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古茗招股書顯示，其盈利能力穩(wěn)定，且有著良好的發(fā)展前景。而蜜雪冰城的上市申請則側(cè)重其在茶飲行業(yè)的領先地位和廣泛的品牌影響力。在業(yè)內(nèi)人士看來，新茶飲市場內(nèi)卷加劇倒逼品牌扎堆IPO，雖各有目的，但要保持自身可持續(xù)發(fā)展，借助資本賦能則是必經(jīng)之路。
1月2日，古茗控股有限公司向港交所遞交招股書，聯(lián)席保薦人為高盛和瑞銀集團。同日，港交所文件顯示，蜜雪冰城股份有限公司向港交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為美銀、高盛和瑞銀集團。
實際上，古茗與蜜雪冰城對于進入資本市場早就有跡可循。2022年，古茗曾經(jīng)歷兩輪融資，引入包括美團、紅杉等投資的7億元。
而早在2022年9月，蜜雪冰城便在A股上市申請獲受理，并正式預披露招股書，擬登陸深交所主板。不過，2023年3月，滬深兩大證券交易所16家未平移申報企業(yè)，蜜雪冰城在列。2023年10月，蜜雪冰城則傳出轉(zhuǎn)向港股IPO的消息。
目前，奈雪的茶仍是國內(nèi)唯一一家新茶飲上市公司，古茗和蜜雪冰城沖刺港股加速了新茶飲“第二股”爭奪賽進入白熱化。在此之前，已有不少新茶飲品牌傳出沖刺上市的消息。去年8月，茶百道曾向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市；此外，滬上阿姨、霸王茶姬、新時沏等也均傳出上市傳聞。
對于新茶飲品牌競相上市，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析稱，新茶飲的發(fā)展已經(jīng)步入了一個非常“內(nèi)卷”的階段，也進入到一個大浪淘沙的周期，在馬太效應愈發(fā)明顯的行業(yè)格局下，要保持自身可持續(xù)發(fā)展，要借助資本的賦能、完善供應鏈的完整度、提升開店速度等，各方面都不能掉隊，才能最終勝出。
不過目前，資本市場對于新茶飲的熱情已不似從前，新茶飲“第二股”花落誰家也留下了懸念。《中國餐飲投融資報告2023》顯示，2023年以來，新茶飲行業(yè)融資事件數(shù)有所上漲，但披露融資金額大幅下降。
雖然資本市場降火，但古茗與蜜雪冰城沖刺上市均底氣十足。
古茗的特色在于其地域拓展策略和獨特的口味，使其在中國的茶飲市場中占據(jù)一席之地。據(jù)灼識咨詢報告，按2023年的商品銷售額（GMV）及門店數(shù)量計，古茗均是中國最大的大眾現(xiàn)制茶飲店品牌（10元-20元價格帶），亦是全價格帶下中國第二大現(xiàn)制茶飲店品牌。按截至2023年底的門店數(shù)量計，古茗是全球前五大現(xiàn)制飲品品牌。
古茗招股書顯示，截至2023年底，古茗擁有門店數(shù)超過9000家，門店售出現(xiàn)制飲品12億杯，GMV（商品銷售額）超過192億元，較2022年增長37.2%。
業(yè)績方面看，古茗近年來營收一直保持穩(wěn)定增長。招股書顯示，2023年前三季度，古茗收入55.71億元，同比增長33.9%，經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財務報告準則計量）為10.45億元。2022年全年，古茗收入為55.59億元，經(jīng)調(diào)整利潤為7.88億元。
蜜雪冰城則在國內(nèi)擁有超過2.9萬家門店，是國內(nèi)數(shù)量第一的現(xiàn)制茶飲品牌，門店數(shù)接近行業(yè)第二名至第五名之和。同時在海外開設約4000家門店，成為東南亞市場排名第一的現(xiàn)制茶飲品牌。
從其業(yè)績表現(xiàn)來看，蜜雪冰城招股書顯示，2022年以及2023年前9個月，門店網(wǎng)絡分別實現(xiàn)約300億元、370億元終端零售額；分別實現(xiàn)136億元、154億元的收入，分別同比增長31.2%、46%；凈利潤分別為20億元、25億元，分別同比增長5.3%、51.1%。2023年1月-9月，蜜雪冰城飲品出杯量約58億杯。
在業(yè)內(nèi)人士看來，新茶飲消費增速明顯，而二三線城市等下沉市場仍有較大增長空間，這一時期上市將為二級市場和自身估值帶來更大想象空間，業(yè)績表現(xiàn)不俗的古茗與蜜雪冰城籌劃上市迎來了好時機。
競相上市被認為是新茶飲品牌尋找新機會點的重要途徑之一，利用資金打造出具備競爭力的供應鏈則是品牌破局的關鍵點。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會新茶飲委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年全國新茶飲市場規(guī)模預計達1498億元，2025年市場規(guī)模有望突破2000億元，但國內(nèi)競爭大，目前茶飲品牌都發(fā)力瞄準下沉市場和出海。
作為下沉市場的“寵兒”，蜜雪冰城全球化擴張及優(yōu)化供應鏈的戰(zhàn)略被認為是其沖刺上市的一個重要推動因素。蜜雪冰城在招股書中表示，本次香港IPO募資金額將用于提升公司端到端供應鏈的廣度和深度；用于品牌和IP的建設和推廣；用于加強各個業(yè)務環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力；用于營運資金和其他一般企業(yè)用途。
朱丹蓬認為，茶飲企業(yè)未來競爭的核心在于供應鏈的完整度。產(chǎn)品可以復制，模式可以復制，價格可以模仿，門店也可以克隆，但是供應鏈并不是一朝一夕可以復制的。未來，只有頭部企業(yè)才有對供應鏈進行完整的布局能力，而整個供應鏈的完整度決定了企業(yè)未來的可持續(xù)性。
同時，古茗也在招股書中重點提及自身的供應鏈優(yōu)勢。招股書顯示，古茗一體化的供應鏈管理包括原料采購、加工、倉儲、物流。古茗僅2022年就采購了逾8.16萬噸新鮮水果，品種超過30種，成為同期中國現(xiàn)制茶飲店品牌中的最大水果采購商。
目前，古茗在中國現(xiàn)制茶飲店品牌中擁有最大的冷鏈倉儲及物流基礎設施，逾75%的門店位于倉庫的150公里范圍內(nèi)，向超過97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務，2023年前三季度，經(jīng)冷鏈配送的原材料貨值約30億元，為中國現(xiàn)制茶飲店行業(yè)最高水平。
在朱丹蓬看來，包括新茶飲在內(nèi)的許多企業(yè)都在“兩手抓”，一方面在整個供應鏈上游這一塊進行大布局，另一方面向下一體化，持續(xù)開店。所以，頭部企業(yè)的品牌效應、規(guī)模效應、集約化效應慢慢凸顯之后，行業(yè)里的馬太效應會表現(xiàn)得更加淋漓盡致。
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3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
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