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聯(lián)系“鳥(niǎo)哥筆記小喬”
敗走IPO的年輕人
2022-07-20 15:12:29

今年以來(lái),130多家公司IPO申請(qǐng)終止。

IPO暫停或被否主要有四種原因:不符合擬上市板塊定位;信息披露存在問(wèn)題;企業(yè)內(nèi)控制度存在問(wèn)題;持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在問(wèn)題。無(wú)論哪個(gè)原因,對(duì)于手持期權(quán)的員工來(lái)說(shuō)都是一個(gè)不小的打擊。

過(guò)去幾年,一些人因?yàn)楣綢PO成功,靠著手中期權(quán)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。亦有不少人因?yàn)镮PO失敗,手中的期權(quán)一夜之間變?yōu)?ldquo;廢紙”。

公司能否上市成功,將決定持有期權(quán)員工的利益。不過(guò),員工的期權(quán)最終能否實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn),還是要看公司,因?yàn)楣菊莆罩^對(duì)的話語(yǔ)權(quán),中途也有修改規(guī)則的可能性。

員工什么時(shí)候解鎖期權(quán),自由交易,也是由公司決定。因?yàn)楣疽?guī)避員工將期權(quán)變現(xiàn)離職的情況。所以,員工要從規(guī)則制定者那兒獲得利益,談何容易。

 

財(cái)富自由終落空

 

喜馬拉雅第三次IPO折戟,上市計(jì)劃再度推遲到9月。極大部分原因在于投資者不滿意其估值。

此前,喜馬拉雅為了上市做準(zhǔn)備,在2020年下半年開(kāi)始大規(guī)模擴(kuò)張,引進(jìn)獵豹、趣頭條等互聯(lián)網(wǎng)高管。與此同時(shí),公司為了吸引并留住人才,向部分員工發(fā)了一些期權(quán)。

一位喜馬拉雅的員工李維表示,最初拿到期權(quán)的時(shí)候還是挺開(kāi)心的,雖然工資不高,但公司上市之后,這些期權(quán)將讓工資變得不那么重要。不過(guò),公司上市進(jìn)程再三擱淺,自己也有些心灰意冷。

現(xiàn)實(shí)終于將李維從公司股東的幻境里拉了出來(lái),回歸理智。經(jīng)歷了最近的裁員事件,不得不令他重新審視一下喜馬拉雅的前景。“據(jù)了解,公司全年要裁掉近一半的員工,最近的一次,主要裁掉的是一批工作不滿兩年且手握期權(quán)的員工。按規(guī)定,工作不滿兩年,公司將無(wú)償回收員工期權(quán)。”

所以,一些人根本就等不到公司上市,而他們?cè)?jīng)用部分現(xiàn)金換來(lái)的期權(quán)就這樣化作“泡沫”消失了。

李維表示,公司目前的處境不容樂(lè)觀。公司的知識(shí)沉淀不足以及在人才培養(yǎng)的能力上也有所欠缺。在管理上,公司任用非專(zhuān)業(yè)人士負(fù)責(zé)教育板塊;反復(fù)研究一個(gè)沒(méi)有創(chuàng)新力的話題,最終難以落地;盲目地走多元化道路,不但擴(kuò)充不了盈利模式,反倒內(nèi)耗加劇,丟失了原本的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)。

從財(cái)報(bào)來(lái)看,公司年收入與樊登讀書(shū)接近,但員工卻超出了6倍。2019年至2021年,公司凈虧損超20億元。再加上多次IPO失利帶來(lái)的影響,令一些手握期權(quán)的員工忐忑不已,“公司無(wú)法上市,我們手中的期權(quán)就是廢紙一張;就算上市成功了,以公司目前的狀況和市場(chǎng)環(huán)境看來(lái),破發(fā)也是大概率事件。”

李維現(xiàn)在陷入兩難的困境,如果現(xiàn)在跳槽,期權(quán)肯定打水漂了;如果不離職,等到了上市的那一天,自己又能得到多大的收益?按公司的裁員比例以及此前的裁員手段,很難說(shuō)下一個(gè)不會(huì)輪到自己。但拿不到期權(quán),自己真的心有不甘。

即使有人能夠?qū)⑵跈?quán)兌現(xiàn),但結(jié)果也未必能盡如人意。

近日,有人在脈脈上爆料稱(chēng),吉利收購(gòu)魅族后,以幾分錢(qián)每股的超低價(jià)格回購(gòu)期權(quán)。100萬(wàn)的期權(quán)最終也只能得到幾萬(wàn)元。然而,這還只是稅前金額。

對(duì)于手握公司期權(quán)的員工來(lái)說(shuō),雖有一夜暴富的可能,但也相應(yīng)的會(huì)承擔(dān)許多風(fēng)險(xiǎn)。

