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作者 | 寧成缺
潮流行業(yè)今年可謂風(fēng)頭正勁，資本化步伐明顯加快。
繼今年年初布魯克成功登陸港股市場，卡游傳出重啟香港IPO計劃之后，潮玩品牌TOP TOY也加入了赴港IPO的行列。
據(jù)彭博社消息，名創(chuàng)優(yōu)品正考慮分拆其旗下的潮玩品牌TOP TOY在香港上市。目前，名創(chuàng)優(yōu)品正與潛在顧問就可能的股票發(fā)行交易進行磋商，預(yù)計募資約3億美元。但截至發(fā)稿，官方尚未對此作出回應(yīng)。
作為名創(chuàng)優(yōu)品旗下的潮玩品牌，TOP TOY近年來表現(xiàn)十分亮眼，連續(xù)四個季度實現(xiàn)盈利，展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭?？?a href="/tag/潮玩行業(yè)" target="_blank">潮玩行業(yè)的競爭也日益激烈。泡泡瑪特、布魯可等品牌早已占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，而新興品牌如52TOYS、十二棟文化等也在迅速崛起。
在這樣的背景下，TOP TOY此次赴港上市，勝算到底有多大呢？
自2020年12月在廣州正佳廣場開設(shè)首家門店以來，TOP TOY，這個潮玩界的后起之秀便以驚人的速度席卷全國乃至海外市場。
據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品2024年三季報披露，TOP TOY已擁有234家門店，包括29家直營和205家合伙人門店，前三季度凈新開店86家。
業(yè)績方面，TOP TOY同樣交出了一份亮眼的成績單。2024年前三季度，該品牌在中國內(nèi)地實現(xiàn)營收7億元，同比增長42.5%，占公司總營收的約5.7%。第三季度更是實現(xiàn)了2.72億元的營收，同比增長超過50.4%，連續(xù)四個季度保持盈利狀態(tài)。
那么，TOP TOY究竟是如何在這片紅海中脫穎而出的呢？《伯虎財經(jīng)》認為關(guān)鍵在于其對潮流趨勢的敏銳洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新、巧妙的渠道布局以及母公司名創(chuàng)優(yōu)品的強大供應(yīng)鏈支撐。
首先，精準(zhǔn)洞察潮流趨勢，滿足市場需求是關(guān)鍵。TOP TOY緊跟潮玩市場的快速發(fā)展步伐，產(chǎn)品線豐富多樣，從盲盒到中國積木，從手辦到搪膠毛絨玩具，幾乎涵蓋了所有熱門品類，為買家提供了豐富的情感慰藉和情緒價值。
其次，高質(zhì)量IP合作也是其成功的秘訣之一。TOP TOY已與超過80個知名IP達成合作，包括迪士尼、王者榮耀、三麗鷗等頭部IP，聯(lián)名產(chǎn)品深受市場歡迎。
TOP TOY還致力于開發(fā)自有IP，如“Twinkle”“Tammy”，構(gòu)建起品牌獨特性，自研的搪膠毛絨產(chǎn)品線同樣亮眼。
值得一提的是，TOP TOY的上新速度也是業(yè)界一絕。每月上架百款新品，確保了消費者總能在這里找到新鮮感。例如，蛇年新春期間，TOP TOY就推出了一系列帶有新年元素的積木產(chǎn)品，深受消費者喜愛。
在渠道布局上，TOP TOY不僅線上線下聯(lián)動全渠道布局，而且還采取了“平臺化”策略，借助名創(chuàng)優(yōu)品全球近6000家門店網(wǎng)絡(luò)迅速鋪開。
TOPTOY的門店選址也頗為講究，采取了“高線地標(biāo)+下沉滲透”的雙軌策略，一方面在高線城市開設(shè)地標(biāo)性門店，如上海南京東路步行街、成都春熙路等核心商圈；另一方面則加大下沉市場布局，滿足二、三線城市消費者對潮玩產(chǎn)品的渴望。
