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老牌家電巨頭海信披露上半年財(cái)報(bào)之后,因營收和凈利增速的大幅下滑,遭到了不少媒體的“潑冷水”式評價(jià),一時(shí)間,圍繞“空調(diào)失速、女掌門能否力挽狂瀾”的聲音此起彼伏,海信真的到了該焦慮的時(shí)候?
我們還是先來回顧一下海信家電的財(cái)報(bào),2025年上半年,海信家電營收493.4億元,同比增長1.44%,凈利潤20.77億元,同比增長3.01%,雖然營收和凈利潤都保持住了增長的態(tài)勢,客觀來看,營收和利潤的下行趨勢倒也不容忽視。
所以部分媒體用“大幅下滑”來形容海信家電的營收和凈利增速,倒也不算夸大其辭。
在公布業(yè)績之后的第二天,海信家電A股和港股分別下跌了5.55%和6.00%,美銀證券發(fā)布的研報(bào)指出,海信家電在第二季度的營收未達(dá)此前市場預(yù)測值,遂決定將其投資評級從“買入”調(diào)整為“中性”,同時(shí)將目標(biāo)價(jià)從30.4港元下調(diào)至24.9港元。
值得一提的是,海信家電的此次半年報(bào)引發(fā)多方關(guān)注,與年僅44歲的80后掌舵人高玉玲不無關(guān)系,西南財(cái)經(jīng)大學(xué)管理學(xué)碩士畢業(yè)的她,曾在海信集團(tuán)的海信視像公司擔(dān)任過財(cái)務(wù)副總監(jiān)和集團(tuán)副總會(huì)計(jì)師等要職,并于去年正式接替代慧忠成為海信家電董事長兼總裁,這是她掌舵以來交出的首份半年報(bào)。
一個(gè)財(cái)務(wù)背景出身的公司掌門人,會(huì)把公司帶到怎樣的發(fā)展高度?本身就備受各界矚目。
公開資料顯示,高玉玲牽頭主導(dǎo)過海信集團(tuán)的多項(xiàng)海外并購業(yè)務(wù),曾在2018年主導(dǎo)收購歐洲Gorenje公司,強(qiáng)勢擊敗海爾、美菱(長虹旗下)等競爭對手,江湖人稱“并購女將”,并且也是在她的親力親為下,海信家電的海外營收占比突破了40%。
如2025半年報(bào)所示,上半年境外收入204.51億元,同比大增12.34%,占營收比重達(dá)41.45%,其中歐洲市場增長22.7%,美洲區(qū)增長26.2%,中東非地區(qū)增長22.8%,并且海信通過連續(xù)贊助五屆頂級足球賽事,將品牌知名度從2016年的37%提升至2023年的54%。
廣義的海外市場,海信家電的表現(xiàn)可圈可點(diǎn),當(dāng)然,半年報(bào)期內(nèi)的境外毛利率為12.33%,未到美的(26.8%)和海爾(25.4%)境外業(yè)務(wù)毛利率的一半,恰恰說明,海外市場海信家電的毛利率仍有可觀的優(yōu)化空間,“外患”未必危言聳聽了些。
即便是競爭激烈的國內(nèi)市場,美的、海爾和格力三巨頭瘋狂吃肉,還有跨界玩家小米在虎視眈眈,海信家電確實(shí)有一定的壓力,但在穩(wěn)健盈利的基本盤面前,談“內(nèi)憂”為時(shí)尚早。
如果拉長觀測周期,筆者認(rèn)為海信家電的“內(nèi)憂外患”,更像是無稽之談……
長坡厚雪的家電賽道!
2025年5月,海信官宣向全行業(yè)開放66項(xiàng)三筒洗衣機(jī)核心專利,彼時(shí)筆者就認(rèn)為海信這種開放的胸懷與包容的大格局背后,釋放了一個(gè)強(qiáng)烈訊號——海信對自己產(chǎn)品與技術(shù)的無比信心,并且海信堅(jiān)信家電市場仍有廣闊的發(fā)展空間,所以以實(shí)際行動(dòng)反低質(zhì)內(nèi)卷!
