來源/華爾街科技眼

文/Leon

編輯/侯煜

2023年，騰訊每天凈賺4.3億元。

騰訊控股近日發(fā)布2023年全年及Q4財報，扭轉(zhuǎn)2022年?duì)I收和利潤下滑的情況，再次實(shí)現(xiàn)雙增長。

財報顯示，2023年騰訊總營收 6090 億元，同比增長10%；調(diào)整后凈利潤1577億元，同比增長36%。第四季度營收1552億元，同比增長7%；調(diào)整后凈利潤427 億元，同比增長44%。

在騰訊的三大業(yè)務(wù)板塊中，增值服務(wù)依然是營收中的大頭，2023年?duì)I收2984億元，相比2022年微增4%。其中，游戲業(yè)務(wù)營收近1800億元，剩余的部分來自社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。財報中重點(diǎn)提到：國際市場收入在游戲收入的占比達(dá)到30%的新高；小游戲總流水增長超過50%。

第二大業(yè)務(wù)是廣告收入，2023年?duì)I收1015億元，同比去年的827億元增長23%。增長原因主要有三個方面：視頻號用戶使用時長增長、AI驅(qū)動的精準(zhǔn)廣告投放，以及加強(qiáng)的小程序支付工具。

另外，To B的金融科技及企業(yè)服務(wù)也在2023年為騰訊貢獻(xiàn)了2037億元的營收，同比增長15%，連續(xù)三年占騰訊全年?duì)I收三成以上。企業(yè)服務(wù)包括電商服務(wù)、云業(yè)務(wù)、混元大模型等。

騰訊在財報中表示，計劃在2024年回購超1000億港元的股份，對于股東們來說是一個好消息。截至3月22日收盤，騰訊控股（00700）收盤價288.8港元，小幅下跌0.82%，市值2.73萬億港元，依然是中國市值最高的互聯(lián)網(wǎng)上市公司。

在本期財報中，一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是：騰訊凈利潤率從上年的34%下降至19%。主要原因是在2023年全球手游用戶支出同比下降2%的大環(huán)境下，騰訊游戲業(yè)務(wù)增長不及預(yù)期，甚至讓馬化騰親自下場督促游戲部門“不能躺在功勞簿上”。

相對游戲業(yè)務(wù)的萎靡，微信視頻號帶動了整體廣告收入增長，使廣告業(yè)務(wù)成為2023年騰訊增長最高的板塊。

視頻號電商化潛力巨大

社交應(yīng)用是騰訊的基本盤，巨大的生態(tài)為旗下游戲、廣告、電商等業(yè)務(wù)提供源源不斷的流量。

2023年，微信及WeChat的DAU（月活用戶）達(dá)到13.4億，同比增長2%；QQ移動端DAU為5.5億，同比下降3%。收費(fèi)增值服務(wù)注冊賬戶數(shù)為2.5億，同比增長6%。

在短視頻矩陣戰(zhàn)略失敗后，騰訊終于撥亂反正，從2020年開始專注發(fā)展微信視頻號。Quest Mobile 數(shù)據(jù)顯示，2022年視頻號DAU突破8億，超過抖音和快手。 財報中多次提到的“視頻號的總用戶使用時長翻番”，則代表視頻號的商業(yè)化價值激增。

本期財報指出，2023年Q4視頻號廣告繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，也帶動了廣告業(yè)務(wù)整體營收再創(chuàng)單季度新高，達(dá)到298億元，同比增長21%。接下來，騰訊的重點(diǎn)將放在視頻號的電商部分，彌補(bǔ)騰訊先天缺乏的基因。

微信相關(guān)負(fù)責(zé)人在“2024微信公開課”上公布了2023年視頻號直播帶貨的成績：GMV（商品交易總額）較去年同比增長近300%，訂單數(shù)量同比增長244%。雖然并未公布具體GMV數(shù)字，但據(jù)機(jī)構(gòu)估計，視頻號2023年GMV已突破1000億元。

去年，視頻號上線了“視頻號小店”帶貨工具，并先后出臺扶持帶貨主播、規(guī)范品類和售后、供應(yīng)鏈主體查詢等一系列政策和規(guī)定，視頻號的電商生態(tài)已經(jīng)初步形成。而在強(qiáng)勁的增長數(shù)據(jù)支撐下，手握4033億元總現(xiàn)金的騰訊完全有能力在2024年all in帶貨業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，相比抖音、快手等成熟的短視頻帶貨平臺，視頻號可能還缺乏一些吸引力，比如獨(dú)家的頭部主播等。結(jié)合最近東方甄選、小楊哥頻繁翻車的情況，騰訊完全可以以此為切入點(diǎn)，加強(qiáng)產(chǎn)品力、履約能力和供應(yīng)鏈品控，在微信巨大流量支持下，完全不愁沒有生意。

本土游戲收入下滑 ，海外市場收入穩(wěn)定增長

騰訊的另一個重要身份，便是“全球最大游戲公司”。然而，游戲業(yè)務(wù)在2023年的表現(xiàn)不是很理想。

財報稱，騰訊在本土市場熱門游戲的數(shù)量，從2022的 6 款增加到2023的 8 款。然而體現(xiàn)在收入上，本土市場游戲收入為1267億元，同比增長2%，低于4%增長的大盤。

