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咨詢(xún)?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒?qǐng)聯(lián)系：鳥(niǎo)哥筆記小羽毛（ngbjxym）
近日，特斯拉公布了2021財(cái)年的第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉第三季度營(yíng)收137.6億美元，同比增長(zhǎng)57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.18億美元，同比大增389%。特斯拉營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)此次雙雙創(chuàng)下歷史新高，同時(shí)連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，并且第二次取得了10億美元以上的凈利潤(rùn)。
在全球車(chē)企普遍因“缺芯”而減產(chǎn)的情況下，特斯拉前三季度實(shí)現(xiàn)新車(chē)交付量62.7萬(wàn)輛，較去年全年已經(jīng)高出12萬(wàn)輛。此外，特斯拉整車(chē)銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了驚人的30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)豐田、福特等傳統(tǒng)燃油車(chē)巨頭。
烈火烹油日，花團(tuán)錦簇時(shí)。特斯拉亮眼的三季報(bào)發(fā)布兩天之后，全球最大汽車(chē)租賃公司赫茲宣布采購(gòu)特斯拉10萬(wàn)輛新車(chē)，提前鎖定了特斯拉目前10%的產(chǎn)能。
這一筆電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)有史以來(lái)最大訂單，直接刺激了特斯拉市值突破萬(wàn)億美元大關(guān)，也讓馬斯克身價(jià)一天內(nèi)飆升360億美元至近2890億美元，全球首富位置愈發(fā)穩(wěn)固?？礃幼樱厍蛞呀?jīng)無(wú)法阻止特斯拉前進(jìn)的腳步了。
特斯拉三季報(bào)亮點(diǎn)很多，除了營(yíng)收及凈利潤(rùn)之外，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、單車(chē)毛利、凈利潤(rùn)率以及產(chǎn)銷(xiāo)量等多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均創(chuàng)出歷史新高。其中，在上游資源大幅漲價(jià)的情況下，特斯拉毛利率的進(jìn)一步提升尤為關(guān)鍵。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三季度特斯拉汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率為30.5%，歷史上首次超過(guò)30%，并帶動(dòng)公司整體毛利率升至26.6%，同比、環(huán)比分別提升3.1個(gè)百分點(diǎn)和2.5個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力大大提升。
如果對(duì)汽車(chē)行業(yè)了解不深的話(huà)，可能不太明白特斯拉汽車(chē)業(yè)務(wù)取得30%毛利率的意義。從全球范圍看，精于成本控制的日本豐田汽車(chē)一直保持著行業(yè)頂級(jí)的盈利能力，其2021年一季度毛利率為19.2%，全球最大的汽車(chē)集團(tuán)德國(guó)大眾同期毛利率為17.5%，而部分汽車(chē)品牌毛利率甚至低于10%。
而且在新勢(shì)力內(nèi)部，特斯拉的盈利能力也是鶴立雞群。2021年二季度，理想、蔚來(lái)、小鵬毛利率分別為18.9%、18.6%、11.9%，差距同樣明顯。
值得一提的是，三季度特斯拉積分收益僅為2.79億美元，而在一季度，特斯拉出售積分獲得5.18億美元的收入，超出同期4.38億美元的凈利潤(rùn)?？鄢e分收益，特斯拉的單車(chē)毛利率為28.8%，這也就是說(shuō)，特斯拉已經(jīng)擺脫對(duì)積分出售的依賴(lài)，業(yè)績(jī)含金量進(jìn)一步提高。
在毛利率再創(chuàng)新高的同時(shí)，特斯拉營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也保持著上升趨勢(shì)。第三季度，特斯拉實(shí)現(xiàn)GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為14.6%，大幅超出此前的指引（10%）。對(duì)比來(lái)看，豐田第二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為12.6%，特斯拉盈利能力再次得以證明。
