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文 | 港股研究社
作者 | 琴聲奏響時(shí)
在過去的2023年里，服裝板塊令人意外的領(lǐng)漲消費(fèi)大盤，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年服裝零售額同比增長(zhǎng)12.8%，遠(yuǎn)超商品零售大盤的增速6.8%。
整體表現(xiàn)強(qiáng)勁的同時(shí)，“局部”表現(xiàn)是否也盡如人意。近日，作為時(shí)尚服裝行業(yè)一員的江南布衣公布了2024上半財(cái)年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日止6個(gè)月，公司總收入達(dá)到人民幣29.755億元，同比增長(zhǎng)26.1%。
與此同時(shí)，截至2月28日收盤，江南布衣單日漲幅達(dá)26.66%。足見其近半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已超乎市場(chǎng)預(yù)期。那么，江南布衣究竟是如何做到的，我們來一窺究竟。
江南布衣作為國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)師服飾品牌的頭部梯隊(duì)，在2024上半財(cái)年拿出了頭部品牌應(yīng)有的優(yōu)異表現(xiàn)。不僅在營(yíng)收方面取得明顯增長(zhǎng)，利潤(rùn)方面也實(shí)現(xiàn)重大突破。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024上半財(cái)年公司實(shí)現(xiàn)純利5.741億元人民幣，同比增長(zhǎng)54.5%。
這次財(cái)報(bào)之所以能夠接續(xù)之前的輝煌，主要得益于內(nèi)外部環(huán)境的齊發(fā)力。一方面，由于服裝具有較強(qiáng)的可選性，對(duì)應(yīng)消費(fèi)彈性也較大，因此消費(fèi)者在收縮開支時(shí)往往優(yōu)先選擇服裝。
如今，消費(fèi)者已經(jīng)從長(zhǎng)期居家走向戶外，線下社交場(chǎng)景的恢復(fù)再度刺激服裝消費(fèi)需求，在此基礎(chǔ)上，服裝消費(fèi)反彈自然迅猛。
另一方面，江南布衣作為一個(gè)設(shè)計(jì)師品牌，研發(fā)設(shè)計(jì)投入的持續(xù)增加也形成強(qiáng)大助力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024上半財(cái)年產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)部門產(chǎn)生的開支共計(jì)人民幣9890萬元，同比增長(zhǎng)24.8%。
同時(shí)，這也使得江南布衣始終處于高產(chǎn)的狀態(tài)。公開數(shù)據(jù)顯示，2023財(cái)年中，春夏秋冬四季，江南布衣主品牌和子品牌總共推出約4000個(gè)款式（SKU），9000個(gè)產(chǎn)品（SKC）。
此外，江南布衣對(duì)于最新“作品”的推廣上也營(yíng)造出了差異化。
相比其他設(shè)計(jì)師品牌仍停留在平面模特拍片、辦展、參賽拿獎(jiǎng)等維度，江南布衣則拿出了“新方案”。其通過與知名舞蹈團(tuán)達(dá)成合作，將服裝融入到舞蹈的動(dòng)態(tài)呈現(xiàn)中，使得服裝的靜態(tài)美感被拓寬了一個(gè)維度，進(jìn)一步展現(xiàn)了服飾在美感以外的可穿性和舒適性。
而更豐富多元的的展現(xiàn)形式進(jìn)一步增強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)可度與用戶黏性；同時(shí)，高產(chǎn)且豐富的個(gè)性化設(shè)計(jì)持續(xù)刺激消費(fèi)者感官，從而促使品牌獲得更高的成交額。
2024上半財(cái)年，會(huì)員總數(shù)、會(huì)員貢獻(xiàn)銷售額的增量也證明了這一點(diǎn)。截至2023年12月31日，江南布衣會(huì)員賬戶數(shù)達(dá)740萬個(gè)，同比增加7.2%；年度購(gòu)買總額超過人民幣5,000元的會(huì)員賬戶數(shù)超30萬個(gè)，同比增長(zhǎng)36%。
除了主品牌的發(fā)力，速寫、LESS、蓬馬等子品牌的加入使得江南布衣覆蓋了更多元的目標(biāo)群體。
對(duì)比業(yè)績(jī)來看，女裝子品牌LESS的業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出，2024上半財(cái)年，LESS實(shí)現(xiàn)總收入2.33億元，同比增長(zhǎng)41.7%。其目標(biāo)群體聚焦于30至45歲的追求簡(jiǎn)約且獨(dú)立理性的新一代職場(chǎng)女性。
而女裝細(xì)分賽道的強(qiáng)勁領(lǐng)跑，與服裝市場(chǎng)本身的特性不無關(guān)系。對(duì)此，艾媒咨詢分析師認(rèn)為，女性在服飾上的消費(fèi)確實(shí)比男性更多，品牌方應(yīng)該在女性服飾上投入更多資源，并推出更多具備吸引力的單品。