螞蟻集團(tuán)在2020年通讀證監(jiān)會(huì)審核時(shí),公司一片歡呼,除了高管、合伙人將成為億萬(wàn)富翁外,在集團(tuán)工作4年以上的P7員工,其所持期權(quán)也將有望實(shí)現(xiàn)上千萬(wàn)的變現(xiàn)。

當(dāng)暫緩螞蟻上市的消息一出,眾多螞蟻員工如被人當(dāng)頭一棒,將他們從財(cái)富自由的美夢(mèng)中打醒了。對(duì)他們而言,這短短三個(gè)月的時(shí)間,宛如“黃粱一夢(mèng)”。

現(xiàn)已離開(kāi)螞蟻的吳江表示,“當(dāng)初聽(tīng)到公司暫緩上市的消息后,最擔(dān)心的莫過(guò)于期權(quán)貶值,萬(wàn)一上市失敗了,手中期權(quán)就只有期,沒(méi)有權(quán)了。”而且當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境,導(dǎo)致他更加的悲觀。

今年5月底,吳江收到了螞蟻發(fā)來(lái)的分紅郵件,他還挺意外的。因?yàn)檫@是螞蟻集團(tuán)首次分紅,沒(méi)想到自己離職了也能收到這筆錢(qián),雖然不多,權(quán)當(dāng)一個(gè)安慰吧。“這也側(cè)面印證了自己當(dāng)初選擇離開(kāi)是對(duì)的。螞蟻首次開(kāi)啟分紅,除了要安撫員工以外,也釋放出了一個(gè)信號(hào),那就是集團(tuán)在短期內(nèi)已不可能再重啟IPO。”

而網(wǎng)上傳言螞蟻要重啟IPO的消息從未斷過(guò),但最終也都不了了之。與分紅相比,許多員工更希望的是公司能回購(gòu)期權(quán)。

經(jīng)過(guò)此次事件,吳江的心態(tài)也發(fā)生了改變。在他看來(lái),“只有拿到手的錢(qián)才是真正屬于自己的,所謂的期權(quán),就是一場(chǎng)豪賭。”就算公司上市成功,員工的期權(quán)是很難變現(xiàn)的。

通常,公司會(huì)制定一些限制性規(guī)則,如授予的期權(quán)一般分4年歸屬,上市后期權(quán)還會(huì)有一個(gè)鎖定期。員工若要將期權(quán)全部變現(xiàn),一般都需要4-5年的時(shí)間,有的公司設(shè)置的時(shí)間甚至更久。就拿拼多多來(lái)說(shuō),員工需等待7年才能將自己手中的期權(quán)全部變現(xiàn)(今年拼多多剛滿七歲)。

一些人要么能堅(jiān)持到變現(xiàn)一部分期權(quán),要么什么也拿不到,他們就會(huì)因各種原因選擇了放棄?,F(xiàn)實(shí)卻是很少有人能堅(jiān)持到全部變現(xiàn)的那一天。“在一場(chǎng)賭博中,你怎么能玩得過(guò)制定規(guī)則的人呢。”

 

被迫出局的人

企業(yè)在上市失敗或暫停之后,都會(huì)對(duì)內(nèi)進(jìn)行大范圍調(diào)整,為下次重啟上市做準(zhǔn)備,這些調(diào)整對(duì)于員工來(lái)說(shuō)意味著不確定性陡增。

以IPO折戟的喜馬拉雅為例,公司的現(xiàn)金流并不充裕,大部分來(lái)自預(yù)付會(huì)員費(fèi)。公司發(fā)放期權(quán)的一個(gè)另一個(gè)原因是為了減少現(xiàn)金支付,不過(guò)這也不能完全解決問(wèn)題。為了尋求營(yíng)收增長(zhǎng),平臺(tái)開(kāi)設(shè)了培訓(xùn)業(yè)務(wù)、賣(mài)課。

一名入駐了平臺(tái)多年的主播李珊珊表示,“現(xiàn)在只有少數(shù)的幾位頭部主播能接到錄制工作,其他主播根本接不到活,生存困難。有的主播迫于生存已轉(zhuǎn)去抖音,有的甚至直接轉(zhuǎn)行。”

由于熱愛(ài)這份事業(yè),李珊珊一直沒(méi)有下定決定要不要離開(kāi)。而就在前不久,她了解到喜馬拉雅開(kāi)啟了AI主播功能,這也極大地壓縮了他們的生存空間。“公司現(xiàn)在已經(jīng)在病急亂投醫(yī)了,想方設(shè)法實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。在大部分主播都處于待業(yè)的狀況下,平臺(tái)還在加大投入開(kāi)設(shè)培訓(xùn)。”

現(xiàn)在,李珊珊已開(kāi)始將目光投向其他平臺(tái),“要不是真的混不下去了,我也真不想走到這一步。畢竟在這兒待了多年,要離開(kāi)也有些不舍。”

