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本文來自Messari，作者Jerry Sun
人們期盼加密生態(tài)系統(tǒng)能改善當前金融基礎設施。利用以太坊等區(qū)塊鏈網(wǎng)絡基礎，去中心化金融（DeFi）旨在以無需信任、透明的方式創(chuàng)建一個包容性的系統(tǒng)。據(jù)報道稱，對沖基金和其他傳統(tǒng)參與者表達了對DeFi的興趣，表明機構開始接受這種可能性。投資者繼續(xù)尋找能夠從這個行業(yè)獲得潛在回報的金融產(chǎn)品。
抓住這一需求進行利用，表現(xiàn)最突出項目之一是指數(shù)合作社（Index Co-op）推出的DeFi Pulse指數(shù)（$DPI），它是與流行的分析供應商DeFi Pulse和ERC-20代幣一籃子項目Set Protocol合作共同推出的。DPI是首批跟蹤藍籌DeFi協(xié)議的表現(xiàn)，并在單個項目中為投資者提供廣泛DeFi敞口的指數(shù)之一。在推出后的幾個月里，DeFi Pulse指數(shù)一直是DeFi指數(shù)中的佼佼者。與其競爭對手相比，它的規(guī)模要大得多，并且在去中心化交易所享有更高的流動性。
在進一步分析Index Co-Op和DeFi Pulse指數(shù)之前，讓我們先看看經(jīng)典的指數(shù)基金。在傳統(tǒng)金融市場中，像ETF和其他指數(shù)基金這樣等一籃子證券為投資者提供了交易靈活性、風險管理和投資組合多樣性。截至3月31日，在美國有2466個活躍的上市ETF在交易，價值約為5.9萬億美元。每天有近20億股，總價值1515億美元的股票交換。然而，盡管有不錯的流動性，在DeFi市場上，在Coinbase和Uniswap等交易所交易的各種代幣幾乎沒有替代品（對應的ETF類型產(chǎn)品）。加密指數(shù)的空間在很大程度上仍未被開發(fā)，競爭著的數(shù)量有限，盡管已經(jīng)在不斷增加。
Index Co-Op成立于2020年10月，是一個去中心化的自治組織（DAO）。該團隊專注于開發(fā)加密貨幣指數(shù)。其不僅僅是為一個新的資產(chǎn)類別提供廣泛的風險敞口，更大的目標是為對沖策略創(chuàng)造新的工具，并提供一次性擁有多個代幣的簡單方法。最近幾個月，Index Co-Op已經(jīng)發(fā)布了幾個結構化產(chǎn)品。
雖然DeFi Pulse指數(shù)是這些產(chǎn)品中最受歡迎的，但Index Co-Op團隊也探索追蹤了加密貨幣領域的其他趨勢。其中一個例子是靈活杠桿指數(shù)（Flexible Leverage Index，簡稱FLI），這是一個完全抵押型產(chǎn)品，旨在為投資者提供比特幣或以太坊的目標2倍杠桿風險敞口。Index Co-Op最初為ETH創(chuàng)建了該指數(shù)，后來又為BTC建立了第二個結構化產(chǎn)品。這些指數(shù)是為可組合性和風險管理而設計的ERC-20代幣。與FTX和Binance提供的競品相比，靈活杠桿指數(shù)的一大亮點是其較低的媒體費用。相比之下，這些費用在年化上至少低1%。當?shù)盅侯~達到數(shù)百萬美元，費用的差異可能就相當大了。
另外，對于熱衷于Metaverse的用戶，Index Co-Op提供Metaverse指數(shù)（$MVI）。Metaverse指數(shù)是一籃子代幣，旨在捕捉Web3數(shù)字世界中發(fā)生的體育、娛樂和流行文化的趨勢。自4月推出以來，Metaverse指數(shù)記錄了人們對這些在線空間的興趣，這股潮流是因疫情期間有人仍然不愿意到戶外活動，以及人們突然對NFTs的關注所推動。
Index Co-Op產(chǎn)品的成功反映在其收入上，該指數(shù)協(xié)議已經(jīng)產(chǎn)生了近100萬的總收入，其中大部分來自DeFi Pulse Index和ETH2X產(chǎn)品。
Index Co-Op提供的DPI收取0.95%的管理費，而其他產(chǎn)品的費用則有所不同。目前，大約68%的DPI費用，或在指數(shù)中持有的總資產(chǎn)的0.65%，直接進入資產(chǎn)管理金庫。剩余的部分則支付給維護指數(shù)的個人，以感謝他們的創(chuàng)造性工作。這個管理費或其分配結構可以在任何時候通過治理來改變。
提案的產(chǎn)品在推向市場之前要經(jīng)過多輪投票。新產(chǎn)品的idea由社區(qū)成員提出并進行討論。然后必須通過適當?shù)闹卫砬捞峤徽降纳暾垼俳?jīng)過最初的一輪投票，以接受審查。然后，Index Co-Op團隊審查被接受的申請，并在報告中發(fā)布他們對產(chǎn)品的意見。最后，提案將在建立和啟動之前進行最終評估。整個過程可能需要幾個月的時間，但它確保Index Co-Op推出對投資者有用的高質量產(chǎn)品。
