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來源：首席商業(yè)評論
最近國際黃金市場價格猛漲，連續(xù)突破2200、2300美元/盎司整數(shù)關(guān)口，國內(nèi)金價近一個月漲幅超過9%，特別是在清明節(jié)后，一個假期漲幅接近了3%，現(xiàn)在國內(nèi)金價已經(jīng)到了554元/克。那么金價為何在過去一年持續(xù)穩(wěn)步上漲后，最近還能保持上漲？
黃金作為硬通貨，一直以來是全球人民的保值投資品和央行發(fā)行貨幣參考的壓艙石。參考過去50年國際金價的走勢，可以大致分為幾個重要的階段，每個階段的變動都與當(dāng)時的全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、地緣政治事件以及市場供需等因素緊密相關(guān)。
1. 1970年代初期至1980年：金價飆升
1971年，美國總統(tǒng)尼克松宣布停止美元兌換黃金，導(dǎo)致布雷頓森林體系瓦解，金價開始上漲。
1973年和1974年，第一次石油危機(jī)爆發(fā)，油價暴漲，美國CPI和核心CPI同比超過10%，美聯(lián)儲加息試圖抑制通脹，但經(jīng)濟(jì)增長受到影響，這一時期黃金價格大幅上漲。
1980年初，金價達(dá)到歷史新高850美元/盎司，但隨后美國總統(tǒng)卡特采取措施打壓金市，金價回落。
2. 1980年代中期至1990年代初期：金價波動并逐漸下降
1980年代中期，美聯(lián)儲加息抑制通脹，經(jīng)濟(jì)增長疲弱，實(shí)際利率上升，導(dǎo)致金價下跌。
1985年至1987年，經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，通脹先降后升，長債名義利率下降，以及1985年廣場協(xié)議簽署后美元貶值，推動金價上漲。
1987年至1999年，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“黃金十年”，高增長、低通脹和低失業(yè)率的背景下，金價整體較弱。
3. 2000年代初期至2011年：金價再次上漲
2001年至2007年，美元走弱，實(shí)際利率震蕩上行，金價緩慢上漲。
2007年至2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，金價波動加劇，受利率、避險等因素驅(qū)動。
2009年至2011年，后危機(jī)時代，實(shí)際利率下降，金價大幅快速上漲，2011年9月創(chuàng)下1923.20美元/盎司的歷史最高點(diǎn)。
4. 2011年至今：金價經(jīng)歷調(diào)整期
2011年9月后，黃金價格開始回落，經(jīng)歷了一段時間的調(diào)整期。
近年來，黃金價格受到多種因素影響，包括全球經(jīng)濟(jì)增長狀況、貨幣政策、地緣政治事件以及市場供需關(guān)系等。
總結(jié)來說，過去50年國際金價的波動受到多種復(fù)雜因素的影響，但和全球通脹，美元是否加息，經(jīng)濟(jì)增長速度有密切關(guān)系。
通常來說，錢拿在手上在加速貶值，沒太好的投資機(jī)會，但是存銀行利息又不高的話，金價會有基礎(chǔ)走強(qiáng)，另外，作為全球央行都認(rèn)可的通行貨幣-美元如果走弱的話，金價也會有機(jī)會上漲。
對于投資者來說，不斷的調(diào)整自己的資產(chǎn)配置，一方面是為了安全保值，另外一方面是希望能有流動性，一旦有好的投資標(biāo)的，又可以迅速切入。
不過，最近美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還可以，也沒有減息的預(yù)期，照例說國際金價不會快速上漲，說明這次上漲并不是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的原因。
有分析認(rèn)為，發(fā)展中國家的央行在大量買入黃金作為儲備，才是本次黃金大幅上漲的主要原因。而中國，印度為何買入黃金，有各種說法，一種是各國央行不再像以前那樣信任美元，美元與黃金脫鉤后，受到疫情后增發(fā)美元的事件影響，讓各國提升了會有美元濫發(fā)風(fēng)險的擔(dān)憂，誰也不希望自己手里的美元貶值，另外一種說法是，一些發(fā)展中國家希望建立自己的供應(yīng)鏈體系，需要更多投資建設(shè)，也希望自己國家的貨幣能成為國家間結(jié)算的貨幣之一，那么就需要購買更多黃金儲備，以提升其他國家對這些發(fā)展中國家貨幣的信心和認(rèn)可，愿意儲備。
