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8 月 19 日，永輝超市披露 2025 年上半年財報。相比較去年同期，不僅營業(yè)收入出現(xiàn)大幅度下滑，且盈利情況也轉(zhuǎn)盈為虧。
報告顯示，永輝超市上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入 299.48 億元，相較于 2024 年上半年的 377.79 億元，下降了 20.73%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 2.41 億元，而 2024 年同期為盈利 2.75 億元，同比轉(zhuǎn)虧增加5.16億。
這一轉(zhuǎn)變凸顯了永輝在當(dāng)下市場環(huán)境中面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 - 8.02 億元，綜合毛利率維持在 20.80%，較上年同期下降 0.78%，各項數(shù)據(jù)表明永輝正處于深度調(diào)整的陣痛期。
在這場零售行業(yè)的大變局中，永輝積極推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，試圖通過多維度的變革來重塑競爭力，然而，轉(zhuǎn)型之路布滿荊棘，“胖改” 雖為其重要抓手，但絕非萬能解藥，永輝亟需探索出契合自身的長遠發(fā)展路徑。
線上業(yè)務(wù)已成為永輝轉(zhuǎn)型的重要增長極。2025 年上半年，線上業(yè)務(wù)營收達 54.9 億元，占總營業(yè)收入的 18.33%，較去年同期減虧 3475 萬元，展現(xiàn)出強勁的減虧勢頭。
這一成績的取得，得益于 “永輝線上超市” 雙軌并行的運營策略 —— 自營到家業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售額 31.4 億元，日均單量 21.6 萬單，月均次月復(fù)購率穩(wěn)定在 56.3%；第三方平臺到家業(yè)務(wù)貢獻銷售額 23.6 億元，日均單量 14.3 萬單，雙渠道共同推動線上滲透率持續(xù)提升。
在經(jīng)營策略上，永輝線上業(yè)務(wù)推行的 “三個加快” 路線成效顯著。
其一，加快發(fā)展下沉縣域地區(qū)，有序拓展區(qū)域規(guī)模增量。
其二，加快線上店倉盈利模型的全國推廣，2025 年上半年永輝線上店倉業(yè)態(tài)已實現(xiàn)全面盈利。
其三，加快調(diào)改店線上業(yè)務(wù)提升，通過線上渠道擴大調(diào)改店的綜合服務(wù)范圍，打造“烘焙熟食”頻道，上新超 200 支優(yōu)質(zhì) 3R 商品，同時，截至 6 月 30 日，已開通線上業(yè)務(wù)的調(diào)改門店達 99 家。
對比 2024 年同期，線上業(yè)務(wù)的營收占比有明顯提升，減虧成果也十分突出，這表明永輝在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的持續(xù)投入開始逐步顯現(xiàn)成效，但也應(yīng)看到，線上業(yè)務(wù)在整體營收中的占比仍有較大提升空間，且在拓展新市場、提升用戶粘性等方面，仍需不斷探索創(chuàng)新。
商品力的重塑是永輝轉(zhuǎn)型的核心戰(zhàn)場。報告期內(nèi)，供應(yīng)商體系迎來顛覆性變革，2025 年上半年，2860 家標(biāo)品供應(yīng)商完成裸采合同簽訂。
同時，永輝對供應(yīng)商隊伍進行大刀闊斧的精簡，數(shù)量減少約 50%。
大牌定制戰(zhàn)略首戰(zhàn)告捷，與伊利聯(lián)合推出的高品質(zhì)鮮牛奶成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。這款采用 GAP 一級牧場奶源、3.2g/100ml 優(yōu)質(zhì)乳蛋白的定制產(chǎn)品，以 7.9 元的親民定價引爆市場，首發(fā) 4 天銷售額即突破 100 萬元，其嚴(yán)于歐盟的品控標(biāo)準(zhǔn)成為差異化競爭的關(guān)鍵。