除汽車(chē)業(yè)務(wù)外，特斯拉主營(yíng)業(yè)務(wù)還包括儲(chǔ)能發(fā)電業(yè)務(wù)以及服務(wù)收費(fèi)業(yè)務(wù)（自動(dòng)駕駛軟件）。其中，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)包括向住宅、小型商業(yè)及大型商業(yè)和公用事業(yè)級(jí)客戶(hù)出售太陽(yáng)能系統(tǒng)和儲(chǔ)能系統(tǒng)，第三季度該業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.06億美元，同比增長(zhǎng)39%，毛利率為0.4%。另外，包括自動(dòng)駕駛軟件、充電業(yè)務(wù)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.94億美元，同比增長(zhǎng)54%，毛利率為-1.8%。
可以看到的是，特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、軟件及充電服務(wù)業(yè)務(wù)均保持著高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)尚處于商業(yè)化前期、充電業(yè)務(wù)前期投入較大等問(wèn)題，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率較低。但隨著儲(chǔ)能需求的不斷爆發(fā)以及充電業(yè)務(wù)開(kāi)始收費(fèi)，這兩大業(yè)務(wù)未來(lái)將為特斯拉逐步貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
分析認(rèn)為，特斯拉毛利率的提升得益于磷酸鐵鋰電池的使用以及上海工廠產(chǎn)能的大幅釋放，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提升則在于期間費(fèi)用率的控制。當(dāng)然，促使毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提升，還有一個(gè)共同原因在于規(guī)模效應(yīng)，這也是特斯拉盈利能力大幅超越預(yù)期的根本原因。
首先，就汽車(chē)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，爆款車(chē)型所帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)不僅可以降低采購(gòu)成本提升毛利率，同時(shí)還可以攤薄研發(fā)、管理及銷(xiāo)售費(fèi)用率，進(jìn)而提升營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。第三季度，特斯拉全球新車(chē)交付量達(dá)到24.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)73%，其中，兩大暢銷(xiāo)車(chē)型Model 3和Model Y合計(jì)交付量為23.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87%，合計(jì)占比達(dá)到96.14%。繼Model 3之后，Model Y成為特斯拉又一新增長(zhǎng)極，進(jìn)一步強(qiáng)化了公司規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
其次，上海工廠產(chǎn)能的大幅提升也是特斯拉毛利率改善的一個(gè)關(guān)鍵原因。根據(jù)公司此前公布的數(shù)據(jù)，第三季度特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)共銷(xiāo)售新車(chē)7.4萬(wàn)輛，另有6萬(wàn)臺(tái)用于出口，合計(jì)產(chǎn)量達(dá)到13.4萬(wàn)輛，占全球交付總量（24.1萬(wàn)）比重為55%。隨著產(chǎn)能的不斷爬坡以及零部件的本土化率不斷提升，上海工廠成本隨之下降。
另外，低成本磷酸鐵鋰電池的使用也是特斯拉毛利率提升的又一關(guān)鍵因素。
去年年末，寧德時(shí)代方形磷酸鐵鋰電池切入國(guó)產(chǎn)特斯拉Model 3供應(yīng)鏈，Model 3車(chē)型價(jià)格隨之大幅下調(diào)，銷(xiāo)量大幅提升。今年，特斯拉在SUV車(chē)型Model Y上繼續(xù)使用磷酸鐵鋰電池，將整車(chē)價(jià)格壓到了27.6萬(wàn)元，隨之迎來(lái)銷(xiāo)量的不斷增長(zhǎng)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，在剛剛過(guò)去的9月，Model Y銷(xiāo)量33033輛，超越燃油車(chē)哈弗H6（25409輛），并結(jié)束了后者連續(xù)99個(gè)月的SUV銷(xiāo)量冠軍神話(huà)。
