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千家公司正在A股排隊(duì)IPO。
如你所見(jiàn)，IPO隊(duì)伍浩浩蕩蕩。
最新奔赴IPO的是一家知名AI獨(dú)角獸。7月15日，思必馳科技股份有限公司提交招股書(shū)，擬科創(chuàng)板IPO，中信證券為保薦機(jī)構(gòu)，擬募集資金10.33億元。這曾是創(chuàng)投圈炙手可熱的獨(dú)角獸，如今也要去科創(chuàng)板上市了。
肉眼可見(jiàn)的是，A股正在迎來(lái)IPO排隊(duì)大爆發(fā)。相比美股、港股的冷清，剛剛過(guò)去的6月份，A股新增受理429家企業(yè)，數(shù)字驚人。如果我們把時(shí)間再拉長(zhǎng)一些，場(chǎng)面更壯觀——截至2022年6月30日，A股IPO在審企業(yè)共計(jì)1,083家，堪稱(chēng)IPO千家長(zhǎng)龍。
千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋。“實(shí)力不錯(cuò)的公司有信心，缺錢(qián)的公司有動(dòng)力，形形色色的公司都想去上市，不約而同地造就了目前的IPO申報(bào)盛況。”深圳一位不愿具名的VC投資人感嘆。
思必馳的故事要從一對(duì)好兄弟講起——高始興和俞凱。
1976 年出生的高始興，早年畢業(yè)于東北大學(xué)復(fù)合材料專(zhuān)業(yè)，后赴英國(guó)留學(xué)獲得英國(guó)劍橋大學(xué)商學(xué)院碩士學(xué)位。在這里，他結(jié)識(shí)了日后的創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)友、上海交通大學(xué)計(jì)算機(jī)系特別研究員及教授俞凱。
俞凱同樣是1976年出生，曾拿到了清華大學(xué)自動(dòng)化學(xué)士學(xué)位和模式識(shí)別與智能系統(tǒng)碩士學(xué)位，后來(lái)到劍橋大學(xué)工程系攻讀語(yǔ)音研究的博士。在劍橋期間，高始興和俞凱二人同屬一個(gè)學(xué)院，經(jīng)常一起打乒乓球，久而久之成為了好友。
2007年，受劍橋大學(xué)創(chuàng)業(yè)氛圍影響，二人決定在英國(guó)劍橋科技園成立了思必馳，主攻語(yǔ)音技術(shù)服務(wù)方向。次年，高始興為開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)，回國(guó)在蘇州工業(yè)園繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，而俞凱則留在劍橋攻讀博士后?；貒?guó)初期，思必馳將原來(lái)的語(yǔ)音技術(shù)應(yīng)用在對(duì)外漢語(yǔ)業(yè)務(wù)上，希望通過(guò)人機(jī)對(duì)話的形式教外國(guó)人學(xué)漢語(yǔ)。
創(chuàng)業(yè)初期，公司沒(méi)有太多資金購(gòu)買(mǎi)語(yǔ)音數(shù)據(jù)，高始興天天跑到中小學(xué)、咖啡廳、圖書(shū)館等外國(guó)人多的地方，找人幫忙錄音采集數(shù)據(jù)。高始興曾在接受媒體采訪時(shí)透露了這一細(xì)節(jié)，“這期間，自己也遭遇過(guò)無(wú)數(shù)冷眼和無(wú)視，但任何困難都未動(dòng)搖過(guò)我的信心。”
很快，高始興意識(shí)到對(duì)外漢語(yǔ)市場(chǎng)天花板不高，便帶領(lǐng)著公司轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)英語(yǔ)市場(chǎng)，這也是思必馳第一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。然而，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)人工智能、語(yǔ)音識(shí)別的技術(shù)認(rèn)知度不高，思必馳也一度陷入經(jīng)營(yíng)困難的窘境。
最困難的時(shí)候，公司入不敷出，賬面上的錢(qián)只夠花幾個(gè)月，高始興只好抵押了自己的房子。好在2011蘋(píng)果上線了Siri功能，帶火了語(yǔ)音交互市場(chǎng)?？礈?zhǔn)時(shí)機(jī)后，高始興帶著思必馳果斷轉(zhuǎn)型，all in智能硬件領(lǐng)域，并將口語(yǔ)教育業(yè)務(wù)剝離，成立子公司——馳聲科技，后被網(wǎng)龍全資收購(gòu)。
