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半導(dǎo)體淘汰賽，來了。
“我們之前認(rèn)為，IC行業(yè)要在2023年后才會迎來倒閉，沒想到這么快就來了。”一位VC投資人在社交媒體上感嘆，起因是一家IC芯片公司傳出了破產(chǎn)消息。
這是一家B輪融資兩個億的芯片創(chuàng)業(yè)公司。“在拖欠了五月、六月兩個月的工資后，公司已經(jīng)倒閉了。每一個被離職的員工，拿著一份不知道何時兌付，沒有具體金額的解除合同協(xié)議。”官網(wǎng)顯示，這是一家無晶圓廠IC設(shè)計公司，在加利福尼亞、深圳、北京、南京和香港設(shè)有分公司和辦公室，產(chǎn)品包括物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級芯片NB-IoT和Cat-M SoCs。
根據(jù)員工的描述，投資界曾多次撥打過該公司總部官方電話，均為“暫時無法接通”狀態(tài)。
這并非個例。當(dāng)半導(dǎo)體投資大面積降溫，非頭部的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目開始面臨融資困難，裁員甚至倒閉的一幕開始出現(xiàn)。所謂“無泡沫，不繁榮”，過去的熱潮讓中國半導(dǎo)體崛起了一批明星公司，但隨著泡沫消散，一大批陪跑的項(xiàng)目開始走到了懸崖邊緣。半導(dǎo)體淘汰賽，來了。
被員工爆料已經(jīng)倒下的，是一家IC芯片公司——諾領(lǐng)科技。從官網(wǎng)可以看到，這是一個頗為豪華的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊。
諾領(lǐng)科技創(chuàng)始人之一孔曉驊擁有加拿大麥吉爾大學(xué)博士學(xué)位和清華大學(xué)學(xué)士學(xué)位，曾在思科和高通任職，擁有15余年的混模電路設(shè)計和帶隊經(jīng)驗(yàn)。高通期間，他正好趕上了手機(jī)芯片飛速發(fā)展的時期，所帶的項(xiàng)目組從0做到了全球百人的規(guī)模。
2018年左右，國內(nèi)開始掀起一波半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)熱潮，已經(jīng)在高通做到資深工程總監(jiān)的孔曉驊選擇離職創(chuàng)業(yè)。同年9月，孔曉驊找來了朋友王承周創(chuàng)辦了諾領(lǐng)科技——一家無晶圓廠IC設(shè)計公司，主打產(chǎn)品為物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)級芯片NB-IoT和Cat-M SoCs。王承周是聯(lián)合創(chuàng)始人和現(xiàn)任CEO，他先后拿到北京大學(xué)學(xué)士學(xué)位和加州大學(xué)圣地亞哥分校博士學(xué)位，曾擔(dān)任Quantenna 初創(chuàng)技術(shù)骨干，同樣有著不錯的履歷和豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
此外，諾領(lǐng)科技組建的核心團(tuán)隊大多是行業(yè)尖端人物，其中70%以上的團(tuán)隊成員有碩士以上學(xué)位，且技術(shù)團(tuán)隊成員是有10年以上的IC量產(chǎn)設(shè)計及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才。在諾領(lǐng)科技創(chuàng)立初期，南京當(dāng)?shù)卦沙鰧ｉT的工作人員牽頭聯(lián)系，幫忙跑工商注冊、辦證、銀行開戶等多個流程，還給予了諾領(lǐng)科技房租和研發(fā)補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策。
