很可惜 T 。T 您現(xiàn)在還不是作者身份，不能自主發(fā)稿哦～
如有投稿需求，請把文章發(fā)送到郵箱tougao@appcpx.com，一經(jīng)錄用會有專人和您聯(lián)系
咨詢?nèi)绾纬蔀榇河鹱髡哒埪?lián)系：鳥哥筆記小羽毛（ngbjxym）
3月24日，海天味業(yè)發(fā)布了2021年財報，迎來了自身的“至暗時刻”。
根據(jù)財報顯示，2021年海天味業(yè)營業(yè)收入250.04億元，同比增長9.71%；凈利潤66.7億元，同比增長4.18%。這兩項數(shù)據(jù)也意味著海天味業(yè)結(jié)束了其營業(yè)收入與凈利潤雙位數(shù)增長的趨勢，創(chuàng)下了十年以來的增速新低。
財報發(fā)出后，二級市場25日、28日與29日連續(xù)三天股價下?lián)P，截至29日收盤84.45元/股的價格，比起歷史最高點168.12元/股的價格，幾乎腰斬，市值縮水超3000億元。
面對著股市與業(yè)績增速的疲軟，作為國內(nèi)調(diào)味品行業(yè)的“老大哥”，海天味業(yè)又該如何自救、走出重圍呢？
從過往（2021前）5年內(nèi)財報數(shù)據(jù)來看：2016年～2020年，海天味業(yè)的營收分別為124億元、145億元、170億元、197億元、227億元，同比增長10.31%、17.06%、16.08%、16.22%、15.13%；凈利潤分別為28.43億元、35.31億元、43.64億元、53.35億元、64.02億元，同比增長13.29%、24.21%、23.60%、22.64%、19.61%。
海天味業(yè)營收與凈利潤的增速可以說一向穩(wěn)健，尤其是凈利潤過去幾年大部分保持在20%以上，為何2021年瞬間“急剎車”，增速幾乎斬去四分之三，降至4.18%。
或許，從天眼查APP所公示的2021年年報中，我們多多少少可以窺其一二，可以看到“經(jīng)營情況討論與分析”開篇的字里行間都充滿著時運不濟的惆悵與悲嘆。當(dāng)然，面對著增速失速，惆悵肯定是真的，被一一列舉的“困境”也是真的。
在這個新冠疫情處于常態(tài)化的“后疫情時代”，如若說哪些行業(yè)最受影響，依靠堂食與線下人流的餐飲業(yè)，或許會是首當(dāng)其沖的那個。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2021年餐飲收入46895億元，相較于2019年幾乎處于零增長的狀態(tài)。
海天味業(yè)作為國內(nèi)調(diào)味品的龍頭企業(yè)，銷售的主要渠道為零售及餐飲。受到疫情影響，餐飲消費不起來，對于醬油、耗油、調(diào)味醬等調(diào)味品的需求自然會疲軟。
并且，醬油一直海天味業(yè)的核心產(chǎn)品，從2017年到2021年，其毛利占比都超過了海天味業(yè)所有產(chǎn)品總毛利的60%以上。
并且，當(dāng)現(xiàn)代人們對于“健康”的追求越來越高，降鹽降油的清淡口味成為趨勢，使得家庭中對于醬油等傳統(tǒng)基礎(chǔ)調(diào)味品的需求大打折扣。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國人均醬油需求量從2015年的7.28kg，已經(jīng)降至2020年的4.86kg。
我們知道利潤=收入－成本費用，除去消費需求的疲軟，原材料價格上漲帶來的成分費用上漲，也是利潤增速下滑中無法規(guī)避的問題。
海天味業(yè)的成本主要是醬油等調(diào)味品原材料與外包裝，也就是大豆、白糖與玻璃等。然而，2021年，國內(nèi)進口大豆均價上漲41%，可以說是對其有著不小的影響。
在財報中，2021年海天味業(yè)直接材料金額同比增長18.17%，也直觀地展現(xiàn)了成本費用上漲的幅度已經(jīng)是利潤增速的4倍還多。
伴隨著俄烏沖突所引發(fā)的全球能源與糧食危機，或許2022年，海天味業(yè)所需原材料的價格并不會下滑，反而會繼續(xù)攀升，這也使得海天味業(yè)將面臨著更大一輪的利潤危機。
在社會環(huán)境與國際格局的影響外，社會零售業(yè)新渠道的出現(xiàn)，也無疑會對靠著傳統(tǒng)零售渠道的海天味業(yè)進行著擠壓。華西證券在研報中曾預(yù)期，2021年社區(qū)團購渠道將占到調(diào)味品總銷售額的12.6%。
并且，在近期網(wǎng)經(jīng)社所發(fā)布的《2021年度中國社區(qū)團購市場數(shù)據(jù)報告》顯示，2021年中國社區(qū)團購交易規(guī)模達(dá)到1205.1億元，可見其發(fā)展速度之快。
隨著社區(qū)團購已經(jīng)逐步成為了一個正常的銷售渠道，面對渠道結(jié)構(gòu)、消費方式等方面的趨勢性不可逆的變化，海天味業(yè)不得不選擇“加入”。畢竟，社區(qū)團購市場門檻較低，很多中小調(diào)味品牌想從中尋一個“突破口”。
