很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
ST春天(600381.SH)，這家“天價”聽花酒的幕后公司，正試圖在破產(chǎn)的邊緣瘋狂自救。
1月16日，ST春天發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)告，表面上來看，公司全年營收在3.11億元至3.39億元之間，似乎已經(jīng)“守住”了最基本的生存線。但深挖數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，凈利潤依舊虧損1.45億元至1.74億元，扣非凈利潤虧損達1.17億元至1.46億元。
ST春天的官方說法是，酒水業(yè)務(wù)原定計劃未能全部落地，補救措施投入了高昂成本，卻未見規(guī)模效應(yīng)。這聽起來合情合理，但背后真正的矛盾或許更為復(fù)雜。數(shù)據(jù)顯示，ST春天2020年至2023年的歸母凈利潤分別為-3.2億元、-2.49億元、-2.88億元、-2.68億元，虧損總額逼近12億元。顯然，經(jīng)營不善并非偶然，而是長期管理失策積累的結(jié)果。
公開數(shù)據(jù)顯示，ST春天為了這場“保殼戰(zhàn)”已不惜代價，第四季度的銷售費用環(huán)比增長近40%，甚至通過清理存貨和資產(chǎn)減值來“騰挪空間”。換句話說，這家公司目前的營收增長沒有建立在產(chǎn)品競爭力的基礎(chǔ)上，而是依賴財務(wù)手段，這無異于飲鴆止渴。
五年虧損并不可怕，可怕的是沒有清晰的戰(zhàn)略方向。對于投資者而言，ST春天是否還有價值，取決于它能否在未來一到兩年內(nèi)拿出真正的“翻盤”方案。如果沒有，這家公司或許只能成為資本市場又一塊被遺忘的“退市化石”。
一邊是岌岌可危的“保殼”線，一邊是突如其來的審計機構(gòu)更換，ST春天的保殼故事正變得愈發(fā)耐人尋味。面對2024年“新國九條”對退市標(biāo)準(zhǔn)的全面收緊，ST春天通過業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)將扣非營收調(diào)整至3.05億元至3.33億元，勉強跨過了退市的紅線。然而，這場數(shù)字游戲的可信度卻因為審計機構(gòu)的變更而蒙上陰影。
2024年12月，ST春天宣布更換已服務(wù)四年的大信會計師事務(wù)所，改聘一家此前毫無上市公司審計經(jīng)驗的政旦志遠。表面上，這是一種合法合規(guī)的市場行為，但細究政旦志遠的背景，卻發(fā)現(xiàn)其與深陷財務(wù)造假丑聞的大華會計師事務(wù)所有著千絲萬縷的聯(lián)系。根據(jù)券商中國的報道，政旦志遠不僅吸納了大華被處罰后的大量核心團隊，其更名、遷址與投資人變更也恰與大華受罰時間點高度重合。
對于一家連續(xù)五年虧損、賬目問題頗多的企業(yè)，突然更換審計機構(gòu)，且選擇一家缺乏資質(zhì)保障的“新面孔”，難免讓市場聯(lián)想到“換馬甲”審計的可能性。畢竟，這種玩法并非新鮮事。在過去的十年間，鵬城、瑞華、正中珠江等多家事務(wù)所因為財務(wù)造假事件被查處后，均有部分團隊化身“新機構(gòu)”重返市場。這種“先摘牌、再登場”的操作不僅令監(jiān)管疲于應(yīng)對，也讓投資者難以信任審計報告的獨立性與真實性。
更換審計機構(gòu)的時機同樣耐人尋味。ST春天的業(yè)績預(yù)告顯示，公司扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)收入后的營收僅比“3億元”退市線高出幾千萬，幅度之小讓人難免猜測其真實性。這類“精準(zhǔn)踩線”的財務(wù)表現(xiàn)，在資本市場中并不少見，尤其是在退市壓力迫在眉睫的背景下。
審計機構(gòu)的公信力是資本市場健康運轉(zhuǎn)的基石。當(dāng)一家上市公司選擇了一家資質(zhì)存疑的事務(wù)所，不僅會讓市場對其數(shù)據(jù)真實性產(chǎn)生懷疑，也會進一步削弱投資者對公司長期發(fā)展的信心。根據(jù)市場統(tǒng)計，2023年以來，由資質(zhì)較弱的事務(wù)所出具審計報告的上市公司，其股價表現(xiàn)平均遜色于行業(yè)中位數(shù)。換句話說，市場已經(jīng)用腳投票，對這類缺乏透明度的行為表達了強烈不滿。
