供可復(fù)用的數(shù)據(jù)服務(wù)能力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)提供便捷、智能的數(shù)據(jù)分析支持。這種能力可以通過建設(shè)標(biāo)簽體系、指標(biāo)體系、模型等并提供給不同技術(shù)水平的人員使用。

　　數(shù)據(jù)應(yīng)用的另一個(gè)問題是要加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全保護(hù)，做好數(shù)據(jù)分類分級(jí)管控，嚴(yán)防數(shù)據(jù)，特別是個(gè)人金融信息的泄露、篡改和濫用，這是資管數(shù)字化轉(zhuǎn)型必須堅(jiān)守的底線與紅線。

　　四、謹(jǐn)慎參與智能化研發(fā)

　　目前資管行業(yè)許多機(jī)構(gòu)聚焦于研究如何利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)做好權(quán)益投資、量化投資、智能投顧、資產(chǎn)定價(jià)等領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，這些屬于數(shù)字化的高端應(yīng)用，只屬于少數(shù)頭部機(jī)構(gòu)有能力參與的領(lǐng)域，絕大部分機(jī)構(gòu)從資源投入、能力水平等看，并不適合參與此類高風(fēng)險(xiǎn)研發(fā)。

　　大數(shù)據(jù)、人工智能應(yīng)用是能顯著提升資管機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)管理的智能化水平，特別是用在營(yíng)銷管理、客戶管理、風(fēng)控管理、場(chǎng)景感知等領(lǐng)域，所涉及的基于深度學(xué)習(xí)、知識(shí)圖譜等技術(shù)也相對(duì)比較成熟。比如，以客戶為中心，挖掘歷史數(shù)據(jù)知識(shí)，洞察客戶行為偏好，打造資源協(xié)同、場(chǎng)景化的營(yíng)銷模式，提升獲客、活客、留客水平，實(shí)現(xiàn)客戶全生命周期管理都已形成標(biāo)準(zhǔn)的范式，絕大部分資管機(jī)構(gòu)都有能力構(gòu)建。對(duì)于這類應(yīng)用，許多時(shí)候影響范式實(shí)施成效的關(guān)鍵因素并不在于模型或方法本身，而是取決于機(jī)構(gòu)自身所擁有的數(shù)據(jù)量與維度等方面的差異。

　　反觀量化投資、智能投顧等領(lǐng)域，研發(fā)與應(yīng)用成效還未得到廣泛認(rèn)可，許多時(shí)候AI等技術(shù)更多是用于輔助使用而非顛覆代替，其目的還是及時(shí)為資管專家或高層管理者提供信息輔助決策，將其從例行、重復(fù)、煩雜的數(shù)據(jù)分析工作中解放出來。從投入-產(chǎn)出成效比來說，這類智能化的高端應(yīng)用也只適合家大業(yè)大的大型資管機(jī)構(gòu)參與。

　　五、加大渠道、營(yíng)銷等高回報(bào)環(huán)節(jié)的投入

　　資管行業(yè)的科研投入總是有限的，在夯實(shí)科技基礎(chǔ)設(shè)施的前提下，科技資源投入應(yīng)盡量向渠道、數(shù)據(jù)平臺(tái)、風(fēng)險(xiǎn)管理等投入產(chǎn)出比高的領(lǐng)域傾斜，重點(diǎn)可加快加大以下幾方面資源投入。

　　一是全面推進(jìn)資管運(yùn)營(yíng)管理的線上化、移動(dòng)化，包括內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)管理流程和外部交易操作流程，以打破時(shí)空限制，提升工作質(zhì)效，線上化、移動(dòng)化是數(shù)字化最直觀的成效。數(shù)字化并是工作內(nèi)容和流程的簡(jiǎn)單線上化，但數(shù)字化離不開線上化。

　　二是構(gòu)建覆蓋客戶財(cái)富管理全流程的平臺(tái)。以客戶為中心首重客戶洞察，通過知識(shí)圖譜等技術(shù)，構(gòu)建覆蓋客戶認(rèn)知、營(yíng)銷管理、客戶觸達(dá)、客戶管理、交易支持、銷售管理、客戶調(diào)研等全流程的系統(tǒng)平臺(tái)，為市場(chǎng)營(yíng)銷提供精準(zhǔn)高效的科技支撐。

　　三是打造覆蓋產(chǎn)品全生命周期的管理平臺(tái)。資管行業(yè)產(chǎn)品是王道，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，打造覆蓋產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品管理、產(chǎn)品銷售、風(fēng)險(xiǎn)管控、評(píng)價(jià)總結(jié)等全生命周期的系統(tǒng)平臺(tái)，提升市場(chǎng)響應(yīng)的敏捷性與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

　　四是健全優(yōu)化內(nèi)部管理流程機(jī)制與平臺(tái)。一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型首先是要應(yīng)用數(shù)字化思維去梳理流程機(jī)制，這種梳理優(yōu)化是深入研究分析哪些流程節(jié)點(diǎn)可以用數(shù)字化工具來提高其運(yùn)轉(zhuǎn)效率。比如打通系統(tǒng)隔閡，變?nèi)斯た缦到y(tǒng)查詢數(shù)據(jù)后填寫模式為系統(tǒng)直接調(diào)用接口數(shù)據(jù)模式就能提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率。另一方面，深化RPA應(yīng)用，人工智能技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用賦予RPA強(qiáng)大的生命力，特別適用于資管行業(yè)這類規(guī)則固定且重復(fù)執(zhí)行、大批量數(shù)據(jù)采集、報(bào)表數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)識(shí)別、多系統(tǒng)組合操作等業(yè)務(wù)流程的自動(dòng)化改造，可在不改變?cè)蠭T架構(gòu)的情況下，作為“連接器”打通部門間業(yè)務(wù)阻隔與流程斷點(diǎn)，無縫銜接和融合自動(dòng)化流程涉及的所有系統(tǒng)與數(shù)據(jù)，具有良好的適應(yīng)能力與快速推廣效率，可廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)采集與處理、報(bào)告研讀、監(jiān)管報(bào)送、票據(jù)審核、報(bào)表生成、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、客戶服務(wù)等各類場(chǎng)景，切實(shí)提高運(yùn)營(yíng)管理的自動(dòng)化、智能化和數(shù)字化水平。

　　現(xiàn)在不是過去的延長(zhǎng)線，而應(yīng)當(dāng)由未來定義。資管行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，它不僅僅是金融科技的創(chuàng)新應(yīng)用，而是基于金融科技而引領(lǐng)的思維理念、流程機(jī)制、業(yè)務(wù)產(chǎn)品等的重塑造與再造，這必然是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，不能一蹴而就，需要資管機(jī)構(gòu)立足當(dāng)下，錨定遠(yuǎn)景目標(biāo)，基于自身稟賦，找準(zhǔn)突破口，參考業(yè)內(nèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型范式與實(shí)踐，穩(wěn)步推進(jìn)、適時(shí)調(diào)整，持續(xù)提升數(shù)字化水平，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

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