當(dāng)然，名創(chuàng)優(yōu)品的強大供應(yīng)鏈支持也是TOP TOY能夠迅速鋪開并降低成本的關(guān)鍵因素。有數(shù)據(jù)顯示，借助名創(chuàng)優(yōu)品成熟的供應(yīng)鏈體系，TOP TOY得以單店成本降低30%以上。
長期來看，華福證券分析師預(yù)測，2024—2026年，TOP TOY門店將分別增加72家、38家和32家，平均單店收入每年穩(wěn)健增長3%。
那么，為何名創(chuàng)優(yōu)品會選擇拆分發(fā)展勢頭強勁的TOPTOY去獨立上市呢？
早在2022年，名創(chuàng)優(yōu)品集團的創(chuàng)始人葉國富便敏銳地捕捉到了潮玩市場的巨大潛力，并果斷地提出了一個雄心勃勃的計劃：將名創(chuàng)優(yōu)品與TOP TOY兩大品牌并駕齊驅(qū)，同時期望在三年內(nèi)推動TOP TOY實現(xiàn)獨立上市。
如今，時間已悄然過半，這一藍圖正逐步走向現(xiàn)實。
公開資料顯示，名創(chuàng)優(yōu)品主要是以IP設(shè)計為核心競爭力的全球價值零售商，長久以來一直為迪士尼、三麗鷗、寶可夢等頂級IP公司賦能，扮演著渠道品牌商的重要角色。
然而，面對市場的激烈競爭和消費者需求的日益多元化，葉國富意識到，單純的渠道品牌商定位已難以支撐名創(chuàng)優(yōu)品的未來發(fā)展。因此，他提出了一個大膽的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計劃：將名創(chuàng)優(yōu)品從渠道品牌商升級為產(chǎn)品品牌商，而TOP TOY正是這一轉(zhuǎn)型計劃中的關(guān)鍵一環(huán)。
TOP TOY被定位為“全球潮玩集合平臺”，它專注于潮流玩具市場，不僅擁有多元IP授權(quán)產(chǎn)品，還致力于自有IP的開發(fā)。它的出現(xiàn)讓名創(chuàng)優(yōu)品得以深入潮玩市場，是名創(chuàng)優(yōu)品在構(gòu)建“興趣消費”生態(tài)、探索新消費賽道上邁出的堅實一步。
從集團的整體戰(zhàn)略規(guī)劃來看，盡管名創(chuàng)優(yōu)品旗下?lián)碛?ldquo;名創(chuàng)優(yōu)品”和“TOP TOY”兩大零售旗艦品牌，但名創(chuàng)優(yōu)品的收入支柱依然是主打快生活家居產(chǎn)品的“名創(chuàng)優(yōu)品”。
然而，隨著國內(nèi)自有品牌零售市場的逐漸飽和，名創(chuàng)優(yōu)品在國內(nèi)市場的增長已顯乏力。財報數(shù)據(jù)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品在2024年第三季度的收入同比增長了19.3%，但其中TOP TOY的收入增速更為迅猛，同比增長了50.4%，遠高于名創(chuàng)優(yōu)品整體增速。
資本市場對其表現(xiàn)也并不看好，今年名創(chuàng)優(yōu)品股價更是累計下跌超過17%。相比之下，潮玩市場的爆發(fā)式增長卻為TOP TOY提供了新的增長點。
據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，中國潮流玩具市場規(guī)模從2017年的108億元增至2021年的345億元，年復(fù)合增長率高達33.7%，預(yù)計2022年至2026年將繼續(xù)以24.0%的年復(fù)合增長率增長。
更重要的是，潮玩行業(yè)的高增長性和盈利能力已經(jīng)吸引了大量資本的關(guān)注，泡泡瑪特的成功上市更是讓市場見識到潮玩行業(yè)的高潛力。
站在名創(chuàng)優(yōu)品的角度來看，拆分TOP TOY上市的決策顯得尤為明智。通過拆分上市，名創(chuàng)優(yōu)品不僅能夠為TOP TOY注入新的活力，還能進一步提升集團整體的品牌價值和市場影響力，何樂而不為呢？
