作者 | 白芨

編輯 | 月見 

一級市場提供面粉，二級市場提供面包。但對于同城貨運市場來說，“面包”或許尚未成熟。

從正面看，同城貨運市場的前兩強快狗打車和貨拉拉正在搶跑同城貨運第一股，前者于8月27日向港交所遞交招股書，后者今年以來多次傳出上市消息，有理由猜測，如果未遭遇跳車事故這一負(fù)面沖擊，貨拉拉的上市進(jìn)程未必落在快狗打車之后。

然而從背面看，同城貨運賽道仍有諸多問題亟待解決?？旃反蜍噺?018年至2020年，累計虧損接近20億元，被外界稱為“流血上市”；貨拉拉仍然面臨算法價值觀失控的指責(zé)；滿幫等巨頭的入場，則為同城貨運市場帶來新的不確定性。

那么，同城貨運玩家競爭的核心是什么？賽道的護(hù)城河在哪里？率先搶跑上市的快狗打車，是否意味著在賽道中占據(jù)優(yōu)勢地位？

01  低門檻的同城貨運

同城貨運作為近年來受到關(guān)注的新興賽道，既具備高速成長的潛質(zhì)，同時帶有競爭門檻較低的特點。一方面，同城貨運的市場體量極大，艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年我國同城貨運市場規(guī)模已經(jīng)突破萬億級別，同比增速則維持在8%左右。

另一方面，同城貨運作為一個低門檻賽道，主要表現(xiàn)在利益結(jié)構(gòu)不平衡、平臺服務(wù)能力不強等多個方面。

一位有長期同城貨運需求的小企業(yè)主對「新熵」介紹了移動互聯(lián)網(wǎng)時代以前，貨運司機(jī)經(jīng)紀(jì)人招攬生意的方式——逐家門店散發(fā)名片，重要客戶逢年過節(jié)送果籃，以追求客戶能為其帶來更多訂單。

背后是同城貨運市場的基本矛盾，即車多貨少，而這可以從各大同城貨運平臺的運費趨勢中體現(xiàn)。在社交媒體的用戶反饋及相關(guān)媒體報道中，你可以看到大量同城貨運司機(jī)對平臺下調(diào)運費的抱怨，而幾乎查不到運費上漲案例。東北證券調(diào)查顯示，平臺壓低運價已經(jīng)成為司機(jī)群體反饋的主要問題。

而平臺推動的，非官方補貼的運費價格下調(diào)，其實質(zhì)是一種隱性稅，征稅對象是普通貨運司機(jī)。

以電商平臺拼多多為例，圍繞平臺體量為核心，拼多多對強勢品牌和弱勢品牌分別采取了兩種政策，分別是百億補貼和“以低價換流量位”，前者的實質(zhì)是平臺補貼品牌，以換取用戶對平臺高檔商品的消費心智；后者的實質(zhì)是品牌補貼平臺，以換取用戶對平臺使用粘性的養(yǎng)成。

而在同城貨運賽道中，由于運力分散，車多貨少，貨運司機(jī)作為議價權(quán)的弱勢方，沒有獲取平臺補貼的資格，只能成為平臺隱性稅的征收對象。這表明在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，同城貨運平臺的出現(xiàn)反而使貨運司機(jī)的弱勢矛盾愈演愈烈。

此外，貨運司機(jī)的綜合運營成本正在提升。今年以來，全球原油價格呈現(xiàn)快速上漲，并帶動國內(nèi)油價上漲。發(fā)改委消息顯示，自10月22日起，我國汽油價格每噸提高300元，柴油價格每噸提高290元。而貨運司機(jī)往往無法享受到油價下行時的差價收益，反而在油價上行時承擔(dān)更多成本。

從另一方面看，貨拉拉跳車事故的悲劇表明，同城貨運平臺的算法還有較多漏洞尚未解決，即平臺、司機(jī)、用戶的三方利益博弈仍不充分。同時，同城貨運平臺作為中介屬性的輕資產(chǎn)商業(yè)模式，對具體貨運服務(wù)的介入過少，即便平臺算法可以精確規(guī)劃司機(jī)的接單節(jié)奏、行車路線，但行業(yè)運營的主體仍然是分散的貨運司機(jī)，平臺無法干涉貨運司機(jī)在服務(wù)中心的具體細(xì)節(jié)。

這所帶來的風(fēng)險是，司機(jī)對平臺缺乏忠誠度。例如，貨拉拉、快狗打車通用的規(guī)則是，通過司機(jī)評價體系，提高老司機(jī)的福利待遇完成運力忠誠度建設(shè)，但在競爭對手的補貼競爭下，這一優(yōu)勢并不明顯，頭部平臺仍然面臨司機(jī)流失的風(fēng)險。

02  快狗打車的危機(jī)

從快狗打車招股書披露的情況看，這支同城貨運第一股的條件也不容樂觀。主要問題是，快狗打車的體量增長周期臨近尾聲，利潤增長周期正在開啟，而這不利于平臺面對外部競爭者的挑戰(zhàn)。

首先，快狗打車的市場份額增長乏力。招股書數(shù)據(jù)顯示，從2018年至2021年前四個月，快狗打車的營業(yè)收入分別為4.53億、5.48億、5.30億和1.93億元，從增速看，快狗打車的營收增長乏力，在新冠疫情暴發(fā)的2020年，快狗打車的營收額一度呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢。