在生鮮領(lǐng)域，源頭采購比例提升至 60% 以上，通過云南、沈陽兩大產(chǎn)地倉的統(tǒng)貨采收與源頭分揀能力，提升布局于中心城市及周邊的 12 個銷地加工倉的自主供貨能力。
熟食加工板塊的 “去聯(lián)營化” 改革成效顯著，烘焙商行成為轉(zhuǎn)型樣板。
2025 年上半年，烘焙聯(lián)營占比從 31.5% 驟降至 12%，自營銷售額占比則從 40.2% 飆升至 78.1%。3R 產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富。
與 2024 年同期相比，商品中心在供應(yīng)鏈優(yōu)化、新品打造方面成果斐然，采購成本的下降、商品品質(zhì)與動銷率的提升，都為永輝在市場競爭中提供了有力支撐，但供應(yīng)鏈的深度整合仍面臨挑戰(zhàn)，如何進一步提升供應(yīng)鏈的柔性與響應(yīng)速度，以更好地匹配市場需求變化，是永輝需要持續(xù)思考的問題。
自有品牌戰(zhàn)略在上半年邁出實質(zhì)性步伐，兩款新品的上市標(biāo)志著永輝對 “優(yōu)質(zhì)優(yōu)價” 定位的踐行。
永輝 YONGHUI 橙汁以 “成本定價法” 撕開市場缺口，通過公開從原料到生產(chǎn)的全鏈路成本（單品總成本 10.86 元，零售定價 13.5 元），建立透明化消費信任。這款由 12 個橙子榨取的 NFC 果汁，憑借零添加、嚴(yán)苛品控迅速占領(lǐng)健康飲品市場。
微膠囊香氛酵素洗衣液則主打 “72 小時持久留香”“99% 除菌除螨” 等功能賣點，90% 成分源自天然的環(huán)保屬性契合消費升級趨勢。
物流體系的集約化改造為全域運營提供堅實支撐。
2025 年上半年全國物流作業(yè)總額達 171.03 億元，通過整合原有 30 個物流中心為 18 個物流園，服務(wù)效率顯著提升。目前物流網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國 26 個省市，77 萬平方米的物流總運作面積與 1833 名自有員工構(gòu)成了高效的配送網(wǎng)絡(luò)。
生鮮物流系統(tǒng)的精細化管理成效突出，通過多批次多件規(guī)的配送模式，為門店鮮度競爭奠定基礎(chǔ)。
對比 2024 年，自有品牌建設(shè)從無到有，初現(xiàn)成效，物流體系的整合也提升了運營效率，但自有品牌的產(chǎn)品線豐富度、市場影響力仍有待加強，物流體系在配送成本控制、末端配送服務(wù)質(zhì)量提升等方面，還有較大的優(yōu)化空間。
門店拓展呈現(xiàn) “精耕細作” 的特點，2025 年上半年新增 4 家門店，面積 1.9 萬平方米，已開業(yè)門店合計 552 家，覆蓋全國 26 個省和直轄市。
從區(qū)域分布看，福建、四川、重慶成為門店密集區(qū)，分別擁有 89 家、77 家、75 家門店，其中福建的 4 家自有物業(yè)門店平均單店面積達 10363 平方米，展現(xiàn)出區(qū)域深耕的戰(zhàn)略定力。已簽約未開業(yè)的 79 家門店儲備面積達 62.39 萬平方米，為后續(xù)擴張預(yù)留了空間。
新開門店聚焦核心商圈與社區(qū)流量入口，福建莆田九華廣場店、安徽壽縣恒太城店等均選址區(qū)域商業(yè)綜合體，租賃期限長達 20 年，體現(xiàn)出長期經(jīng)營的決心。廣州麗影廣場店的新簽約則填補了華南區(qū)域的戰(zhàn)略空白，3595.5 平方米的租賃面積將強化永輝在珠三角的市場滲透。
調(diào)改門店的規(guī)?；七M成為轉(zhuǎn)型重頭戲，截至 6 月 30 日調(diào)改開業(yè)門店達 124 家，覆蓋全國主要城市核心商圈。鄭州信萬廣場店、西安中貿(mào)廣場店等通過動線重構(gòu)、品類升級實現(xiàn)客流回升。
與 2024 年上半年相比，門店數(shù)量有所減少，這主要是因為關(guān)閉了 227 家虧損門店，但調(diào)改門店數(shù)量大幅增加，且調(diào)改后的門店在經(jīng)營數(shù)據(jù)與顧客反饋方面均有積極變化。
然而，門店調(diào)改是一項長期且復(fù)雜的工程，如何將調(diào)改經(jīng)驗在更多門店推廣復(fù)制，同時平衡好調(diào)改成本與收益，是永輝面臨的現(xiàn)實難題。
