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最近，寒武紀發(fā)布半年報，2021年上半年的營收約1.38億元，同比增加58.1%。歸母凈利潤虧損約3.92億元，同比虧損2.02億元?；久抗墒找嫣潛p0.98元。
聯(lián)想到前不久，寒武紀重要股東寧波瀚高減持寒武紀股份，引起很多人猜測，是不是寒武紀在資本市場的故事講不下去了?，F(xiàn)在從營收的狀況看來，講不下去倒不至于，畢竟AI芯片是高科技企業(yè)，回報周期較長，需要對未來充滿信心。
那么，寒武紀的半年報釋放出哪些關(guān)鍵信息，現(xiàn)在的寒武紀面臨著哪些新考驗？未來的路子是否會逐漸明朗起來？
據(jù)半年報顯示，寒武紀上半年研發(fā)費用為4.16億元，去年同期為2.77億元，同比增加了49.8%。
對于研發(fā)費用的增加，寒武紀給出的解釋是，“公司為進一步推進“云邊端”產(chǎn)業(yè)布局、保持在行業(yè)內(nèi)的核心競爭優(yōu)勢，積極引進高端優(yōu)秀人才，增加產(chǎn)品線的研發(fā)投入所致?！?/p>
對于一家AI芯片企業(yè)來說，研發(fā)費用的增加很正常，但“云邊端”戰(zhàn)略的開啟，或許意味著研發(fā)方向的改變，過去的研發(fā)成本還沒有收回來就換了新的方向，或許這意味著先前的巨額研發(fā)成本已經(jīng)沉沒，現(xiàn)在又有了新的燒錢項目。
從資產(chǎn)及負債明細表中可以看出，寒武紀存貨增加92.82%，銷售投入增加84.44%。寒武紀正在加大營銷投入，產(chǎn)能也在增加。
AI賽道的長期性，要求“掘金者”有能力去打好這場持久戰(zhàn)才行，“活”到技術(shù)落地和爆發(fā)，才有資格分享技術(shù)帶來的商業(yè)紅利。
寧波瀚高前不久的減持或許是自身原因，只要寒武紀給出有說服力的解釋，穩(wěn)定股東們的信心，故事還是可以接著講下去的。
就像特斯拉，馬斯克不停地宣傳自己的“火箭移民火星”計劃，目的是讓大家相信，特斯拉有攻克尖端科技的沖勁兒，一個時刻走在科技最前沿的企業(yè)，做汽車自然不在話下。
而從寒武紀最近的對外表態(tài)來看，“AI芯片第一股”似乎在信念上出了問題，野心似乎在萎縮。
寒武紀的芯片業(yè)務(wù)涉及云端芯片和邊緣芯片，云端智能芯片之前是寒武紀的強項領(lǐng)域，也是寒武紀和英偉達、華為海思、高通等企業(yè)站在同一梯隊的底氣。但從寒武紀財報披露數(shù)據(jù)看，似乎有所改變。
半年報披露的信息顯示，寒武紀邊緣智能芯片及加速卡開始應(yīng)用與落地，邊緣智能芯片及加速卡本期實現(xiàn)收入8374.38萬元，占本報告期收入比重為60.74%。
邊緣芯片的比重增加，或許意味著寒武紀正在進行垂直領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。
據(jù)半年報，思元290在市場中的主要競爭產(chǎn)品包括英偉達的A100和V100GPU，以及華為海思的Ascend910智能芯片。但無論客戶導(dǎo)入還是網(wǎng)絡(luò)銷售，兩家競對都有著寒武紀無法比擬的優(yōu)勢，今年上市的思元290面臨著未來市場推廣不及預(yù)期的風險。
所以這或許才是寒武紀轉(zhuǎn)型邊緣芯片的主要原因，或許意味著之前在云端芯片花費的高投入成為沉沒成本。
半年報顯示，“隨著產(chǎn)品線的豐富以及產(chǎn)品性能的升級迭代， 研發(fā)相關(guān)設(shè)備和無形資產(chǎn)的投入也隨之增加，本期折舊和攤銷較上年同期累計增加85.75%?！?/p>
客觀地
如此以來，寒武紀的路子恐怕會越走越窄，即使喊出了構(gòu)建“云邊端車”統(tǒng)一智能生態(tài)的口號，可能是迫于無奈多方尋求出路，但在這個時候開始多元戰(zhàn)略，或許有點晚了。
更嚴重的是，因為巨頭們布局AI生態(tài)在先，寒武紀后發(fā)進場，恐怕難以避免“管道化”的困境，看似高科技的AI芯片行業(yè)，高投入?yún)s難以換來高利潤。一旦被“管道化”，要做什么就要看客戶需要什么，想要深耕某一領(lǐng)域幾乎不可能。
所以，對于像AI芯片這樣的前沿科技企業(yè)，野心是要時刻保持的，長期主義的要義在于信念的堅守。
故事變了，業(yè)務(wù)換了，接下來就需要組建新的技術(shù)團隊。
寒武紀從云端AI芯片轉(zhuǎn)型到邊緣芯片，不僅意味著要換個故事講，極其考驗聽故事人的耐心，更嚴重的問題是，如何留住核心技術(shù)人才。
眾所周知，AI芯片行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，云端AI芯片的核心競爭力在于人才。
從當前市場上較受關(guān)注的云AI芯片公司來看，它們的研究團隊多是在芯片巨頭有超過十年從業(yè)經(jīng)歷的行業(yè)老兵，而且往往有帶頭研發(fā)出成功產(chǎn)品的經(jīng)驗。