最后只得強調(diào)的是，Index Co-Op使用專門的指數(shù)方法學家創(chuàng)造結構化產(chǎn)品，并為這些構件工作保留INDEX代幣的分配，為這些個人預留獎勵。與Indexed Finance和Synthetix等依賴于社區(qū)的同行相比，使用專業(yè)人士讓Index Co-Op能夠提供更好的風險調(diào)整回報產(chǎn)品。
像許多其他去中心化的組織一樣，Index Co-Op推出了名為INDEX的原生ERC-20代幣。這些代幣允許所有者對重要的治理決策進行投票，如新產(chǎn)品的開發(fā)、管理費的更新、社區(qū)財政支出以及對組織指數(shù)的其他改進。
INDEX代幣的經(jīng)濟模型在三年內(nèi)是固定的。10,000,000個INDEX代幣的供應將在社區(qū)和協(xié)議團隊中分配。70%的INDEX代幣分配給社區(qū)，在幾年內(nèi)釋放，而剩下的30%將歸屬Set Protocol和DeFi Pulse。預留給社區(qū)的代幣將以下列方式分配：
總供應量的1%被空投給2020年10月3日快照的$DPI代幣所有者和LPs。
總供應量的9%通過2020年10月7日開始的60天流動資金挖礦計劃分；
總供應量的7.5%被分配給一個為期18個月的計劃，吸引和引入專業(yè)的指數(shù)方法學家，2022年3月截止；
總供應量的52.5%，或剩余的金額，被分配到一個社區(qū)金庫，在三年內(nèi)進行分配，第一年為50%，第二年為30%，最后一年為20%。由于Index Co-Op是一個社區(qū)驅動的項目，這些INDEX代幣是為了激勵社區(qū)參與。
最受歡迎的Index Co-Op產(chǎn)品是前面提到的DeFi Pulse指數(shù)。該指數(shù)不是合成產(chǎn)品，相反，它是通過Set Protocol的代幣捆綁（bundling）平臺，使用其基礎資產(chǎn)的資本加權方法有機構建。
對鑄造DeFi Pulse指數(shù)代幣感興趣的用戶可以到TokenSets將相應數(shù)量的DeFi代幣放進保險庫，來鑄造指數(shù)代幣。一旦鎖定在金庫中，除了$DPI代幣的所有者之外，任何個人或組織都無法接觸到這些鎖定的資金。相反，DeFi Pulse指數(shù)的所有代幣可以在任何時候由$DPI代幣所有者贖回其DeFi資產(chǎn)。
由于DeFi Pulse指數(shù)是在去年DeFi summer結束時推出的，對DeFi的持續(xù)興趣不利于快速增長。因此，該指數(shù)的大部分上漲是在2021年上半年，特別是在基于以太坊的項目受到高度關注的前幾個月。
即使在最近幾周我們看到加密貨幣市場的調(diào)整，DeFi Pulse指數(shù)的風險敞口仍在持續(xù)增長。與5月份相比，指數(shù)的TVL大幅下降，而持有$DPI代幣的地址數(shù)量卻穩(wěn)步增加。該數(shù)據(jù)意味著，即時市場在波動，越來越多的投資者尋求該指數(shù)所提供的廣泛風險敞口。
DeFi Pulse指數(shù)的初始供應是通過流動性挖礦等激勵措施來推動的。然而，在新的一年開始時，人們對DeFi協(xié)議的興趣再次激增，導致更多的投資者進入加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)，對DPI風險敞口的有機需求增加。非激勵性代幣數(shù)量增加，以滿足2021年上半年激增的對DeFi行業(yè)的敞口需求。
團隊會選擇高質量的DeFi協(xié)議來納入到指數(shù)中。因此，被納入該指數(shù)的協(xié)議需要滿足以下標準：
描述性：指數(shù)中的所有代幣必須在以太坊主網(wǎng)上可用。代幣的所有權必須是不可替代的。
牽引性：指數(shù)中包含的每個項目都必須被DeFi社區(qū)廣泛認可，并在有用性上達到一定門檻。項目必須已經(jīng)存在至少180天才會被考慮。
供應：協(xié)議的經(jīng)濟模型必須在五年內(nèi)是可預測的，并且對被動投資者沒有不利影響。該協(xié)議總供應量的5%必須已經(jīng)在流通。
用戶安全：由于不是每個項目都有能力接受外部審計，納入指數(shù)的每個代幣必須經(jīng)過第三方安全專家的審查，或者已經(jīng)流通了足夠長的時間，被更廣泛的社區(qū)認可是安全的。
