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服裝巨頭們回歸主業(yè)的決心，愈發(fā)強(qiáng)烈。
三四年前，男裝巨頭雅戈爾開始剝離投資、地產(chǎn)，并將集團(tuán)更名為“雅戈爾時尚股份有限公司”，面對“中年”的考驗，雅戈爾創(chuàng)始人李如成表示，“有段時間好像放棄了夢想，想著的只有賺錢。美國有耐克，德國有阿迪，雅戈爾也完全有實力成為這樣的集團(tuán)。”
對于行業(yè)而言，服裝巨頭的剎車更像是一種信號。
無獨有偶，另一家男裝龍頭七匹狼也陷入到了業(yè)績的增長困境當(dāng)中。如果拆分其2025年上半年財報就會發(fā)現(xiàn)，在其1.6億元的凈利潤當(dāng)中，服裝主業(yè)的凈利潤僅不到3000萬元，其余的1.3億元凈利潤均來自于投資。
而另一家男裝企業(yè)九牧王，其情況也大抵如此。
主業(yè)的疲軟，疊加消費周期的頹勢，成了每一家服裝巨頭的“枷鎖”，突圍的路上，在資本市場尋找答案成了他們的共識。
不過，大規(guī)模的并購以及聚焦并未達(dá)到預(yù)想的目的，于是有服裝龍頭企業(yè)開始了新的嘗試。
近期，素有“男人衣柜”之稱的海瀾之家發(fā)布公告稱，將啟動公司境外發(fā)行股份（H股）并在港交所上市。
海瀾之家表示，此次赴港上市主要是為深化公司全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司國際化品牌形象，同時打造多元化資本運(yùn)作平臺，進(jìn)一步增強(qiáng)公司資本實力，助力公司高質(zhì)量發(fā)展。
也就是說，“國際化”是海瀾之家的現(xiàn)階段的答案。
在展望行業(yè)的前景以及未來公司發(fā)展時，海瀾之家在近期的投資者關(guān)系記錄表中表示，以品牌服飾為代表的可選消費有望踏入逐步復(fù)蘇的通道，并將呈現(xiàn)出“需求分層、供給精耕、渠道融合、產(chǎn)業(yè)升級”的行業(yè)特征。由此可見，轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫，產(chǎn)業(yè)升級成為下一階段服裝企業(yè)繞不開的問題。
在此背景下，就需要企業(yè)實際控制人擁有絕對的話語權(quán)，以支持企業(yè)的轉(zhuǎn)型。根據(jù)股權(quán)穿透顯示，海瀾之家創(chuàng)始人周建平持有公司10.48%的股權(quán)，以最新收盤價計算，其持股市值約33億元。胡潤2025年全球富豪榜單顯示，周建平家族以290億元身價位列全球第918位。需要說明的是，早在2020年周建平就已經(jīng)辭任海瀾之家的董事長，接替他的正是其子周立宸。
服裝行業(yè)向來周期性比較明顯。
每一輪的周期之下，總有一些頭部服裝企業(yè)被市場淘汰。
而造成服裝企業(yè)困境的，大多都和“規(guī)模”以及“存貨”有關(guān)。
進(jìn)入2020年，在行業(yè)新一輪的周期之下，安踏率先以并購“破圈”，而李寧也憑借著潮牌這張王牌實現(xiàn)逆襲。傳統(tǒng)的服裝巨頭雅戈爾、七匹狼則通過投資以及跨界的方式，讓企業(yè)繼續(xù)留在了牌桌之上。而聚焦在服裝行業(yè)的海瀾之家、美特斯邦威等則通過年輕化來尋找“突圍”的方法。
為了煥發(fā)企業(yè)的生機(jī)，大部分老牌的服裝企業(yè)選擇讓年輕人接班，來實現(xiàn)集團(tuán)年輕化，其中海瀾之家就是最典型的代表。
2020年11月，80后周立宸正式接替其父周建平執(zhí)掌海瀾之家。周立宸接班之后，海瀾之家就正式開始從“男人的衣柜”向“全家人的衣柜”轉(zhuǎn)型，動作可謂相當(dāng)迅速。
此外，海瀾之家還提出了“多品牌、多品類、集團(tuán)化”的戰(zhàn)略。據(jù)悉，海瀾之家目前擁有多個自主品牌，包括主品牌“海瀾之家（HLA）”、女裝品牌“OVV”、潮流品牌“黑鯨（HLA JEANS）”、嬰童品牌“英氏（YeeHoO）”等；在國際品牌合作方面，公司成為奧地利運(yùn)動品牌HEAD（海德）在中國區(qū)服飾業(yè)務(wù)的授權(quán)商，獨家授權(quán)代理阿迪達(dá)斯FCC系列產(chǎn)品在中國大陸的零售業(yè)務(wù)。
