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此前，舍得酒業(yè)披露了上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告。
具體數(shù)據(jù)方面，上半年舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.01億元，同比下滑17.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.433億元，同比下滑24.98%。
整體來(lái)看，上半年舍得酒業(yè)依舊沒(méi)有逃出業(yè)績(jī)“雙降”的命運(yùn)，但如果只看單季度可以發(fā)現(xiàn)，舍得酒業(yè)開(kāi)始有了復(fù)蘇的跡象：二季度，舍得酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.25億元，同比下滑3.44%，和去年同期相比營(yíng)收下滑的幅度明顯放緩；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9717萬(wàn)，同比大幅增長(zhǎng)139.48%。
對(duì)于這樣一份成績(jī)單，資本市場(chǎng)用接連大漲表達(dá)了自己認(rèn)可的態(tài)度。
過(guò)去幾年，舍得酒業(yè)一直深陷調(diào)整周期之中。從去年二季度開(kāi)始到今年一季度為止，舍得酒業(yè)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度業(yè)績(jī)雙降，其中去年四季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)僅為8.972億元和-3.231億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為-51.2%和-168.11%。
幾年前，在高端化和全國(guó)化的驅(qū)動(dòng)下，舍得酒業(yè)曾有過(guò)亮眼表現(xiàn)。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，2020到2023年期間，舍得酒業(yè)的營(yíng)收從27.04億元上升至70.87億元，凈利潤(rùn)從5.811億元上升至17.69億元，不過(guò)3年時(shí)間，營(yíng)收翻了2.62倍，凈利則翻了3.04倍。在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)下，舍得酒業(yè)股價(jià)一度上沖，市值高達(dá)868億元。
然而，隨著整個(gè)白酒行業(yè)步入下行周期，之前激進(jìn)擴(kuò)張的舍得酒業(yè)，迅速跌回原形。
今年上半年，舍得酒業(yè)的營(yíng)收為27.01億元，這樣的營(yíng)收已然跌回到2021年的水平（2021年?duì)I收為23.91億元）。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，按照產(chǎn)品分類(lèi)，舍得酒業(yè)的產(chǎn)品主要分為中高檔酒和普通酒，其中中高檔酒是營(yíng)收大頭，常年?duì)I收占比在七成以上。
今年上半年，舍得酒業(yè)的中高檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.73億元，營(yíng)收占比為73.05%，而在去年上半年，其中高檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.01億元，營(yíng)收占比為79.54%，對(duì)比來(lái)看，今年上半年中高檔酒的營(yíng)收和營(yíng)收占比都有明顯下降。
但是，今年上半年舍得酒業(yè)的普通酒營(yíng)收明顯上升，營(yíng)收占比也有所提升，這和中高檔酒形成了鮮明的對(duì)比。
具體數(shù)據(jù)方面，今年上半年舍得酒業(yè)的普通酒營(yíng)收為4.449億元，營(yíng)收占比為16.47%；而在去年上半年，舍得酒業(yè)的普通酒營(yíng)收為3.84億元，營(yíng)收占比為11.74%。對(duì)比來(lái)看，今年上半年普通酒營(yíng)收同比增長(zhǎng)了15.86%，普通酒營(yíng)收占總營(yíng)收的比例則提升了4.73%。
對(duì)于舍得酒業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)力普通酒、不再執(zhí)著于中高檔酒，對(duì)今年上半年的業(yè)績(jī)提升有巨大的幫助。
資料顯示，目前白酒行業(yè)呈現(xiàn)典型的“金字塔式”競(jìng)爭(zhēng)格局，品牌高度直接決定企業(yè)價(jià)值。在這一結(jié)構(gòu)中，茅臺(tái)、五糧液等頭部品牌牢牢占據(jù)高端市場(chǎng)制高點(diǎn)，并占據(jù)較高的市場(chǎng)份額。而舍得酒業(yè)所處的次高端及以下市場(chǎng)則陷入紅海競(jìng)爭(zhēng)，品牌溢價(jià)空間相對(duì)有限。
如果舍得酒業(yè)想要發(fā)力高端化，那就需要龐大的銷(xiāo)售費(fèi)用。例如2024年，舍得酒業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)到了12.76億元，而2024全年的凈利潤(rùn)為3.458億元，可見(jiàn)銷(xiāo)售費(fèi)用嚴(yán)重侵蝕了凈利潤(rùn)。來(lái)到今年上半年，隨著普通酒營(yíng)收占比明顯提升，舍得酒業(yè)的銷(xiāo)售費(fèi)用也有所下降，今年上半年銷(xiāo)售費(fèi)用為5.72億元，二季度銷(xiāo)售費(fèi)用2.67億元，而去年同期銷(xiāo)售費(fèi)用分別為6.582億元和3.146億元。
要知道，今年二季度舍得酒業(yè)的凈利潤(rùn)同比也就增加了5659萬(wàn)元，而二季度銷(xiāo)售費(fèi)用下降了約4760萬(wàn)元，可見(jiàn)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的下降對(duì)凈利潤(rùn)提升起到了決定性作用。這也是為什么說(shuō)，今年上半年舍得酒業(yè)業(yè)績(jī)之所以會(huì)大幅回升，核心在于放下了對(duì)高端化的執(zhí)念。
