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房企交出2021年成績單，碧桂園蟬聯(lián)“一哥”寶座。
據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示，碧桂園、萬科、融創(chuàng)2021年分別累計銷售金額為7588.2億元、6203億元與5976億元，位列行業(yè)前三甲，而2020年碧桂園的累計銷售金額為7888.1億元。
盡管同比僅略有縮水，然而資本似乎并不看好碧桂園。
眼下，沽空碧桂園的力量不斷積蓄，到了2021年1月6日，碧桂園的沽空金額占總成交金額比例為58.65%，在沽空比例TOP榜中位列第二，僅次于已暴雷的富力地產(chǎn)。
面對做空勢力圍獵，碧桂園到底成色幾何？行業(yè)規(guī)模最大的碧桂園，為何有資金敢于沽空？碧桂園一直渴望向高科技轉(zhuǎn)型，市場怎么就不信？
房企的日子不好過，已成為外界的共識。
據(jù)公開資料顯示，2021年多個梯隊房企的門檻均有所下降，TOP 3門檻值為5976.0億元，同比下降14.8%；TOP 30門檻值為1218.9億元，同比下降6.7%；TOP 100門檻值為330.8億元，同比下下降0.7%。
如此一來，資本對房企越來越不感冒。
在A股市場，大家保險減持了金地集團、金融街，中國人壽減持了萬科，和諧健康保險減持了金融街……
而在港股市場，做空也未缺席，融創(chuàng)的市值一年之內(nèi)縮水過半，而世貿(mào)的市值一年之內(nèi)腰斬之后再遭腰斬。
如今，碧桂園上空“禿鷲”盤旋。
據(jù)碧桂園成交量數(shù)據(jù)顯示，從2021年12月下旬起，沽空金額占總成交金額比例持續(xù)攀升，非常持續(xù)超過25%，更是有三次超過50%，進入沽空比例TOP榜。
沽空比例TOP榜（圖源：同花順）
對此，業(yè)界意見不一。
一種聲音認為，碧桂園未有暴雷先兆，做空不足為慮。
某國際投行工作人士彭少新告訴鋅刻度：“沽空的確很重要，但更重要的是債券價格和融資利率，如果債券持續(xù)暴跌或融資利率持續(xù)走高，那才是大事不妙?！?/p>
彭少新進一步表示，碧桂園的公司債價格較為穩(wěn)定，且2021年12月底發(fā)行的10億公司債票面利率為6.30%，雖然達到利率詢價區(qū)間的上限，但從行業(yè)來看并不算太高。
因此，雖然沽空力量不斷加碼，碧桂園的股價卻并未崩潰。
另外一種聲音認為，先知先覺的資金嗅了不好的氣息。
高周轉(zhuǎn)為房企的主流打法，而將高周轉(zhuǎn)“456”標準提高到“345”高度的則是碧桂園，即拿到地設(shè)計圖就基本完成，3個月開盤，4個月資金回正，5個月資金再利用，領(lǐng)跑行業(yè)其他玩家。
如今，高增長打法面臨失靈的風(fēng)險，考驗著碧桂園的應(yīng)變能力。
對此，資本市場還是有一定疑慮的，才碧桂園2019年第三期公司債利率是4.98%，而2021年第四期公司債利率升至6.30%，就可見一斑。
景順長城基金經(jīng)理楊銳文日前在網(wǎng)絡(luò)調(diào)研會上感嘆：“地產(chǎn)去拼誰膽大的時代結(jié)束了。”
年度銷售目標未達成，又踩“三道紅線”
上述爭論暫時難辨對錯，但碧桂園本身有一定的瑕疵，這也是無法回避的事實。
行業(yè)劇變之下，碧桂園于2021年9月召開高層會議，誓師力保8000億年銷售目標，“10月以后將僅有一個指標即銷售指標，所有人圍繞這個僅有的銷售指標完成?！?/p>
為此，碧桂園常務(wù)副總裁程光煜立下了軍令狀，并設(shè)立了每月1億元的高額獎勵。
可惜的是，重壓疊加重獎，距離年度銷售目標依然存在411.8億元的差距，這令碧桂園多打“糧食”的愿景落空了。
與之對應(yīng)的是，2021年綠城、華潤、濱江、正榮、越秀等房企完成了年度銷售目標。
這意味著，程光煜是否請辭、地產(chǎn)團隊的軍心是否穩(wěn)定或成懸念。
據(jù)碧桂園最新財報顯示，2021年上半年營業(yè)收入為2349.30億元，同比增長27.02%；凈利潤為149.96億元，同比增長6.11%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1679.21億元，同比下滑11.05%；毛利率為19.70%，同比下滑18.82%。
碧桂園財報數(shù)據(jù)
更為關(guān)鍵的是，剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率為78.53%，依然大于70%，不滿足“三道紅線”的要求，從而位列“黃檔”。
