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| 價(jià)格強(qiáng)勢(shì)
最近，以太坊強(qiáng)勢(shì)上漲，ETH/USD交易對(duì)創(chuàng)下歷史新高，最高觸及3600美元，但是，ETH/BTC交易對(duì)仍遠(yuǎn)低于歷史最高價(jià)。與2017年牛市峰值的角度來(lái)看，BTC價(jià)格今年最高達(dá)到了2017年峰值的3.2倍，而ETH僅達(dá)到其2018年1月創(chuàng)下的歷史最高水平的約2.5倍，上漲空間仍未完全打開(kāi)。
| 上漲動(dòng)力
本輪牛市，以太坊強(qiáng)勢(shì)的很大一部分原因來(lái)自散戶投資者的推動(dòng)。
先從鏈上數(shù)據(jù)來(lái)感受一下以太坊鏈上經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的繁榮。自2020年以來(lái)，以太坊鏈上轉(zhuǎn)賬數(shù)量呈階梯式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年1季度的轉(zhuǎn)賬數(shù)量更是高達(dá)1.54萬(wàn)億美元（包含以太坊鏈上穩(wěn)定幣），超過(guò)了前三個(gè)季度的總和。
DeFi和NFT的爆炸式增長(zhǎng)也為以太坊帶來(lái)了新用戶和主流關(guān)注。隨著越來(lái)越多的投資者進(jìn)入以太坊生態(tài)系統(tǒng)， DeFi鎖定的總價(jià)值也不斷創(chuàng)下新的高度。
鏈上數(shù)據(jù)也佐證了以太坊散戶的增長(zhǎng)。自2021年以來(lái)，持有0.01-1 ETH的地址增加了約380萬(wàn)個(gè)，目前總量超過(guò)1360萬(wàn)。而回溯到2018年5月4日，持有0.01-1 ETH的地址僅380萬(wàn)個(gè)。近三年來(lái)，以太坊用戶基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)了巨大的飛躍。
除了散戶投資者基礎(chǔ)良好之外，以太坊也正在迎來(lái)新的參與者：機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者正在以前所未有的速度開(kāi)始采用加密貨幣，并在2021年將比特幣和以太坊等加密貨幣價(jià)格推至歷史新高。
| 機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)
目前，機(jī)構(gòu)投資者主要參與的是比特幣市場(chǎng)，而進(jìn)入以太坊的步伐較慢。但是，有跡象表明，隨著機(jī)構(gòu)不斷深化對(duì)加密市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，以太坊也開(kāi)始獲得機(jī)構(gòu)資金的青睞。
芝加哥商業(yè)交易所（CME）期貨是機(jī)構(gòu)投資者獲得加密貨幣敞口的主要方式之一。與大多數(shù)加密貨幣交易所不同，CME在美國(guó)受到監(jiān)管，并且在傳統(tǒng)衍生品領(lǐng)域有著悠久的歷史，這使其成為機(jī)構(gòu)信賴的投資場(chǎng)所。
CME于2017年12月推出了BTC期貨，而直到2021年2月才推出了ETH期貨。今年3月份，CME的ETH期貨交易量相對(duì)較低，但4月份出現(xiàn)飆升，日交易量最高超過(guò)5億美元。
盡管CME的ETH期貨交易量在增長(zhǎng)，但仍遠(yuǎn)低于BTC。2021年2月下旬，CME的BTC期貨日交易量最高突破了60億美元。而ETH期貨日交易量在4月份才開(kāi)始創(chuàng)下新高（5億美元），并且仍有繼續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，說(shuō)明最近參與ETH期貨的機(jī)構(gòu)資金正在增多。
| 經(jīng)濟(jì)模型升級(jí)
與比特幣相比，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)以太坊的經(jīng)濟(jì)政策和相對(duì)較高的通脹率感到擔(dān)憂。但是，以太坊改進(jìn)提案（EIP-1559）將大大緩解這種擔(dān)憂。
EIP-1559將于7月份的倫敦硬分叉升級(jí)中發(fā)布。除了改善以太坊的gas用戶體驗(yàn)之外，EIP-1559還將銷(xiāo)毀部分ETH手續(xù)費(fèi)用，這將永久性地去除一部分供應(yīng)量，并減少ETH的每日凈增量。
如果EIP-1559導(dǎo)致75％的手續(xù)費(fèi)被銷(xiāo)毀，ETH的每日增量將會(huì)是什么情況？上圖是根據(jù)ETH每日發(fā)行量減去每日手續(xù)費(fèi)的75％計(jì)算得出的情況，目前無(wú)法確切計(jì)算EIP-1559上線后具體消耗的手續(xù)費(fèi)用比例，但可以確定的是，ETH每日增量將大大減少，由于鏈上活動(dòng)的繁榮導(dǎo)致銷(xiāo)毀部分手續(xù)費(fèi)，ETH的日增量甚至可能變?yōu)樨?fù)數(shù)（進(jìn)入通縮模型）。
據(jù)歷史情況來(lái)估算，這將導(dǎo)致ETH的年通脹率降到1-2％之間（根據(jù)每日交易費(fèi)用的金額以及所消耗的百分比而波動(dòng)）。