雖然二季度凈利潤(rùn)大幅回升，但從目前來(lái)看，舍得酒業(yè)其實(shí)仍面臨著非常多的壓力。
首先是渠道方面的壓力。上面的內(nèi)容中提到，幾年前舍得酒業(yè)曾有過(guò)爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，而爆發(fā)式增長(zhǎng)則是通過(guò)瘋狂招攬經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)的。
在經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量大幅增長(zhǎng)后，舍得酒業(yè)開(kāi)始向批發(fā)渠道大量壓貨，但隨著行業(yè)步入下行周期，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力太大，拿貨積極性受到了嚴(yán)重影響，目前為止經(jīng)銷(xiāo)商其實(shí)還沒(méi)有恢復(fù)信心。從經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量來(lái)看，上半年舍得酒業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量減少78家至2585家，其中四川省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商減少43家，省外減少35家，批發(fā)代理收入20.82億元，同比下降23.72%；從合同負(fù)債來(lái)看，上半年舍得酒業(yè)的合同負(fù)債為1.573億元，同比下滑3.01%。
由于白酒行業(yè)往往采用先打款后交貨的模式，這會(huì)形成白酒企業(yè)的預(yù)收貨款，也就是合同負(fù)債，等到交貨后就可以確認(rèn)為收入，因此合同負(fù)債是白酒企業(yè)未來(lái)收入的蓄水池。換句話(huà)來(lái)說(shuō)，我們可以從合同負(fù)債數(shù)據(jù)中看出酒企未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況。而目前舍得酒業(yè)的合同負(fù)債仍是負(fù)增長(zhǎng)，情況不容樂(lè)觀。
面對(duì)被嚴(yán)重透支的經(jīng)銷(xiāo)商渠道，舍得酒業(yè)并沒(méi)有選擇緩解經(jīng)銷(xiāo)商的壓力，反而直接繞過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商，轉(zhuǎn)攻直接面對(duì)消費(fèi)者的電商渠道。
資料顯示，今年上半年舍得酒業(yè)發(fā)力電商、直播等新渠道，電商渠道實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額3.36億元，同比增長(zhǎng)31.38%；互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售和動(dòng)銷(xiāo)雙增長(zhǎng)，且互聯(lián)網(wǎng)渠道專(zhuān)屬產(chǎn)品占比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；團(tuán)購(gòu)直銷(xiāo)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售超去年全年。誠(chéng)然，發(fā)力線(xiàn)上渠道固然可以帶來(lái)一定的營(yíng)收，但經(jīng)銷(xiāo)商才是酒企的根本，畢竟白酒消費(fèi)的核心場(chǎng)景仍在線(xiàn)下，尤其是宴席、團(tuán)購(gòu)等傳統(tǒng)渠道，如果不能有效解決經(jīng)銷(xiāo)商積極性不高、庫(kù)存高企的問(wèn)題，復(fù)蘇顯然不會(huì)長(zhǎng)久。
除了渠道方面的壓力，庫(kù)存壓力也是舍得酒業(yè)不得不考慮的問(wèn)題。此前，舍得酒業(yè)曾對(duì)外宣稱(chēng)，從1976年起戰(zhàn)略?xún)?chǔ)藏優(yōu)質(zhì)基酒，截至2024年末，自制半成品賬面價(jià)值達(dá)41.93億元，占存貨比例超80%。然而，大量的老基酒并沒(méi)有轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，據(jù)媒體報(bào)道，今年上半年舍得酒業(yè)的中高檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.73億元，同比下降24.15%，其中核心大單品“品味舍得”價(jià)格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，終端動(dòng)銷(xiāo)率不足60%。
另外，由于推行老酒戰(zhàn)略，舍得酒業(yè)自身也面臨著龐大的庫(kù)存壓力。2024年，舍得酒業(yè)酒類(lèi)庫(kù)存量達(dá)8872.15千升，同比增長(zhǎng)12.3%，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)攀升至939天，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。從最新的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年舍得酒業(yè)的庫(kù)存已經(jīng)來(lái)到了56.03億元，庫(kù)存占流動(dòng)資產(chǎn)的比例超過(guò)七成。
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
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5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話(huà)題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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