從招股書披露的市場份額來看，快狗打車則大幅度落后于市場頭名的貨拉拉，后者占據(jù)過半的同城貨運市場份額，而快狗打車僅占5.5%，約為貨拉拉的十分之一。

值得注意的，是快狗打車的利潤情況。招股書數(shù)據(jù)顯示，從2018年至2021年前四個月，快狗打車的凈虧損分別為10.71億、1.84億、6.58億和2.53億元，總計虧損21.66億元，且虧損額有持續(xù)擴(kuò)大趨勢。在去年，快狗打車的虧損總額甚至超過營收總額。在完成IPO后，快狗打車必須盡快實現(xiàn)扭虧為盈，以避免投資者拋棄。

而快狗打車縮減虧損的開源節(jié)流手段，開源方面依賴提升對司機(jī)抽傭，節(jié)流方面依賴縮減營銷、研發(fā)等各項費用。

以提升抽傭為例，招股書顯示，從2018年至今年前四個月，快狗打車在國內(nèi)的抽傭比例從5.8%快速增長至11.7%。這意味著，快狗打車正在推動平臺從規(guī)模增長階段進(jìn)入利潤增長階段。而抽傭比例的增加，最不利于平臺維持貨運司機(jī)體量，以及吸納新增司機(jī)。

從縮減費用看，快狗打車的銷售及營銷費用，從2018年的5.24億元，縮減至2020年的1.95億元，占收入比重從115.7%縮減至36.7%；研發(fā)費用從2018年的0.76億元縮減至2020年的0.12億元，占營收比重從16.8%縮減至6.5%。

盡管2020年度的費用縮減，有疫情下“過苦日子”的意味，但在套現(xiàn)訴求下，資本能夠給快狗打車留下多少耐心同樣值得關(guān)注。

招股書顯示，快狗打車IPO資金將用于擴(kuò)大用戶、提升品牌知名度、開發(fā)新產(chǎn)品增強變現(xiàn)能力、投資、收購以及提升研發(fā)能力等等。但快狗打車以B端為主的客戶結(jié)構(gòu)，對其利潤增長提供的空間有限。對于有大額同城貨運訂單需求的企業(yè)機(jī)構(gòu)而言，選擇貨運平臺的第一目標(biāo)是性價比，而非品牌化程度。這迫使快狗打車更多從C端市場中尋找利潤，而這又意味著更高的營銷費用支出。

背后是快狗打車搶跑同城貨運第一股背后的尷尬處境——缺少自我造血能力，急需二級市場資金紓困。在體量擴(kuò)張與扭虧為盈之間，快狗打車必須走好鋼絲繩上的每一步。

03  新玩家入場

同城貨運市場的另一變局，則是滿幫、順豐、哈啰等巨頭玩家的強勢入場。這為同城貨運帶來了不同的競爭邏輯。

首先從技術(shù)角度看，巨頭玩家?guī)淼男碌募夹g(shù)背景。

順豐同城背靠順豐同城配送和外賣即時配送的市場經(jīng)驗，在司機(jī)評價體系、人車匹配能力、路線規(guī)劃能力、安全保障能力等領(lǐng)域，快狗打車的先發(fā)優(yōu)勢有限。

順豐同城公司CTO陳霖的演講內(nèi)容顯示，順豐在系統(tǒng)調(diào)度能力和訂單決策能力上具備優(yōu)勢，如不同需求時段的運力撮合。運滿滿則背靠滿幫集團(tuán)干線物流的技術(shù)能力，對降低貨運司機(jī)空返率，提升貨車?yán)寐史e累更深。

對于快狗打車來說，在同城貨運賽道的先發(fā)優(yōu)勢，使其擁有更多一線數(shù)據(jù)用于匹配算法優(yōu)化。但其整體體量有限，且影響更多集中在司機(jī)端而非用戶端。區(qū)別于打車市場的是，同城貨運市場需求更加分散，運力更充裕，新玩家入場不必在司機(jī)競爭中花費過多精力，僅靠用戶側(cè)補貼就能分走蛋糕。

其次從資金角度看，巨頭玩家的儲備更深厚。

例如，哈啰快送背靠阿里系資本，運滿滿背靠180億美元市值的滿幫集團(tuán)，順豐同城則坐擁三千億市值級別的順豐集團(tuán)。而未來同城貨運核心的C端戰(zhàn)場，將是一場品牌效應(yīng)戰(zhàn)，在巨頭的資金實力面前，快狗打車沒有取勝把握。

另外從品牌角度看，巨頭玩家的品牌效應(yīng)更強勢，擁有更強的流量號召力。運滿滿、順豐同城、哈啰快送都擁有成熟產(chǎn)品對運力或用戶的引流能力。

在低門檻的同城貨運賽道中，需求側(cè)訂單量將是平臺的最終護(hù)城河，誰能在市場中挖掘更多的用戶訂單，誰就將保障司機(jī)群體收入，從而提升運力與需求的匹配效率，進(jìn)而通過數(shù)據(jù)體量優(yōu)勢優(yōu)化算法。對于快狗打車來說，先發(fā)優(yōu)勢不足以構(gòu)成寬闊的護(hù)城河，如何在新一輪補貼競爭中保證市場份額，將是快狗打車未來亟需解決的問題。

-END-