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來源 | 伯虎財(cái)經(jīng)
“人形機(jī)器人第一股”終于塵埃落定。
近日,深圳市優(yōu)必選股份有限公司(以下簡稱“優(yōu)必選”)已通過港交所聆訊、擬于港交所主板掛牌上市,正式成為“人形機(jī)器人第一股”。
事實(shí)上,成立至今,優(yōu)必選一直不差錢,受到眾多明星投資機(jī)構(gòu)重金押注,已獲得包括騰訊、啟明創(chuàng)投、鼎暉投資、工商銀行、居然之家等知名機(jī)構(gòu)的投資,共計(jì)獲得約超50億元融資。IPO前,騰訊和啟明創(chuàng)投持有優(yōu)必選超5%的股份,為第一大和第二大機(jī)構(gòu)投資方。
過去幾年,人形機(jī)器人越發(fā)受到巨頭的關(guān)注。去年,特斯拉推出了自己的首款人形機(jī)器Optimus,包括小米、亞馬遜在內(nèi)的大廠也紛紛發(fā)力人形機(jī)器人的研究。
波士頓咨詢公司的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)到2030年,全球機(jī)器人市場規(guī)模最高將達(dá)到2600億美元,全球仿生機(jī)器人催生的專業(yè)服務(wù)機(jī)器人市場規(guī)模最高將接近1700億美元。
不過,目前優(yōu)必選還身處巨虧中。據(jù)其最新披露的招股書數(shù)據(jù)顯示,2020-2022年及今年上半年,優(yōu)必選收入分別實(shí)現(xiàn)營收7.40億、8.17億、10.08億和2.61億元;期內(nèi)虧損分別為7.07億、9.18億、9.87億、5.48億元,三年半累計(jì)虧損約31.60億元。
即便有AI的春風(fēng)加持,優(yōu)必選的故事仍不好寫。
具體拆分來看,優(yōu)必選有三大業(yè)務(wù)部分,分別由企業(yè)級智能服務(wù)機(jī)器人及智能服務(wù)機(jī)器人解決方案、消費(fèi)級機(jī)器人及其他硬件設(shè)備、其他組成。
其中,教育、物流和其他行業(yè)定制下的企業(yè)級智能服務(wù)機(jī)器人及解決方案是優(yōu)必選主要營收來源,2020-2022年,該業(yè)務(wù)對其總營收的貢獻(xiàn)占比分別為89.6%、90.9%和85.5%。
細(xì)分賽道來看,教育智能機(jī)器人及解決方案一直是提振優(yōu)必選業(yè)績增長的主力軍,但近三年來該業(yè)務(wù)收入占比卻呈現(xiàn)下降之勢,已從2020年的82.7%高位逐年下降至2023年上半年的29%。與之相反的是,物流機(jī)器人及解決方案對總收入貢獻(xiàn)能力在持續(xù)提升,收入占比已從同期的1.7%升至如今的29.4%。
可見,教育及物流行業(yè)給優(yōu)必選貢獻(xiàn)了絕對的業(yè)績增量,也是其一直以來重點(diǎn)錨定的行業(yè)方向。
不過這兩部分的錢并不好賺。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,于2022年,優(yōu)必選在中國智能服務(wù)機(jī)器人及智能服務(wù)機(jī)器人解決方案產(chǎn)業(yè)排名第三(按收入計(jì)),市場份額為2.8%;且于2022年,公司為中國第一大教育智能機(jī)器人及智能機(jī)器人解決方案供應(yīng)商(按收入計(jì)),市場份額為22.5%。
一方面,盡管優(yōu)必選在機(jī)器人賽道擁有很高的市場份額,但進(jìn)一步深究后我們發(fā)現(xiàn),這種優(yōu)勢其實(shí)是建立在大客戶“輸血”幫扶之上。根據(jù)招股書顯示,2020-2023前六個(gè)月優(yōu)必選來自前五大客戶收入分別為4.93億元、4.27億元、7.21億元和1.16億元,營收占比分別為66.5%、52.2%、71.5%與44.5%。不難發(fā)現(xiàn),除今年上半年以外,優(yōu)必選來自前五大客戶的收入均占據(jù)整體收入的一半以上。
另一方面,教育智能機(jī)器人產(chǎn)品存在的使用周期較長的問題。招股書數(shù)據(jù)顯示,其核心教育智能機(jī)器人銷量已從2020年的12.8萬臺驟降至2022年末的2.2萬臺,今年上半年也僅售出了1.3萬臺。與此同時(shí),優(yōu)必選核心業(yè)務(wù)的毛利率也大幅下滑,已從2022年上半年的49%減少至2023年上半年的35.2%。