近年來，盡管財政部多次強調(diào)要對“換馬甲”式事務(wù)所零容忍，但類似現(xiàn)象依然屢禁不絕。原因在于，現(xiàn)行的監(jiān)管體系更關(guān)注財務(wù)造假本身，而對審計機構(gòu)的“換皮”行為缺乏有效的追蹤與處罰機制。這種監(jiān)管空白既助長了審計機構(gòu)的僥幸心理，也讓企業(yè)有了更多可操作空間。對于ST春天而言，2024年的“保殼”只是暫時的喘息。
聽花酒曾以“標(biāo)準(zhǔn)裝5860元/瓶”和“精品裝58600元/瓶”的定價強勢殺入高端白酒市場，如今卻在團購渠道淪為“2500元一瓶”的低價促銷品。
聽花酒的高端定位，源于天價定價、奢華包裝以及鋪天蓋地的營銷攻勢。企業(yè)試圖通過“稀缺性”與“儀式感”營造高端形象，甚至不惜請來諾獎得主和烹飪大師為其背書。然而，問題在于，這種堆砌式的高端化，并未觸及消費者對品牌的核心認(rèn)知：高價等于高品質(zhì)嗎？顯然，不少消費者并不認(rèn)可。
2023年3·15晚會曝光聽花酒涉嫌違規(guī)宣傳，成為品牌滑坡的轉(zhuǎn)折點。而后續(xù)消費者投訴廣告投放過度擾民、物業(yè)撤下電梯廣告等事件，更加劇了品牌公信力的崩塌。在白酒消費逐漸趨于理性化的當(dāng)下，僅靠表面的高端營銷，已無法支撐其“奢侈品”定位。
聽花酒當(dāng)前的促銷策略本質(zhì)上是一場“保殼式清倉”。以經(jīng)銷商“買一送一”甚至“團購價2500元”的策略計算，其實際成交價早已跌破經(jīng)銷商成本線，這種近乎斷臂求生的打法，暴露了庫存壓力和渠道失控的雙重困局。
根據(jù)白酒行業(yè)數(shù)據(jù)，2024年高端白酒市場增速放緩，消費人群逐漸向品牌集中。茅臺、五糧液等頭部品牌市占率進一步提高，而市場中低端化的趨勢讓二三線品牌生存愈發(fā)艱難。聽花酒的降價行為看似短期換取了部分銷量，但長遠來看，卻進一步削弱了其“高端定位”，造成品牌形象與市場策略的矛盾裂痕。
白酒行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，過去靠“故事”和“價格”拉動銷量的時代已成過去。消費者如今更關(guān)注產(chǎn)品的真實價值，是否有穩(wěn)定的品質(zhì)、清晰的品牌主張和良好的消費體驗。聽花酒若無法從根本上重塑品牌信任，僅靠廣告轟炸和促銷優(yōu)惠，只會加速其邊緣化。
更重要的是，ST春天本身的財務(wù)壓力，決定了聽花酒幾乎沒有戰(zhàn)略調(diào)整的緩沖期。數(shù)據(jù)顯示，公司2024年預(yù)計虧損1.45億元至1.74億元，扣非凈利潤依舊深陷泥潭。在“保殼”與“轉(zhuǎn)型”之間，聽花酒沒有余力展開更為長遠的布局。
從最初的“天價”產(chǎn)品策略到后續(xù)的違規(guī)宣傳，再到如今的低價甩賣，聽花酒的每一步都透著急功近利的影子。尤其是315風(fēng)波后，企業(yè)非但沒有進行深刻反思，反而繼續(xù)加大廣告投入，試圖用更大的聲量掩蓋品牌信任的流失。然而，這種“頭痛醫(yī)頭”的方式，只會讓企業(yè)的資源進一步被消耗殆盡。
在高端白酒競爭日趨激烈的當(dāng)下，聽花酒既無法撼動茅臺、五糧液等頭部品牌的地位，也未能在中端市場占據(jù)一席之地。數(shù)據(jù)顯示，2024年中國白酒市場中，高端白酒占比超過40%，中端市場占比約35%，而低端市場則在壓縮式競爭中逐漸被淘汰。ST春天對于市場細分的模糊理解，導(dǎo)致其產(chǎn)品定位始終游離在主流消費趨勢之外。
資本市場的反應(yīng)則更為直接。ST春天股價在業(yè)績預(yù)告發(fā)布后一路走低，1月17日報收4.06元/股，較年初高點已下跌近30%。對于一家連續(xù)五年虧損的企業(yè)來說，股價的持續(xù)低迷意味著融資能力的進一步削弱。而在缺乏資金支持的情況下，企業(yè)的轉(zhuǎn)型就如空中樓閣，毫無實現(xiàn)的可能。
資本市場不缺“聽花酒”，它更需要真正具備長期價值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。對于ST春天而言，真正的問題或許并不是如何“保殼”，而是如何接受現(xiàn)實，重新審視自己的核心競爭力。如果無法擺脫短視的盈利邏輯，這場豪賭的終局，也許只剩一地雞毛。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)