2012年，俞凱學(xué)成歸國(guó)。但他沒(méi)有全職加入思必馳，而是選擇到上海交大計(jì)算機(jī)學(xué)院擔(dān)任教授，通過(guò)學(xué)?；A(chǔ)研究支撐公司科研力量，幫助公司商業(yè)化變現(xiàn)。隨著不斷深入應(yīng)用場(chǎng)景，高始興團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)AI對(duì)話交互對(duì)于芯片的能力和功耗要求越來(lái)越高。于是，他們做出了一個(gè)頗為大膽決定跨界——成立芯片公司。
2018年3月，思必馳旗下芯片設(shè)計(jì)公司深聰智能成立，專(zhuān)注于智能語(yǔ)音算法及芯片設(shè)計(jì)的軟硬件優(yōu)化。同一時(shí)間，云知聲、出門(mén)問(wèn)問(wèn)等多家AI語(yǔ)音創(chuàng)業(yè)公司也發(fā)布了芯片，AI公司造芯成為了新風(fēng)尚。時(shí)至今日，深聰智能已完成3輪融資，投資方包括思必馳、中芯聚源、元禾控股等。
如今，思必馳整體業(yè)務(wù)圍繞“云+芯”重點(diǎn)布局，自主研發(fā)新一代人機(jī)交互平臺(tái)和人工智能芯片，已擁有全鏈路的智能語(yǔ)音語(yǔ)言技術(shù)，為車(chē)聯(lián)網(wǎng)、loT及眾多行業(yè)場(chǎng)景合作伙伴提供自然語(yǔ)言交互解決方案。
即便如此，思必馳依舊沒(méi)能逃過(guò)虧損的魔咒。招股書(shū)顯示，2019年、2020年、2021年思必馳營(yíng)收分別為1.15億元、2.37億元、3.07億元；凈虧損分別為2.83億元、2.15億元、3.35億元；扣非后凈虧損分別為2.75億元、2.03億元、3.44億元。
一路走來(lái)，思必馳至少完成10輪融資，投資方有聯(lián)想之星、荷塘創(chuàng)投、元璟資本、元禾控股、元禾辰坤、中民投、深創(chuàng)投、和利資本、中信金石、清控銀杏等知名投資機(jī)構(gòu)，以及阿里巴巴、聯(lián)發(fā)科、富士康、北汽產(chǎn)投、美的資本、佳都科技等產(chǎn)業(yè)公司。
招股書(shū)顯示，目前阿里巴巴持股13.22%，為公司最大的機(jī)構(gòu)股東。而創(chuàng)始人高始興和俞凱分別直接持有公司 11.5285%和 7.9589%的股份，二人合計(jì)持股36.7726%。伴隨著思必馳沖刺IPO，兩位劍橋好友有望迎來(lái)人生第一個(gè)IPO。
思必馳奔赴IPO，只是當(dāng)下IPO排隊(duì)大爆發(fā)的一縷縮影。
這里有一組數(shù)據(jù)——據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站、京滬深交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月30日，A股IPO在審企業(yè)共計(jì)1,083家。其中，滬主板168家，深主板148家，科創(chuàng)板187家，創(chuàng)業(yè)板445家，北證135家。
尤其在6月份，IPO申報(bào)迎來(lái)罕見(jiàn)爆發(fā)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，單月新增受理429家企業(yè)，而在今年5月，這一個(gè)數(shù)字僅為59家，可見(jiàn)漲幅驚人。而從行業(yè)角度看，IPO依舊偏向高端制造業(yè)和科技行業(yè)。
不久前，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的龍頭企業(yè)——達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)沖刺科創(chuàng)板。作為達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的創(chuàng)始人，馮裕才是一位70多歲的華中科技大學(xué)教授。上世紀(jì)80年代，已入職華科的馮裕才帶著自己的研發(fā)小組，研制了我國(guó)第一個(gè)自主版權(quán)的“數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)CRDS”。2000年11月，馮裕才成立了達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)。此后二十余年，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)打破了甲骨文的壟斷，成為中國(guó)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)管理軟件排名第一的公司。一旦成功上市，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)將成為國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)第一股。