馬斯克早在2021年就曾公開表示,從本質(zhì)上講,在未來機(jī)器人執(zhí)行體力工作將成為一種選擇。它對經(jīng)濟(jì)具有深遠(yuǎn)的影響,未來每個(gè)人都會(huì)擁有一個(gè)人形機(jī)器人,這個(gè)市場將會(huì)是百億美元級別。
業(yè)內(nèi)人士也分析指出,人形機(jī)器人在需要識別環(huán)境,再完成搬運(yùn)、清理等基本模式操作下,與無人駕駛底層技術(shù)上十分類似,一旦汽車公司能以機(jī)器人為測試主體,更廣范圍地收集更復(fù)雜的路況信息,極大程度上會(huì)反哺智能汽車主業(yè),尤其對資深的自動(dòng)駕駛技術(shù)來說,顯然具有重大的促進(jìn)作用。
不只是車企,許多互聯(lián)網(wǎng)大廠也選擇躬身入局,比如小米。小米研發(fā)的仿生機(jī)器人CyberDog“鐵蛋”,2021年8月份正式對外發(fā)布時(shí),雷軍就曾表示,四足機(jī)器人擁有極為深厚商用化應(yīng)用前景,可以用在災(zāi)區(qū)搜救、醫(yī)療救助、客廳陪伴等領(lǐng)域。而且更重要的是,“鐵蛋”很重要的賣點(diǎn),就是搭載小愛同學(xué),可以與小米生態(tài)鏈互聯(lián)互通,控制家中的各種智能設(shè)備。
今年,在AI技術(shù)的催化下,人形機(jī)器人賽道迎來重大進(jìn)展。特斯拉在第一代Optimus“擎天柱”人形機(jī)器人面世后的九個(gè)月內(nèi),近日又展示了最新版本的擎天柱機(jī)器人Optimus二代。在一段新發(fā)布的視頻中,第二代人形機(jī)器人看起來比上一代具有更大的靈活性——包括更優(yōu)雅的行走姿勢以及自由度更大的雙手,甚至可以用它來完成煮雞蛋等精細(xì)活。
今年10月英偉達(dá)發(fā)布的AI系統(tǒng)Eureka,通過將大語言模型(LLM)與機(jī)器人訓(xùn)練結(jié)合,使機(jī)器人平均訓(xùn)練效率提升超過50%。華西證券認(rèn)為,具身智能是通往AGI的一條可行路徑,Optimus的傳感器越來越完善,擬人程度也明顯提升,理論上當(dāng)前已經(jīng)可以開始訓(xùn)練多模態(tài)機(jī)器人大模型。
也正是基于此,優(yōu)必選借助新興AI技術(shù)力量,讓人形機(jī)器人產(chǎn)品更加“聰明”。11月初,其持有一定股份的北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心有限公司正式成立,擬開展通用人形機(jī)器人本體原型、人形機(jī)器人通用大模型等5大重點(diǎn)任務(wù)攻關(guān),借以AI大模型來提升人形機(jī)器人在實(shí)際應(yīng)用場景下的自主決策能力。
不過,當(dāng)前人形機(jī)器人的貢獻(xiàn)的營收還很小。招股書顯示,優(yōu)必選的人形機(jī)器人產(chǎn)品Walker系列及其他收入2020年為230.1萬元,占總收入比例僅為0.3%;2023上半年提升至724.3萬元,占總收入的2.8%。
不可否認(rèn),眾多品牌在短時(shí)間內(nèi)不約而同地入局機(jī)器人賽道,似乎與行業(yè)的趨勢有一定關(guān)系,也在一定程度上加速推動(dòng)了商業(yè)機(jī)器人的落地。
從短期看,機(jī)器人開拓并鞏固了教育、工業(yè)制造乃至家庭商業(yè)場景,同時(shí)也將機(jī)器人的落地?cái)U(kuò)展到一些視障聽障群體幫扶完成的特殊場景;從長期看,則讓很多普通人體驗(yàn)了機(jī)器人技術(shù)服務(wù),認(rèn)識到其商業(yè)化價(jià)值有前景。
當(dāng)然了,要實(shí)現(xiàn)這樣的前提必須是,機(jī)器人可以飛入“千家萬戶”。但現(xiàn)階段,機(jī)器人還有兩道門檻需要跨過。
首先是成本問題,以優(yōu)必選為例,數(shù)據(jù)顯示,2020-2023年上半年,優(yōu)必選的銷售及營銷開支分別為3.13億元、3.58億元、3.61億元與1.9億元,銷售費(fèi)用率明顯增加,分別為42.3%、43.82%、35.81%及72.8%;一般及行政開支分別為2.12億元、3.26億元、3.98億元與1.78億元,占總收入的百分比分別為28.65%、39.9%、39.48%和68.2%;研發(fā)開支則分別為4.29億元、5.17億元、4.28億元與2.24億元,研發(fā)費(fèi)用率分別為57.97%、63.28%、42.46%及85.82%。