不過，TOP TOY的上市之路并非坦途，它面臨著多方面的挑戰(zhàn)。
首先，自有IP的匱乏成為制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素。在潮玩行業(yè)，IP的吸引力是衡量品牌競爭力的核心。TOP TOY目前主要依賴迪士尼、三麗鷗、寶可夢等頂級IP公司的授權(quán)，但這些授權(quán)費用高昂，不僅導(dǎo)致成本逐年攀升，還存在版權(quán)解約的風(fēng)險。
而TOP TOY自有的IP，如“Twinkle”等，雖然形象設(shè)計吸引人，但由于缺乏故事背景和價值觀的支撐，其生命力難以經(jīng)受時間的考驗。
因此，如何打造具有生命力的自有IP，減少對外部IP的依賴，成為TOP TOY亟待解決的問題。這不僅需要時間和耐心去孵化IP，還需要不斷摸索與消費者的溝通方式，提升用戶黏性。畢竟，潮玩產(chǎn)品的生命周期較短，消費者的興趣容易轉(zhuǎn)移，保持用戶的持續(xù)關(guān)注和忠誠度是一大挑戰(zhàn)。
在競爭激烈的潮玩市場中，TOP TOY還面臨著來自泡泡瑪特、布魯可等企業(yè)的壓力。
泡泡瑪特憑借自有IP盲盒模式，營收規(guī)模大幅增長，截至去年上半年，其營收繼續(xù)大增超六成至45.58億元，盈利翻倍增長至9.64億元；市值也屢創(chuàng)新高，一年多股價翻了近5倍，至今總市值早已破1500億港元，比肩眾多科技巨頭。
而布魯可也憑借“拼搭角色類玩具+奧特曼IP授權(quán)”成功上市，首日漲幅達40%。而其他新興品牌如52TOYS、十二棟文化等也在迅速崛起，前有豺狼，后有猛虎，TOP TOY在競爭激烈的市場環(huán)境中，一點也不能掉以輕心。
面對這樣的市場環(huán)境，TOP TOY并未退縮，而是積極進軍海外市場，尤其是東南亞和日本。TOP TOY通過開設(shè)線下門店、借助跨境電商平臺等方式，全面加速全球化進程。
東南亞地區(qū)因其經(jīng)濟的快速發(fā)展和年輕人口的龐大數(shù)量，對潮玩的需求旺盛，成為眾多潮玩品牌的必爭之地。TOP TOY延續(xù)“在最好的地方開店”的理念，在馬來西亞吉隆坡、泰國曼谷的高端商場等地開設(shè)了門店，并開展了豐富多彩的活動吸引消費者。
TOP TOY創(chuàng)始人孫文元曾公開表示，公司2024年的戰(zhàn)略部署是在海外5至6個國家開設(shè)門店。
然而，出海之路并非坦途。地域差異、文化差異、法律差異等都可能成為潮玩品牌出海的障礙。一個IP在一個地區(qū)可能備受追捧，但在另一個地區(qū)卻可能遭遇冷落。因此，TOP TOY在出海過程中需要不斷探索和調(diào)整市場策略，以適應(yīng)不同地區(qū)的消費需求。
正如泡泡瑪特COO司德所言：“IP的成功無法復(fù)制，沒有人知道一個IP是如何火起來的，也沒有現(xiàn)成的路線可以遵循。”
雖然TOP TOY在名創(chuàng)優(yōu)品的總營收中占比不足6%，卻擔(dān)負著名創(chuàng)優(yōu)品“興趣消費+出海2.0”的重任。總的來看，借力名創(chuàng)優(yōu)品在供應(yīng)鏈、渠道和品牌運營方面的優(yōu)勢，再加上潮流市場的廣闊空間和全球化紅利，TOP TOY的未來依然是光明的。
但需要注意的是，潮玩產(chǎn)業(yè)的終極戰(zhàn)場不在于零售終端的爭奪，而在于如何深入全球年輕人的生活方式，占據(jù)他們的心智空間，才能獲得長久的勝利。
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3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
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