除EIP-1559之外，其他改進(jìn)工作也正在進(jìn)行中。ETH2.0質(zhì)押的引入將有效地將以太坊變成生息資產(chǎn)。以太坊2.0信標(biāo)鏈已鎖定了近440萬(wàn)枚ETH。隨著Coinbase和其他交易平臺(tái)開(kāi)始推出以太坊質(zhì)押服務(wù)，被質(zhì)押的ETH數(shù)量將會(huì)繼續(xù)增加。
根據(jù)V神最新的估計(jì)，期待已久的以太坊2.0升級(jí)將在今年年底完成。據(jù)悉，新的Pos鏈將不包含舊鏈的交易數(shù)據(jù)，舊鏈將被命名為執(zhí)行鏈。將Pos引入以太坊網(wǎng)絡(luò)的信標(biāo)鏈將被命名為共識(shí)鏈，合并后，執(zhí)行鏈將在共識(shí)鏈內(nèi)（注：通過(guò)這種方式，ETH2.0將確保完成和平過(guò)渡）。
此外，Layer 2可擴(kuò)展性解決方案也在陸續(xù)推出。去中心化借貸協(xié)議A**E最近推出了Polygon（MATIC）的Layer 2集成，已吸收超過(guò)20億美元的資金。包括Immutable X在內(nèi)的解決方案正在幫助NFT平臺(tái)擴(kuò)容，這將有助于進(jìn)一步吸引散戶投資者。
| ETH分布情況
最后，來(lái)看一下ETH的分布情況。自2020年以來(lái)，鎖定在智能合約中的ETH（紫色線）呈不斷上升的勢(shì)頭，占ETH總流通量的百分比從13%上升到了22.8%；而存在交易平臺(tái)上的ETH（橙色線）數(shù)量則呈現(xiàn)出不斷下降的態(tài)勢(shì)，占ETH總流通量的百分比也從17%降到了12%。
數(shù)據(jù)顯示，除了以太坊鏈上鎖定的ETH，還有約9%的ETH總流通量被鎖定在非以太坊鏈上。其中，7%被鎖定在BSC鏈上，0.25%被鎖定在Solana鏈上，0.09%被鎖定在Avalanche鏈上，另外1.6%被鎖定在其它公鏈上。由此可見(jiàn)，即便在以太坊生態(tài)之外的區(qū)塊鏈上，ETH也是最為優(yōu)質(zhì)和通用的生息資產(chǎn)。
隨著DeFi領(lǐng)域的擴(kuò)張，以及以太坊經(jīng)濟(jì)模型的升級(jí)，預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)有更多的ETH將被用于參與DeFi、NFT等領(lǐng)域，或鎖定在ETH 2.0獲取收益，而不是在交易平臺(tái)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，這種供需關(guān)系的改變將會(huì)長(zhǎng)期利好ETH的價(jià)格走勢(shì)。
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1. 違反法律法規(guī)的信息，主要表現(xiàn)為：
1)反對(duì)憲法所確定的基本原則；
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3)侮辱、濫用英烈形象，歪曲、丑化、褻瀆、否定英雄烈士事跡和精神，以侮辱、誹謗或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名譽(yù)、榮譽(yù)；
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5)煽動(dòng)民族仇恨、民族歧視，破壞民族團(tuán)結(jié)；
6)破壞國(guó)家宗教政策，宣揚(yáng)邪教和封建迷信；
7)散布謠言，擾亂社會(huì)秩序，破壞社會(huì)穩(wěn)定；
8)宣揚(yáng)淫穢、色情、賭博、暴力、兇殺、恐怖或者教唆犯罪；
9)煽動(dòng)非法集會(huì)、結(jié)社、游行、示威、聚眾擾亂社會(huì)秩序；
10)侮辱或者誹謗他人，侵害他人名譽(yù)、隱私和其他合法權(quán)益；
11)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以文字、圖片、音視頻等形式，對(duì)未成年人實(shí)施侮辱、誹謗、威脅或者惡意損害未成年人形象進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)欺凌的；
12)危害未成年人身心健康的；
13)含有法律、行政法規(guī)禁止的其他內(nèi)容；
2. 不友善：不尊重用戶及其所貢獻(xiàn)內(nèi)容的信息或行為。主要表現(xiàn)為：
1)輕蔑：貶低、輕視他人及其勞動(dòng)成果；
2)誹謗：捏造、散布虛假事實(shí)，損害他人名譽(yù)；
3)嘲諷：以比喻、夸張、侮辱性的手法對(duì)他人或其行為進(jìn)行揭露或描述，以此來(lái)激怒他人；
4)挑釁：以不友好的方式激怒他人，意圖使對(duì)方對(duì)自己的言論作出回應(yīng)，蓄意制造事端；
5)羞辱：貶低他人的能力、行為、生理或身份特征，讓對(duì)方難堪；
6)謾罵：以不文明的語(yǔ)言對(duì)他人進(jìn)行負(fù)面評(píng)價(jià)；
7)歧視：煽動(dòng)人群歧視、地域歧視等，針對(duì)他人的民族、種族、宗教、性取向、性別、年齡、地域、生理特征等身份或者歸類的攻擊；
8)威脅：許諾以不良的后果來(lái)迫使他人服從自己的意志；
3. 發(fā)布垃圾廣告信息：以推廣曝光為目的，發(fā)布影響用戶體驗(yàn)、擾亂本網(wǎng)站秩序的內(nèi)容，或進(jìn)行相關(guān)行為。主要表現(xiàn)為：
1)多次發(fā)布包含售賣(mài)產(chǎn)品、提供服務(wù)、宣傳推廣內(nèi)容的垃圾廣告。包括但不限于以下幾種形式：
2)單個(gè)帳號(hào)多次發(fā)布包含垃圾廣告的內(nèi)容；
3)多個(gè)廣告帳號(hào)互相配合發(fā)布、傳播包含垃圾廣告的內(nèi)容；