優(yōu)必選營收規(guī)模的增加已經(jīng)完全無法覆蓋其期間費(fèi)用的大幅增長,特別是在2023年上半年,優(yōu)必選以上三項(xiàng)費(fèi)用所占營收的比重總計(jì)已經(jīng)高達(dá)226.82%,期間費(fèi)用的大幅增加也是導(dǎo)致優(yōu)必選深陷虧損,至今未盈利的直接原因。
招股書也提及到了這一風(fēng)險(xiǎn),“倘若,優(yōu)必選無法產(chǎn)生足夠的收入及管理其開支,則公司未來可能會(huì)繼續(xù)蒙受重大損失,且可能無法實(shí)現(xiàn)或繼續(xù)維持盈利能力。”
另外一個(gè)讓很多人忽視的隱性成本是,機(jī)器人理想的運(yùn)營方式是,將其賣給客戶后,運(yùn)營環(huán)節(jié)就不再參與了,但現(xiàn)實(shí)是,目前所有的商業(yè)化機(jī)器人項(xiàng)目都有運(yùn)維工程師全程參與,時(shí)刻準(zhǔn)備解決運(yùn)營過程中隨時(shí)出現(xiàn)的技術(shù)問題。
成本之外,高昂的價(jià)格是機(jī)器人大規(guī)模普及的另外一個(gè)核心障礙。
近些年來,隨著優(yōu)必選持續(xù)推出新品,以及旗下機(jī)器人產(chǎn)品迭代升級,直接促使產(chǎn)品售價(jià)不斷增長。以教育機(jī)器人為例,其平均售價(jià)由2020年的3150元/臺增至2021年的3740元/臺,并于2022年進(jìn)一步增至4700元/臺。其中,人形Yanshee偃師機(jī)器人平均售價(jià)更是由2020年的11790元/臺增至2022年的15950元/臺。
誠然,這也是整個(gè)機(jī)器人賽道品牌商們面臨的共性難題。比如,2021年小米開發(fā)的仿生機(jī)器人CyberDog“鐵蛋”,當(dāng)時(shí)售價(jià)9999元,并且限制購買。今年8月份正式升級為“鐵蛋2代”,具備手勢互動(dòng)、語音控制、人臉識別、AIoT聯(lián)動(dòng)、融合跟隨避障等功能,定價(jià)高達(dá)12999元。
總而言之,從優(yōu)必選目前整體發(fā)展趨勢來看,其人形機(jī)器人商業(yè)模型已經(jīng)初步形成,技術(shù)也能夠滿足部分場景的需求,只是在商業(yè)化大規(guī)模落地與成本把控上還需繼續(xù)打磨。如今乘著上市東風(fēng),將有助于優(yōu)必選獲得更多資金支持,從而進(jìn)一步反哺于業(yè)務(wù)創(chuàng)新研發(fā),賦能人形機(jī)器人加速落地。上市并非終點(diǎn),而是全新的起點(diǎn),我們也期待優(yōu)必選能克服這些缺點(diǎn),翻越眾多大山,迎來新的局面。
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3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適;
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等;
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
3)偽造身份、冒充他人,通過頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病;
2)求推薦算命看相大師;
3)針對具體風(fēng)水等問題進(jìn)行求助或咨詢;
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失,包括通過占卜方法問婚姻、前程、運(yùn)勢,東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;
7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶;
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的;
4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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