但是，社區(qū)團購渠道所上架的產(chǎn)品，價格往往低于傳統(tǒng)零售渠道的售價，這無疑拉低了商品價盤，也影響經(jīng)銷商的利益。哪怕海天去年6月，已經(jīng)成了專門的部門去對接社區(qū)團購渠道，通過指定經(jīng)銷商并定制專門產(chǎn)品對社區(qū)團購供貨，盡量做到互不干擾。
然而，對于已經(jīng)趨于成熟的調(diào)味品市場，面對著人口紅利消退導(dǎo)致的需求減退，市場就那么大，低價格所導(dǎo)致的就是低利潤，從2021年海天線上銷售利潤下滑14.45%也可以看出。
此外，哪怕社區(qū)團購渠道屬于單獨“定制款”，也多多少少會波及傳統(tǒng)渠道的利益，難以避免。隨著社區(qū)團購進一步發(fā)展與擴張，未來這一影響也會隨之加大。
那么，海天味業(yè)面對著一重又一重的“困境”，又該如何“破局”，尋找增量呢？
作為60%營收都來自于餐飲渠道的海天來說，利用自身建立的渠道優(yōu)勢，去探尋有關(guān)餐飲方面的“第二增長曲線”，或許是最便捷的。對于餐飲業(yè)來說，所需要的除了調(diào)味料與生鮮材料，僅剩米、面、油等。
糧油食品類是中國居民需求量最大、最基礎(chǔ)的必須消費品市場，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，糧食、食品類消費品零售總額為15283億元，同比增長9.9%，足以可見其市場容量的龐大。
在2021年，海天味業(yè)就開啟了自身糧油市場的“擴張之路”，推出了“油司令”新品。畢竟，靠著公司在全國7430家的經(jīng)銷商數(shù)量，以及已經(jīng)實現(xiàn)中國地級及以上城市100%的覆蓋率，短期內(nèi)足以讓海天在糧油市場快速鋪貨。
然而，探尋新的增長曲線、開發(fā)新市場的同時，也將面臨著新一輪的投入與新一輪的競爭。尤其是在已經(jīng)有著代表人物的食用油市場，這些將海天在新市場中依靠渠道的優(yōu)勢能走多久陷入了未知。
首先，海天的糧油產(chǎn)品并不能使用“海天”的商標(biāo)，啟用了新商標(biāo)“油司令”。這或許因為早期海天味業(yè)并沒有涉足食用油行業(yè)的打算，使得在食用油領(lǐng)域的“海天”商標(biāo)所有權(quán)歸潤心科技所有。
那么，無法直觀依靠“海天”品牌的影響力，開辟一個新品牌，還是在有著行業(yè)巨頭的賽道上，所投入推廣營銷資金不會是一個小數(shù)目。
其次，糧油行業(yè)的凈利潤并不高，更類似于“薄利多銷”的路子。以食用油龍頭金龍魚為例，身為市占率第一的企業(yè)，2021年，營收規(guī)模超過2200億元，凈利率不到2%。并且，由于市場區(qū)域成熟與平穩(wěn)，金龍魚也在尋求新的增長點，想從“低凈利率”向“高凈利率”發(fā)展。
最先瞄準(zhǔn)的就是海天味業(yè)所在的調(diào)味品賽道，2019年主打黑豆與無添加概念的丸莊醬油正式登陸市場，隨后料酒、耗油等產(chǎn)品也逐漸進入市場。
兩大行業(yè)巨頭，為了擴張產(chǎn)品邊際，相互偷家的行為，或許并不一定能帶來“雙贏”的局面，反而有可能使得調(diào)味品行業(yè)與糧油行業(yè)的界限被打破，進一步淘汰中小玩家，使得大玩家們陷入“囚徒困境”，令增收不增利的勢頭愈演愈烈。
其實，作為調(diào)味品龍頭的海天味業(yè)，向糧油賽道進發(fā)，或許不如繼續(xù)深耕調(diào)味品行業(yè)，不過不是死磕醬油等基礎(chǔ)調(diào)味品，在保全老業(yè)務(wù)的基準(zhǔn)下，進一步探索市場有著更大的復(fù)合調(diào)味品。
據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年，關(guān)于復(fù)合調(diào)味品滲透率，美國73%、日本66%、韓國59%，都遠(yuǎn)高于中國的26%，說明市場增長空間巨大。
畢竟，隨著中國家庭人口數(shù)量的縮小，以及90后、00后作為“廚房小白”對于復(fù)合調(diào)味品需求較大，以及外賣行業(yè)導(dǎo)致餐飲行業(yè)追求“便捷”與“快速”，這都將帶來巨大的市場增量。
由于復(fù)合調(diào)味品之間配方與研發(fā)成本的競爭壁壘，中國復(fù)合調(diào)味料綜合大品類市場集中度較低，這也能讓像是海天味業(yè)這種擁有著經(jīng)濟實力、研發(fā)能力、品牌力、強渠道、強供應(yīng)鏈的大型企業(yè)快速發(fā)展。
雖然2021年海天味業(yè)的凈利潤與營收增速創(chuàng)下了十年來新低，但是海天的貨幣資金已經(jīng)增至252.64億元，為近十年來新高。所以說，無論未來駛向何方，面對著充足的現(xiàn)金流以及渠道上的優(yōu)勢，海天味業(yè)作為“后來者”，未必沒有一戰(zhàn)之力。
本文為作者獨立觀點，不代表鳥哥筆記立場，未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載。