這支海歸團(tuán)隊確實(shí)曾創(chuàng)造過不錯的成績。2018年底，諾領(lǐng)科技團(tuán)隊交出了首個流片的NK6010 NB-IOT系統(tǒng)級芯片（SoC），并在2019年5月成功實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)測試。一般情況，做一個通訊芯片需要24-36個月，而諾領(lǐng)科技卻用了不到15個月便設(shè)計了世界最先進(jìn)之一的NB-loT芯片，打破國內(nèi)通信芯片的開發(fā)紀(jì)錄。
隨后幾年，諾領(lǐng)科技獲得VC/PE青睞，陸續(xù)完成了3輪融資。最新一輪融資是2020年，諾領(lǐng)科技獲得2億元B輪投資，投資方既有國內(nèi)知名VC/PE機(jī)構(gòu)，也不乏當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)資本。
當(dāng)時，諾領(lǐng)科技的拳頭產(chǎn)品“NB+GNSS”芯片已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了通信系統(tǒng)功能和應(yīng)用的高度集成，同時在功耗和成本上都有一定優(yōu)勢并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。應(yīng)用上，該系列芯片重點(diǎn)瞄準(zhǔn)“物流和供應(yīng)鏈管理”細(xì)分行業(yè)，并將市占率目標(biāo)定在30-40%以上。
2021年，諾領(lǐng)科技的對外消息越來越少，僅在公司官網(wǎng)披露了公司將攜帶NK6010免TCXO版芯片亮相2021 MWC的消息。此外，諾領(lǐng)科技完成B輪融資后便沒有了后續(xù)融資動作，官方微信消息也停留在今年1月29日。參與過諾領(lǐng)科技融資工作的李一陽告訴投資界：“已經(jīng)好久沒聽過他們消息了。”
直到今年7月，相關(guān)員工在社交媒體爆料了諾領(lǐng)科技最新動態(tài)——拖欠了五月、六月兩個月的工資。每一個被離職的員工，拿著一份不知道何時兌付，沒有具體金額的解除合同協(xié)議。
為了求證真實(shí)情況，投資界曾多次撥打過諾領(lǐng)科技總部官方電話，目前均為“暫時無法接通”狀態(tài)。而多家投資方反饋，已經(jīng)在跟內(nèi)部詳細(xì)了解，但截止發(fā)稿前尚未有最新回復(fù)。
“這絕對不會是唯一一家，今年下半年還會有更多芯片公司因?yàn)槿谫Y不善而關(guān)門。”上海一位長期關(guān)注半導(dǎo)體的投資人坦言，隨著一級市場收縮，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)正在進(jìn)入洗牌期，一方面頭部公司正在跑出來，另一方面腰部以下的項(xiàng)目漸漸消失。
數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月半導(dǎo)體行業(yè)共有184家公司獲得融資，早期項(xiàng)目（天使輪、A輪、B輪）125家，占比約68%，C輪24家，D輪6家，這意味著半導(dǎo)體相關(guān)公司能走到C輪的公司正在減少。當(dāng)VC/PE口袋余糧不多的時候，曾經(jīng)一片火熱的半導(dǎo)體賽道也開始降溫了。
“最先遭殃的將是一批主攻消費(fèi)電子芯片的初創(chuàng)公司。”北京一位半導(dǎo)體投資人朋友如是說。對方坦言，團(tuán)隊早已經(jīng)不看消費(fèi)類芯片了。從去年開始，他們系統(tǒng)布局MCU賽道時，曾經(jīng)看了不少專攻消費(fèi)場景的MCU芯片項(xiàng)目，雖然估值較為合理，但發(fā)現(xiàn)這類公司技術(shù)壁壘并不高，主要是靠市場推廣能力和商務(wù)能力占據(jù)市場。“最后我們寧可暫時放棄MCU賽道，也不投那些做消費(fèi)級MCU的公司。”
今年以來，已經(jīng)不止一位投資人透露，不再投消費(fèi)電子類芯片公司。“無論哪一種消費(fèi)類芯片，都很容易陷入用價格來換市場的狀態(tài)，最終進(jìn)入兩難的境地。綜合看來，這類芯片公司價值已經(jīng)不大。”