4)多次發(fā)布包含欺騙性外鏈的內(nèi)容，如未注明的淘寶客鏈接、跳轉(zhuǎn)網(wǎng)站等，誘騙用戶點(diǎn)擊鏈接
5)發(fā)布大量包含推廣鏈接、產(chǎn)品、品牌等內(nèi)容獲取搜索引擎中的不正當(dāng)曝光；
6)購(gòu)買(mǎi)或出售帳號(hào)之間虛假地互動(dòng)，發(fā)布干擾網(wǎng)站秩序的推廣內(nèi)容及相關(guān)交易。
7)發(fā)布包含欺騙性的惡意營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容，如通過(guò)偽造經(jīng)歷、冒充他人等方式進(jìn)行惡意營(yíng)銷(xiāo)；
8)使用特殊符號(hào)、圖片等方式規(guī)避垃圾廣告內(nèi)容審核的廣告內(nèi)容。
4. 色情低俗信息，主要表現(xiàn)為：
1)包含自己或他人性經(jīng)驗(yàn)的細(xì)節(jié)描述或露骨的感受描述；
2)涉及色情段子、兩性笑話的低俗內(nèi)容；
3)配圖、頭圖中包含庸俗或挑逗性圖片的內(nèi)容；
4)帶有性暗示、性挑逗等易使人產(chǎn)生性聯(lián)想；
5)展現(xiàn)血腥、驚悚、殘忍等致人身心不適；
6)炒作緋聞、丑聞、劣跡等；
7)宣揚(yáng)低俗、庸俗、媚俗內(nèi)容。
5. 不實(shí)信息，主要表現(xiàn)為：
1)可能存在事實(shí)性錯(cuò)誤或者造謠等內(nèi)容；
2)存在事實(shí)夸大、偽造虛假經(jīng)歷等誤導(dǎo)他人的內(nèi)容；
3)偽造身份、冒充他人，通過(guò)頭像、用戶名等個(gè)人信息暗示自己具有特定身份，或與特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在關(guān)聯(lián)。
6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測(cè)字、占卜、解夢(mèng)、化解厄運(yùn)、使用迷信方式治??；
2)求推薦算命看相大師；
3)針對(duì)具體風(fēng)水等問(wèn)題進(jìn)行求助或咨詢；
4)問(wèn)自己或他人的八字、六爻、星盤(pán)、手相、面相、五行缺失，包括通過(guò)占卜方法問(wèn)婚姻、前程、運(yùn)勢(shì)，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標(biāo)題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來(lái)誘導(dǎo)用戶；
2)內(nèi)容與標(biāo)題之間存在嚴(yán)重不實(shí)或者原意扭曲；
3)使用夸張標(biāo)題，內(nèi)容與標(biāo)題嚴(yán)重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導(dǎo)未成年人應(yīng)援集資、高額消費(fèi)、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動(dòng)「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂(lè)等行為
4)以號(hào)召粉絲、雇用網(wǎng)絡(luò)水軍、「養(yǎng)號(hào)」形式刷量控評(píng)等行為
5)通過(guò)「蹭熱點(diǎn)」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會(huì)公德行為、誘導(dǎo)未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當(dāng)評(píng)述自然災(zāi)害、重大事故等災(zāi)難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭(zhēng)行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過(guò)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報(bào)兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質(zhì)量、傷害平臺(tái)氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
當(dāng)一個(gè)用戶發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將依據(jù)相關(guān)用戶違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重程度，對(duì)帳號(hào)進(jìn)行禁言 1 天、7 天、15 天直至永久禁言或封停賬號(hào)的處罰。當(dāng)涉及欺凌未成年人、危害未成年人身心健康、通過(guò)作弊手段注冊(cè)、使用帳號(hào)，或者濫用多個(gè)帳號(hào)發(fā)布違規(guī)內(nèi)容時(shí)，本網(wǎng)站將加重處罰。
三、申訴
隨著平臺(tái)管理經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富，本網(wǎng)站出于維護(hù)本網(wǎng)站氛圍和秩序的目的，將不斷完善本公約。
如果本網(wǎng)站用戶對(duì)本網(wǎng)站基于本公約規(guī)定做出的處理有異議，可以通過(guò)「建議反饋」功能向本網(wǎng)站進(jìn)行反饋。
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