目前看，通過(guò)磷酸鐵鋰電池的使用，特斯拉在利用降價(jià)策略保持市場(chǎng)地位的同時(shí)，依舊留存了足夠的毛利率?，F(xiàn)在，嘗到甜頭的特斯拉已宣布全球的標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航車(chē)型都會(huì)改用磷酸鐵鋰電池，公司未來(lái)盈利能力有望長(zhǎng)期受益。
今年以來(lái)，由于鋰、鈷、鎳等上游貴金屬價(jià)格持續(xù)暴漲，市場(chǎng)一度擔(dān)憂(yōu)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售或?qū)⑹苤朴趧?dòng)力電池成本壓力。從特斯拉財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)上看，這一擔(dān)憂(yōu)應(yīng)該大可不必。規(guī)模效應(yīng)及技術(shù)進(jìn)步可以有效對(duì)沖上游的成本壓力，而特斯拉現(xiàn)有毛利率水平表明公司未來(lái)仍有較大的降價(jià)空間，新能源汽車(chē)滲透率的提升仍是大勢(shì)所趨。
長(zhǎng)期以來(lái)，投資者對(duì)特斯拉市值超越傳統(tǒng)五大汽車(chē)集團(tuán)總是抱有兩極分化的觀點(diǎn)，其中的關(guān)鍵分歧點(diǎn)在于特斯拉的盈利能力。而三季報(bào)數(shù)據(jù)無(wú)疑打消了很多人有關(guān)特斯拉賺錢(qián)能力差的固有成見(jiàn)，這也再一次說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新與長(zhǎng)期主義的重要性。
美國(guó)東部時(shí)間10月25日，特斯拉股價(jià)大漲12.66%至1024.86美元，總市值達(dá)到1.03萬(wàn)億美元。繼蘋(píng)果、微軟、谷歌、亞馬遜、Facebook后，特斯拉成為第六家市值突破萬(wàn)億美元的美股上市公司。
除了大超預(yù)期的三季度財(cái)報(bào)外，10萬(wàn)輛新車(chē)訂單成為特斯拉股價(jià)空中加油的助推器。
10月25日，全球最大汽車(chē)租賃公司之一赫茲在官方網(wǎng)站的新聞稿中表示，將在2022年底前購(gòu)買(mǎi)10萬(wàn)輛特斯拉汽車(chē)，并將建設(shè)遍布全球的配套基礎(chǔ)設(shè)施。這筆電動(dòng)汽車(chē)有史以來(lái)最大一筆交易，直接鎖定了當(dāng)前特斯拉約10%的年產(chǎn)能。
值得一提的是，赫茲的大額采購(gòu)并不會(huì)影響到特斯拉的盈利能力，因?yàn)檫@是一筆沒(méi)有折扣的訂單。對(duì)此，馬斯克在個(gè)人社交平臺(tái)上表示：“需要明確的是，出售給赫茲的汽車(chē)沒(méi)有折扣，與消費(fèi)者價(jià)格相同?！?/p>
顯然，特斯拉的成功讓鋼鐵俠愈發(fā)自信，以至于其本人缺席了三季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議。
從一度瀕臨破產(chǎn)到突破萬(wàn)億美元市值，意味著特斯拉已經(jīng)真正完成蛻變，其科技實(shí)力及商業(yè)模式真正得到了驗(yàn)證和認(rèn)可，而馬斯克本人“第一性原理”也愈發(fā)受到尊重。
如同喬布斯顛覆了手機(jī)行業(yè)，執(zhí)著而自信的馬斯克利用全新的電子電氣架構(gòu)和軟件重新定義了汽車(chē)，并大大加速了智能汽車(chē)時(shí)代的來(lái)臨。在電動(dòng)智能汽車(chē)逐漸改變?nèi)藗兂鲂蟹绞降耐瑫r(shí)，資本市場(chǎng)也被鋼鐵俠這一產(chǎn)業(yè)顛覆者所折服，并給予了特斯拉最大的估值溢價(jià)，馬斯克由此坐穩(wěn)世界首富的位置。
對(duì)于中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，特斯拉目前的成功無(wú)疑會(huì)繼續(xù)引發(fā)產(chǎn)業(yè)的熱情。而從特斯拉上海工廠愈發(fā)重要的地位來(lái)看，中國(guó)在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上的供應(yīng)鏈配套能力以及低成本優(yōu)勢(shì)應(yīng)該是國(guó)內(nèi)企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、加速?gòu)澋莱?chē)的基礎(chǔ)和關(guān)鍵；特斯拉的技術(shù)創(chuàng)新能力和硬核科技實(shí)力，則應(yīng)是值得造車(chē)新勢(shì)力以及傳統(tǒng)車(chē)企借鑒和學(xué)習(xí)之處。唯有如此，身處電動(dòng)化、智能化變革浪潮中的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，才會(huì)有中國(guó)車(chē)企的真正位置。
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3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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