除了作為一個廣泛的市場指數(shù)，$DPI代幣可以像任何其他生產(chǎn)性ERC-20資產(chǎn)一樣發(fā)揮作用。比如與ETH配對，人們可以在流行的DX（如Uniswap或Sushiswap）創(chuàng)建或參與任何與$DPI相關的流動性池；與$DPI相關的LP代幣也可以直接在Index Co-Op網(wǎng)站上用于流動性挖礦，以獲得INDEX代幣的LP獎勵；其他流行的策略：通過Opyn交易$DPI期權，在Cream等借貸協(xié)議中存款，或在Alpha Homora上進行收益農(nóng)耕。
從 2020 年 9 月 8 日起，DPI 代幣的初始供應量與 CoinGecko 數(shù)據(jù)掛鉤。在剛推出時，列入該指數(shù)的有11個協(xié)議。幾個月后，由于流動性不穩(wěn)定，Augur在2020年12月被刪除。2021年1月加入mStable；2月加入SushiSwap；3月加入Harvest Finance和Cream Finance，目前納入指數(shù)的協(xié)議共有14個。目前，在選擇納入的協(xié)議數(shù)量上不存在限制，不過未來通過治理這情況可能會發(fā)生改變。
隨著市場條件的變化，維護指數(shù)的一個重要方面是確保資本化與代幣池的分配保持一致。DeFi Pulse指數(shù)的調(diào)整（再平衡）每月分兩個階段進行。第一階段是確定階段，每個月的第三周計算每個基礎DeFi代幣的活躍供應量。任何有資格從指數(shù)中增加或刪除的代幣也會被確定下來。評估完成后，將發(fā)布一份報告，總結調(diào)查結果，然后再進行任何后續(xù)步驟。
在確定階段之后，DeFi Pulse指數(shù)進入重組階段。這會在下個月的第一個工作日進行，根據(jù)確定階段公布的報告，對指數(shù)成分進行調(diào)整、添加和刪除。由于交易量的變化可能會有所不同，重組階段允許在多日內(nèi)增加和刪除代幣。這減少了對市場的影響。由于重組階段在每個月的第一個工作日開始，這個步驟通常在上半月內(nèi)完成。
對于將資本投入到DeFi協(xié)議的投資者來說，選擇高質量的項目可能很難。由于代幣在起步階段的波動性，選擇個別協(xié)議會帶來很大的風險。有經(jīng)驗的投資者知道，減少這種風險的最好方法之一是分散投資組合，從而最大限度地減少某一個出錯項目的風險，就像俗話所說的避免把所有雞蛋放在一個籃子里。Index Co-Op的團隊出于此目的創(chuàng)建了DeFi Pulse指數(shù)。除了這個指數(shù)之外，他們還在創(chuàng)建其他幾個指數(shù)。投資者可以對此進行深入了解，以抓住DeFi增長的機會。
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6. 傳播封建迷信，主要表現(xiàn)為：
1)找人算命、測字、占卜、解夢、化解厄運、使用迷信方式治?。?br /> 2)求推薦算命看相大師；
3)針對具體風水等問題進行求助或咨詢；
4)問自己或他人的八字、六爻、星盤、手相、面相、五行缺失，包括通過占卜方法問婚姻、前程、運勢，東西寵物丟了能不能找回、取名改名等；
7. 文章標題黨，主要表現(xiàn)為：
1)以各種夸張、獵奇、不合常理的表現(xiàn)手法等行為來誘導用戶；
2)內(nèi)容與標題之間存在嚴重不實或者原意扭曲；
3)使用夸張標題，內(nèi)容與標題嚴重不符的。
8.「飯圈」亂象行為，主要表現(xiàn)為：
1)誘導未成年人應援集資、高額消費、投票打榜
2)粉絲互撕謾罵、拉踩引戰(zhàn)、造謠攻擊、人肉搜索、侵犯隱私
3)鼓動「飯圈」粉絲攀比炫富、奢靡享樂等行為
4)以號召粉絲、雇用網(wǎng)絡水軍、「養(yǎng)號」形式刷量控評等行為
5)通過「蹭熱點」、制造話題等形式干擾輿論，影響傳播秩序
9. 其他危害行為或內(nèi)容，主要表現(xiàn)為：
1)可能引發(fā)未成年人模仿不安全行為和違反社會公德行為、誘導未成年人不良嗜好影響未成年人身心健康的；
2)不當評述自然災害、重大事故等災難的；
3)美化、粉飾侵略戰(zhàn)爭行為的；
4)法律、行政法規(guī)禁止，或可能對網(wǎng)絡生態(tài)造成不良影響的其他內(nèi)容。
二、違規(guī)處罰
本網(wǎng)站通過主動發(fā)現(xiàn)和接受用戶舉報兩種方式收集違規(guī)行為信息。所有有意的降低內(nèi)容質量、傷害平臺氛圍及欺凌未成年人或危害未成年人身心健康的行為都是不能容忍的。
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三、申訴
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