不僅如此，海瀾之家還開展職業(yè)裝定制業(yè)務(wù)“海瀾團(tuán)購定制”。2024年，海瀾之家還與京東合作推出“京東奧萊”業(yè)務(wù)。但值得注意的是，在周立宸一系列的變革之下，海瀾之家的業(yè)績并沒有非常明顯地改善。
據(jù)其財報顯示，2021年至2024年，海瀾之家的營收分別為201.88億元、185.62億元、215.28億元以及209.57億元；實現(xiàn)凈利潤分別為24.91億元、21.55億元、29.52億元以及21.59億元。
整體來看，海瀾之家“一年上漲，一年下跌”的趨勢十分明顯。
進(jìn)入2025年之后，海瀾之家業(yè)績繼續(xù)“低迷”，其突圍的緊迫性也愈發(fā)強(qiáng)烈。據(jù)海瀾之家財報顯示，2025年上半年，海瀾之家實現(xiàn)總營收115.66億，同比微增1.73%；實現(xiàn)凈利潤15.80億元，同比下滑3.42%；扣非凈利潤為15.66億元，同比增長3.83%。
存貨方面，財報顯示，近五年海瀾之家的存貨規(guī)模呈擴(kuò)張趨勢，2020年至2024年，海瀾之家的存貨規(guī)模由74.16億元飆升至119.9億元，需要注意的是，報告期內(nèi)，其營收規(guī)模并未大幅增長。也就是說，海瀾之家的存貨跌價風(fēng)險，仍然是其不可忽視的問題。
股價方面，周立宸執(zhí)掌海瀾之家以來，公司股價漲幅超過了45%，表現(xiàn)在服裝行業(yè)內(nèi)，中規(guī)中矩。對投資者而言，周立宸的“答卷”基本比較合格，但仍然不夠。
新周期之下，服裝企業(yè)破局除了年輕化，“國際化”似乎也是一條必由之路。
而國際化下常規(guī)的做法除了海外并購，剩下的就是資本國際化，而境外市場IPO也成了熱門選項。尤其近一年以來港股市場火爆，A股頭部企業(yè)港股IPO已經(jīng)成為了一種潮流。
從海瀾之家的整體情況來看，其海外布局從2017年就已經(jīng)開始了，公司在半年報中表示，將積極推動品牌“出海”，在深耕東南亞的同時，積極調(diào)研新市場、探索新渠道，擴(kuò)大海外市場版圖。
海瀾之家還表示，今年下半年有序推動中亞、中東、非洲市場的布局，預(yù)計在悉尼開出澳大利亞首店。
海瀾之家稱，針對海外市場，公司已經(jīng)制定因地制宜的產(chǎn)品設(shè)計策略，優(yōu)化出海產(chǎn)品組合，為海外消費者提供更好的購物體驗；拓展符合品牌定位的核心商圈，采用簡約輕快且更具國際質(zhì)感的門店設(shè)計風(fēng)格，通過與不同領(lǐng)域的達(dá)人進(jìn)行合作，提升品牌在海外市場的影響力和國際競爭力。
從財報表現(xiàn)來看，盡管海瀾之家的海外增速比較快，但整體規(guī)模并不大，對全局影響也并不明顯。財報顯示，2022年至2024年，其海外營收分別為2.19億元、2.72億元、3.55億元，其總營收占比分別為1.22%、1.31%、1.76%。
2025年上半年，海瀾之家在海外地區(qū)實現(xiàn)營收2.06億元，占比為1.83%。報告期內(nèi)，海瀾之家的海外市場門店數(shù)為111家。
此次啟動港股IPO，海瀾之家明確表示希望通過H股上市進(jìn)一步增強(qiáng)公司資本實力，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司國際化形象。
侃見財經(jīng)認(rèn)為，從過往的經(jīng)驗來看，資本國際化的才能更好產(chǎn)業(yè)國際化，海瀾之家港股IPO是破圈的第一步，但是后續(xù)還是要看海外并購破局。參考安踏這種成本的并購路徑，海瀾之家想要真正的破圈，要走的路還很長。不過，在并購的這條路上，海瀾之家并不孤單。
今年年初，男裝巨頭雅戈爾宣布與法國高端兒童時尚品牌Bonpoint母公司EPI集團(tuán)完成交易，作價15.3億元收購Bonpoint。除此之外，雅戈爾旗下還擁有美國街頭潮流服飾品牌UNDEFEATED、挪威高端戶外品牌HELLY HANSEN 等。
相比于雅戈爾，海瀾之家在國際化并購這條路上，資歷顯然還尚淺，但比較幸運(yùn)的是，在國際化資本布局上，海瀾之家已先行一步。若其能有效地抓住這一次機(jī)會，我們相信海瀾之家將大概率打破目前的業(yè)績增長困境，業(yè)務(wù)再上一個臺階。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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