無論是半導(dǎo)體巨頭還是跨界造芯的科技巨頭，基本上都在走兩種路徑：一是投資并購成熟的芯片公司，另一種就是從挖走其他大公司的芯片高管。
寒武紀能成為“AI芯片第一股”，首先肯定吸取了不少優(yōu)秀的技術(shù)人才，才組建一個戰(zhàn)斗力頗強的團隊。那么，寒武紀的技術(shù)團隊如何呢？
據(jù)半年報披露，截至本期期末公司研發(fā)人員總數(shù)達1002人，較上年同期增加26.20%，其中具有碩士及以上學(xué)位的研發(fā)人員占研發(fā)人員總數(shù)的77.54%，新增研發(fā)人員中碩士及以上學(xué)位占83.17%，隨著高端人才的引進，本期研發(fā)人員薪酬較上年同期增加了68.22%。
從研發(fā)人員數(shù)量來看，人才引進力度有較大幅度增加，這跟公司進一步推進“云邊端”產(chǎn)業(yè)布局，擴大產(chǎn)品線有關(guān)。
從寒武紀財報披露的研發(fā)人員信息來看，30歲以下研發(fā)人員占比53.10%，30-39歲占比42.71%，40歲以上僅有4.19%。而據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息統(tǒng)計的AI頂尖學(xué)者年齡分布數(shù)據(jù)，40歲以上占比將近7成。
這在一定程度上表明，寒武紀研發(fā)人員總體年輕偏年輕化，對頂尖人才的引進或許還不夠。
站在企業(yè)員工的角度看，技術(shù)大牛會考慮自己的職業(yè)生涯，傾向選擇能夠發(fā)揮自己技術(shù)專長的企業(yè)，寒武紀的云端芯片業(yè)務(wù)既然難以跑通，強行以高薪挽留人才，只會白白增加開支。
既然寒武紀進行業(yè)務(wù)調(diào)整，原來產(chǎn)品線上的技術(shù)人才可能會面臨著被競對挖走的風險，即使想要強行挽留，既不明智也不合算。
芯片專業(yè)技術(shù)迭代升級很快，學(xué)校的人才培養(yǎng)很難直接對接到企業(yè)需求，往往招一個應(yīng)屆畢業(yè)生意味著還要花四年時間來培養(yǎng)，才能讓他獨當一面。
在邊緣芯片領(lǐng)域，企業(yè)招募人才如果從應(yīng)屆生開始，肯定是落后對手的。寒武紀現(xiàn)在發(fā)力邊緣芯片領(lǐng)域，最快的方式還是從其他對手那里挖人才，這對半路小轉(zhuǎn)型的寒武紀來說，或許是一個考驗。
對于常聽到AI、芯片等故事的我們來說，自然意味這些就是高科技，但其實芯片技術(shù)的下一次革命已經(jīng)在醞釀中。
2016年，MIT研究團隊打造出首個光學(xué)計算系統(tǒng)，并將成果發(fā)表于頂級期刊Nature Photonics雜志。正是這篇論文，在全球范圍內(nèi)啟發(fā)更多人投入到光子AI芯片的研發(fā)之中。
在2017年，MIT團隊已經(jīng)孵化出兩家美國公司，分別是Lightelligence和LightMatter。
其中，2018年2月，百度對Lightelligence進行投資，2019年2月，谷歌母公司Alphabet旗下投資部門對Lightelligence進行B輪領(lǐng)投，額度為2200萬美元。
今年4月，Lightelligence成功開發(fā)出世界第一款光子芯片原型板卡（Prototype），其光子芯片已與谷歌、AWS、BAT級別的客戶接洽，商業(yè)化前景越發(fā)清晰。
在國內(nèi)，由清華大學(xué)、北京大學(xué)、北京交通大學(xué)等10所高校的博士生創(chuàng)立的光子算數(shù)也踏入了同樣的軌道，據(jù)天眼查APP檢索，光子算數(shù)已經(jīng)獲得了兩輪融資。
如果光子芯片取得突破，AI芯片賽道的寒武紀無疑又會增加新的對手，而且是更高維度上的對手。
據(jù)稱，光子算數(shù)在研發(fā)的光子芯片，理論上性能是電子芯片的1000倍，而功耗只有電子芯片的1%，這對寒武紀們似乎不是一個好消息。因為如果光子芯片技術(shù)一旦落地，電子芯片仿佛成了“小兒科”，AI芯片賽道也不再是好故事，資本也會涌向新的弄潮兒。
高科技行業(yè)的殘酷性正在于此，一方面需要大量時間和金錢才能挖到一座富礦，另一方面，如果太久都沒有扭虧為盈，技術(shù)就面臨落后淘汰的風險。
縱觀寒武紀的發(fā)展路徑，其技術(shù)實力不可謂不強，運氣也并不差，在“云邊端車”統(tǒng)一智能生態(tài)的戰(zhàn)略下，想象力還是有的。只是盈利的拐點遲遲不來，在更加先進的技術(shù)沖擊下，AI芯片的故事開始變得乏味起來。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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