事實(shí)證明，消費(fèi)電子芯片市場正在進(jìn)入下行周期。最近幾個月，用于電視、電腦等顯示器上的驅(qū)動芯片打響砍單第一槍，市場陸續(xù)傳出晶圓代工廠遭消費(fèi)電子客戶砍單的消息。隨后，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)臺積電也傳出遭蘋果、AMD、英偉達(dá)三大客戶砍單的消息?？硢纬敝?，上游芯片供應(yīng)商降價促銷，驅(qū)動IC、主流存儲芯片DRAM和NAND Flash等多種熱門芯片價格下降，甚至此前主要的緊缺品類MCU芯片，價格也出現(xiàn)“腰斬”。
而芯片公司在二級市場的表現(xiàn)，更是給VC/PE澆了一盆冷水。數(shù)據(jù)顯示，從2021年11月開始，國內(nèi)A股半導(dǎo)體板塊持續(xù)下挫；同時芯片新股破發(fā)情況更是不容樂觀。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計，今年 1 到 4 月上市的 14 支半導(dǎo)體新股中有 7 支首日破發(fā)，未盈利的企業(yè) 100% 會破發(fā)。
以“基帶芯片第一股”翱捷科技為例。這家公司是由深耕通信芯片行業(yè)多年的戴保家一手創(chuàng)辦，是國內(nèi)極少數(shù)掌握全制式蜂窩基帶芯片設(shè)計及供貨能力的企業(yè)之一。但翱捷科技尚處于虧損狀態(tài)。2017年至2021年前9個月，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為0.84億元、1.15億元、3.98億元、10.81億元、14.33億元，逐年快速增長。但對應(yīng)的歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.98億元、-5.37億元、-5.84億元、-23.27億元、-4.84億元，持續(xù)虧損。
這樣的表現(xiàn)難以撐起漂亮的股價。1月14日，翱捷科技登陸科創(chuàng)板，首發(fā)價格為164.54元/股，上市首日即破發(fā)。截至7月25日，收報67.28元/股，較發(fā)行價已跌去超60%。
此后，射頻芯片龍頭企業(yè)唯捷創(chuàng)芯當(dāng)日收盤跌幅更是超過36%，成為今年以來新股首日跌幅最大的上市公司，同時也是科創(chuàng)板開板以來首日跌幅最大的公司；即使在二級市場定價規(guī)則調(diào)整之后，中科藍(lán)訊仍舊沒逃過首日即破發(fā)，收盤跌幅達(dá)29.85%。截至目前，中科藍(lán)訊股價為59.89元/股，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中科藍(lán)訊上市前最新一輪融資的價格，一二級市場估值倒掛嚴(yán)重。
以往IPO敲鐘現(xiàn)場歡呼的場景不復(fù)存在。“以前擔(dān)心芯片公司沒地方上市，現(xiàn)在二級市場下跌得厲害，很多公司的股票都沒以前值錢了。”華南一家投資機(jī)構(gòu)合伙人坦言?？粗粋€個破發(fā)的芯片新股，一級市場投資人不免惆悵起來。
一半海洋，一半火焰，正是半導(dǎo)體行業(yè)的生動寫照——當(dāng)消費(fèi)芯片、中低端芯片陷入融資困頓之時，車規(guī)級芯片、半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域卻依舊火爆。
不久前，7納米車規(guī)級高端處理器提供商芯擎科技順利完成近十億元A輪融資，本輪融資由紅杉資本領(lǐng)投，東軟、博世旗下博原資本、中芯聚源、嘉御資本、國盛資本、弘卓資本、沄柏資本、越秀產(chǎn)業(yè)基金、工銀國際等跟投。這是芯擎科技在今年完成的第二輪融資。3月，芯擎科技獲得中國第一汽車集團(tuán)有限公司數(shù)億元戰(zhàn)略投資。