品牌營銷體系的重構(gòu)為轉(zhuǎn)型注入新動能。2025 年上半年完成 102 家調(diào)改店的媒體傳播工作，28 萬條媒體傳播量與 16 億次全渠道曝光量形成立體傳播矩陣。“豐收的喜悅” 生鮮爆品 campaign 成為標(biāo)桿案例，全平臺曝光量超 1 億次，精準(zhǔn)觸達年輕白領(lǐng)、中產(chǎn)家庭等核心客群。
質(zhì)量管理體系的完善筑牢經(jīng)營基石。通過全鏈路食安管控，食安品質(zhì)售后率較 2024 年下半年環(huán)比下降 22.44%，1.36 萬次的全渠道監(jiān)督抽檢與風(fēng)險監(jiān)測，為消費者構(gòu)建起堅實的安全防線。
這種 “品質(zhì) + 體驗” 的雙重提升，正在重塑永輝在消費者心智中的品牌形象。相較于 2024 年，品牌營銷在傳播力度、效果轉(zhuǎn)化上有明顯進步，質(zhì)量管理體系也更加完善，但在品牌差異化塑造、危機公關(guān)處理能力等方面，永輝仍需不斷打磨，以應(yīng)對日益激烈的市場競爭與消費者日益嚴(yán)苛的需求。
自 2024 年開啟 “胖改” 征程以來，永輝試圖全方位復(fù)刻胖東來的成功經(jīng)驗，涵蓋商品供應(yīng)鏈變革、服務(wù)體驗升級、員工福利優(yōu)化等多個層面。
在商品端，大力精簡 SKU，強化生鮮與自有品牌占比，提升商品品質(zhì)與新鮮度；服務(wù)上，增加溫馨提示立牌、提供特色服務(wù)項目、優(yōu)化購物環(huán)境細節(jié)；員工管理方面，提高薪資待遇、加強培訓(xùn)，以提升員工服務(wù)意識與專業(yè)素養(yǎng)。
從已調(diào)改門店來看，短期內(nèi)確實吸引了大量客流，如北京房山、門頭溝等地的調(diào)改門店，開業(yè)初期胖東來商品被搶購一空，熟食區(qū)排起長隊。然而，熱鬧背后，“胖改” 并非一帆風(fēng)順。
盡管調(diào)改門店銷售額有顯著提升，但整體銷售規(guī)模的下滑、供應(yīng)鏈改革導(dǎo)致的毛利下降、大規(guī)模關(guān)店產(chǎn)生的費用，以及投資股票的公允價值變動損失等多重因素，使得盈利狀況仍不容樂觀。這表明 “胖改” 帶來的積極影響，尚未能完全抵消轉(zhuǎn)型過程中的負(fù)面沖擊。
從消費者反饋來看，部分消費者反映調(diào)改后價格變貴，服務(wù)細節(jié)雖有改善，但在高峰期仍存在服務(wù)不到位的情況。例如，在一些熱門調(diào)改門店，周末或節(jié)假日結(jié)賬排隊時間過長，部分員工對新服務(wù)流程不熟悉，影響顧客體驗。這說明在追求服務(wù)品質(zhì)提升的同時，永輝還需平衡好價格競爭力與服務(wù)穩(wěn)定性。
從長期發(fā)展視角，胖東來模式的成功依托于其獨特的企業(yè)文化、區(qū)域市場優(yōu)勢以及長期積累的品牌口碑。胖東來聚焦單店極致體驗，不盲目追求規(guī)模擴張，通過 “長期主義” 構(gòu)建起穩(wěn)固的口碑閉環(huán)；而永輝作為全國性連鎖商超，擁有龐大的門店網(wǎng)絡(luò)與復(fù)雜的市場環(huán)境，在追求規(guī)模效應(yīng)的同時，要實現(xiàn)單店體驗的同步提升，難度更大。
此外，胖東來不受資本短期回報束縛，能夠?qū)Ｗ⒂谙M者需求與員工關(guān)懷；永輝作為上市公司，需兼顧股東收益，在戰(zhàn)略執(zhí)行與資源分配上，面臨更多權(quán)衡與約束。
因此，“胖改” 不能簡單照搬照抄，永輝必須結(jié)合自身基因，對胖東來模式進行本土化、差異化改良，挖掘出契合自身發(fā)展的新路徑，才能真正將 “胖改” 的價值最大化，實現(xiàn)可持續(xù)的業(yè)績增長與品牌升級。
如何將 “胖改” 經(jīng)驗與自身基因深度融合，同時開拓創(chuàng)新，在數(shù)字化運營、新消費場景打造等方面尋求突破，或許是決定其能否在激烈競爭中突出重圍的關(guān)鍵。
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2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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