還有今年火熱的氫能賽道，一連跑出3個(gè)IPO。過(guò)去一個(gè)月，氫燃料電池公司捷氫科技、國(guó)富氫能、治臻股份依次發(fā)布科創(chuàng)板IPO招股書(shū)。其中，捷氫科技成立2018年，是上汽集團(tuán)旗下的一家主攻氫燃料電池的企業(yè)，已完成多款燃料電池電堆和燃料電池系統(tǒng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，功率涵蓋6kW~260kW，并應(yīng)用于乘用車(chē)、輕型客車(chē)、城市客車(chē)、公路客車(chē)、輕中重型卡車(chē)、機(jī)車(chē)、叉車(chē)、拖車(chē)等諸多領(lǐng)域。
而國(guó)富氫能成立于2016年，專(zhuān)注于為燃料電池系統(tǒng)集成廠商、整車(chē)廠商、能源公司、城市公交運(yùn)營(yíng)公司等客戶(hù)提供氫能核心裝備；2016年創(chuàng)立的治臻新能源是一家專(zhuān)業(yè)研發(fā)燃料電池金屬雙極板的公司，董事長(zhǎng)陳關(guān)龍?jiān)紊虾＝淮髾C(jī)械與動(dòng)力工程學(xué)院教授。
就連以往喜歡扎堆在港股上市的消費(fèi)企業(yè)也轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。6月底，沃隆食品已完成中信證券的IPO輔導(dǎo)并報(bào)送了招股書(shū)，擬登陸上交所主板。沃隆食品創(chuàng)始人楊國(guó)慶出身食品專(zhuān)業(yè)，早期從事堅(jiān)果的進(jìn)出口貿(mào)易，到2012年開(kāi)始創(chuàng)立沃隆品牌。針對(duì)堅(jiān)果銷(xiāo)售囿于季節(jié)性的痛點(diǎn)，楊國(guó)慶開(kāi)創(chuàng)性地研發(fā)出第一款混合裝、小包裝的每日?qǐng)?jiān)果，并在2016年上線沃隆天貓旗艦店。如今，楊國(guó)慶帶著這個(gè)的爆款堅(jiān)果品牌走向了IPO敲鐘的門(mén)前。
無(wú)獨(dú)有偶，網(wǎng)紅牛奶品牌認(rèn)養(yǎng)一頭牛也向上交所主板提交招股書(shū)。認(rèn)養(yǎng)一頭牛的創(chuàng)立故事，要從創(chuàng)始人徐曉波從中國(guó)香港購(gòu)買(mǎi)奶粉的經(jīng)歷講起。2012年，去香港出差的徐曉波因購(gòu)買(mǎi)奶粉數(shù)量超過(guò)了規(guī)定的2罐，而被中國(guó)香港海關(guān)查扣。于是，他于2016年在杭州正式創(chuàng)立「認(rèn)養(yǎng)一頭?！?。6年時(shí)間，認(rèn)養(yǎng)一頭牛已完成 5 輪融資，KKR、德弘資本、美團(tuán)龍珠等知名機(jī)構(gòu)紛紛入局。最新一輪增資后，認(rèn)養(yǎng)一頭牛的整體投后估值約 100.64 億元。
此外，上半年低迷的醫(yī)療健康賽道也呈現(xiàn)了IPO爆發(fā)之勢(shì)。過(guò)去一個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港交所已受理與遞交招股書(shū)的企業(yè)數(shù)為29家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了前五個(gè)月，平均每天都有一家醫(yī)療健康企業(yè)沖刺上市。而從細(xì)分賽道來(lái)看，6月沖刺IPO的生物醫(yī)藥企業(yè)有24家，醫(yī)療器械企業(yè)有4家，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)僅1家。其中，榮盛生物、澳斯康生物、明峰醫(yī)療、聯(lián)川生物等公司申報(bào)了科創(chuàng)板，景杰生物、河北一品制藥、廣州綠十字制藥等公司的招股書(shū)已被創(chuàng)業(yè)板受理。
這一幕極為壯觀：A股迎來(lái)了“報(bào)復(fù)性”IPO。
為何IPO排隊(duì)出現(xiàn)井噴？
事實(shí)上，6月份IPO激增屬于合理范圍。通常來(lái)說(shuō)，每年六月，企業(yè)申報(bào)IPO數(shù)量都會(huì)增加。這是因?yàn)镮PO申報(bào)的數(shù)據(jù)有效期為6個(gè)月，企業(yè)在6月30日前申報(bào)，材料可以使用去年12月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
再加上，上半年北京、上海疫情反復(fù)，導(dǎo)致大量IPO項(xiàng)目被積壓。“當(dāng)疫情緩解后，擬上市企業(yè)熱情很高，總體申報(bào)數(shù)量非常多。”北京一位券商人士透露。
