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“股神”巴菲特清倉式拋售美國銀行，引起全網(wǎng)關注。
巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋于9月25日至27日賣出美國銀行股票1167.8366萬股，套現(xiàn)4.607億美元。
又于9月30日至10月2日，伯克希爾合計拋售超過854萬股的美國銀行股票，約3.379億美元。
事實上，巴菲特自今年7月開始減持美國銀行股票，累計減持十余次，共計套現(xiàn)近百億美元，似有清倉之勢。
且近年來，伯克希爾已經(jīng)陸續(xù)清倉多家銀行的股票，包括美國合眾銀行、富國銀行、紐約梅隆銀行。
據(jù)了解，巴菲特在完成這一輪減持后，手里的現(xiàn)金儲備從5月份的1900億美元，增加到了二季度末的2769億美元（約合人民幣2萬億元）。
這富可敵國的現(xiàn)金儲備，意味著什么？
很明顯，巴菲特已經(jīng)嗅到了美國金融危機的味道，儲備現(xiàn)金準備以后抄底。
據(jù)統(tǒng)計，巴菲特歷史以來，有過5次大規(guī)模股票減持后的美股情況：
第一次， 1969年5月：巴菲特解散了持續(xù)13年的合伙人企業(yè)，在那之后短短一年，道瓊斯指數(shù)和標普500指數(shù)雙雙暴跌35%！
第二次， 1987年股災前：巴菲特清倉了幾乎所有股票，在那之后不到兩個月，標普500指數(shù)暴跌33%以上，道瓊斯指數(shù)暴跌36%以上！
第三次， 1999 年前后：巴菲特公開看空美國的科技網(wǎng)絡股票，也就是納斯達克。從2000年3月到2002年10月，兩年半時間，納斯達克指數(shù)暴跌78%！
第四次， 2007年全球金融危機前：2007年巴菲特大幅減少美股倉位，2007年11月到2009年3月，納斯達克和標普500雙雙暴跌近55%。在那之后，巴菲特成功抄底美股，并在08年首次登上世界首富的寶座。
第五次 ，也就是現(xiàn)在，大規(guī)模賣出蘋果和美國銀行，目前現(xiàn)金倉位(現(xiàn)金+美債)高達近50%。
股神的操作水平，經(jīng)過幾十年的見證，在大的決策上，幾乎沒有失手過，不得不讓人膜拜。
如此傳奇的人物，很多人好奇，他是如何一步步封神的？我們又能從他身上學到那些投資經(jīng)驗？
一起看看吧！
少年巴菲特：成功的小企業(yè)家，從零到9800美元
1929年10月，美國股市大崩潰。1929年11月下旬，巴菲特的母親受孕。1930年8月30日，股神巴菲特出生。
6歲時，巴菲特已經(jīng)開始挨家挨戶地去兜售批發(fā)來的可口可樂，還動員鄰居去撿別人打飛的高爾夫球，清潔整理后加價賣出。
12歲時，巴菲特發(fā)誓要在30歲之前成為百萬富翁：“如果成不了百萬富翁，我就從奧馬哈最高的樓上跳下去。”
13歲時，巴菲特開始送報，同時推銷雜志提高收入，每個月可以掙到175美元，相當于當時一個標準白領的收入。
14歲時，他拿出積攢的1200美元，買了一塊40英畝的農場，租給佃戶耕種，20歲時以翻倍價賣掉。
讀高中時，巴菲特和朋友成立了一家小公司，買了幾臺舊彈子球機，放到別人的理發(fā)店里按小時收費，分成后每周能掙50美元。
1947年6月高中畢業(yè)時，巴菲特通過以上經(jīng)營活動掙到了超過5000美元。上大學前，他把彈子球公司轉手，賣了1200美元。
大學期間，巴菲特管理50個報童每天的送報工作，每小時賺75美分，成為一個管理者。
1950年，他的“巴菲特高爾夫球公司”為他賺了1200美元，他既是老板，又是經(jīng)理人。
大學畢業(yè)時，巴菲特的各項經(jīng)營收入加起來，已經(jīng)攢下了9800美元，成為一個名副其實的萬元戶，在當時算得上是一個小小富翁。
這時的巴菲特年僅20歲，卻已經(jīng)有13年的商業(yè)經(jīng)驗。
青年巴菲特：成功的投資家，從9800美元到2500萬美元
青年時期的巴菲特，也就是從1951年到1969年的19年時間里，通過股票投資他從一萬元的起點躍遷成為一名千萬富翁。
巴菲特的父親是一個股票經(jīng)紀人，受家庭的影響巴菲特從小就對股票交易產生了濃厚的興趣，他從10歲就開始進行股票投資，高中時已經(jīng)是學校里的炒股高手。
在接觸格雷厄姆的投資體系之前，巴菲特和大多數(shù)散戶一樣，也只是看圖表、作技術分析、猜股價趨勢、打聽小道消息、追漲殺跌，典型的普通小股民角色，業(yè)績相當一般。
直到1950年大學快畢業(yè)時，巴菲特讀到了格雷厄姆的投資名著《聰明的投資者》，才讓他茅塞頓開。隨后投身到哥倫比亞大學格雷厄姆門下讀了研究生。
1951年，巴菲特大學畢業(yè)，他先是在父親的經(jīng)紀公司做了3年經(jīng)紀人，之后得到機會又在格雷厄姆的投資公司工作了兩年。在格雷厄姆的言傳身教下，巴菲特終于得到了價值投資的真諦，投資業(yè)績大大改善，個人財富也從大學畢業(yè)時的9800美元增加到14萬美元。