一名業(yè)內(nèi)人士告訴鋅刻度：“按照要求，失守一道防線，負債年增速不得超過10%，從而迫使高負債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)運營的企業(yè)慢下來，可一旦慢下來，就對銷售與回款有了更高的要求，否則現(xiàn)金流就可能承壓?！?/p>
上述業(yè)內(nèi)人士進一步表示，碧桂園活下去問題不大，要活得好還要付出更大的努力，畢竟負債規(guī)模高達1.74萬元，位列行業(yè)第二。
近日，證監(jiān)會對碧桂園集團資金部資金總經(jīng)理劉波內(nèi)幕交易“惠達衛(wèi)浴”股票的行為進行了處罰，沒收違法所得4070250.25元，并處以8140500.5元罰款。
由此可見，雖然面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，但碧桂園內(nèi)部似乎人心不一致。
而據(jù)新京報報道，碧桂園風(fēng)控審計監(jiān)察中心2021年首次披露內(nèi)部反舞弊情況，2018年以來，集團監(jiān)察部已查處項目總經(jīng)理及以上人員228人。
其中，碧桂園原貴州區(qū)域片區(qū)執(zhí)行總裁楊華平、副總裁關(guān)秀云、副總裁黃三峽、營銷一部總經(jīng)理鄧英華、營銷二部總經(jīng)理凌鴻等，相繼被查處。
地產(chǎn)“寒冬”之下，碧桂園對科技更為向往。
碧桂園集團總裁莫斌在2022年新年致辭中提到：“我們堅定不移地向高科技綜合性企業(yè)轉(zhuǎn)型，集中‘火力’攻克技術(shù)難關(guān)，推動高科技新業(yè)務(wù)取得突破。先進生產(chǎn)力是基業(yè)長青的決定性因素，科技將為主業(yè)插上騰飛的翅膀，推動集團迎來更高質(zhì)量的發(fā)展?！?/p>
機器人，為碧桂園的主攻方向。
據(jù)公開資料顯示，從2018年起碧桂園砸下800億元進軍機器人賽道，覆蓋建筑機器人、廚房機器人、安防機器人、清潔機器人等多個細分領(lǐng)域。
盡管下了重注，效果卻一言難盡。
譬如，據(jù)界面報道，截至2021年底，已有18款建筑機器人已投入商業(yè)化應(yīng)用，累計交付各類建筑機器人超730臺。
而“燃財經(jīng)”則一針見血指出：“碧桂園造機器人，同樣有變相拿地之嫌?！?/p>
具體來看，碧桂園2018年9月以底價13.4億元拿下廣東順德23.3萬平方米地塊，樓面價僅1530元/平方米，計劃于2023年建成機器人谷；其中，有10.3萬平方米地塊為商住用地，擬建10棟住宅與2棟服務(wù)型公寓。
事實上，在碧桂園的財報中，看不到機器人這項業(yè)務(wù)的身影，至于盈利能力更是成謎。
機器人之外，直播也曾被寄予厚望。
對此，碧桂園江中區(qū)域營銷總經(jīng)理林立科2021年對媒體表示：“我們也是把直播賣房往常態(tài)化去運作?！?/p>
盡管碧桂園加碼直播，卻似乎并未為銷售“插上騰飛的翅膀”。
一名私募人士告訴鋅刻度，直播賣房存在側(cè)重導(dǎo)流，高折扣房源、優(yōu)質(zhì)房源難以持久化、常態(tài)化，無法完全線上化等痛點。
換而言之，直播賣房的本質(zhì)為線上蓄客工具，拓客意義大于銷量。
另外，碧桂園還通過創(chuàng)投的渠道涉足半導(dǎo)體、新能源、高端醫(yī)療器械、前沿新材料等新興產(chǎn)業(yè)方向。
據(jù)愛企查顯示，碧桂園創(chuàng)投投資了比亞迪半導(dǎo)體、紫光展銳、蜂巢能源、藍箭航天、極電光能等知名企業(yè)。
圖源：愛企查
不過，碧桂園地產(chǎn)業(yè)務(wù)占營收比例高達97.01%，創(chuàng)投業(yè)務(wù)道遠且長，短時間之內(nèi)難以成為其第二曲線。
總而言之，碧桂園一方面地產(chǎn)業(yè)務(wù)縮水，另外一方面發(fā)力科技卻成效不大，從而令做空勢力起了覬覦之心。
從這個角度來看，碧桂園還能繼續(xù)穩(wěn)健嗎？
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6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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