更重要的是，市場(chǎng)信心正在慢慢恢復(fù)。隨著A股市場(chǎng)回暖、定價(jià)結(jié)構(gòu)變化，新股上市首日破發(fā)的情況得以改善。從Wind數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年的171只上市新股中，有128家公司在上市首日實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲。漲幅方面，紐泰格、益客食品和中汽股份等3家公司首日漲幅超過(guò)200%，漲幅分別為221.60%、212.46%、200.00%，破發(fā)的陰霾一掃而光。
另外，伴隨著注冊(cè)制的推進(jìn)與監(jiān)管制度的進(jìn)一步完善，更多高質(zhì)量科創(chuàng)型企業(yè)涌入A股市場(chǎng)。
安永發(fā)布的《中國(guó)內(nèi)地和香港IPO市場(chǎng)》報(bào)告顯示，2022年上半年A股和港股IPO數(shù)量和籌資額分別占全球的30%和53%，占比較去年均有所上升。上交所籌資額全球排名第一，共計(jì)328億美元，占全球總量34%。深交所IPO數(shù)量全球排名第一，共計(jì)81宗，占全球總數(shù)的13%。
“鼓勵(lì)紅籌回歸及注冊(cè)制改革的深入將持續(xù)利好A股市場(chǎng)，在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市主力板塊的推動(dòng)下，下半年的新股發(fā)行將有望提速。”一個(gè)美元基金的合伙人曾表示。
二級(jí)市場(chǎng)的變化，正在悄然影響著一級(jí)市場(chǎng)的選擇。在境內(nèi)上市政策寬松而境外上市監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，境內(nèi)退出渠道相對(duì)暢通，VC/PE機(jī)構(gòu)支持的中企多選擇于A股上市，占比達(dá)94.0%，而這也意味著美元基金需重新評(píng)估投資和退出策略。
從回報(bào)倍數(shù)來(lái)看，VC/PE在境內(nèi)市場(chǎng)賬面回報(bào)倍數(shù)走高。清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，VC/PE被投企業(yè)在境內(nèi)上市的平均賬面回報(bào)倍數(shù)（按發(fā)行價(jià)）達(dá)到5.87倍，相比第一季度的6.35倍略有下滑，但整體較2021年的回報(bào)仍有較大提升。其中，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板按發(fā)行日、首日以及20日計(jì)算的賬面回報(bào)倍數(shù)均高于6倍，優(yōu)于其他板塊。與之相對(duì)的是，境外市場(chǎng)回報(bào)倍數(shù)持續(xù)走低。
可以說(shuō)在退出端，人民幣基金正迎來(lái)了歷史機(jī)遇。達(dá)晨財(cái)智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰不久前向投資界表示，“我們一直主要在A股上市，所以美股受挫并沒(méi)有影響到達(dá)晨，而港股流動(dòng)性有限，系統(tǒng)性機(jī)會(huì)還是在A股。”
據(jù)悉，現(xiàn)在美元基金團(tuán)隊(duì)也在研究A股上市機(jī)制，重點(diǎn)學(xué)習(xí)科創(chuàng)板上市的政策，這是中國(guó)創(chuàng)投歷史上罕見(jiàn)的一幕。
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7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶(hù)名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治病；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢(xún)；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶(hù)；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶(hù)舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶(hù)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶(hù)違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
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