2025年上半年,海信家電研發(fā)投入16.7億元,同比增長1.88%,在火熱的AI賽道,海信推出了自研的星海大模型和AI空氣管家等創(chuàng)新技術(shù),尤其創(chuàng)新AI空氣管家技術(shù),已經(jīng)伴隨旗下高端旗艦璀璨C3Pro的熱銷,憑借1機(jī)頂6機(jī)的全能體驗(yàn),得到了越來越多的高端消費(fèi)者的青睞。
來自權(quán)威市場調(diào)研機(jī)構(gòu)奧維云網(wǎng)(AVC)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2025年H1,海信空調(diào)線下市場占有率提升0.48%、ASP提升4.57%,排名第四,僅次美的、格力和海爾,以及,在新風(fēng)賽道,海信空調(diào)占有率已達(dá)全網(wǎng)第一?。ㄐ嘛L(fēng)銷額占有率43.9%,同比大漲12.3%)
值得一提的是,投資總額高達(dá)100億的海信長沙綜合生產(chǎn)基地正如火如荼地開工,該項(xiàng)目分兩期建設(shè),一期為商用空調(diào)智能制造基地(預(yù)計(jì)2025年底峻工投產(chǎn)),二期為冰洗綜合生產(chǎn)基地,計(jì)劃建成全球家電行業(yè)智能智造標(biāo)桿工廠。
今年上半年,海信旗下高端冰箱品牌容聲冰箱零售額增長9.7%,市場占有率提升1.3%,容聲冰箱在中高端冰箱產(chǎn)品市場份額達(dá)12.7%,同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn),其高端平嵌產(chǎn)品成功拉動(dòng)整體毛利率提升2.12個(gè)百分點(diǎn)。
相信待長沙綜合生產(chǎn)基地的建成投產(chǎn)之后,對海信空調(diào)和海信冰洗的市場份額將產(chǎn)生積極的影響。
對于一個(gè)家電巨頭而言,會(huì)利用手握的健康現(xiàn)金流進(jìn)行投資理財(cái),為公司創(chuàng)造更大的收益,本身就是財(cái)務(wù)背景出身的高玉玲的一大優(yōu)勢,并且也成了如今各大公司的共識,比如少少上市公司都將信托理財(cái)視為資產(chǎn)配置的重要選項(xiàng),海信家電亦不例外。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),在2024年9月10日至2025年6月26日期間,公司及附屬子公司已認(rèn)購重慶信托3款集合信托產(chǎn)品,認(rèn)購金額為17.48億元;
而在2025年2月27日至3月18日期間,海信家電還花費(fèi)26.10億元,認(rèn)購金谷信托的“信遠(yuǎn)集合資金信托計(jì)劃”;
從2023年到2025年4月期間,海信家電認(rèn)購了中糧信托的產(chǎn)品,認(rèn)購金額分別為19億元、16億元和18.95億元。
2025年上半年,海信家電投資收益合計(jì)5.11億元,其中通過資金管理實(shí)現(xiàn)的收益高達(dá)2.53億元,占投資收益總額的近5成,也直觀說明了高玉玲的投資策略的前瞻性,這些投資收益,必然將對海信家電的持續(xù)研發(fā)和海外市場拓展產(chǎn)生正面影響。
深耕技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)、暖通空調(diào)和冰洗業(yè)務(wù)兩手抓、海外市場和投資理財(cái)兩不誤!
長坡厚雪的家電賽道,海信能否笑到最后?
拭目以待!
參考資料:
海信家電半年報(bào)
海信這半年:一靠海外二靠理財(cái)-北晚在線
海信家電已經(jīng)跟不上節(jié)奏了-蔚然先聲Lite
海信家電半年報(bào):營收有增長,新業(yè)務(wù)步伐緩慢-藍(lán)鯨新聞
鷹眼預(yù)警:海信家電應(yīng)收賬款/營業(yè)收入比值持續(xù)增長-新浪財(cái)經(jīng)
海信家電“內(nèi)憂外患”:空調(diào)失速、股東減持,女掌門能挽頹勢?|BUG-新浪財(cái)經(jīng)
總投資100億元!海信長沙綜合生產(chǎn)基地項(xiàng)目開工-長沙晚報(bào)
海信開源66項(xiàng)專利背后:向低水平內(nèi)卷Say No!-互聯(lián)網(wǎng)那些事
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對帳號進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號,或者濫用多個(gè)帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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