于是，在今年1月騰訊年會上，馬化騰親自喊話：“游戲是我們的王牌業(yè)務(wù)，好像是躺在成功的功勞簿上。在過去一年，我們受到了很大挑戰(zhàn)，新生代游戲公司層出不窮，從玩法類到內(nèi)容類的轉(zhuǎn)變，我們一時無所適從。”

馬化騰的擔(dān)心不無道理。

騰訊游戲的大盤分可以分為本土和海外兩個部分，運(yùn)營思路完全不同。國內(nèi)以手游市場為主，目前問題是除了運(yùn)營8年的《王者榮耀》和上線近5年的《和平精英》，騰訊再也沒能拿出超千萬DAU的爆款，而這兩款游戲的收入在不斷下降。

競爭對手則在騰訊游戲青黃不接的期間激流勇進(jìn)。首先是新生代游戲公司米哈游，2020年的《原神》是現(xiàn)象級爆品，全球用戶超3億，騰訊方面卻遲遲未能拿出對標(biāo)作品，也就是馬化騰口中的“無所適從”。

緊接著，老對手網(wǎng)易在2022年上線《蛋仔派對》，主打派對化的休閑競技，2023年Q2 期間峰值DAU超2100萬。騰訊的競品《元夢之星》直至2023年12月才姍姍來遲，讓網(wǎng)易占盡了先機(jī)。

2023年Q4，騰訊加大了《元夢之星》的廣告營銷投放力度，銷售及市場推廣開支同比增長79%至110億元，最終也導(dǎo)致Q4本土游戲收入同比下降3%，至270億元。當(dāng)然，《元夢之星》的收益尚未統(tǒng)計在本期財報中，可能也是營收減少的原因之一。

這兩款手游在今年初正式交鋒。據(jù)點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，截至2024年2月15日，《蛋仔派對》在中國App Store端近30天收入約1.44億元，《元夢之星》收入約為6155萬元，差了一倍之多。

資深游戲從業(yè)者認(rèn)為，《蛋仔派對》的優(yōu)勢在于其垂直定位，面向大學(xué)生和女性用戶，ARPU（平均每個用戶收入）穩(wěn)定在35元左右；而《元夢之星》用戶年齡層更廣泛，ARPU為10-17元，盈利能力略低一些。

就目前而言，尚未看到《元夢之星》收入超過《蛋仔派對》的趨勢。據(jù)DataEye研究院數(shù)據(jù)，今年2月《王者榮耀》、《和平精英》兩款老游戲的收入增長有限，新游戲《金鏟鏟之戰(zhàn)》、《英雄聯(lián)盟手游》等則在2月實(shí)現(xiàn)了超100%的收入增長，但規(guī)模上仍需追趕老游戲。

騰訊游戲的海外市場則是另一種表現(xiàn)。財報數(shù)據(jù)顯示，海外游戲?yàn)轵v訊貢獻(xiàn)了全年30%的游戲收入，規(guī)模約540億元，并實(shí)現(xiàn)了2023年四個季度的環(huán)比增長。

海外游戲市場與國內(nèi)不同，主機(jī)、PC玩家是主流，游戲消費(fèi)方式多為買斷制。數(shù)據(jù)顯示，2023年主機(jī)+PC游戲市場規(guī)模為91.6億美元，與手游90.4億美元旗鼓相當(dāng)，是不容忽視的市場。

因此，騰訊采用“自研+發(fā)行+投資”三位一體的商業(yè)模式，收購或投資的海外游戲公司多達(dá)十幾家，其中頭部廠商包括：拳頭游戲（100%持股）、Epic Games（40%持股）、藍(lán)洞公司（11.5%持股）、育碧（5%持股）、動視暴雪（5%持股）等，擁有《英雄聯(lián)盟》、《堡壘之夜》、《PUBG》、《刺客信條》、《使命召喚》等眾多一線IP，都能為騰訊帶來一定比例的營收，可見騰訊在游戲界的投資眼光還是非常狠辣的。

另外，《王者榮耀》海外版《Honour Of Kings》已經(jīng)擴(kuò)展至57個國家及地區(qū)，數(shù)據(jù)顯示其全球收入已經(jīng)超過20億美元，是騰訊自研游戲出海的名片之一。

當(dāng)然，2024年，騰訊游戲業(yè)務(wù)的主戰(zhàn)場依然是國內(nèi)，中國手游玩家龐大的基數(shù)和消費(fèi)習(xí)慣是海外無法相比的。作為一個龐大的游戲帝國，騰訊需要盡快克服“大公司病”，加快決策和開發(fā)速度，孵化出一批新IP守住國內(nèi)市場份額。同時，進(jìn)一步探索自研游戲出海的可能性，挖掘并投資爆款I(lǐng)P，穩(wěn)步提升海外市場收入。

一直以來，作為中國最知名的互聯(lián)網(wǎng)公司，騰訊的國際化講不出太成型的故事，2023年終于有了突破。