此外，自2022年開始，國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)的女性消費(fèi)金額和頻次已經(jīng)開始攀升。艾媒咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)服飾女性消費(fèi)金額同比上一年增加的人群占比為38.4%、不變?yōu)?7.3%；消費(fèi)頻次同比上年增加的人群占比為36.5%、不變?yōu)?7.5%。
整體來看，江南布衣的主品牌對(duì)業(yè)績(jī)形成了強(qiáng)有力的支撐，多個(gè)子品牌也在迅速構(gòu)建多頭并進(jìn)的局面。
設(shè)計(jì)師品牌不同于一般服裝品牌，以粉絲經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，江南布衣在堅(jiān)持鮮明個(gè)性化的同時(shí)，打造了消費(fèi)者與品牌之間的強(qiáng)力紐帶。
財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，江南布衣單日漲幅達(dá)26.66%，表現(xiàn)相當(dāng)出色。
作為一個(gè)設(shè)計(jì)師服飾品牌，江南布衣將鮮明風(fēng)格這一特性執(zhí)行的很徹底，并以此守住和筑牢了與目標(biāo)客戶群之間的紐帶。但其之所以備受投資者看好，不只在于品牌設(shè)計(jì)和產(chǎn)品推廣，江南布衣其他的閃光點(diǎn)也有很多。
由于設(shè)計(jì)師品牌更偏向于小眾市場(chǎng)，產(chǎn)品風(fēng)格更加緊跟潮流且變化快，在制作成衣時(shí)大規(guī)模生產(chǎn)的難度較大。但隨著江南布衣會(huì)員基數(shù)的增加便給規(guī)?；瘎?chuàng)造了條件。
用戶總量增加也同步拉升了品牌的知名度。據(jù)灼識(shí)咨詢調(diào)查，按重復(fù)購(gòu)買的客戶數(shù)計(jì)，JNBY在國(guó)內(nèi)的品牌認(rèn)知度排名第一；2022年，以零售總額計(jì)，JNBY在中國(guó)設(shè)計(jì)師品牌時(shí)裝行業(yè)也排名第一
同時(shí)，江南布衣旗下獨(dú)立的實(shí)體零售店總數(shù)也由2023年6月30日的1990家增加至2023年12月31日的2036家。零售網(wǎng)絡(luò)也逐步覆蓋中國(guó)內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其他9個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
大規(guī)模擴(kuò)店是現(xiàn)在各大零售板塊不變的“宗旨”，但盲目擴(kuò)店又難以達(dá)到預(yù)期效果。
當(dāng)然，江南布衣離門店過多而影響單店坪效的瓶頸期仍有一段距離，目前依舊處于擴(kuò)店增效期。截至2023年12月31日止，江南布衣近6個(gè)月的總收入為29.75億人民幣，同比增長(zhǎng)26.1%。
門店數(shù)量增加隨之而來的挑戰(zhàn)，江南布衣也不得不面對(duì)。小眾設(shè)計(jì)品牌由于消費(fèi)群體分散、庫存無法提前預(yù)備過多，同時(shí)每季的新品銷量又無法提前預(yù)知，也導(dǎo)致難以將產(chǎn)品精準(zhǔn)的覆蓋到指定門店。
面對(duì)這一現(xiàn)象，江南布衣通過充分盤活庫存減緩了需求分散的“焦慮”。2024上半財(cái)年，存貨共享及分配系統(tǒng)帶來的增量零售額為人民幣5.968億元，同比增長(zhǎng)48.7%。
諸多難題都迎刃而解，可見江南布衣經(jīng)營(yíng)狀況良好。
除此以外，江南布衣財(cái)報(bào)中其他多項(xiàng)硬指標(biāo)也起到了提振投資者信心的作用。
資產(chǎn)負(fù)債表方面，負(fù)債率持續(xù)下降至49.84%，2023財(cái)年為51.26%。而現(xiàn)金及等價(jià)物為11億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為10.6億，現(xiàn)金流充足，這也是江南布衣每年都可以實(shí)施75%分紅的底氣來源。
總體而言，現(xiàn)金流充足、經(jīng)營(yíng)狀況良好、用戶基本盤穩(wěn)固，中長(zhǎng)期來看，江南布衣未來的路不會(huì)太難。
2024上半財(cái)年，江南布衣取得了業(yè)績(jī)的全面躍升，并用實(shí)際行動(dòng)證明主打小眾群體的設(shè)計(jì)師品牌也可以擁有高潛力。
未來，隨著追求生活品味的人群快速增長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)于個(gè)性化時(shí)尚產(chǎn)品的需求將不斷上升。江南布衣的新故事會(huì)有多精彩，我們拭目以待。
本文為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表鳥哥筆記立場(chǎng)，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
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5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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