《鳥哥筆記版權(quán)及免責(zé)申明》 如對文章、圖片、字體等版權(quán)有疑問，請點擊 反饋舉報
我們致力于提供一個高質(zhì)量內(nèi)容的交流平臺。為落實國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室“依法管網(wǎng)、依法辦網(wǎng)、依法上網(wǎng)”的要求，為完善跟帖評論自律管理，為了保護用戶創(chuàng)造的內(nèi)容、維護開放、真實、專業(yè)的平臺氛圍，我們團隊將依據(jù)本公約中的條款對注冊用戶和發(fā)布在本平臺的內(nèi)容進行管理。平臺鼓勵用戶創(chuàng)作、發(fā)布優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時也將采取必要措施管理違法、侵權(quán)或有其他不良影響的網(wǎng)絡(luò)信息。
一、根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)信息內(nèi)容生態(tài)治理規(guī)定》《中華人民共和國未成年人保護法》等法律法規(guī)，對以下違法、不良信息或存在危害的行為進行處理。
1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對憲法所確定的基本原則；
2)危害國家安全，泄露國家秘密，顛覆國家政權(quán)，破壞國家統(tǒng)一，損害國家榮譽和利益；
3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽、榮譽；
4)宣揚恐怖主義、極端主義或者煽動實施恐怖活動、極端主義活動；
5)煽動民族仇恨、民族歧視，破壞民族團結(jié)；
6)破壞國家宗教政策，宣揚邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會秩序，破壞社會穩(wěn)定；
8)宣揚淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動非法集會、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對未成年人實施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實，損害他人名譽；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對他人或其行為進行揭露或描述，以此來激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對方對自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對方難堪；
6)謾罵：以不文明的語言對他人進行負(fù)面評價；
7)歧視：煽動人群歧視、地域歧視等，針對他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個帳號多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個廣告帳號互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購買或出售帳號之間虛假地互動，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營銷內(nèi)容，如通過偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進行惡意營銷；
8)使用特殊符號、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實性錯誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過頭像、用戶名等個人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機構(gòu)或個人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風(fēng)水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對帳號進行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過作弊手段注冊、使用帳號，或者濫用多個帳號發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺管理經(jīng)驗的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進行反饋。
(規(guī)則的最終解釋權(quán)歸屬本網(wǎng)站所有)