1956年，格雷厄姆解散了投資公司。巴菲特回到家鄉(xiāng)創(chuàng)辦了自己的投資合伙公司，并籌集到了10.5萬美元，作為投資管理人的角色從投資利潤中抽取一定比例的分成。
1969年，巴菲特因為股市過于狂熱而解散合伙公司。在1957-1969年13年期間，他取得了30.4%的年均收益率，遠遠超過了道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)8.6%的年均收益水平。
中老年巴菲特：投資家+企業(yè)家，從2500萬美元到620億美元
管理合伙公司時，巴菲特的個人資產已達到2500萬美元。公司解散后他把大部分資金投到伯克希爾·哈撒韋公司的股票上，巴菲特夫婦持股比例達40%以上。
通過伯克希爾·哈撒韋這家上市公司，巴菲特開始大量投資股票和收購企業(yè)，從1965年到2007年取得了4008倍的投資收益率，遠遠超過同期美國標準普爾指數(shù)68倍的收益率，其良好的業(yè)績推動了伯克希爾·哈撒韋的股價從每股15美元上漲到驚人的每股13萬美元。
在2008年，巴菲特的個人財富也增長到了620億美元，成為世界首富。
巴菲特的投資業(yè)績遠遠好于其他投資大師的一個重要原因是，他不僅從事股票投資，而且還進行大量的企業(yè)并購，雙管齊下。
值得一提的是，保險是巴菲特的核心業(yè)務，巴菲特稱之為“未來幾十年最重要的收入來源”。
它提供了源源不斷的巨額低成本資金，讓巴菲特能夠大規(guī)模收購企業(yè)或投資股票。在取得很高的投資回報后，巴菲特保險業(yè)務的資本實力大大增強，從而提供了更多的保險業(yè)務，帶來了更多的保險，而更多的資金又帶來更多的企業(yè)收購或股票投資，更多的回報再帶來更多的保險，如此形成一個良性的循環(huán)，從而使巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司的企業(yè)版圖越做越大，巴菲特的個人財富雪球也越滾越大。
準確地說，保險家、企業(yè)家、投資家三位一體，這才是巴菲特成為世界首富的關鍵。
1、失敗是成功的一部分
所有活到94歲的人都曾經(jīng)歷過失敗，從容應對、從錯誤中走出來是巴菲特職業(yè)生涯最重要的特征。
最近幾年，伯克希爾有過幾次失誤。2023年底，伯克希爾清倉了通用汽車(GM)，對于伯克希爾而言，這是一筆令人失望的投資。2024年第二季度拋售蘋果(AAPL)的時機似乎也不太好，蘋果在過去三個月的時間里上漲了近20%。
不過，巴菲特最成功的投資——比如Geico、美國運通(AXP)或者可口可樂(KO)——遠遠勝過這些虧損。過去40年，伯克希爾A類股的年化漲幅為17%，相比之下，標普500指數(shù)同期漲幅為11%。
這提醒我們，要想做好投資，通常只需要在50%多一點的時間里做正確的事。
2、現(xiàn)金不為王，但也別害怕持有它
過去，巴菲特從不忌諱批評“持有現(xiàn)金是一種可行的投資策略”這一觀點。
2008年，巴菲特在接受美國公共廣播公司(PBS)主播查理·羅斯(Charlie Rose)的采訪時說：“當人們談論現(xiàn)金為王時，如果它只是坐在那里，什么都不做，那它就不能被稱作王。”
不過，這并不意味著為了投資而盲目買入股票，或者其他你并不完全滿意的資產是正確做法。
巴菲特通過自己的做法表明，在市場動蕩時期，有時候你完全可以不參與，今年就是一個很好的例子。
巴菲特在2024年伯克希爾年度股東大會上說：“我認為我們這些坐在臺上的人都不知道該如何有效地使用現(xiàn)金，所以我們不去用它。”
3、買公司，而不是買CEO
這是另外一條非常有價值的投資建議。
巴菲特說：“你應該投資一個連傻瓜都能經(jīng)營的公司，因為總有一天會有一個傻瓜來經(jīng)營這家公司。”
巴菲特不會去買那些依賴優(yōu)秀管理層才能成功的公司，他認為，即使是一位非常優(yōu)秀的CEO也無法讓基本面糟糕的公司起死回生。
如今這條經(jīng)驗尤為重要，一些市值龐大的公司的CEO——比如差點要和埃隆·馬斯克(Elon Musk)“籠斗”的馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)，或者愛穿皮衣的黃仁勛(Jensen Huang)——憑借一己之力成為了名人。
許多投資者將買入特斯拉(TSLA)的股票視為投資馬斯克的一種方式，但巴菲特可能會告訴這些投資者，真正需要關注的是特斯拉的基本面。
4、長期投入做一件事情之前，衡量是否具備復利效應是一個很重要的考量因素
巴菲特曾在1996年說：“如果你不愿意持有一只股票10年，那就不要考慮持有它10分鐘。”這也是一條非常有價值的投資經(jīng)驗，這句話說的是復利的力量。
巴菲特用達芬奇的名畫《蒙娜麗莎》來解釋復利：如果16世紀法國國王弗朗西斯沒有花4000埃居——相當于2萬美元——購買這幅畫，而是將這2萬美元用于能夠獲得6%年回報率的投資，那么到1963年，法國國庫將增加1000萬億美元，是法國國家債務的3000倍。
與此同時，1962年《蒙娜麗莎》的保險估價“僅”為1億美元。
END
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