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來源：美股研究社
2025年上半年，二手電商在數(shù)字零售領域開啟了“主角”模式。
國補持續(xù)拉動循環(huán)經(jīng)濟概念破圈，萬物新生（愛回收）二季度營收以34%的同比增速創(chuàng)下近50億元歷史新高，閑魚日均交易額破10億，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等多平臺618 GMV顯著提升。
在數(shù)字零售進入存量時代的當下，二手電商逐漸成為令人矚目的增長黑馬。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心4月發(fā)布的《二手電商市場數(shù)據(jù)報告》，二手電商用戶規(guī)模突破6.6億，交易規(guī)模超過6450億元，且保持快速增長。
一個向著10億用戶、萬億市場進發(fā)的新興賽道，絕不是一句政策紅利可以概括，行業(yè)崛起的背后，一定有著消費邏輯的根本轉(zhuǎn)變。
那么，循環(huán)經(jīng)濟究竟如何真正“命中”消費者的新需求，高增長之下又藏著哪些消費產(chǎn)業(yè)的新趨勢？
今年以來，宏觀政策的重心越來越多地落在“惠民生、促消費”上，二手電商正好踩在了這股東風之上。
“兩新”政策的提出，一頭連著企業(yè)，一頭連著消費者。企業(yè)借助“更新”不斷提升產(chǎn)品迭代速度和質(zhì)量，消費者則通過“換新”釋放購買力，形成了前端需求被激活、后端循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈升級的雙向共振。
在這樣的大背景下，二手電商平臺自然成為循環(huán)經(jīng)濟中最直接的受益者。
上半年，二手電商平臺的增長勢頭明顯。萬物新生二季度全平臺二手商品交易量達到1030萬單，同比增長22.6%，帶動營收首次逼近50億元大關，利潤也穩(wěn)步提升。
值得一提的是，規(guī)模的擴張背后，二手交易正在走出“性價比”的老印象，進入到更廣闊的價值消費場景。
如果說過去的二手消費是出于節(jié)省，如今更多反映的是一種心態(tài)的轉(zhuǎn)變。年輕人要的是消費智慧的滿足感與高品質(zhì)的消費體驗。特別是在手機這類高頻更新的品類中，消費者對“以舊換新”的接受度越來越高，二手電商成為釋放潛在消費力的有效渠道。
萬物新生的財報也印證了這一趨勢，二季度平臺自營嚴選收入取得63.7%的同比增長，1P（自營）產(chǎn)品銷售收入達45.6億元，同比增長34%，持續(xù)為營收增長貢獻主要動力。
與此同時，綠色消費的價值正在被重新定義。越來越多的年輕人把“環(huán)保”當成生活方式的一部分，二手交易在他們眼中不僅僅是“回血”，還是一種價值觀的表達。
除了消費電子換新，消費者熱衷于賣出更多存量物品以改善生活品質(zhì)，進行更符合短期需求的消費。二季度，萬物新生多品類回收GMV為18.7億元，同比增長超過110%。其中，黃金回收GMV同比增長118%，奢侈品回收GMV同比增長63%。
除了萬物新生，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)五一期間回收單量也實現(xiàn)了40%的增長，電吹風、吸塵器、電飯煲、單反相機等成為熱門回收選項，消費者出手閑置的品類愈發(fā)多元化。
增勢兇猛、品類拓展，一種可持續(xù)的價值消費與綠色消費趨勢正在逐步形成。而消費邏輯的再造，需要供給側(cè)的響應，供需適配才能更好提振消費。如何順著這種趨勢繼續(xù)調(diào)整供給，做到真正貼合消費者需求，將是平臺能否把紅利轉(zhuǎn)化為長期增長的關鍵。
二手電商的高增長并不只是交易量躥升那么簡單，更關鍵的是平臺們在背后不斷調(diào)整供給方式，把原本單一的買賣關系升級成更完整的消費生態(tài)。
首先，二手電商加速從“交易平臺”向“一體化服務生態(tài)”演進。
當消費者希望在有限預算下依然享受更高品質(zhì)生活時，傳統(tǒng)的C2C模式因信任缺失、標準不一而難以滿足需求，因而更透明、可控的自營和C2B2C模式成為趨勢。
上半年，萬物新生持續(xù)強化自營商品的toC零售。二季度自營嚴選收入取得63.7%的同比增長，自營產(chǎn)品toC收入占比進一步提升至34.4%。說明越來越多用戶愿意為“有保障的品質(zhì)”買單。
無獨有偶，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)也在今年下半年主動收縮C2C業(yè)務，更加聚焦C2B2C模式的驗機質(zhì)檢和相應質(zhì)保服務。
說到底，二手電商的競爭，不只是比拼誰能把貨賣出去，而是誰能更好地把商品品控管住，把用戶體驗做好。
萬物新生把C2B回收、B2B分銷（拍機堂）、B2C零售（拍拍）和合規(guī)翻新打通，形成一個閉環(huán)。這種模式讓商品質(zhì)量更可控，服務標準更統(tǒng)一，消費者自然更放心。比如，拍拍的寄賣模式把前臺展示、售后和商品標準化做得更穩(wěn)，二季度就實現(xiàn)了同比128%的GMV增長。這正是信任感激發(fā)交易需求的結(jié)果。