同樣因公司IPO失利受到影響的還有前威馬員工周陽(yáng)。

21年年初,威馬啟動(dòng)IPO,卻因“科技含量不足、研發(fā)費(fèi)用率不高、持續(xù)巨額虧損”等原因夢(mèng)斷科創(chuàng)板。

“雖然威馬手里還有一定的資金,不過(guò)還一直處于虧損階段,也急需外部資金輸血。”威馬在科創(chuàng)板受阻后便轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股,想通過(guò)港股上市融資。

周陽(yáng)越來(lái)越看不懂公司發(fā)展定位了,“威馬曾經(jīng)與‘蔚小理’并駕齊驅(qū),現(xiàn)在已經(jīng)掉了很長(zhǎng)的隊(duì),還被后來(lái)居上的哪吒趕超了。”

然而,據(jù)周陽(yáng)了解到,威馬下一步要做轎車(chē)。在他看來(lái)僅靠原來(lái)SUV的底盤(pán)來(lái)做轎車(chē)不太靠譜,如果要新起一個(gè)底盤(pán)就得往里面砸錢(qián),這又是一筆不小的投入。而威馬愿意再去花精力和資金往里投嗎。就現(xiàn)狀看來(lái),可能性微乎其微。

他最終決定離開(kāi)的原因在于,自己努力的方向與公司開(kāi)始背道而馳,“對(duì)于公司而言,你個(gè)人的技術(shù)路線做得再好,但與公司的方向不一致一切都是白費(fèi)力氣。”

在他看來(lái),現(xiàn)在的威馬很“佛系”,不像蔚來(lái)的李斌那樣,敢拿身家來(lái)賭。“所以現(xiàn)在威馬和‘蔚小理’的差距拉這么大也是有跡可循的。”周陽(yáng)認(rèn)為,公司若不求變,即使上市成功,股價(jià)也好不到哪里去。

周陽(yáng)也有自己的堅(jiān)持,讓他在公司當(dāng)個(gè)閑人,成天無(wú)所事事,這對(duì)他來(lái)說(shuō)既無(wú)意義也是一種折磨。既然自己努力的方向與公司不一致,也就只能考慮另謀他就了。

 

結(jié)語(yǔ)

對(duì)于現(xiàn)金流匱乏的公司而言,期權(quán)就是減少現(xiàn)金支出的一種工具。這樣既解決了部分現(xiàn)金流的問(wèn)題,也將員工與公司捆綁在了一起。即便是員工離職,正常情況下,公司都會(huì)將期權(quán)回購(gòu),因?yàn)楣静豢赡軐⑵跈?quán)留在對(duì)公司零貢獻(xiàn)的個(gè)人手中。

對(duì)于個(gè)人而言,可能會(huì)面臨公司上市失敗、市值縮水甚至倒閉的風(fēng)險(xiǎn),這樣期權(quán)就一文不值。

在一家互聯(lián)網(wǎng)公司工作多年的李萊,對(duì)公司十分有信心,所以他每年都將年終獎(jiǎng)兌換成期權(quán)。公司里與他有同樣想法的人不在少數(shù),有的人甚至更瘋狂,都在做著一夜暴富的美夢(mèng)。

其實(shí)李萊知道期權(quán)變現(xiàn)很難,就算真上市成功了,也會(huì)有許多限制性的問(wèn)題出現(xiàn)。他此前先后供職了兩家公司都給了期權(quán),即便有一家真正變現(xiàn)了,但拿到手的只有一部分。

而李萊天生就愛(ài)冒險(xiǎn),他把這個(gè)當(dāng)作一種投資,“最終這是個(gè)人選擇的問(wèn)題,你害怕風(fēng)險(xiǎn)就選擇高工資。當(dāng)然,你想多拿期權(quán),想要高收入,那就要去承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)。”

注:文中所涉人物皆為化名

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一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī),對(duì)以下違法、不良信息或存在危害的行為進(jìn)行處理。
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4. 色情低俗信息,主要表現(xiàn)為:
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    3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容;
    4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想;
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    7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。


5. 不實(shí)信息,主要表現(xiàn)為:
    1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容;
    2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容;
    3)偽造身份、冒充他人,通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份,或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。


6. 傳播封建迷信,主要表現(xiàn)為:
    1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??;
    2)求推薦算命看相大師;
    3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún);
    4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失,包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì),東西寵物丟了能不能找回、取名改名等;


7. 文章標(biāo)題黨,主要表現(xiàn)為:
    1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù);
    2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲;
    3)使用夸張標(biāo)題,內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。


8.「飯圈」亂象行為,主要表現(xiàn)為:
    1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
    2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
    3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
    4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
    5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論,影響傳播秩序


9. 其他危害行為或內(nèi)容,主要表現(xiàn)為:
    1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的;
    2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的;
    3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的;
    4)法律、行政法規(guī)禁止,或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。


二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度,對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào),或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí),本網(wǎng)站將加重處罰。


三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的,將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶(hù)對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議,可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)

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