特別是在2022年和2023年，全球央行的黃金總購買量均超過1000噸，其中新興市場國家是購買黃金的主要力量。中國央行在2022年11月至2024年3月期間已連續(xù)17個月增持黃金，累計增持1010萬盎司。此外，中東地區(qū)的國家在2022年也是黃金的主要買家之一，例如埃及、卡塔爾、伊拉克和阿拉伯聯(lián)合酋長國分別購入了47噸、35噸、34噸和25噸黃金。這些購買行為反映了發(fā)展中國家對黃金儲備地位上升的樂觀態(tài)度，以及對黃金作為價值儲備和對沖通貨膨脹工具的重視。
還有觀點(diǎn)認(rèn)為，這次金價上漲和中東地緣局勢有關(guān)，4月1日，以色列對伊朗駐敘利亞大使館發(fā)動空襲，伊朗做出強(qiáng)硬表態(tài)，后續(xù)回?fù)羧杂胁淮_定性，伊朗原油產(chǎn)量約占OPEC總產(chǎn)量的9%，地緣局勢會擾動原油供應(yīng)，并影響全球通脹。
總之，正如比特幣創(chuàng)始人中本聰在白皮書里所說，中心化的貨幣有不受控制的風(fēng)險，既然不能買比特幣，石油，期貨等風(fēng)險資產(chǎn)，那就確實(shí)有考慮黃金的底層邏輯存在，如果預(yù)期國際局勢會越來越不穩(wěn)定，黃金確實(shí)還有可能繼續(xù)吃香。
普通人現(xiàn)在要買黃金作為投資嗎？
普通人當(dāng)然可以考慮買入黃金作為自己資產(chǎn)配置中的一部分，但買多少，買什么，依然有講究。
第一， 買實(shí)物黃金，好處就是自己可以保管黃金，并可以隨時帶走，弊端就是自己要做好保存工作，如果要變現(xiàn)，需要去金店回收，會比市場價低一些。如果是長期不用的資金，購買實(shí)物黃金后有合適的地方存儲，以阻擋不可預(yù)計的風(fēng)險，那么可以考慮買金條。但這類投資并不適合大資金投資。
第二， 購買與黃金價格綁定的ETF基金，好處就是安全有保障，賣出無需承擔(dān)損耗，可靈活提現(xiàn)，還有一些基金可以兌AU9999實(shí)物黃金，全國配送。目前有好幾家公司有相應(yīng)的基金產(chǎn)品，部分產(chǎn)品買入0費(fèi)用，賣出要看持有時間，但都有管理費(fèi)，托管費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)，加起來每年大概1%的成本。
目前比較下來，幾家基金的產(chǎn)品投資回報上差距并不大，近一年都在22%左右，跑贏滬深股市。
這類基金90%以上都會配置黃金資產(chǎn)，其余有少量現(xiàn)金和債券。
第三， 買紙黃金，不過目前很多銀行已經(jīng)取消了這個產(chǎn)品。紙黃金并沒有涉及真實(shí)的黃金交易，只是一張黃金憑證，靠買賣差價賺錢，而且交易費(fèi)不低，不適合頻繁交易。另外因?yàn)椴荒軆稉Q實(shí)物黃金，而且屬于黃金衍生品，有投資風(fēng)險，一些產(chǎn)品如果被做空，可能會有較大虧損。所以，目前基本不推薦買紙黃金了。
總體來說，可以以配置黃金ETF為主，輔以一部分實(shí)物黃金。
那目前是否還適合購買黃金作為投資？從短期看，黃金價格可能到一個高點(diǎn)了，有人說要到580元/克，但也沒確信的邏輯，所以對普通人來說，此時進(jìn)場可能會面臨價格回調(diào)。
從長遠(yuǎn)看，黃金可以作為家庭資產(chǎn)中的一部分，但比例多少看投資偏好度，另外對其投資回報不要期望太高，主要作為保值作用。
對中國的普通家庭來說，目前房產(chǎn)的價值已經(jīng)從高點(diǎn)回落，股市又風(fēng)險很大，可以適度配置一些黃金和保險作為家庭資產(chǎn)，其余資金可以買入一些回報比較穩(wěn)定的理財產(chǎn)品。
最后，以上為個人觀點(diǎn)，供參考。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
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三、申訴
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