眼下汽車缺芯仍未緩解，車規(guī)級芯片依然被各路投資人爭搶，車企的投資熱情更為高漲。“我們的芯片剛剛完成點(diǎn)亮，便有車企戰(zhàn)投部來聯(lián)系合作和投資事宜。”深圳一家車規(guī)級MCU芯片公司創(chuàng)始人告訴投資界。
與此同時，半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的頭部項(xiàng)目同樣十分搶手。多位VC投資人反映，近期很多半導(dǎo)體設(shè)備類的項(xiàng)目太難搶了，有的頭部項(xiàng)目甚至要反向盡調(diào)投資機(jī)構(gòu)。“我們合伙人要上臺給創(chuàng)始人團(tuán)隊講PPT，展現(xiàn)我們在半導(dǎo)體領(lǐng)域的布局深度。”一位來自上海的芯片投資人趙明說，一些從消費(fèi)轉(zhuǎn)向芯片賽道的投資機(jī)構(gòu)，根本沒機(jī)會拿到競標(biāo)資格，競爭十分殘酷。
但趙明進(jìn)一步提醒，7月以來這種現(xiàn)象越來越少，現(xiàn)在只會出現(xiàn)在某些技術(shù)極具稀缺性的頭部項(xiàng)目中。當(dāng)VC/PE出手放緩，半導(dǎo)體領(lǐng)域高漲的投資熱情逐漸降溫，開始逐步回歸理性。最直接的表現(xiàn)是，一些燒錢模式、沒有正現(xiàn)金流的芯片創(chuàng)業(yè)公司開始面臨巨大挑戰(zhàn)——
最近一段時間，華南一家明星GPU獨(dú)角獸傳出融資進(jìn)展不順的消息，此前估值飛漲、明星投資機(jī)構(gòu)扎堆兒；還有一家仍然燒錢獨(dú)角獸芯片公司，雖然剛剛完成融資，卻被FA爆料一直拖欠著中介服務(wù)費(fèi)；更有一些半導(dǎo)體公司創(chuàng)始人放下姿態(tài)，愿意接受估值平輪。
顯然，VC/PE的募資難開始傳導(dǎo)到創(chuàng)業(yè)端。全國社會保障基金理事會副理事長陳文輝此前公開談到，連半導(dǎo)體、新能源這樣的熱門賽道，優(yōu)秀公司的估值也比此前預(yù)期下降30%左右。腰部項(xiàng)目要想融到錢，今年的估值最高也就是去年同類項(xiàng)目的一半，“腰部以下項(xiàng)目基本上融不到資”。
從投資人的角度來看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍是一個值得長期關(guān)注的萬億級賽道，但對芯片的態(tài)度比去年更謹(jǐn)慎。過去幾年芯片“過熱了”，某些熱門賽道暴露出一些不合理的問題。正如國中資本首席合伙人、CEO施安平所言，“有些企業(yè)明明只是A輪的狀態(tài)卻喊到了C輪的估值，現(xiàn)在B輪的融資也受阻了。這種公司提前把生命透支，后邊沒人敢接了。這對于一個爬坡階段的創(chuàng)業(yè)公司來說，無疑是致命的打擊。”
北京長期關(guān)注芯片的投資人錢鵬親歷了這一波半導(dǎo)體熱潮，他感嘆芯片是一個容不得半點(diǎn)投機(jī)的行業(yè)，創(chuàng)業(yè)者不要想著走捷徑。當(dāng)然，做實(shí)基本功的同時，創(chuàng)業(yè)者更要調(diào)整好心態(tài)。“一旦公司經(jīng)營狀況不如預(yù)期，可以考慮接受并購，而不是苦等倒閉。”
一位本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)老大提醒，從資本運(yùn)作的角度來看，未來的機(jī)會應(yīng)該來自并購重組，而不是扶持一批批獨(dú)立IPO的小苗子。這也是眾多投資人對芯片公司創(chuàng)始人的建議，“拿得起，放得下，適當(dāng)接受并購。”
拒絕幻想，認(rèn)清現(xiàn)實(shí)。用他的話來說，半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)最糟糕的時候還沒到來。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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