其次，在“萬物皆可循環(huán)”的理念下，二手電商的回收品類走向規(guī)?；脚_持續(xù)加碼履約能力。
從上半年的表現(xiàn)看，萬物新生正在突破原有的手機3C單一品類，把“循環(huán)經(jīng)濟”的邏輯擴展到黃金、奢侈品等高值品類，走向更廣闊的“循環(huán)經(jīng)濟大市場”。
財報電話會議中，萬物新生明確表示將“探索更多高值品類”列為增長新路徑，多品類回收交易額和收入同比增長接近110%。這背后，是萬物新生持續(xù)加強線下回收基礎設施能力建設。到今年二季度，共有804間愛回收門店開通多品類回收服務，其中包括自營店692間和加盟店112間。
二手非標品交易的核心痛點在于信任，而線下履約網(wǎng)絡提供了“面對面、當場驗機、當場付款”的可信體驗，這是純線上模式無法比擬的。根據(jù)萬物新生披露，一線至四線城市用戶選擇線下交付履約的比例可以達到80%?？梢灶A見，未來線上引流、線下履約的結(jié)合，將成為整個行業(yè)的基本配置。
最后，如果把二手電商的進化只看作是渠道和履約的升級，顯然低估了它的潛力。消費的底層邏輯在變化，年輕一代更看重二手電商平臺的價值感和體驗感。
閑魚提出“神奇的閑魚”新主張，以“還有哪些物品可以二手”的想象力切入，刺激更多非剛需、情感型、服務型需求的萌發(fā)和落地；萬物新生提出“讓閑置不用都物盡其用”，探索更豐富的前端場景，往用戶的錢包里充值，都說明平臺已經(jīng)不滿足于只做交易撮合，而是想在精神層面和用戶建立連接。
從消費入口到生活方式一部分的轉(zhuǎn)變，二手電商回應了消費者對品質(zhì)、環(huán)保和價值認同的多重訴求。供給和需求因此更好地匹配起來，整個消費生態(tài)鏈也隨之受益。
今年以來，二手經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，對應的是更廣義的消費市場未來的進化動力。
隨著二手電商用戶規(guī)模近7億人，直指一手電商成為在線零售新增長點，平臺的循環(huán)經(jīng)濟價值在規(guī)模效應的推動下迸發(fā)出來。
對消費品產(chǎn)業(yè)來說，二手電商創(chuàng)造了商品流通，從而刺激產(chǎn)業(yè)升級。
以C2B用戶回收需求最旺盛的消費電子品類為例，產(chǎn)業(yè)正在迎來新一輪智能化升級。下半年，蘋果、華為新機將上市，Meta將發(fā)布新款Hypernova智能眼鏡，阿里、小米等多家國內(nèi)品牌AI眼鏡新品也將陸續(xù)推出。
秋季新品發(fā)布后、國慶或雙十一期間，品牌方通常會加碼新機銷售，如何刺激消費、推動消費者換新產(chǎn)品，成為行業(yè)發(fā)展的焦點。
如今，二手電商平臺正在深入品牌的官方換新渠道，把二手回收與新品銷售連接在一起，這種模式正在加快整個產(chǎn)業(yè)鏈的流轉(zhuǎn)速度。比如，萬物新生與眾多優(yōu)質(zhì)品牌廠商建立了合作的場景，除了京東、蘋果官網(wǎng)和旗艦店、華為商城、小米商城，還拓展了榮耀、大疆、中興等品牌廠商的官方合作。
展望未來，中國個位數(shù)的二手滲透率相比發(fā)達市場（30%以上）仍有很大提升空間（CIC數(shù)據(jù)），這為二手電商與品牌商的合作模式創(chuàng)造了廣闊的想象空間。平臺們要更深入滲透到線下門店、品牌官方以舊換新渠道等消費者天然存在的場景中，做“供應鏈的服務商”。
從宏觀看，這種產(chǎn)業(yè)鏈合作推動循環(huán)經(jīng)濟的邏輯，不僅改變了消費品的流通效率，也回應了綠色環(huán)保與激活消費的社會議題。
經(jīng)濟學家肯尼思?博爾丁曾指出：“人類終將明白，地球不是可供揮霍的草原，而是需要精密循環(huán)的飛船。”而二手電商在“雙碳”發(fā)展中起到的作用日益凸顯。今年6月，萬物新生發(fā)布了第五份年度ESG報告，去年回收并負責任地處置廢舊電子設備共計13.7萬臺，減少電子產(chǎn)品污染21.92噸，報告還首次設定了2030年碳減排目標。
與此同時，中國社科院《閑置二手電商平臺的社會經(jīng)濟價值研究》報告也提出一個觀點：“城市的閑置二手電商交易額每增加1%，社會消費品零售總額增加0.1%。”
為了挖掘這種促消費的潛力，二手電商順著消費者對價值感、精神滿足的追求，做了更多嘗試。比如，萬物新生將積分系統(tǒng)與回收掛鉤，把“賣閑置”變成一種消費激勵，讓用戶在交易之外獲得優(yōu)先購買權、專屬客服服務等更多權益。這種“回收—積分—消費”的閉環(huán)，實際上在培養(yǎng)一種新的消費習慣，構(gòu)建可持續(xù)消費生態(tài)。
從平臺的激勵行為不難看出，循環(huán)經(jīng)濟的故事正在往深度價值創(chuàng)造轉(zhuǎn)變。
以前的二手電商在新經(jīng)濟中扮演的更多是一手經(jīng)濟的補充，但進入2025年，行業(yè)逐漸開始主動“造浪”，挖掘新消費價值觀，深度賦能主流品牌商，成為中國萬億消費產(chǎn)業(yè)升級的關鍵角色。
站到舞臺中央的人，理應得到更多聚光燈。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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